加密市場資金流向變化：老牌山寨幣顯現活力

近期，比特幣價格屢創新高，一度突破12.3萬美元。在這一背景下，加密市場內部出現了明顯的資金輪動跡象，一些此前表現較爲平淡的大型老牌山寨幣開始活躍起來，其漲幅甚至超過了比特幣的近期表現。

數據顯示，在市值排名前20的加密資產中，一些"元老級"第一層（L1）山寨幣表現突出，7日漲幅普遍達到兩位數。其中，市值排名第12位的Stellar（XLM）領跑，周漲幅高達82%。市值第10位的ADA和排名靠前的XRP的7日漲幅均接近30%，而DOGE也上漲了18%。

一些相對較新的山寨幣同樣表現不俗。專注於去中心化交易所（DEX）的L1項目Sei和合成美元協議Ethena的7日漲幅也超過了30%。

近期的一項研究報告指出，那些歷史悠久、經歷多個牛熊週期的老牌代幣自今年1月以來，其整體表現甚至超越了當時備受關注的AI和DePIN（去中心化物理基礎設施網路）概念代幣。

老牌山寨幣的集體走強被解讀爲散戶資金可能正在回流的早期信號。這些代幣代表着加密市場中存在時間較長且市值較大的加密貨幣，其活躍度往往能反映散戶的市場參與度和資金偏好。同時，交易者也對具備創新敘事和高增長潛力的新興項目保持關注。

一位市場觀察人士監測了TOTAL3圖表，該圖表追蹤除比特幣和以太坊之外的加密貨幣總市值，能夠有效反映山寨幣的整體動能。他指出，TOTAL3圖表正進入"香蕉區2.0"，這通常意味着在一段盤整期後，市場將迎來爆發性的突破階段。該觀察者認爲，與2020年的山寨幣浪潮相比，即將到來的這波行情將"更大、更快，並有真實世界用例和巨額資金支持"。這預示着山寨幣市場可能不再僅僅是投機狂熱，而是由基本面和機構資金驅動的更可持續的增長。

根據山寨幣季指數的定義，當除去穩定幣和封裝代幣後，前100種山寨幣中，有75%在過去90天內表現優於比特幣時，即正式進入"山寨幣季"。目前，該指數爲32/100，距離75點的閾值尚遠，表明市場仍處於比特幣主導階段。然而，該指數近期出現了積極的向上趨勢，這暗示了早期輪動跡象正在顯現。

山寨幣季來臨的關鍵信號包括：山寨幣主導地位增強、價格迅速漲、以及FOMO情緒與散戶狂熱。當前市場的一個重要特徵是比特幣主導地位的下降。在歷史週期中，當比特幣價格保持穩定或溫和漲，而其在加密總市值中的佔比卻出現下降時，這通常被視爲資金從比特幣向山寨幣輪動的跡象，從而預示着"山寨幣季"的可能到來。

目前，山寨幣已開始普遍表現，交易量穩步上升，這表明投資者可能正在將其資金分散配置到替代性數字資產中。這源於多重催化劑的共同作用，包括現貨ETF的推出、Layer解決方案的進步、人工智能與區塊鏈的結合、真實世界資產代幣化的發展，以及區塊鏈遊戲基礎設施的完善等。

雖然"迷你山寨季"的持續時間還有待觀察，但市場釋放的積極信號表明，投資者正重新擁抱風險，爲市場注入久違的活力。