Ethereum Microstrategy: Xu hướng mới nổi của các công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ
Kể từ năm 2025, bốn công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đã xây dựng một "chiến lược ETH vi mô" thông qua việc mua vào ETH số lượng lớn và đầu tư vào staking trên chuỗi. Chiến lược này không chỉ làm tái cấu trúc cơ cấu bảng cân đối tài chính của các doanh nghiệp mà còn thúc đẩy sự phát triển của câu chuyện Ethereum trên thị trường vốn. Bài viết này sẽ hệ thống hóa logic cốt lõi của những công ty này xung quanh mười vấn đề then chốt về con đường tài chính, triển khai trên chuỗi, động lực chiến lược và quản trị rủi ro.
1. Công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ sở hữu nhiều ETH nhất
Đến tháng 7 năm 2025, một số công ty có lượng nắm giữ ETH lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ là:
SharpLink Gaming：khoảng 358K ETH
Bitmine Immersion Tech：khoảng 300.7K đồng Ether
Bit Digital：khoảng 120.3K đồng Ether
BTCS Inc.：31.9K枚Ether
Bốn công ty này đại diện cho xu hướng "chiến lược hóa nhỏ" của Ethereum trong thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay.
2. Nền tảng công ty và người dẫn dắt chiến lược ETH
SharpLink Gaming: Ban đầu là nhà cung cấp công nghệ dự đoán thể thao và trò chơi tương tác. Chiến lược ETH do Chủ tịch Hội đồng quản trị Joseph Lubin dẫn dắt.
Bitmine Immersion Tech: Trước đây là công ty cơ sở hạ tầng blockchain. Chiến lược ETH được lãnh đạo bởi Chủ tịch Hội đồng quản trị Tom Lee.
Bit Digital: Ban đầu là một doanh nghiệp khai thác Bitcoin, hiện đã chuyển đổi thành nền tảng hạ tầng tài sản số. Chiến lược Ether do CEO Samir Tabar dẫn dắt.
BTCS Inc.：Tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain. Chiến lược ETH được dẫn dắt bởi CEO Charles W. Allen.
3. Nguồn vốn chính để mua ETH
Các công ty này chủ yếu cung cấp hỗ trợ tài chính cho chiến lược vi mô ETH thông qua các con đường đa dạng như PIPE, phát hành thêm ATM, trái phiếu chuyển đổi, cho vay DeFi, biến đổi tài sản BTC, thể hiện "chiến lược chung là sử dụng bảng cân đối kế toán để khuếch đại lợi nhuận trên chuỗi."
4. Lý do chọn ETH thay vì BTC
So với BTC, ETH có đặc điểm có thể thế chấp và tạo ra lợi nhuận ổn định trên chuỗi, trở thành công cụ tài sản kỹ thuật số tương tự như "trái phiếu lợi suất". Đồng thời, hệ sinh thái Ethereum vẫn đang ở giai đoạn kể chuyện phân phối, không gian biên của câu chuyện lớn hơn, tính đàn hồi giá cao hơn, có lợi cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ thông qua việc huy động vốn + thế chấp.
5. Tình hình staking ETH
SharpLink: Đã sử dụng hầu hết số ETH để staking, lợi suất hàng năm khoảng 3%-4%.
Bit Digital：Vào cuối quý một, đã có khoảng 21,568 ETH tham gia xác thực, chiếm gần 88% số dư trong kỳ.
BTCS: Thực hiện nhiều con đường khác nhau, bao gồm Rocket Pool, solo staking và cho vay Aave.
Bitmine: Chưa công bố tình hình thực hiện đặt cọc cụ thể.
6. Tình hình lãi lỗ của ETH và độ minh bạch trên chuỗi
SharpLink: Doanh nghiệp duy nhất có địa chỉ ETH công khai có thể theo dõi, đến tháng 7 năm 2025 đã đạt được lợi nhuận nổi khoảng 260 triệu USD.
Bit Digital: Chưa công khai địa chỉ trên chuỗi, nhưng liên tục cập nhật dữ liệu quan trọng qua báo cáo tài chính.
BTCS: Chưa công bố địa chỉ, nhưng liệt kê chi tiết cấu trúc phân bổ ETH trên các nền tảng.
Bitmine: Được công bố mới nhất nắm giữ 300,657 đồng Ether, tổng giá trị thị trường vượt quá 1 tỷ USD, nhưng địa chỉ trên chuỗi và chi tiết staking vẫn chưa được công khai.
7. Tỷ lệ ETH trong cấu trúc tài sản của công ty
Đến tháng 7 năm 2025, tỷ lệ của ETH trong tài sản của các công ty khoảng:
SharpLink：44%
Bitmine：32%
Bit Digital：35%
BTCS：74%
8. Tác động của chiến lược ETH đến giá cổ phiếu
Các công ty thực hiện chiến lược ETH Micro đều trải qua sự tăng giá đáng kể, nhưng cũng đi kèm với sự sụt giảm mạnh, tổng thể biên độ dao động rất lớn. Ví dụ, SharpLink Gaming đã trải qua sự điều chỉnh sâu 92,5% trong thời gian ngắn, cho thấy chiến lược này có đặc điểm rủi ro cao và biến động lớn.
9. Các rủi ro chính và tính bền vững
Các rủi ro chính của chiến lược ETH bao gồm:
Rủi ro giá cả và thanh khoản
Rủi ro trên chuỗi và sự không chắc chắn về việc tái ký quỹ
Rủi ro cấu trúc tài chính
Áp lực đi xuống của tỷ lệ lợi nhuận PoS
Tính bền vững của chiến lược phụ thuộc vào việc doanh nghiệp có khả năng điều chỉnh danh mục đầu tư một cách linh hoạt, cơ chế tài chính vững chắc, cũng như khả năng kiểm soát nhịp độ giữa các hoạt động trên chuỗi và ngoài chuỗi.
10. Khả năng trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum"
Hiện tại, SharpLink và Bitmine đã hình thành nhận thức thị trường về "Công ty đại diện cho chiến lược vi mô ETH", nhưng vẫn còn khoảng cách so với việc thực sự có được hiệu ứng neo giá tương tự như MicroStrategy trên thị trường Bitcoin. Nguyên nhân chính bao gồm thuộc tính tài sản ETH phức tạp, ngưỡng thực hiện chiến lược trên chuỗi cao, và vốn hóa thị trường của công ty tương đối nhỏ. Để trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum" thực sự, cần phải tạo ra một vòng khép kín ở nhiều khía cạnh như khả năng huy động vốn, triển khai trên chuỗi, kiểm soát câu chuyện và truyền dẫn định giá.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TestnetFreeloader
· 20giờ trước
Mẹ ơi, cái gì cũng dám thế chấp phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
TokenomicsTrapper
· 20giờ trước
chơi thanh khoản thoát khỏi sách giáo khoa... đã gọi đúng thiết lập này cách đây vài tháng
Xem bản gốcTrả lời0
ConfusedWhale
· 20giờ trước
Thật không thể tin được, năm đã viết sai rồi phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleWatcher
· 20giờ trước
nhập một vị thế nhập một vị thế 亏完这一波就无敌了
Xem bản gốcTrả lời0
MemecoinTrader
· 20giờ trước
vừa triển khai sách hướng dẫn psyops eth của tôi... tăng giá phân kỳ sắp đến fr fr
Bốn công ty chứng khoán Mỹ xây dựng chiến lược vi mô ETH, tái cấu trúc tài sản và câu chuyện thị trường.
Ethereum Microstrategy: Xu hướng mới nổi của các công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ
Kể từ năm 2025, bốn công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đã xây dựng một "chiến lược ETH vi mô" thông qua việc mua vào ETH số lượng lớn và đầu tư vào staking trên chuỗi. Chiến lược này không chỉ làm tái cấu trúc cơ cấu bảng cân đối tài chính của các doanh nghiệp mà còn thúc đẩy sự phát triển của câu chuyện Ethereum trên thị trường vốn. Bài viết này sẽ hệ thống hóa logic cốt lõi của những công ty này xung quanh mười vấn đề then chốt về con đường tài chính, triển khai trên chuỗi, động lực chiến lược và quản trị rủi ro.
1. Công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ sở hữu nhiều ETH nhất
Đến tháng 7 năm 2025, một số công ty có lượng nắm giữ ETH lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ là:
Bốn công ty này đại diện cho xu hướng "chiến lược hóa nhỏ" của Ethereum trong thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay.
2. Nền tảng công ty và người dẫn dắt chiến lược ETH
3. Nguồn vốn chính để mua ETH
Các công ty này chủ yếu cung cấp hỗ trợ tài chính cho chiến lược vi mô ETH thông qua các con đường đa dạng như PIPE, phát hành thêm ATM, trái phiếu chuyển đổi, cho vay DeFi, biến đổi tài sản BTC, thể hiện "chiến lược chung là sử dụng bảng cân đối kế toán để khuếch đại lợi nhuận trên chuỗi."
4. Lý do chọn ETH thay vì BTC
So với BTC, ETH có đặc điểm có thể thế chấp và tạo ra lợi nhuận ổn định trên chuỗi, trở thành công cụ tài sản kỹ thuật số tương tự như "trái phiếu lợi suất". Đồng thời, hệ sinh thái Ethereum vẫn đang ở giai đoạn kể chuyện phân phối, không gian biên của câu chuyện lớn hơn, tính đàn hồi giá cao hơn, có lợi cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ thông qua việc huy động vốn + thế chấp.
5. Tình hình staking ETH
6. Tình hình lãi lỗ của ETH và độ minh bạch trên chuỗi
7. Tỷ lệ ETH trong cấu trúc tài sản của công ty
Đến tháng 7 năm 2025, tỷ lệ của ETH trong tài sản của các công ty khoảng:
8. Tác động của chiến lược ETH đến giá cổ phiếu
Các công ty thực hiện chiến lược ETH Micro đều trải qua sự tăng giá đáng kể, nhưng cũng đi kèm với sự sụt giảm mạnh, tổng thể biên độ dao động rất lớn. Ví dụ, SharpLink Gaming đã trải qua sự điều chỉnh sâu 92,5% trong thời gian ngắn, cho thấy chiến lược này có đặc điểm rủi ro cao và biến động lớn.
9. Các rủi ro chính và tính bền vững
Các rủi ro chính của chiến lược ETH bao gồm:
Tính bền vững của chiến lược phụ thuộc vào việc doanh nghiệp có khả năng điều chỉnh danh mục đầu tư một cách linh hoạt, cơ chế tài chính vững chắc, cũng như khả năng kiểm soát nhịp độ giữa các hoạt động trên chuỗi và ngoài chuỗi.
10. Khả năng trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum"
Hiện tại, SharpLink và Bitmine đã hình thành nhận thức thị trường về "Công ty đại diện cho chiến lược vi mô ETH", nhưng vẫn còn khoảng cách so với việc thực sự có được hiệu ứng neo giá tương tự như MicroStrategy trên thị trường Bitcoin. Nguyên nhân chính bao gồm thuộc tính tài sản ETH phức tạp, ngưỡng thực hiện chiến lược trên chuỗi cao, và vốn hóa thị trường của công ty tương đối nhỏ. Để trở thành "MicroStrategy phiên bản Ethereum" thực sự, cần phải tạo ra một vòng khép kín ở nhiều khía cạnh như khả năng huy động vốn, triển khai trên chuỗi, kiểm soát câu chuyện và truyền dẫn định giá.