Michael Saylor: Mô hình kinh doanh của công ty kho tài sản Bitcoin và mô hình tín dụng BTC
Doanh nghiệp tăng cường dự trữ Bitcoin ngày càng nóng lên. Gần đây, nhiều doanh nghiệp đã tăng tốc thúc đẩy chiến lược dự trữ Bitcoin, một số trường hợp tiêu biểu bao gồm:
Công ty niêm yết trên Nasdaq Profusa: dự định huy động tối đa 100 triệu USD thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông, và toàn bộ lợi nhuận ròng sẽ được sử dụng để mua Bitcoin.
Nhóm H100: Tăng thêm khoảng 54 triệu đô la, vốn sẽ được sử dụng để tìm kiếm cơ hội đầu tư trong khuôn khổ chiến lược dự trữ Bitcoin của họ.
Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp truyền thống cũng đang tích cực huy động vốn để xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin. Trong khi đó, thị trường hưu trí, một "chiến trường" tiềm năng, cũng đã bắt đầu lộ diện.
Vào ngày 18 tháng 7, có báo cáo rằng chính phủ Hoa Kỳ đang xem xét việc mở cửa thị trường quản lý 90.000 tỷ USD tài sản của Mỹ cho các kênh đầu tư vào tiền điện tử, vàng và vốn cổ phần tư nhân. Nếu chính sách này được thực thi, các công ty niêm yết tập trung vào dự trữ Bitcoin hoặc nắm giữ một lượng lớn Bitcoin có khả năng trở thành những khoản đầu tư hấp dẫn trong thị trường hưu trí, sức hấp dẫn của chúng thậm chí có thể vượt qua các phương thức hiện có như ETF giao ngay.
Trong xu hướng này, Strategy (trước đây là MicroStrategy) đang mở rộng mô hình kinh doanh của mình trên một sân khấu rộng lớn hơn. Trước đó, Strategy đã công bố mô hình "BTC Credits Model" để đánh giá giá trị cổ phần định giá bằng Bitcoin, và người sáng lập Michael Saylor cũng đã giải thích chi tiết về ứng dụng và ý nghĩa của mô hình này trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Nội dung chính như sau:
Mô hình kinh doanh tiếp theo của công ty dự trữ Bitcoin là gì? Tại sao mô hình này lại đơn giản nhưng mạnh mẽ như vậy? Làm thế nào để đạt được kết quả tối đa bằng cách tập trung vào việc thực hiện?
Doanh nghiệp là cỗ máy tạo ra tài sản hiệu quả nhất mà chúng tôi đã thiết kế cho đến nay. Nếu chúng ta coi sự lan truyền của Bitcoin như một loại virus tiền tệ hoặc ý tưởng siêu việt, thì khi Bitcoin tiếp xúc với cá nhân, kẻ phát tán virus chính là một doanh nghiệp. Khi doanh nghiệp tiến hành tái cấu trúc vốn bằng Bitcoin, cơ hội thực sự dành cho bất kỳ công ty niêm yết nào là có thể bán cổ phần hoặc phát hành tín dụng.
Tất cả các vốn cổ phần trên thế giới đều được định giá dựa trên kỳ vọng về dòng tiền hợp pháp trong tương lai. Chẳng hạn, mỗi công ty ở Nigeria đều được định giá dựa trên kỳ vọng về dòng tiền của Nigeria. Các công ty ở Brazil đều dựa trên dòng tiền của Brazil. Các công ty ở Mỹ đều dựa trên dòng tiền. Nhưng chúng ta biết rằng giá trị của tiền mặt đang giảm.
Đối mặt với những rủi ro đa chiều, không đồng nhất và không chắc chắn, chẳng hạn như rủi ro tín dụng hoặc rủi ro chứng khoán, sau đó trong lĩnh vực tín dụng, giá trị của tất cả các chủ nợ đều dựa trên kỳ vọng về dòng tiền trong tương lai. Tôi không có tiền để vay bạn, tôi đảm bảo sẽ trả lại cho bạn, tôi dự định sẽ có được số tiền này trong vòng 10 năm. Do đó, thị trường hiện tại dựa trên kỳ vọng về hoạt động kinh doanh trong tương lai. Chúng tôi đang đánh giá tài sản trong thế giới thực, đang đánh giá dòng tiền trong tương lai, chúng tôi đang đánh giá vốn chủ sở hữu hoặc cơ hội.
Công ty kho bạc Bitcoin có mô hình kinh doanh tinh tế nhất, tôi có một số Bitcoin (trị giá 10 triệu đô la). Tôi bắt đầu phát hành cổ phiếu dựa trên khả năng thu được nhiều Bitcoin hơn, sau đó là tín dụng, tín dụng cố định, tín dụng chuyển đổi, tín dụng khác, rồi tôi dùng nó để mua Bitcoin. Chẳng hạn, một công ty thông qua việc phát hành cổ phiếu thường xuyên để dự trữ Bitcoin, giá trị thị trường của nó tăng theo cấp số nhân, trong khi Strategy đã công bố kế hoạch ATM trị giá 21 tỷ đô la vào năm ngoái để mua Bitcoin, nếu chúng ta làm được điều này trong ba năm, đó sẽ trở thành kế hoạch cổ phiếu thành công nhất trong lịch sử thị trường vốn.
Một công ty là sự kết hợp của một người hiểu tài chính, một người hiểu pháp luật và một người lãnh đạo------ một CEO, một CFO và một Giám đốc Pháp lý hợp tác với nhau, tạo thành một công ty kho bạc Bitcoin. Nếu bạn đưa Bitcoin vào đó, thì công ty của bạn có thể phát triển nhanh chóng như việc phát hành chứng khoán và mua Bitcoin.
Nói cách khác, đây cũng là một chu kỳ đầu tư, nhanh hơn 1000 lần so với chu kỳ thực thể, bất động sản hoặc chu kỳ kinh doanh, và đồng đều hơn. Điểm xung đột chính là việc phát hành chứng khoán, điều này cần tuân thủ quy định và cũng là một khó khăn về quản lý. Nếu bạn là người Nhật Bản, tình huống sẽ khác với người Pháp. Ở Anh, bạn cần một công ty tài chính Bitcoin hiểu biết về luật pháp Anh, và cũng cần mỗi quốc gia như Pháp, Na Uy, Thụy Điển và Đức có một công ty riêng.
Và những công ty này đều có lợi thế địa phương, nếu bạn là một công ty Nhật Bản, thì việc phát hành chứng khoán tại Nhật Bản sẽ dễ dàng hơn rất nhiều so với việc một công ty Mỹ phát hành chứng khoán tại Nhật Bản.
Vì vậy, tôi nghĩ đây chính là sự đơn giản của mô hình kinh doanh, tôi chỉ cần phát hành hàng tỷ USD chứng khoán, sau đó mua hàng tỷ USD Bitcoin. Tôi muốn chuyển đổi thị trường chứng khoán và thị trường vốn tín dụng từ tiền mặt vật lý mô phỏng của thế kỷ 20 (dựa trên tiền mặt) sang Bitcoin của thế kỷ 21 (dựa trên tiền điện tử).
Về mô hình tín dụng BTC
Chúng tôi đã xây dựng một bộ chỉ số để đánh giá giá trị vốn chủ sở hữu được định giá bằng Bitcoin. Do chúng tôi sử dụng tiêu chuẩn Bitcoin, phương pháp kế toán đô la đơn giản không phù hợp, vì kế toán đô la được thiết kế cho các công ty tạo ra lợi nhuận từ hoạt động. Do đó, chúng tôi đã tạo ra tỷ suất lợi nhuận BTC, về cơ bản là sự tăng giá trị và tỷ lệ phần trăm trên mỗi đồng Bitcoin.
Ý tưởng này là nếu bạn có thể đạt được tỷ suất lợi nhuận 20% từ BTC, bạn có thể nhân nó với một hệ số, chẳng hạn như 10, như vậy bạn có thể đạt được mức giá cao hơn 200% so với giá trị tài sản ròng (NAV). Để tính toán mức giá cao hơn so với giá trị tài sản ròng là bao nhiêu, đây là một cách rất đơn giản, tùy thuộc vào việc công ty tạo ra tỷ suất lợi nhuận 220%, hay 10% hoặc 200%, ví dụ như trái phiếu trả lãi 200% sau thuế có giá trị cao hơn nhiều so với trái phiếu trả lãi 5% sau thuế, vì vậy, lợi nhuận từ BTC hoặc lợi nhuận bằng đô la là một chỉ số vốn chủ sở hữu.
Lợi nhuận đô la của Bitcoin về cơ bản là lợi nhuận tương đương. Một công ty Bitcoin hoạt động trên cơ sở Bitcoin, nếu bạn tạo ra 100 triệu đô la lợi nhuận Bitcoin, thì đó tương đương với 100 triệu đô la lợi nhuận sau thuế, nó được tính trực tiếp vào vốn chủ sở hữu, bỏ qua bảng báo cáo lãi lỗ (PnL), nhưng một công ty có thể tạo ra hàng tỷ đô la lợi nhuận BTC giống như một công ty có thể tạo ra một tỷ đô la lợi nhuận, bạn có thể sử dụng PDE cho điều này, và sau đó nói, tôi nên đặt giá trị PDE thành 10, 20, 30 hoặc bất kỳ số nào khác nhân với lợi nhuận đó.
Điều này giúp tôi hiểu giá trị doanh nghiệp của hoạt động này cũng như khả năng thực hiện hoạt động này của doanh nghiệp. Bây giờ vấn đề là, làm thế nào để tạo ra lợi nhuận dựa trên BTC hoặc lợi nhuận dựa trên BTC U? Có vài cách để làm điều đó:
Cách đầu tiên là kiểm soát dòng tiền, đầu tư toàn bộ lợi nhuận từ hoạt động vào Bitcoin, sẽ nhận được lợi nhuận tương ứng, liên quan đến dòng tiền hoạt động 100 triệu USD. Tôi dùng số tiền này để mua Bitcoin. Như vậy, tôi đã có được lợi nhuận Bitcoin 100 triệu USD mà không làm loãng quyền lợi của bất kỳ cổ đông nào, nhưng cần một công ty hoạt động có thể tạo ra dòng tiền lớn để thực hiện điều này;
Cách thứ hai là, nếu bạn bán cổ phần với giá cao hơn giá trị tài sản ròng (M lần NAV), chẳng hạn như bán cổ phần 100 triệu USD với giá 2 lần NAV, thì bạn sẽ nhận được lợi nhuận BTC là 50 triệu USD. Tất nhiên, nếu bạn bán cổ phần với số tiền thấp hơn NAV, bạn thực sự đang làm loãng cổ phần của các cổ đông, và sẽ nhận được tỷ suất sinh lợi âm;
Tôi nghĩ rằng, tỷ lệ lợi nhuận và lợi nhuận của BTC là quan trọng vì chúng cung cấp cho các nhà đầu tư một cách đơn giản, minh bạch và ngay lập tức để hiểu đội ngũ quản lý đã thực hiện giao dịch gia tăng giá trị hay giao dịch pha loãng vào bất kỳ ngày nào. Chỉ cần công ty niêm yết sẵn sàng pha loãng quyền lợi của cổ đông, họ gần như có thể huy động bất kỳ số tiền nào. Và bí quyết thực sự là những điều này phải được thực hiện theo cách gia tăng giá trị. Vì vậy, hai chỉ số này rất quan trọng, nhưng bây giờ chúng ta đã giải quyết được vấn đề này.
Ví dụ, nếu dòng tiền của tôi đã hết, bạn sẽ làm gì nếu giá BTC tăng? Nếu M là 10 hoặc 5 hoặc 8, thì đây không phải là một vấn đề phức tạp. Khi giá trị M là 10, bạn đã có khoảng 90% chênh lệch giá, vì vậy, mỗi khi bán 1 tỷ USD cổ phần thì có thể tạo ra 900 triệu USD lợi nhuận, đây là lợi nhuận tức thời không rủi ro. Về cơ bản, điều này không phức tạp.
Vấn đề là, nếu M giảm xuống 1 hoặc thấp hơn thì sẽ như thế nào? Nếu bạn không có dòng tiền nào, và M giảm xuống 1, nhưng trên bảng cân đối kế toán của bạn lại có một tỷ đô la Bitcoin, bạn sẽ làm gì? Nếu bạn giống như một số quỹ là quỹ tín thác đóng, hoặc nếu bạn là một ETF (đặc biệt là quỹ tín thác đóng), bạn sẽ không thể làm gì được. Do đó, giá giao dịch của bạn sẽ thấp hơn M lần NAV.
Và đây chính là điều mà mọi người muốn tránh. Tuy nhiên, quyền lực đặc biệt mà công ty điều hành sở hữu là phát hành công cụ tín dụng. Do đó, nếu giao dịch ở mức giá chiết khấu hoặc giá giao dịch giảm xuống mức giá thị trường bình thường, thì cách thực sự để bạn thoát khỏi tình huống khó khăn là bắt đầu bán các công cụ tín dụng, những công cụ này được đảm bảo bằng tài sản của công ty, từ đó dẫn đến khái niệm mô hình tín dụng BTC.
Nếu tôi có 10 tỷ USD Bitcoin trong tay, tôi có thể bán 1 tỷ USD trái phiếu hoặc 1 tỷ USD cổ phiếu ưu tiên, với lợi suất cổ tức là 10%. Điều này tương đương với thế chấp 10 lần. Do đó, xếp hạng Bitcoin là 10, bây giờ bạn có thể tính toán rủi ro, rủi ro là, giao dịch 10 tỷ USD Bitcoin của bạn có thể giảm xuống dưới 1 tỷ USD khi công cụ đến hạn. Bạn có thể tính toán bằng các phương pháp thống kê như một số mô hình tài chính, nhập độ biến động, xếp hạng BTC, để đưa ra rủi ro, sau đó tính toán chênh lệch tín dụng, tức là những gì chúng ta gọi là tín dụng BTC.
Tín dụng BTC đại diện cho chênh lệch tín dụng lý thuyết mà bạn cần để bù đắp rủi ro (so với lãi suất không rủi ro), tất nhiên, còn có chênh lệch tín dụng bản thân. Nếu xếp hạng BTC là 2, thì chênh lệch tín dụng sẽ cao hơn so với trường hợp xếp hạng là 10; nếu dự đoán độ biến động của Bitcoin là 50, thì chênh lệch tín dụng phải cao hơn so với trường hợp độ biến động của Bitcoin là 30.
Vì vậy, nếu bạn điền tỷ lệ hoàn vốn hoặc tỷ lệ lợi suất hàng năm của bạn vào mô hình tín dụng BTC, và điền kỳ vọng về sự biến động của Bitcoin, sau đó điền giá Bitcoin, bạn sẽ nhận được xếp hạng BTC, rủi ro sẽ xuất hiện, mô hình tín dụng BTC sẽ xuất hiện. Những gì chúng tôi làm là để bắt đầu phát hành công cụ tín dụng Bitcoin, ý tưởng của chúng tôi là hy vọng bán chứng khoán cho một thị trường hoàn toàn không liên quan (hoàn toàn không liên quan) với thị trường chứng khoán và thị trường Bitcoin, hoặc một thị trường không liên quan.
Tại thị trường lợi suất đô la của các nhà nghỉ hưu ở Mỹ. Có nhiều người không biết Bitcoin là gì, không biết Strategy là gì, họ không biết gì về mô hình kinh doanh của chúng tôi, nhưng nếu chúng tôi cung cấp cổ phiếu ưu đãi có giá trị mệnh giá 10% cho họ, cung cấp cho họ lợi suất cổ tức 10% và phân phối thu nhập đủ điều kiện, một công cụ loại đủ điều kiện, nếu thu nhập của bạn trong một năm dưới 48000 đô la, bạn có thể mua công cụ này tại Mỹ và nhận được lợi nhuận miễn thuế 10%.
Nhiều người muốn 10%. Vấn đề hiện tại là rủi ro, nếu nó là 5 lần hoặc hơn 10 lần tài sản thế chấp, thì nó trông có vẻ không nguy hiểm như vậy. Nếu bạn lạc quan về Bitcoin, suy nghĩ của tôi rất đơn giản, mang lại lợi suất cố định cao với rủi ro cực thấp cho ai đó, tôi tin rằng tài sản thế chấp là một ứng dụng sát thủ của Bitcoin, về mặt chiến lược, chúng tôi đã tạo ra một loại cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, gọi là "Strike" (mã cổ phiếu: STRK), nó cho phép bạn nhận được 40% không gian tăng giá cổ phiếu và 8% cổ tức danh nghĩa.
Sau đó, chúng tôi đã tạo ra cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có tên là "Strife" (STRF), cung cấp tỷ lệ lợi suất 10%. Hai cổ phiếu này là hai cổ phiếu ưu đãi thành công nhất thế kỷ này. Đây là những cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất và hiệu suất tốt nhất, khi các cổ phiếu ưu đãi khác giảm 5% thì chúng đều tăng 25%.
Chúng thành công nhất vì bất kỳ sự an toàn nào hoàn toàn bị ràng buộc bởi Bitcoin đều tốt hơn. Những cổ phiếu này có giá trị hơn, trái phiếu chuyển đổi có giá trị hơn, và cổ phiếu ưu đãi có giá trị hơn, bởi vì bạn đang kết nối với một tài sản tăng 55% mỗi năm, chúng tôi đưa nó vào những công cụ đó, chúng sẽ rất thành công, lên sàn và đạt được mức tăng giá cổ phiếu, và bây giờ ý tưởng là chúng tôi có thể tiếp thị cho mọi người.
Chúng tôi có thể bán cho mọi người cổ phiếu tăng 40%, lúc này Bitcoin có thể tăng 80%, đi kèm với bảo vệ giảm giá và đảm bảo cổ tức. Vì vậy, chúng tôi gọi nó là "Strike". Nó giống như tiền thưởng Bitcoin, giống như bạn nhận trợ cấp sinh hoạt, bạn có đủ quỹ bảo vệ, bạn có thể ở trên xe, giữ nó mãi mãi.
Đây là dành cho những người tò mò về Bitcoin nhưng lại sợ "tàu lượn siêu tốc", chẳng hạn như cổ phiếu Bitcoin phiên bản "tăng áp" MSTR. Nhưng cũng có rất nhiều người không muốn tiếp xúc với Bitcoin, họ chỉ muốn có lợi nhuận bằng USD, lợi nhuận bằng EUR hoặc lợi nhuận bằng JPY, nhưng trên thế giới này có bao nhiêu người có suy nghĩ như vậy? Thực tế là đối với tất cả các người nghỉ hưu, không ai không muốn có được 8% hoặc 10% lợi nhuận cổ tức với rủi ro cực thấp.
Đây là lý do tại sao quy mô thị trường tín dụng và thị trường thu nhập cố định lại lớn hơn thị trường chứng khoán.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ForumLurker
· 08-05 11:55
9 ngàn tỷ chuyển giao Ai có thể chịu đựng được chứ
Xem bản gốcTrả lời0
TaxEvader
· 08-05 11:50
又来 một đợt đồ ngốc chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
TokenBeginner'sGuide
· 08-05 11:37
Nhắc nhở: Dữ liệu cho thấy nhịp độ lên xe của các tổ chức trong nửa đầu năm đã tăng tốc, khuyên người mới nên kiểm soát rủi ro tốt.
Michael Saylor giải thích mô hình kinh doanh của công ty kho tiền Bitcoin và mô hình tín dụng BTC
Michael Saylor: Mô hình kinh doanh của công ty kho tài sản Bitcoin và mô hình tín dụng BTC
Doanh nghiệp tăng cường dự trữ Bitcoin ngày càng nóng lên. Gần đây, nhiều doanh nghiệp đã tăng tốc thúc đẩy chiến lược dự trữ Bitcoin, một số trường hợp tiêu biểu bao gồm:
Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp truyền thống cũng đang tích cực huy động vốn để xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin. Trong khi đó, thị trường hưu trí, một "chiến trường" tiềm năng, cũng đã bắt đầu lộ diện.
Vào ngày 18 tháng 7, có báo cáo rằng chính phủ Hoa Kỳ đang xem xét việc mở cửa thị trường quản lý 90.000 tỷ USD tài sản của Mỹ cho các kênh đầu tư vào tiền điện tử, vàng và vốn cổ phần tư nhân. Nếu chính sách này được thực thi, các công ty niêm yết tập trung vào dự trữ Bitcoin hoặc nắm giữ một lượng lớn Bitcoin có khả năng trở thành những khoản đầu tư hấp dẫn trong thị trường hưu trí, sức hấp dẫn của chúng thậm chí có thể vượt qua các phương thức hiện có như ETF giao ngay.
Trong xu hướng này, Strategy (trước đây là MicroStrategy) đang mở rộng mô hình kinh doanh của mình trên một sân khấu rộng lớn hơn. Trước đó, Strategy đã công bố mô hình "BTC Credits Model" để đánh giá giá trị cổ phần định giá bằng Bitcoin, và người sáng lập Michael Saylor cũng đã giải thích chi tiết về ứng dụng và ý nghĩa của mô hình này trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Nội dung chính như sau:
Mô hình kinh doanh tiếp theo của công ty dự trữ Bitcoin là gì? Tại sao mô hình này lại đơn giản nhưng mạnh mẽ như vậy? Làm thế nào để đạt được kết quả tối đa bằng cách tập trung vào việc thực hiện?
Doanh nghiệp là cỗ máy tạo ra tài sản hiệu quả nhất mà chúng tôi đã thiết kế cho đến nay. Nếu chúng ta coi sự lan truyền của Bitcoin như một loại virus tiền tệ hoặc ý tưởng siêu việt, thì khi Bitcoin tiếp xúc với cá nhân, kẻ phát tán virus chính là một doanh nghiệp. Khi doanh nghiệp tiến hành tái cấu trúc vốn bằng Bitcoin, cơ hội thực sự dành cho bất kỳ công ty niêm yết nào là có thể bán cổ phần hoặc phát hành tín dụng.
Tất cả các vốn cổ phần trên thế giới đều được định giá dựa trên kỳ vọng về dòng tiền hợp pháp trong tương lai. Chẳng hạn, mỗi công ty ở Nigeria đều được định giá dựa trên kỳ vọng về dòng tiền của Nigeria. Các công ty ở Brazil đều dựa trên dòng tiền của Brazil. Các công ty ở Mỹ đều dựa trên dòng tiền. Nhưng chúng ta biết rằng giá trị của tiền mặt đang giảm.
Đối mặt với những rủi ro đa chiều, không đồng nhất và không chắc chắn, chẳng hạn như rủi ro tín dụng hoặc rủi ro chứng khoán, sau đó trong lĩnh vực tín dụng, giá trị của tất cả các chủ nợ đều dựa trên kỳ vọng về dòng tiền trong tương lai. Tôi không có tiền để vay bạn, tôi đảm bảo sẽ trả lại cho bạn, tôi dự định sẽ có được số tiền này trong vòng 10 năm. Do đó, thị trường hiện tại dựa trên kỳ vọng về hoạt động kinh doanh trong tương lai. Chúng tôi đang đánh giá tài sản trong thế giới thực, đang đánh giá dòng tiền trong tương lai, chúng tôi đang đánh giá vốn chủ sở hữu hoặc cơ hội.
Công ty kho bạc Bitcoin có mô hình kinh doanh tinh tế nhất, tôi có một số Bitcoin (trị giá 10 triệu đô la). Tôi bắt đầu phát hành cổ phiếu dựa trên khả năng thu được nhiều Bitcoin hơn, sau đó là tín dụng, tín dụng cố định, tín dụng chuyển đổi, tín dụng khác, rồi tôi dùng nó để mua Bitcoin. Chẳng hạn, một công ty thông qua việc phát hành cổ phiếu thường xuyên để dự trữ Bitcoin, giá trị thị trường của nó tăng theo cấp số nhân, trong khi Strategy đã công bố kế hoạch ATM trị giá 21 tỷ đô la vào năm ngoái để mua Bitcoin, nếu chúng ta làm được điều này trong ba năm, đó sẽ trở thành kế hoạch cổ phiếu thành công nhất trong lịch sử thị trường vốn.
Một công ty là sự kết hợp của một người hiểu tài chính, một người hiểu pháp luật và một người lãnh đạo------ một CEO, một CFO và một Giám đốc Pháp lý hợp tác với nhau, tạo thành một công ty kho bạc Bitcoin. Nếu bạn đưa Bitcoin vào đó, thì công ty của bạn có thể phát triển nhanh chóng như việc phát hành chứng khoán và mua Bitcoin.
Nói cách khác, đây cũng là một chu kỳ đầu tư, nhanh hơn 1000 lần so với chu kỳ thực thể, bất động sản hoặc chu kỳ kinh doanh, và đồng đều hơn. Điểm xung đột chính là việc phát hành chứng khoán, điều này cần tuân thủ quy định và cũng là một khó khăn về quản lý. Nếu bạn là người Nhật Bản, tình huống sẽ khác với người Pháp. Ở Anh, bạn cần một công ty tài chính Bitcoin hiểu biết về luật pháp Anh, và cũng cần mỗi quốc gia như Pháp, Na Uy, Thụy Điển và Đức có một công ty riêng.
Và những công ty này đều có lợi thế địa phương, nếu bạn là một công ty Nhật Bản, thì việc phát hành chứng khoán tại Nhật Bản sẽ dễ dàng hơn rất nhiều so với việc một công ty Mỹ phát hành chứng khoán tại Nhật Bản.
Vì vậy, tôi nghĩ đây chính là sự đơn giản của mô hình kinh doanh, tôi chỉ cần phát hành hàng tỷ USD chứng khoán, sau đó mua hàng tỷ USD Bitcoin. Tôi muốn chuyển đổi thị trường chứng khoán và thị trường vốn tín dụng từ tiền mặt vật lý mô phỏng của thế kỷ 20 (dựa trên tiền mặt) sang Bitcoin của thế kỷ 21 (dựa trên tiền điện tử).
Về mô hình tín dụng BTC
Chúng tôi đã xây dựng một bộ chỉ số để đánh giá giá trị vốn chủ sở hữu được định giá bằng Bitcoin. Do chúng tôi sử dụng tiêu chuẩn Bitcoin, phương pháp kế toán đô la đơn giản không phù hợp, vì kế toán đô la được thiết kế cho các công ty tạo ra lợi nhuận từ hoạt động. Do đó, chúng tôi đã tạo ra tỷ suất lợi nhuận BTC, về cơ bản là sự tăng giá trị và tỷ lệ phần trăm trên mỗi đồng Bitcoin.
Ý tưởng này là nếu bạn có thể đạt được tỷ suất lợi nhuận 20% từ BTC, bạn có thể nhân nó với một hệ số, chẳng hạn như 10, như vậy bạn có thể đạt được mức giá cao hơn 200% so với giá trị tài sản ròng (NAV). Để tính toán mức giá cao hơn so với giá trị tài sản ròng là bao nhiêu, đây là một cách rất đơn giản, tùy thuộc vào việc công ty tạo ra tỷ suất lợi nhuận 220%, hay 10% hoặc 200%, ví dụ như trái phiếu trả lãi 200% sau thuế có giá trị cao hơn nhiều so với trái phiếu trả lãi 5% sau thuế, vì vậy, lợi nhuận từ BTC hoặc lợi nhuận bằng đô la là một chỉ số vốn chủ sở hữu.
Lợi nhuận đô la của Bitcoin về cơ bản là lợi nhuận tương đương. Một công ty Bitcoin hoạt động trên cơ sở Bitcoin, nếu bạn tạo ra 100 triệu đô la lợi nhuận Bitcoin, thì đó tương đương với 100 triệu đô la lợi nhuận sau thuế, nó được tính trực tiếp vào vốn chủ sở hữu, bỏ qua bảng báo cáo lãi lỗ (PnL), nhưng một công ty có thể tạo ra hàng tỷ đô la lợi nhuận BTC giống như một công ty có thể tạo ra một tỷ đô la lợi nhuận, bạn có thể sử dụng PDE cho điều này, và sau đó nói, tôi nên đặt giá trị PDE thành 10, 20, 30 hoặc bất kỳ số nào khác nhân với lợi nhuận đó.
Điều này giúp tôi hiểu giá trị doanh nghiệp của hoạt động này cũng như khả năng thực hiện hoạt động này của doanh nghiệp. Bây giờ vấn đề là, làm thế nào để tạo ra lợi nhuận dựa trên BTC hoặc lợi nhuận dựa trên BTC U? Có vài cách để làm điều đó:
Cách đầu tiên là kiểm soát dòng tiền, đầu tư toàn bộ lợi nhuận từ hoạt động vào Bitcoin, sẽ nhận được lợi nhuận tương ứng, liên quan đến dòng tiền hoạt động 100 triệu USD. Tôi dùng số tiền này để mua Bitcoin. Như vậy, tôi đã có được lợi nhuận Bitcoin 100 triệu USD mà không làm loãng quyền lợi của bất kỳ cổ đông nào, nhưng cần một công ty hoạt động có thể tạo ra dòng tiền lớn để thực hiện điều này;
Cách thứ hai là, nếu bạn bán cổ phần với giá cao hơn giá trị tài sản ròng (M lần NAV), chẳng hạn như bán cổ phần 100 triệu USD với giá 2 lần NAV, thì bạn sẽ nhận được lợi nhuận BTC là 50 triệu USD. Tất nhiên, nếu bạn bán cổ phần với số tiền thấp hơn NAV, bạn thực sự đang làm loãng cổ phần của các cổ đông, và sẽ nhận được tỷ suất sinh lợi âm;
Tôi nghĩ rằng, tỷ lệ lợi nhuận và lợi nhuận của BTC là quan trọng vì chúng cung cấp cho các nhà đầu tư một cách đơn giản, minh bạch và ngay lập tức để hiểu đội ngũ quản lý đã thực hiện giao dịch gia tăng giá trị hay giao dịch pha loãng vào bất kỳ ngày nào. Chỉ cần công ty niêm yết sẵn sàng pha loãng quyền lợi của cổ đông, họ gần như có thể huy động bất kỳ số tiền nào. Và bí quyết thực sự là những điều này phải được thực hiện theo cách gia tăng giá trị. Vì vậy, hai chỉ số này rất quan trọng, nhưng bây giờ chúng ta đã giải quyết được vấn đề này.
Ví dụ, nếu dòng tiền của tôi đã hết, bạn sẽ làm gì nếu giá BTC tăng? Nếu M là 10 hoặc 5 hoặc 8, thì đây không phải là một vấn đề phức tạp. Khi giá trị M là 10, bạn đã có khoảng 90% chênh lệch giá, vì vậy, mỗi khi bán 1 tỷ USD cổ phần thì có thể tạo ra 900 triệu USD lợi nhuận, đây là lợi nhuận tức thời không rủi ro. Về cơ bản, điều này không phức tạp.
Vấn đề là, nếu M giảm xuống 1 hoặc thấp hơn thì sẽ như thế nào? Nếu bạn không có dòng tiền nào, và M giảm xuống 1, nhưng trên bảng cân đối kế toán của bạn lại có một tỷ đô la Bitcoin, bạn sẽ làm gì? Nếu bạn giống như một số quỹ là quỹ tín thác đóng, hoặc nếu bạn là một ETF (đặc biệt là quỹ tín thác đóng), bạn sẽ không thể làm gì được. Do đó, giá giao dịch của bạn sẽ thấp hơn M lần NAV.
Và đây chính là điều mà mọi người muốn tránh. Tuy nhiên, quyền lực đặc biệt mà công ty điều hành sở hữu là phát hành công cụ tín dụng. Do đó, nếu giao dịch ở mức giá chiết khấu hoặc giá giao dịch giảm xuống mức giá thị trường bình thường, thì cách thực sự để bạn thoát khỏi tình huống khó khăn là bắt đầu bán các công cụ tín dụng, những công cụ này được đảm bảo bằng tài sản của công ty, từ đó dẫn đến khái niệm mô hình tín dụng BTC.
Nếu tôi có 10 tỷ USD Bitcoin trong tay, tôi có thể bán 1 tỷ USD trái phiếu hoặc 1 tỷ USD cổ phiếu ưu tiên, với lợi suất cổ tức là 10%. Điều này tương đương với thế chấp 10 lần. Do đó, xếp hạng Bitcoin là 10, bây giờ bạn có thể tính toán rủi ro, rủi ro là, giao dịch 10 tỷ USD Bitcoin của bạn có thể giảm xuống dưới 1 tỷ USD khi công cụ đến hạn. Bạn có thể tính toán bằng các phương pháp thống kê như một số mô hình tài chính, nhập độ biến động, xếp hạng BTC, để đưa ra rủi ro, sau đó tính toán chênh lệch tín dụng, tức là những gì chúng ta gọi là tín dụng BTC.
Tín dụng BTC đại diện cho chênh lệch tín dụng lý thuyết mà bạn cần để bù đắp rủi ro (so với lãi suất không rủi ro), tất nhiên, còn có chênh lệch tín dụng bản thân. Nếu xếp hạng BTC là 2, thì chênh lệch tín dụng sẽ cao hơn so với trường hợp xếp hạng là 10; nếu dự đoán độ biến động của Bitcoin là 50, thì chênh lệch tín dụng phải cao hơn so với trường hợp độ biến động của Bitcoin là 30.
Vì vậy, nếu bạn điền tỷ lệ hoàn vốn hoặc tỷ lệ lợi suất hàng năm của bạn vào mô hình tín dụng BTC, và điền kỳ vọng về sự biến động của Bitcoin, sau đó điền giá Bitcoin, bạn sẽ nhận được xếp hạng BTC, rủi ro sẽ xuất hiện, mô hình tín dụng BTC sẽ xuất hiện. Những gì chúng tôi làm là để bắt đầu phát hành công cụ tín dụng Bitcoin, ý tưởng của chúng tôi là hy vọng bán chứng khoán cho một thị trường hoàn toàn không liên quan (hoàn toàn không liên quan) với thị trường chứng khoán và thị trường Bitcoin, hoặc một thị trường không liên quan.
Tại thị trường lợi suất đô la của các nhà nghỉ hưu ở Mỹ. Có nhiều người không biết Bitcoin là gì, không biết Strategy là gì, họ không biết gì về mô hình kinh doanh của chúng tôi, nhưng nếu chúng tôi cung cấp cổ phiếu ưu đãi có giá trị mệnh giá 10% cho họ, cung cấp cho họ lợi suất cổ tức 10% và phân phối thu nhập đủ điều kiện, một công cụ loại đủ điều kiện, nếu thu nhập của bạn trong một năm dưới 48000 đô la, bạn có thể mua công cụ này tại Mỹ và nhận được lợi nhuận miễn thuế 10%.
Nhiều người muốn 10%. Vấn đề hiện tại là rủi ro, nếu nó là 5 lần hoặc hơn 10 lần tài sản thế chấp, thì nó trông có vẻ không nguy hiểm như vậy. Nếu bạn lạc quan về Bitcoin, suy nghĩ của tôi rất đơn giản, mang lại lợi suất cố định cao với rủi ro cực thấp cho ai đó, tôi tin rằng tài sản thế chấp là một ứng dụng sát thủ của Bitcoin, về mặt chiến lược, chúng tôi đã tạo ra một loại cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, gọi là "Strike" (mã cổ phiếu: STRK), nó cho phép bạn nhận được 40% không gian tăng giá cổ phiếu và 8% cổ tức danh nghĩa.
Sau đó, chúng tôi đã tạo ra cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có tên là "Strife" (STRF), cung cấp tỷ lệ lợi suất 10%. Hai cổ phiếu này là hai cổ phiếu ưu đãi thành công nhất thế kỷ này. Đây là những cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất và hiệu suất tốt nhất, khi các cổ phiếu ưu đãi khác giảm 5% thì chúng đều tăng 25%.
Chúng thành công nhất vì bất kỳ sự an toàn nào hoàn toàn bị ràng buộc bởi Bitcoin đều tốt hơn. Những cổ phiếu này có giá trị hơn, trái phiếu chuyển đổi có giá trị hơn, và cổ phiếu ưu đãi có giá trị hơn, bởi vì bạn đang kết nối với một tài sản tăng 55% mỗi năm, chúng tôi đưa nó vào những công cụ đó, chúng sẽ rất thành công, lên sàn và đạt được mức tăng giá cổ phiếu, và bây giờ ý tưởng là chúng tôi có thể tiếp thị cho mọi người.
Chúng tôi có thể bán cho mọi người cổ phiếu tăng 40%, lúc này Bitcoin có thể tăng 80%, đi kèm với bảo vệ giảm giá và đảm bảo cổ tức. Vì vậy, chúng tôi gọi nó là "Strike". Nó giống như tiền thưởng Bitcoin, giống như bạn nhận trợ cấp sinh hoạt, bạn có đủ quỹ bảo vệ, bạn có thể ở trên xe, giữ nó mãi mãi.
Đây là dành cho những người tò mò về Bitcoin nhưng lại sợ "tàu lượn siêu tốc", chẳng hạn như cổ phiếu Bitcoin phiên bản "tăng áp" MSTR. Nhưng cũng có rất nhiều người không muốn tiếp xúc với Bitcoin, họ chỉ muốn có lợi nhuận bằng USD, lợi nhuận bằng EUR hoặc lợi nhuận bằng JPY, nhưng trên thế giới này có bao nhiêu người có suy nghĩ như vậy? Thực tế là đối với tất cả các người nghỉ hưu, không ai không muốn có được 8% hoặc 10% lợi nhuận cổ tức với rủi ro cực thấp.
Đây là lý do tại sao quy mô thị trường tín dụng và thị trường thu nhập cố định lại lớn hơn thị trường chứng khoán.