Nhìn lại và triển vọng vĩ mô: Logic giao dịch thị trường và sự biến động của tài sản rủi ro
Một, logic giao dịch thị trường hiện tại: Kỳ vọng suy thoái chi phối, rủi ro đình trệ dần hiện rõ
Thị trường lãi suất đang phát đi tín hiệu suy giảm kinh tế. Lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm nhanh chóng, khoảng cách với lãi suất tài chính ngắn hạn mở rộng, lãi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới mức lãi suất ngắn hạn. Điều này cho thấy thị trường đang định giá trước kịch bản suy giảm kinh tế, dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể buộc phải cắt giảm lãi suất. Hiện tượng đảo ngược khi lãi suất dài hạn thấp hơn lãi suất ngắn hạn càng củng cố cảnh báo suy thoái.
Mặc dù tính thanh khoản của đồng đô la có sự cải thiện biên, nhưng tâm lý tránh rủi ro trên thị trường đã dẫn đến việc rút vốn khỏi các tài sản rủi ro cao, đổ vào thị trường trái phiếu chính phủ. Điều này đã tạo ra một tình huống mâu thuẫn "tính thanh khoản nới lỏng nhưng sự ưa thích rủi ro bị thu hẹp."
Hai, nguồn gốc biến động tài sản rủi ro: dữ liệu kinh tế yếu kém và sự không chắc chắn về chính sách
Về dữ liệu kinh tế, chỉ số niềm tin tiêu dùng giảm mạnh, dấu hiệu thị trường lao động hạ nhiệt rõ ràng. Cùng với nguy cơ chính sách thuế quan tiềm ẩn, lo ngại của thị trường về "hạ cánh cứng" của nền kinh tế gia tăng.
Trong lĩnh vực công nghệ, câu chuyện về AI đang gặp thách thức. Tranh cãi về "Luật Mở Rộng không còn hiệu lực" sau báo cáo tài chính của Nvidia và sự thay đổi công nghệ AI đã khiến thị trường nghi ngờ tính khả thi của việc thương mại hóa AI, dẫn đến việc cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các lĩnh vực liên quan đến sức mạnh tính toán, bị bán tháo.
Thị trường tiền điện tử cũng xuất hiện phản ứng dây chuyền. Sự thay đổi cấu trúc kỳ hạn của hợp đồng tương lai CME đã làm giảm sức hấp dẫn của việc chênh lệch giá, cộng với dòng vốn ETF rút ra, giá Bitcoin đã giảm theo đồng thời với thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số tâm lý thị trường cho thấy đã vào khu vực hoảng sợ cực độ.
Ba, điểm đấu tranh quan trọng của thị trường tương lai: Dữ liệu việc làm sẽ định hình cường độ "giao dịch suy thoái"
Theo dõi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sắp được công bố. Nếu dữ liệu việc làm tháng 2 tiếp tục vượt kỳ vọng, hoặc PMI ngành sản xuất tiếp tục giảm, có thể củng cố định giá của thị trường về suy thoái, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ giảm thêm, tạo áp lực lên các tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu dữ liệu thể hiện vượt kỳ vọng, có thể trong ngắn hạn phục hồi kỳ vọng của thị trường về "hạ cánh mềm".
Cần cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn về chính sách, chẳng hạn như chi tiết chính sách thuế quan và phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình cắt giảm lãi suất có thể gây ra sự biến động trên thị trường.
Chiến lược đầu tư nên tập trung vào phòng thủ, đồng thời theo dõi chặt chẽ các cơ hội phục hồi. Ngành công nghiệp tiền điện tử đang phải đối mặt với sức ép bán tháo trong ngắn hạn, chủ yếu do việc rút vốn đòn bẩy, nhưng về lâu dài, sự cải thiện trong môi trường quản lý và đổi mới công nghệ vẫn hỗ trợ tiềm năng tăng trưởng của nó.
Bốn, Điểm tập trung thị trường: Tăng trưởng chậm chạp hay suy thoái?
Thị trường hiện đang ở giai đoạn chuyển tiếp với sự điều chỉnh mạnh mẽ theo dự kiến, các yếu tố đầu cơ phức tạp, làm tăng độ khó trong đầu tư. Cần chú ý sát sao đến dữ liệu kinh tế mới nhất để điều chỉnh kỳ vọng thị trường kịp thời.
Dữ liệu vĩ mô quan trọng trong tuần tới bao gồm chỉ số ISM sản xuất, số liệu việc làm ADP, báo cáo việc làm phi nông nghiệp, v.v. Đáng chú ý là dự báo mới nhất của Ngân hàng Dự trữ Atlanta cho thấy GDP của Mỹ trong quý đầu tiên năm 2025 có thể là -1,5%. Mặc dù một phần bị ảnh hưởng bởi các yếu tố mùa vụ, nhưng nó cũng phản ánh rằng rủi ro suy giảm kinh tế đang gia tăng dưới áp lực của các chính sách thuế quan tiềm ẩn.
Thị trường hiện nay đang bị ảnh hưởng bởi "các dự báo suy thoái được củng cố" và "tác động chính sách". Giá tài sản có thể tiếp tục duy trì biến động cao. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sắp công bố sẽ trở thành chìa khóa quyết định xem thị trường có tiếp tục củng cố "giao dịch suy thoái" hay không.
Dựa trên tình hình hiện tại, các khuyến nghị đầu tư như sau:
Giữ thái độ thận trọng, tránh việc theo đuổi giá cao một cách mù quáng, nhưng cũng cần chú ý đến khả năng xuất hiện các xu hướng phục hồi ngắn hạn.
Thực hiện chiến lược phân bổ đa dạng, tăng tỷ trọng tài sản phòng thủ và sản phẩm giao dịch chênh lệch định lượng, cân bằng rủi ro và lợi nhuận.
Theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế, lãi suất vĩ mô, biến động thanh khoản và xu hướng chính sách, điều chỉnh kỳ vọng thị trường kịp thời.
Mặc dù tâm lý thị trường ngắn hạn bị ảnh hưởng, nhưng các nhà đầu tư không nên bỏ qua việc chính sách và môi trường quản lý của Mỹ đang dần được nới lỏng, điều này mang lại động lực tăng trưởng lâu dài cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Sự biến động ngắn hạn của thị trường chủ yếu phản ánh hành vi tìm nơi trú ẩn của vốn trong thời kỳ không chắc chắn, đặc biệt là sự rút lui của vốn đòn bẩy và vốn ngắn hạn, điều này không có nghĩa là bi quan về triển vọng của ngành.
Về lâu dài, Bitcoin và toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn có đủ không gian phát triển và tiềm năng tăng trưởng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MEV_Whisperer
· 08-05 08:21
Lớn sắp đến rồi nhỉ, nên tích trữ coin.
Xem bản gốcTrả lời0
BoredApeResistance
· 08-05 08:10
Thị trường luôn lừa chúng ta chơi trò ảo giác thanh khoản
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoPhoenix
· 08-05 08:08
Một lần nữa đứng ở vùng đáy, tin rằng sẽ có ngày hóa bướm.
Xem bản gốcTrả lời0
Rekt_Recovery
· 08-05 08:08
vừa có những hồi tưởng từ năm 2008... có lẽ chúng ta không bao giờ học được bài học nào nhỉ
Cuộc chơi vĩ mô gia tăng, kỳ vọng suy thoái chi phối biến động tài sản rủi ro.
Nhìn lại và triển vọng vĩ mô: Logic giao dịch thị trường và sự biến động của tài sản rủi ro
Một, logic giao dịch thị trường hiện tại: Kỳ vọng suy thoái chi phối, rủi ro đình trệ dần hiện rõ
Thị trường lãi suất đang phát đi tín hiệu suy giảm kinh tế. Lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm nhanh chóng, khoảng cách với lãi suất tài chính ngắn hạn mở rộng, lãi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới mức lãi suất ngắn hạn. Điều này cho thấy thị trường đang định giá trước kịch bản suy giảm kinh tế, dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể buộc phải cắt giảm lãi suất. Hiện tượng đảo ngược khi lãi suất dài hạn thấp hơn lãi suất ngắn hạn càng củng cố cảnh báo suy thoái.
Mặc dù tính thanh khoản của đồng đô la có sự cải thiện biên, nhưng tâm lý tránh rủi ro trên thị trường đã dẫn đến việc rút vốn khỏi các tài sản rủi ro cao, đổ vào thị trường trái phiếu chính phủ. Điều này đã tạo ra một tình huống mâu thuẫn "tính thanh khoản nới lỏng nhưng sự ưa thích rủi ro bị thu hẹp."
Hai, nguồn gốc biến động tài sản rủi ro: dữ liệu kinh tế yếu kém và sự không chắc chắn về chính sách
Về dữ liệu kinh tế, chỉ số niềm tin tiêu dùng giảm mạnh, dấu hiệu thị trường lao động hạ nhiệt rõ ràng. Cùng với nguy cơ chính sách thuế quan tiềm ẩn, lo ngại của thị trường về "hạ cánh cứng" của nền kinh tế gia tăng.
Trong lĩnh vực công nghệ, câu chuyện về AI đang gặp thách thức. Tranh cãi về "Luật Mở Rộng không còn hiệu lực" sau báo cáo tài chính của Nvidia và sự thay đổi công nghệ AI đã khiến thị trường nghi ngờ tính khả thi của việc thương mại hóa AI, dẫn đến việc cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các lĩnh vực liên quan đến sức mạnh tính toán, bị bán tháo.
Thị trường tiền điện tử cũng xuất hiện phản ứng dây chuyền. Sự thay đổi cấu trúc kỳ hạn của hợp đồng tương lai CME đã làm giảm sức hấp dẫn của việc chênh lệch giá, cộng với dòng vốn ETF rút ra, giá Bitcoin đã giảm theo đồng thời với thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số tâm lý thị trường cho thấy đã vào khu vực hoảng sợ cực độ.
Ba, điểm đấu tranh quan trọng của thị trường tương lai: Dữ liệu việc làm sẽ định hình cường độ "giao dịch suy thoái"
Theo dõi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sắp được công bố. Nếu dữ liệu việc làm tháng 2 tiếp tục vượt kỳ vọng, hoặc PMI ngành sản xuất tiếp tục giảm, có thể củng cố định giá của thị trường về suy thoái, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ giảm thêm, tạo áp lực lên các tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu dữ liệu thể hiện vượt kỳ vọng, có thể trong ngắn hạn phục hồi kỳ vọng của thị trường về "hạ cánh mềm".
Cần cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn về chính sách, chẳng hạn như chi tiết chính sách thuế quan và phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình cắt giảm lãi suất có thể gây ra sự biến động trên thị trường.
Chiến lược đầu tư nên tập trung vào phòng thủ, đồng thời theo dõi chặt chẽ các cơ hội phục hồi. Ngành công nghiệp tiền điện tử đang phải đối mặt với sức ép bán tháo trong ngắn hạn, chủ yếu do việc rút vốn đòn bẩy, nhưng về lâu dài, sự cải thiện trong môi trường quản lý và đổi mới công nghệ vẫn hỗ trợ tiềm năng tăng trưởng của nó.
Bốn, Điểm tập trung thị trường: Tăng trưởng chậm chạp hay suy thoái?
Thị trường hiện đang ở giai đoạn chuyển tiếp với sự điều chỉnh mạnh mẽ theo dự kiến, các yếu tố đầu cơ phức tạp, làm tăng độ khó trong đầu tư. Cần chú ý sát sao đến dữ liệu kinh tế mới nhất để điều chỉnh kỳ vọng thị trường kịp thời.
Dữ liệu vĩ mô quan trọng trong tuần tới bao gồm chỉ số ISM sản xuất, số liệu việc làm ADP, báo cáo việc làm phi nông nghiệp, v.v. Đáng chú ý là dự báo mới nhất của Ngân hàng Dự trữ Atlanta cho thấy GDP của Mỹ trong quý đầu tiên năm 2025 có thể là -1,5%. Mặc dù một phần bị ảnh hưởng bởi các yếu tố mùa vụ, nhưng nó cũng phản ánh rằng rủi ro suy giảm kinh tế đang gia tăng dưới áp lực của các chính sách thuế quan tiềm ẩn.
Thị trường hiện nay đang bị ảnh hưởng bởi "các dự báo suy thoái được củng cố" và "tác động chính sách". Giá tài sản có thể tiếp tục duy trì biến động cao. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sắp công bố sẽ trở thành chìa khóa quyết định xem thị trường có tiếp tục củng cố "giao dịch suy thoái" hay không.
Dựa trên tình hình hiện tại, các khuyến nghị đầu tư như sau:
Giữ thái độ thận trọng, tránh việc theo đuổi giá cao một cách mù quáng, nhưng cũng cần chú ý đến khả năng xuất hiện các xu hướng phục hồi ngắn hạn.
Thực hiện chiến lược phân bổ đa dạng, tăng tỷ trọng tài sản phòng thủ và sản phẩm giao dịch chênh lệch định lượng, cân bằng rủi ro và lợi nhuận.
Theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế, lãi suất vĩ mô, biến động thanh khoản và xu hướng chính sách, điều chỉnh kỳ vọng thị trường kịp thời.
Mặc dù tâm lý thị trường ngắn hạn bị ảnh hưởng, nhưng các nhà đầu tư không nên bỏ qua việc chính sách và môi trường quản lý của Mỹ đang dần được nới lỏng, điều này mang lại động lực tăng trưởng lâu dài cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Sự biến động ngắn hạn của thị trường chủ yếu phản ánh hành vi tìm nơi trú ẩn của vốn trong thời kỳ không chắc chắn, đặc biệt là sự rút lui của vốn đòn bẩy và vốn ngắn hạn, điều này không có nghĩa là bi quan về triển vọng của ngành.
Về lâu dài, Bitcoin và toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn có đủ không gian phát triển và tiềm năng tăng trưởng.