Báo cáo tháng vĩ mô: Mùa báo cáo tài chính của thị trường chứng khoán Mỹ đang đến, thị trường tiền điện tử đang hồi phục đáng kể

Vào tháng 10, nền kinh tế Mỹ thể hiện sự ổn định, làm giảm bớt những lo ngại của thị trường về kinh tế vĩ mô. Khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đến gần, các yếu tố chính trị trở thành logic chính dẫn dắt thị trường. Thị trường chứng khoán Mỹ bước vào tuần công bố báo cáo tài chính, cổ phiếu công nghệ gặp phải sự sụt giảm lớn vào cuối tháng. Trong khi đó, thị trường tiền điện tử trở thành điểm nóng trú ẩn, giá Bitcoin gần đạt mức cao kỷ lục, một đợt tăng giá tài sản mã hóa mới có thể đã bắt đầu.

Dữ liệu kinh tế của Mỹ trong tháng 9 có những điều đáng mừng và cũng không ít lo lắng. Số việc làm phi nông nghiệp tăng 254.000, vượt qua mong đợi; tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%; PMI của ngành sản xuất và dịch vụ đều đạt mức cao nhất trong hai tháng. Tuy nhiên, áp lực lạm phát vẫn tồn tại: CPI tháng 9 tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, CPI lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, đều cao hơn một chút so với dự báo. Những dữ liệu này khiến thị trường gần như đồng thuận về khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11, khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản đã bị loại trừ.

Báo cáo sách nâu mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang mô tả một bức tranh êm đềm về nền kinh tế, với lạm phát giảm nhẹ, cơ bản xác định nền kinh tế Mỹ đang hướng tới một sự hạ cánh mềm. Tuy nhiên, báo cáo sách nâu cũng nhiều lần đề cập đến sự không chắc chắn do cuộc bầu cử tháng 11 mang lại, cho rằng điều này có thể dẫn đến việc người tiêu dùng và doanh nghiệp trì hoãn quyết định đầu tư, tuyển dụng và mua sắm.

Trong bối cảnh nền tảng kinh tế ổn định, các yếu tố chính trị đã trở thành biến số chính ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn của thị trường. Tuy nhiên, vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng 10, thị trường chứng khoán Mỹ đã gặp phải sự sụt giảm bất ngờ. Ba chỉ số chính đều giảm, cổ phiếu công nghệ nhìn chung đều giảm. Chỉ số Dow Jones giảm 0,90%, chỉ số Nasdaq giảm 2,76%, chỉ số S&P 500 giảm 1,86%. Hầu hết các gã khổng lồ công nghệ đều có giá cổ phiếu giảm rõ rệt.

Dù vậy, từ báo cáo tài chính gần đây của các công ty hàng đầu trên thị trường chứng khoán Mỹ, một số doanh nghiệp vẫn thể hiện kết quả tốt. Chẳng hạn, lợi nhuận quý III của Tesla vượt kỳ vọng, biên lợi nhuận gộp tăng so với năm trước, và sự phát triển nhanh chóng của các hoạt động liên quan đến AI đã trở thành một trong những yếu tố quan trọng thúc đẩy giá cổ phiếu.

Cần lưu ý rằng mặt chính trị đang dần vượt qua mặt vĩ mô, trở thành logic cốt lõi của giao dịch. Một cổ phiếu liên quan đến Trump đã tăng gần 250% trong tháng này, phản ánh sự đặt cược của các nhà giao dịch vào chiến thắng của Trump. Giao dịch "Trump" đang trở thành giai điệu chính trong thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay, các nhà đầu tư ngày càng lạc quan hơn về các doanh nghiệp trong nước Mỹ, đặc biệt là các ông lớn công nghệ.

Tháng 10 trùng với mùa báo cáo tài chính của thị trường chứng khoán Mỹ, cùng với thời điểm đặc biệt trước cuộc bầu cử, hai yếu tố này kết hợp đã làm gia tăng biến động của thị trường. Trong khi đó, thị trường chứng khoán của Nhật Bản, Pháp, Đức và các quốc gia khác có sự表现 tổng thể khá bình lặng, dường như đang chờ đợi sự thay đổi mà cuộc bầu cử Mỹ mang lại.

Sau bảy tháng tích lũy đi ngang, Bitcoin cuối cùng đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, giá gần chạm mức cao kỷ lục. ETF Bitcoin của Mỹ đã thu hút một lượng lớn dòng tiền vào tháng 10. Hiện tượng này liên quan chặt chẽ đến sự thay đổi thái độ của hai đảng ở Mỹ đối với mã hóa.

Dù là Đảng Cộng hòa hay Đảng Dân chủ, cả hai đều thể hiện sự ủng hộ hoặc hiểu biết về mã hóa ở mức độ khác nhau. Điều này khiến thị trường tiền điện tử trở thành một lựa chọn quan trọng để phòng ngừa rủi ro tài chính trước cuộc bầu cử. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trước cuộc bầu cử, thị trường thường trải qua giai đoạn tăng cường biến động, tâm lý phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư và sự không chắc chắn về chính sách có thể gây ra sự dao động giá thường xuyên trên thị trường mã hóa.

Tuy nhiên, so với Bitcoin, hiệu suất của Ethereum tương đối yếu. Trong hai tháng qua, Ethereum đã ở trong trạng thái đi ngang. Điều này có thể một phần do sự cạnh tranh từ các chuỗi công khai khác như Solana, cũng như làn sóng "thổi phồng mã thông báo meme" hiện tại trong cộng đồng mã hóa. Tuy nhiên, những yếu tố ngắn hạn này có thể không quyết định được xu hướng dài hạn của Ethereum. Sau khi cuộc bầu cử ở Mỹ kết thúc và sự thổi phồng mã thông báo meme giảm nhiệt, Ethereum có thể có cơ hội thoát khỏi bóng tối và thu hút lại dòng vốn.

Khi những lo ngại về kinh tế giảm bớt, thị trường lại tập trung vào dòng chính AI. Mặc dù cuộc bầu cử ở Mỹ khiến nhiều nhà đầu tư có thái độ chờ đợi, nhưng thị trường tiền điện tử lại bất ngờ trở thành lựa chọn đầu tư hot hiện nay. Điều này có lẽ xác nhận vị thế của Bitcoin như một tài sản đầu tư chất lượng, với đặc tính phòng ngừa rủi ro đang ngày càng được nhiều nhà đầu tư công nhận.

Nhìn về tương lai, khi cuộc bầu cử Mỹ đã ngã ngũ, tình hình vĩ mô toàn cầu dần trở nên rõ ràng, thị trường có thể sẽ tập trung trở lại vào câu chuyện AI. Thị trường tiền điện tử có khả năng duy trì sự sôi động, không loại trừ khả năng xuất hiện lại cảnh tượng "chứng khoán và tiền điện tử cùng bay" như trong nửa đầu năm.