Công ty dự trữ ETH trở thành cơn sốt mới trên thị trường chứng khoán Mỹ: Doanh nghiệp nổi bật và những người đứng sau
Gần đây, một xu hướng rõ ràng là thị trường đang dâng cao tâm lý lạc quan đối với ETH. Từ "ETH là dầu mỏ của kỷ nguyên số" đến khẩu hiệu "ETH sẽ đạt 10.000 đô la", mọi người đang tìm kiếm những yếu tố có thể làm hồi sinh ETH.
Câu trả lời cho vấn đề này có thể không nằm trên blockchain, mà ở thị trường chứng khoán Mỹ. Khi "dự trữ Bitcoin" trở thành trào lưu mới của các công ty niêm yết, thì dự trữ ETH cũng đã trở thành món mới yêu thích trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Ví dụ, tuần trước, một công ty đã công bố mua thêm 7689 ETH, khiến họ trở thành công ty niêm yết nắm giữ dự trữ ETH nhiều nhất. Giá cổ phiếu của công ty sau đó đã tăng gần 30%.
Một công ty khác chuyên về khai thác Bitcoin gần đây cũng đã công bố khởi động kế hoạch dự trữ tài sản ETH trị giá 250 triệu USD. Giá cổ phiếu của công ty này đã tăng gấp 16 lần trong một tháng, hiệu ứng tài sản ngắn hạn thậm chí còn vượt qua một số đồng tiền điện tử nổi bật.
Ngoài ra, một công ty khai thác Bitcoin niêm yết khác cũng đã công bố kế hoạch huy động 100 triệu USD để mua ETH. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của công ty này đã tăng vọt 110%.
Còn một công ty quyết liệt hơn đã tuyên bố chuyển hoàn toàn sang Ethereum và bán Bitcoin, cổ phiếu của họ đã từng tăng khoảng 20% trong phiên giao dịch.
Bốn công ty này là hình ảnh thu nhỏ của việc thị trường chứng khoán Mỹ gần đây tích cực chấp nhận câu chuyện về ETH, cũng như là những ngôi sao đang ở tâm điểm của thị trường vốn. Sự chú ý của các quỹ đầu cơ là có hạn, do đó thị trường thường không nhớ đến nhiều người đến sau, vì vậy những công ty này tranh nhau phát hành thông báo, mục đích là để thiết lập một lập trường rõ ràng và vị trí trên thị trường.
Chúng tôi cũng đã phân tích sự khác biệt và tương đồng trong hoạt động kinh doanh và nguồn lực của một số công ty này, để cung cấp một số thông tin tham khảo cho các nhà đầu tư quan tâm đến sự liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu.
Doanh nghiệp khác nhau, nhưng đều tìm kiếm cách để thoát khỏi tình trạng thua lỗ.
Bốn công ty này cạnh tranh đầu tư vào ETH, đằng sau sự tăng vọt của giá cổ phiếu là những logic kinh doanh riêng của họ.
Một công ty: Từ cờ bạc đến cờ bạc
Công ty này chuyên về cá cược thể thao trực tuyến và hợp tác với các công ty truyền thông thể thao để cung cấp các giải pháp chiến lược, sản phẩm và đổi mới.
Doanh thu của công ty chỉ đạt 3,66 triệu USD trong năm 2024, giảm 26% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ đạt được lợi nhuận sau khi bán bớt một số lĩnh vực kinh doanh. Trước khi chuyển mình, giá trị thị trường của công ty khoảng 10 triệu USD, giá cổ phiếu gần đến bờ vực hủy niêm yết, quyền lợi của cổ đông không đủ 2,5 triệu USD, đang đối mặt với áp lực tuân thủ.
Vào tháng 5 năm 2025, công ty đã mua vào 205,634 đồng ETH thông qua việc huy động 425 triệu đô la Mỹ trong một đợt phát hành riêng lẻ. Điều này khiến công ty trở thành một trong những người nắm giữ ETH lớn nhất trên toàn cầu, chỉ đứng sau Quỹ Ethereum.
Tài liệu công khai cho thấy, hơn 95% ETH của công ty đã được triển khai trong các giao thức staking thanh khoản, và đã nhận được phần thưởng staking 322 ETH.
Chiến lược này không chỉ tối ưu hóa cấu trúc tài chính mà còn giúp công ty chuyển mình từ một công ty nhỏ sắp rời bỏ thị trường thành một "cổ phiếu khái niệm tiền điện tử" được thị trường vốn săn đón.
Trong bối cảnh những khó khăn trong hoạt động kinh doanh chính và cơn sốt ETF Ethereum, việc chuyển mình của công ty này giống như một canh bạc lớn. Tỷ lệ ETH cao cũng khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá, vì giá ETH dao động mạnh hơn BTC.
Một công ty khai thác: Từ mỏ BTC đến kho ETH
Công ty này là một doanh nghiệp khai thác Bitcoin, sử dụng công nghệ làm mát ngâm để khai thác blockchain tại các mỏ ở Texas và Trinidad.
Thông qua việc khai thác tự chủ và quản lý thiết bị của bên thứ ba, công ty tạo ra doanh thu Bitcoin. Trong quý đầu tiên của năm 2025, doanh thu đạt 3,31 triệu USD, nhưng tiêu thụ năng lượng cao và lợi nhuận thấp khiến công ty gặp khó khăn. Trước khi chuyển đổi, giá trị thị trường của công ty chỉ là 26 triệu USD, hoạt động khai thác bị hạn chế bởi chi phí cao và cạnh tranh khốc liệt, không gian tăng trưởng hạn chế.
Vào ngày 30 tháng 6, công ty thông báo quyên góp tư nhân, dự định mua khoảng 95.000 đồng ETH, nhưng khối lượng thực tế chưa được công bố. Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu đã tăng vọt từ 4,50 đô la lên 111,50 đô la, tăng 3000% kể từ tháng 6.
Hiện tại, giá trị thị trường của công ty khoảng 5,7 tỷ USD. Khác với các công ty khác, công ty này vẫn giữ lại hoạt động khai thác BTC ban đầu, trong khi dự trữ ETH giống như một chiến lược kể chuyện ngắn hạn.
Một công ty công nghệ blockchain: Kinh doanh cũ mới, câu chuyện phù hợp với nghiệp vụ.
Công ty tập trung vào cơ sở hạ tầng blockchain, được thành lập vào năm 2014, là một trong những doanh nghiệp blockchain đầu tiên niêm yết trên Nasdaq. Hoạt động cốt lõi tập trung vào việc vận hành cơ sở hạ tầng cho mạng lưới blockchain Proof of Stake (PoS) như ETH và các mạng khác, các dịch vụ chính bao gồm vận hành nút Ethereum và cung cấp nền tảng phân tích dữ liệu, cung cấp dịch vụ staking và dữ liệu cho DeFi và doanh nghiệp.
Nhưng hiệu suất tài chính của công ty không tốt. Doanh thu năm 2024 khoảng 2,6 triệu USD, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí vận hành nút cao và cạnh tranh thị trường gia tăng. Lỗ ròng đạt 5,8 triệu USD, rơi vào tình trạng khó khăn tài chính với đầu tư cao mà lợi nhuận thấp.
Công ty đã nắm giữ ETH và vận hành nút xác thực từ năm 2021, tích lũy được 14,600 ETH. Vào tháng 6-7 năm nay, công ty đã tăng tốc tích lũy ETH thông qua cho vay DeFi và tài trợ truyền thống, và vào ngày 8 tháng 7 đã phát hành thông báo, dự định thực hiện kế hoạch huy động 100 triệu đô la để mở rộng thêm kho ETH.
Việc tăng cường nắm giữ ETH có thể nâng cao khả năng đặt cọc của các nút xác thực trong hoạt động kinh doanh chính của công ty, cải thiện doanh thu phí gas và sức cạnh tranh trên thị trường. Thị trường phản ứng tích cực với điều này, sau khi thông báo được phát hành, giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt hơn 100% trong một ngày, từ 2,50 USD lên 5,25 USD.
Một công ty tài sản số: Bán BTC, chuyển hoàn toàn sang ETH
Công ty có trụ sở tại New York, Hoa Kỳ, được thành lập vào năm 2015, ban đầu tập trung vào việc khai thác Bitcoin (BTC), từ năm 2022 bắt đầu từng bước triển khai hạ tầng staking Ethereum, bên cạnh đó còn có các dịch vụ như điện toán đám mây GPU và quản lý tài sản.
Công ty cũng rơi vào tình trạng thua lỗ tài chính. Trong quý đầu tiên của năm 2025, doanh thu đạt 25,1 triệu USD, lỗ khoảng 44,5 triệu USD sau điều chỉnh theo chuẩn kế toán.
Vào tháng 7 năm 2025, công ty thông qua việc phát hành công khai 172 triệu USD và bán 280 BTC, đã tăng cường nắm giữ ETH lên 100,603 đồng (khoảng 264 triệu USD), ETH chiếm 60% tài sản, khiến nó trở thành nhà nắm giữ ETH lớn thứ hai chỉ sau một công ty khác.
Bốn công ty này đều có đặc điểm tài chính kém và vốn hóa thấp, tương tự như một số giao thức vốn hóa thấp không có doanh thu trong thị trường tiền điện tử, nhanh chóng tăng giá sau khi nhận được câu chuyện và sự chú ý.
Những người đóng vai trò then chốt trong sự chuyển mình
Một chuyên gia trong ngành có cái nhìn sâu sắc về hiện tượng dự trữ ETH: "Chiến lược rất đơn giản: đưa ETH vào bảng cân đối kế toán, sau đó tiếp thị cho Phố Wall... Ethereum tự bản thân đã có nhiều điểm nổi bật, ETH chỉ cần một người thúc đẩy có thể làm Phố Wall phấn khích."
Mối quan hệ và nguồn lực sẽ đưa câu chuyện về tiền mã hóa vào thị trường vốn truyền thống. Từ những ông lớn trong giới tiền mã hóa đến các ông trùm ngân hàng đầu tư, 4 công ty này cũng có những nhân vật chủ chốt khác nhau đứng sau.
Một công ty: ETH liên sáng lập và bạn bè trong vòng tròn tiền mã hóa của anh ấy
Từ việc sắp bị hủy niêm yết đến việc trở thành người nắm giữ ETH lớn nhất, điều này không thể tách rời khỏi sự điều hành của một người đồng sáng lập Ethereum nào đó. Là người sáng lập và CEO của một công ty cơ sở hạ tầng blockchain quan trọng, ông quản lý các thành phần chính trong hệ sinh thái Ethereum.
Vào tháng 5 năm 2025, ông gia nhập hội đồng quản trị của công ty với vai trò chủ tịch, trực tiếp thúc đẩy việc huy động vốn 463 triệu USD. Đằng sau đó còn có sự hỗ trợ của các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử đã từng đầu tư vào nhiều dự án trong hệ sinh thái Ethereum. Công ty riêng của ông dẫn đầu vòng gọi vốn 425 triệu USD từ các quỹ đầu tư tiền điện tử hàng đầu khác.
Mặc dù có người nghi ngờ rằng đây là một âm mưu của quỹ Ethereum, nhưng mối quan hệ và nguồn lực của anh ấy chắc chắn làm cho công ty có tiềm năng trở thành tiên phong trong việc biến Ethereum thành phố Wall.
Một công ty khai thác: Sự liên kết giữa chiến lược gia Phố Wall và các nhà đầu tư mạo hiểm Silicon Valley
Một chiến lược gia nổi tiếng phố Wall là người đứng sau chiến lược dự trữ ETH của công ty. Ông đã ủng hộ Bitcoin từ năm 2017, dự đoán ETH sẽ đạt 5000-6000 USD vào năm 2024, và sẽ đảm nhận vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị công ty vào tháng 6 năm 2025.
Ông cho rằng lý do để đặt cược vào ETH là sự bùng nổ của stablecoin. Ông cho biết, công ty sẽ trở thành "MicroStrategy của ETH".
Trong kế hoạch huy động 250 triệu USD do ông ấy đề xuất, chúng ta đã thấy bóng dáng của các quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng ở Silicon Valley. Quỹ này đã đầu tư vào nhiều gã khổng lồ công nghệ và bắt đầu rót vốn mạnh vào tài sản tiền điện tử từ năm 2021. Ngoài ra, nhiều tổ chức gốc tiền điện tử cũng tham gia vào.
Một công ty tài sản số: Giám đốc điều hành từng là cố vấn cho sàn giao dịch
Giám đốc điều hành của công ty là người dẫn dắt chiến lược dự trữ ETH, ông có kinh nghiệm đa lĩnh vực từ Phố Wall đến thế giới tiền điện tử. Ông từng là Giám đốc thị trường vốn của một ngân hàng đầu tư lớn, từ 2017-2018 đã giữ vị trí cố vấn chiến lược cho một sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng, tối ưu hóa quy trình giao dịch USDT trên mạng lưới Ethereum, và gia nhập công ty vào năm 2021.
Ông gọi Ethereum là "tài sản blue-chip tái định hình hệ thống tài chính", nhấn mạnh tiềm năng to lớn của nó trong việc sử dụng stablecoin và ứng dụng DeFi. Bối cảnh tài chính truyền thống và kinh nghiệm trong lĩnh vực tiền điện tử đã cung cấp thêm độ tin cậy cho sự chuyển đổi của công ty, và những phát ngôn về "tài sản blue-chip" của ông cũng phù hợp với câu chuyện phục hồi Ethereum.
Vào tháng 6 năm 2025, công ty đã huy động 172 triệu USD thông qua việc phát hành công khai để mua ETH; các nhà đầu tư chính bao gồm một công ty quản lý tài sản lớn và một nhà bảo lãnh phát hành ngân hàng đầu tư, nhà bảo lãnh này đã nhiều lần hỗ trợ tài chính cho công ty, và vào năm 2025 đã tái khẳng định xếp hạng cổ phiếu của công ty là "Mua vào".
Một công ty công nghệ blockchain: Sử dụng DeFi để vay mượn mua ETH
Giám đốc điều hành của công ty khá khiêm tốn, nhưng cũng là một cựu chiến binh trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Kinh nghiệm blockchain của ông bắt đầu từ việc đầu tư Bitcoin vào năm 2011, chuyển sang ETH vào năm 2014, và vào năm 2016 đã thúc đẩy công ty trở thành doanh nghiệp blockchain đầu tiên niêm yết trên Nasdaq.
Vào tháng 6 năm 2025, ông đã dẫn dắt công ty vay 2,5 triệu đô la thông qua một giao thức cho vay DeFi để mua 1.000 ETH. Vào tháng 7 năm 2025, kế hoạch huy động 100 triệu đô la, các nhà đầu tư bao gồm một công ty đầu tư mạo hiểm và một nhà bảo lãnh phát hành ngân hàng đầu tư, trong đó công ty đầu tư mạo hiểm là một công ty đầu tư mạo hiểm / cổ phần tư nhân hỗn hợp có trụ sở tại New York.
Điểm chung của 4 công ty này là: mỗi công ty đều có những nhân vật cốt lõi liên quan đến lĩnh vực tiền điện tử, và đối tượng gọi vốn của các công ty khác nhau có sự chồng chéo. Quỹ tiền điện tử và các quỹ truyền thống từng đầu tư vào ETH cũng là những nhân tố đứng sau cơn sốt dự trữ ETH. Mạng lưới vốn trong hệ sinh thái Ethereum rất rộng rãi, có thể cũng là một ví dụ khác về tính mạnh mẽ của mạng lưới Ethereum.
Khi công ty dự trữ ETH trở thành cổ phiếu hot mới vào năm 2025, sự chuyển mình của doanh nghiệp chắc chắn sẽ tạo ra một nhóm người giàu mới. Hiện tại, bữa tiệc liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu này vẫn chưa đến hồi kết.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự trỗi dậy của các công ty niêm yết có dự trữ ETH: Con đường chuyển mình của 4 doanh nghiệp nổi tiếng trên thị trường chứng khoán Mỹ
Công ty dự trữ ETH trở thành cơn sốt mới trên thị trường chứng khoán Mỹ: Doanh nghiệp nổi bật và những người đứng sau
Gần đây, một xu hướng rõ ràng là thị trường đang dâng cao tâm lý lạc quan đối với ETH. Từ "ETH là dầu mỏ của kỷ nguyên số" đến khẩu hiệu "ETH sẽ đạt 10.000 đô la", mọi người đang tìm kiếm những yếu tố có thể làm hồi sinh ETH.
Câu trả lời cho vấn đề này có thể không nằm trên blockchain, mà ở thị trường chứng khoán Mỹ. Khi "dự trữ Bitcoin" trở thành trào lưu mới của các công ty niêm yết, thì dự trữ ETH cũng đã trở thành món mới yêu thích trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Ví dụ, tuần trước, một công ty đã công bố mua thêm 7689 ETH, khiến họ trở thành công ty niêm yết nắm giữ dự trữ ETH nhiều nhất. Giá cổ phiếu của công ty sau đó đã tăng gần 30%.
Một công ty khác chuyên về khai thác Bitcoin gần đây cũng đã công bố khởi động kế hoạch dự trữ tài sản ETH trị giá 250 triệu USD. Giá cổ phiếu của công ty này đã tăng gấp 16 lần trong một tháng, hiệu ứng tài sản ngắn hạn thậm chí còn vượt qua một số đồng tiền điện tử nổi bật.
Ngoài ra, một công ty khai thác Bitcoin niêm yết khác cũng đã công bố kế hoạch huy động 100 triệu USD để mua ETH. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của công ty này đã tăng vọt 110%.
Còn một công ty quyết liệt hơn đã tuyên bố chuyển hoàn toàn sang Ethereum và bán Bitcoin, cổ phiếu của họ đã từng tăng khoảng 20% trong phiên giao dịch.
Bốn công ty này là hình ảnh thu nhỏ của việc thị trường chứng khoán Mỹ gần đây tích cực chấp nhận câu chuyện về ETH, cũng như là những ngôi sao đang ở tâm điểm của thị trường vốn. Sự chú ý của các quỹ đầu cơ là có hạn, do đó thị trường thường không nhớ đến nhiều người đến sau, vì vậy những công ty này tranh nhau phát hành thông báo, mục đích là để thiết lập một lập trường rõ ràng và vị trí trên thị trường.
Chúng tôi cũng đã phân tích sự khác biệt và tương đồng trong hoạt động kinh doanh và nguồn lực của một số công ty này, để cung cấp một số thông tin tham khảo cho các nhà đầu tư quan tâm đến sự liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu.
Doanh nghiệp khác nhau, nhưng đều tìm kiếm cách để thoát khỏi tình trạng thua lỗ.
Bốn công ty này cạnh tranh đầu tư vào ETH, đằng sau sự tăng vọt của giá cổ phiếu là những logic kinh doanh riêng của họ.
Một công ty: Từ cờ bạc đến cờ bạc
Công ty này chuyên về cá cược thể thao trực tuyến và hợp tác với các công ty truyền thông thể thao để cung cấp các giải pháp chiến lược, sản phẩm và đổi mới.
Doanh thu của công ty chỉ đạt 3,66 triệu USD trong năm 2024, giảm 26% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ đạt được lợi nhuận sau khi bán bớt một số lĩnh vực kinh doanh. Trước khi chuyển mình, giá trị thị trường của công ty khoảng 10 triệu USD, giá cổ phiếu gần đến bờ vực hủy niêm yết, quyền lợi của cổ đông không đủ 2,5 triệu USD, đang đối mặt với áp lực tuân thủ.
Vào tháng 5 năm 2025, công ty đã mua vào 205,634 đồng ETH thông qua việc huy động 425 triệu đô la Mỹ trong một đợt phát hành riêng lẻ. Điều này khiến công ty trở thành một trong những người nắm giữ ETH lớn nhất trên toàn cầu, chỉ đứng sau Quỹ Ethereum.
Tài liệu công khai cho thấy, hơn 95% ETH của công ty đã được triển khai trong các giao thức staking thanh khoản, và đã nhận được phần thưởng staking 322 ETH.
Chiến lược này không chỉ tối ưu hóa cấu trúc tài chính mà còn giúp công ty chuyển mình từ một công ty nhỏ sắp rời bỏ thị trường thành một "cổ phiếu khái niệm tiền điện tử" được thị trường vốn săn đón.
Trong bối cảnh những khó khăn trong hoạt động kinh doanh chính và cơn sốt ETF Ethereum, việc chuyển mình của công ty này giống như một canh bạc lớn. Tỷ lệ ETH cao cũng khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá, vì giá ETH dao động mạnh hơn BTC.
Một công ty khai thác: Từ mỏ BTC đến kho ETH
Công ty này là một doanh nghiệp khai thác Bitcoin, sử dụng công nghệ làm mát ngâm để khai thác blockchain tại các mỏ ở Texas và Trinidad.
Thông qua việc khai thác tự chủ và quản lý thiết bị của bên thứ ba, công ty tạo ra doanh thu Bitcoin. Trong quý đầu tiên của năm 2025, doanh thu đạt 3,31 triệu USD, nhưng tiêu thụ năng lượng cao và lợi nhuận thấp khiến công ty gặp khó khăn. Trước khi chuyển đổi, giá trị thị trường của công ty chỉ là 26 triệu USD, hoạt động khai thác bị hạn chế bởi chi phí cao và cạnh tranh khốc liệt, không gian tăng trưởng hạn chế.
Vào ngày 30 tháng 6, công ty thông báo quyên góp tư nhân, dự định mua khoảng 95.000 đồng ETH, nhưng khối lượng thực tế chưa được công bố. Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu đã tăng vọt từ 4,50 đô la lên 111,50 đô la, tăng 3000% kể từ tháng 6.
Hiện tại, giá trị thị trường của công ty khoảng 5,7 tỷ USD. Khác với các công ty khác, công ty này vẫn giữ lại hoạt động khai thác BTC ban đầu, trong khi dự trữ ETH giống như một chiến lược kể chuyện ngắn hạn.
Một công ty công nghệ blockchain: Kinh doanh cũ mới, câu chuyện phù hợp với nghiệp vụ.
Công ty tập trung vào cơ sở hạ tầng blockchain, được thành lập vào năm 2014, là một trong những doanh nghiệp blockchain đầu tiên niêm yết trên Nasdaq. Hoạt động cốt lõi tập trung vào việc vận hành cơ sở hạ tầng cho mạng lưới blockchain Proof of Stake (PoS) như ETH và các mạng khác, các dịch vụ chính bao gồm vận hành nút Ethereum và cung cấp nền tảng phân tích dữ liệu, cung cấp dịch vụ staking và dữ liệu cho DeFi và doanh nghiệp.
Nhưng hiệu suất tài chính của công ty không tốt. Doanh thu năm 2024 khoảng 2,6 triệu USD, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí vận hành nút cao và cạnh tranh thị trường gia tăng. Lỗ ròng đạt 5,8 triệu USD, rơi vào tình trạng khó khăn tài chính với đầu tư cao mà lợi nhuận thấp.
Công ty đã nắm giữ ETH và vận hành nút xác thực từ năm 2021, tích lũy được 14,600 ETH. Vào tháng 6-7 năm nay, công ty đã tăng tốc tích lũy ETH thông qua cho vay DeFi và tài trợ truyền thống, và vào ngày 8 tháng 7 đã phát hành thông báo, dự định thực hiện kế hoạch huy động 100 triệu đô la để mở rộng thêm kho ETH.
Việc tăng cường nắm giữ ETH có thể nâng cao khả năng đặt cọc của các nút xác thực trong hoạt động kinh doanh chính của công ty, cải thiện doanh thu phí gas và sức cạnh tranh trên thị trường. Thị trường phản ứng tích cực với điều này, sau khi thông báo được phát hành, giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt hơn 100% trong một ngày, từ 2,50 USD lên 5,25 USD.
Một công ty tài sản số: Bán BTC, chuyển hoàn toàn sang ETH
Công ty có trụ sở tại New York, Hoa Kỳ, được thành lập vào năm 2015, ban đầu tập trung vào việc khai thác Bitcoin (BTC), từ năm 2022 bắt đầu từng bước triển khai hạ tầng staking Ethereum, bên cạnh đó còn có các dịch vụ như điện toán đám mây GPU và quản lý tài sản.
Công ty cũng rơi vào tình trạng thua lỗ tài chính. Trong quý đầu tiên của năm 2025, doanh thu đạt 25,1 triệu USD, lỗ khoảng 44,5 triệu USD sau điều chỉnh theo chuẩn kế toán.
Vào tháng 7 năm 2025, công ty thông qua việc phát hành công khai 172 triệu USD và bán 280 BTC, đã tăng cường nắm giữ ETH lên 100,603 đồng (khoảng 264 triệu USD), ETH chiếm 60% tài sản, khiến nó trở thành nhà nắm giữ ETH lớn thứ hai chỉ sau một công ty khác.
Bốn công ty này đều có đặc điểm tài chính kém và vốn hóa thấp, tương tự như một số giao thức vốn hóa thấp không có doanh thu trong thị trường tiền điện tử, nhanh chóng tăng giá sau khi nhận được câu chuyện và sự chú ý.
Những người đóng vai trò then chốt trong sự chuyển mình
Một chuyên gia trong ngành có cái nhìn sâu sắc về hiện tượng dự trữ ETH: "Chiến lược rất đơn giản: đưa ETH vào bảng cân đối kế toán, sau đó tiếp thị cho Phố Wall... Ethereum tự bản thân đã có nhiều điểm nổi bật, ETH chỉ cần một người thúc đẩy có thể làm Phố Wall phấn khích."
Mối quan hệ và nguồn lực sẽ đưa câu chuyện về tiền mã hóa vào thị trường vốn truyền thống. Từ những ông lớn trong giới tiền mã hóa đến các ông trùm ngân hàng đầu tư, 4 công ty này cũng có những nhân vật chủ chốt khác nhau đứng sau.
Một công ty: ETH liên sáng lập và bạn bè trong vòng tròn tiền mã hóa của anh ấy
Từ việc sắp bị hủy niêm yết đến việc trở thành người nắm giữ ETH lớn nhất, điều này không thể tách rời khỏi sự điều hành của một người đồng sáng lập Ethereum nào đó. Là người sáng lập và CEO của một công ty cơ sở hạ tầng blockchain quan trọng, ông quản lý các thành phần chính trong hệ sinh thái Ethereum.
Vào tháng 5 năm 2025, ông gia nhập hội đồng quản trị của công ty với vai trò chủ tịch, trực tiếp thúc đẩy việc huy động vốn 463 triệu USD. Đằng sau đó còn có sự hỗ trợ của các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử đã từng đầu tư vào nhiều dự án trong hệ sinh thái Ethereum. Công ty riêng của ông dẫn đầu vòng gọi vốn 425 triệu USD từ các quỹ đầu tư tiền điện tử hàng đầu khác.
Mặc dù có người nghi ngờ rằng đây là một âm mưu của quỹ Ethereum, nhưng mối quan hệ và nguồn lực của anh ấy chắc chắn làm cho công ty có tiềm năng trở thành tiên phong trong việc biến Ethereum thành phố Wall.
Một công ty khai thác: Sự liên kết giữa chiến lược gia Phố Wall và các nhà đầu tư mạo hiểm Silicon Valley
Một chiến lược gia nổi tiếng phố Wall là người đứng sau chiến lược dự trữ ETH của công ty. Ông đã ủng hộ Bitcoin từ năm 2017, dự đoán ETH sẽ đạt 5000-6000 USD vào năm 2024, và sẽ đảm nhận vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị công ty vào tháng 6 năm 2025.
Ông cho rằng lý do để đặt cược vào ETH là sự bùng nổ của stablecoin. Ông cho biết, công ty sẽ trở thành "MicroStrategy của ETH".
Trong kế hoạch huy động 250 triệu USD do ông ấy đề xuất, chúng ta đã thấy bóng dáng của các quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng ở Silicon Valley. Quỹ này đã đầu tư vào nhiều gã khổng lồ công nghệ và bắt đầu rót vốn mạnh vào tài sản tiền điện tử từ năm 2021. Ngoài ra, nhiều tổ chức gốc tiền điện tử cũng tham gia vào.
Một công ty tài sản số: Giám đốc điều hành từng là cố vấn cho sàn giao dịch
Giám đốc điều hành của công ty là người dẫn dắt chiến lược dự trữ ETH, ông có kinh nghiệm đa lĩnh vực từ Phố Wall đến thế giới tiền điện tử. Ông từng là Giám đốc thị trường vốn của một ngân hàng đầu tư lớn, từ 2017-2018 đã giữ vị trí cố vấn chiến lược cho một sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng, tối ưu hóa quy trình giao dịch USDT trên mạng lưới Ethereum, và gia nhập công ty vào năm 2021.
Ông gọi Ethereum là "tài sản blue-chip tái định hình hệ thống tài chính", nhấn mạnh tiềm năng to lớn của nó trong việc sử dụng stablecoin và ứng dụng DeFi. Bối cảnh tài chính truyền thống và kinh nghiệm trong lĩnh vực tiền điện tử đã cung cấp thêm độ tin cậy cho sự chuyển đổi của công ty, và những phát ngôn về "tài sản blue-chip" của ông cũng phù hợp với câu chuyện phục hồi Ethereum.
Vào tháng 6 năm 2025, công ty đã huy động 172 triệu USD thông qua việc phát hành công khai để mua ETH; các nhà đầu tư chính bao gồm một công ty quản lý tài sản lớn và một nhà bảo lãnh phát hành ngân hàng đầu tư, nhà bảo lãnh này đã nhiều lần hỗ trợ tài chính cho công ty, và vào năm 2025 đã tái khẳng định xếp hạng cổ phiếu của công ty là "Mua vào".
Một công ty công nghệ blockchain: Sử dụng DeFi để vay mượn mua ETH
Giám đốc điều hành của công ty khá khiêm tốn, nhưng cũng là một cựu chiến binh trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Kinh nghiệm blockchain của ông bắt đầu từ việc đầu tư Bitcoin vào năm 2011, chuyển sang ETH vào năm 2014, và vào năm 2016 đã thúc đẩy công ty trở thành doanh nghiệp blockchain đầu tiên niêm yết trên Nasdaq.
Vào tháng 6 năm 2025, ông đã dẫn dắt công ty vay 2,5 triệu đô la thông qua một giao thức cho vay DeFi để mua 1.000 ETH. Vào tháng 7 năm 2025, kế hoạch huy động 100 triệu đô la, các nhà đầu tư bao gồm một công ty đầu tư mạo hiểm và một nhà bảo lãnh phát hành ngân hàng đầu tư, trong đó công ty đầu tư mạo hiểm là một công ty đầu tư mạo hiểm / cổ phần tư nhân hỗn hợp có trụ sở tại New York.
Điểm chung của 4 công ty này là: mỗi công ty đều có những nhân vật cốt lõi liên quan đến lĩnh vực tiền điện tử, và đối tượng gọi vốn của các công ty khác nhau có sự chồng chéo. Quỹ tiền điện tử và các quỹ truyền thống từng đầu tư vào ETH cũng là những nhân tố đứng sau cơn sốt dự trữ ETH. Mạng lưới vốn trong hệ sinh thái Ethereum rất rộng rãi, có thể cũng là một ví dụ khác về tính mạnh mẽ của mạng lưới Ethereum.
Khi công ty dự trữ ETH trở thành cổ phiếu hot mới vào năm 2025, sự chuyển mình của doanh nghiệp chắc chắn sẽ tạo ra một nhóm người giàu mới. Hiện tại, bữa tiệc liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu này vẫn chưa đến hồi kết.