RWA projesinin kavramsal tanımı ve Uyumluluk analizi

Son zamanlarda, RWA projeleri Web3 alanında popüler bir konu haline geldi. Birçok sektör gözlemcisi, RWA'nın Hong Kong'un finansal ekosistemini yeniden yapılandıracağını düşünüyor. Bu makale, RWA'nın kavramsal tanımını ve Uyumluluk sorunlarını profesyonel bir hukuki açıdan ele alacaktır.

Bir. RWA'nın Kavramsal Tanımı

RWA, gerçek dünya varlıklarının blockchain teknolojisi aracılığıyla tokenleştirildiği bir finansman projesidir. Gerçek RWA projeleri aşağıdaki özelliklere sahip olmalıdır:

1. Gerçek varlıkları temel alan
2. Varlık Token'larının Zincire Eklenmesi
3. Dijital varlıkların mülkiyet değeri vardır
4. İhraç ve dolaşım hukuki düzenlemelere uygundur ve idari denetime tabidir.

RWA projeleri iki kategoriye ayrılabilir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincir üzerine alınması
2. STO: Finansal Varlıkların Zincir Üzerine Aktarılması

Farklı ülkelerin menkul kıymet tipi tokenlerin tanınma standartları farklıdır. ABD SEC, bir test olarak Howey testini kullanmaktadır; bu test, para yatırımı, ortak bir girişim ve diğerlerinin çabaları ile elde edilen kazançların makul bir beklentisi olmak üzere üç koşulu içermektedir.

İki, RWA projesi "Uyumluluk" katmanları

RWA'nın Uyumluluğu dört seviyeye ayrılabilir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Mali Otoritesi'nin Ensemble sandbox projesi
2. Hong Kong İdari Gözetim Uyumluluğu: STO çerçevesine dahil edilmesi
3. Kripto dostu bölgelerin net düzenleyici çerçevesi
4. "Genel Uyumluluk": Bazı offshore yargı alanlarında geçici olarak yasadışı olarak kabul edilmez.

Şu anda çoğu RWA projesi, ilk iki uyumluluğu sağlamakta zorlanıyor, daha çok bazı "dost" bölgelerin esnek politikalarına güvenmeyi deniyor.

Üç, RWA Projesi için Avukat Önerileri

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Temel varlıkların gerçek ve ödenebilir olduğundan emin olun
3. Yatırımcıların onayını almak, yatırımcı seçme ve eğitim mekanizması oluşturmak
4. Bağlantıdaki kurum işlemlerinin Uyumluluk sağladığından emin olun.
5. Sonrası Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibarı yönetimine önem verme

Dört, Sonuç

RWA projeleri mevcut yasal düzenleme çerçevesine saygı göstermeli, "uygulama standartlarını" araştırmalı, uygulama yoluyla bilişsel bir uzlaşma sağlanmalı ve kurumların evrimini teşvik etmelidir. Aynı zamanda uyumluluk risklerine karşı dikkatli olunmalı ve her zaman hukuku yeniliğin alt sınırı olarak kabul edilmelidir.