Son günlerde, Nobel Ekonomi Ödülü sahibi Simon Johnson, Project Syndicate'de düşündürücü bir makale yayımladı. Johnson, Uluslararası Para Fonu (IMF) baş ekonomisti olarak görev yapmış olup, ABD'nin en son onayladığı GENIUS yasası ve ilerleyen CLARITY yasası hakkında ciddi sorgulamalar getirdi.
Bu iki tasarı, stablecoin'ler için federal bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlıyor, ancak Johnson, bunun aslında anahtar kısıtlamaları gevşettiğini düşünüyor. Bu durum, stablecoin émisyonlarının 'sıfır faizli yükümlülükler - faizli varlıklar' farkından yararlanarak kar elde etmelerine yol açabilir ve onları daha yüksek getiri sağlamak için daha riskli varlıkları takip etmeye teşvik edebilir.
Johnson, bir likidite sıkışıklığı meydana geldiğinde, dakikalık geri ödeme taleplerinin émetteur'ü 'tahvil satıp ödeme yapmaya' zorlayacağını uyardı. Rezervlerin vade uyumsuzluğu, düzenleyici fırsatların bolluğu, son kredi verenlerin ve sigortanın eksikliği gibi faktörlerin birleşimi, yerel risklerin hızla sistemik bir krize dönüşmesine neden olabilir ve tarihte sıkça görülen bir refah—çöküş döngüsünü yeniden yaşatabilir.
Bu ekonomist, stablecoinlerin gerçek 'erişkinlik' döneminin aktif yasalarla gelmeyeceğini belirtti. Aksine, bu durum 1929'daki borsa çöküşünden sonra olduğu gibi, bir kriz sonucu ortaya çıkan pasif yasalarla gerçekleşebilir. Ancak 'şeffaflık - ödemeler - düzenli tasfiye' gibi ilkelerin daha katı sistemler ve kodlara yazılmasıyla kamu finansmanının istikrarı gerçekten sağlanabilir.
Johnson'un görüşü, sektörde stabil coin'lerin düzenlenmesi yönünde derin düşüncelere yol açtı. Riskler ortaya çıkmadan daha sıkı bir düzenleme çerçevesi oluşturulmalı mı? Yeniliği teşvik etmek ile riskleri önlemek arasında nasıl bir denge bulunabilir? Bu sorular, karar vericilerin ve piyasa katılımcılarının ciddiyetle üzerinde düşünmesi gereken konulardır.
Kripto para piyasasının sürekli gelişimi ile birlikte, stablecoinlerin önemi giderek artmaktadır. Bu yeni finansal aracı etkili bir şekilde nasıl düzenleyeceğimiz, hem yatırımcıların çıkarlarını koruyacak hem de yeniliği öldürmeyecek, gelecekteki finansal düzenlemenin karşılaşacağı büyük bir zorluk olacaktır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
2
Repost
Share
Comment
0/400
SatoshiLegend
· 08-14 07:48
Tarih verileri ile birleştirildiğinde, sıfır faizli borçların iflas olasılığı %73.2'ye kadar çıkmaktadır.
View OriginalReply0
MiningDisasterSurvivor
· 08-14 07:31
Bir başka pump ile tuzak hikayesi, UST'nin patlama hikayesi henüz bitmedi.
Son günlerde, Nobel Ekonomi Ödülü sahibi Simon Johnson, Project Syndicate'de düşündürücü bir makale yayımladı. Johnson, Uluslararası Para Fonu (IMF) baş ekonomisti olarak görev yapmış olup, ABD'nin en son onayladığı GENIUS yasası ve ilerleyen CLARITY yasası hakkında ciddi sorgulamalar getirdi.
Bu iki tasarı, stablecoin'ler için federal bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlıyor, ancak Johnson, bunun aslında anahtar kısıtlamaları gevşettiğini düşünüyor. Bu durum, stablecoin émisyonlarının 'sıfır faizli yükümlülükler - faizli varlıklar' farkından yararlanarak kar elde etmelerine yol açabilir ve onları daha yüksek getiri sağlamak için daha riskli varlıkları takip etmeye teşvik edebilir.
Johnson, bir likidite sıkışıklığı meydana geldiğinde, dakikalık geri ödeme taleplerinin émetteur'ü 'tahvil satıp ödeme yapmaya' zorlayacağını uyardı. Rezervlerin vade uyumsuzluğu, düzenleyici fırsatların bolluğu, son kredi verenlerin ve sigortanın eksikliği gibi faktörlerin birleşimi, yerel risklerin hızla sistemik bir krize dönüşmesine neden olabilir ve tarihte sıkça görülen bir refah—çöküş döngüsünü yeniden yaşatabilir.
Bu ekonomist, stablecoinlerin gerçek 'erişkinlik' döneminin aktif yasalarla gelmeyeceğini belirtti. Aksine, bu durum 1929'daki borsa çöküşünden sonra olduğu gibi, bir kriz sonucu ortaya çıkan pasif yasalarla gerçekleşebilir. Ancak 'şeffaflık - ödemeler - düzenli tasfiye' gibi ilkelerin daha katı sistemler ve kodlara yazılmasıyla kamu finansmanının istikrarı gerçekten sağlanabilir.
Johnson'un görüşü, sektörde stabil coin'lerin düzenlenmesi yönünde derin düşüncelere yol açtı. Riskler ortaya çıkmadan daha sıkı bir düzenleme çerçevesi oluşturulmalı mı? Yeniliği teşvik etmek ile riskleri önlemek arasında nasıl bir denge bulunabilir? Bu sorular, karar vericilerin ve piyasa katılımcılarının ciddiyetle üzerinde düşünmesi gereken konulardır.
Kripto para piyasasının sürekli gelişimi ile birlikte, stablecoinlerin önemi giderek artmaktadır. Bu yeni finansal aracı etkili bir şekilde nasıl düzenleyeceğimiz, hem yatırımcıların çıkarlarını koruyacak hem de yeniliği öldürmeyecek, gelecekteki finansal düzenlemenin karşılaşacağı büyük bir zorluk olacaktır.