Ripple ve SEC arasındaki menkul kıymet davasının sonuçlanmasına çok az kaldı, galip kim olacak belli değil.

Son günlerde, kripto para dünyası Ripple ile Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasındaki dava ile yakından ilgileniyor. İki yılı aşkın süredir devam eden bu hukuk savaşı, Amerika'nın kripto düzenleme yönü ve kripto pazarının yapısı üzerinde önemli etkilere yol açacak.

Geçen hafta, davadan etkilenen XRP fiyatı bir ara yükseldi, ancak bu hafta beklentilerin altında kalarak Mart ayından bu yana en düşük seviyeye düştü. Davanın sona ermesine yaklaşırken, piyasa duygusu giderek daha istikrarsız hale geliyor ve herkes bu uzun süren hukuki çekişmenin sonucunu dikkatle izliyor.

Üç yılı aşkın süredir devam eden dava sona ermek üzere

Olaylar Aralık 2020'ye kadar uzanıyor; SEC, Ripple'ı federal menkul kıymetler yasasını ihlal etmekle suçladı. SEC, Ripple şirketinin ve kurucularının yatırımcılara XRP satışı yaparak kâr elde etme eyleminin kayıtsız menkul kıymet ticareti olduğuna inanıyor.

SEC'in Howey testi temelinde yayımladığı çerçeve analizi, dijital para biriminin gelişiminin belirli bir şirketin çabalarına dayanması ve yatırımcıların makul bir kâr beklentisi içinde olması durumunda, bu dijital para biriminin menkul kıymet olarak kabul edileceğini öne sürüyor. Aksine, eğer dijital para birimi yeterince bağımsız ve merkeziyetsiz ise, menkul kıymet olarak kabul edilmez.

Taraflar "XRP'nin menkul kıymet olup olmadığı" konusunda uzun bir tartışma yürüttü. SEC Başkanı, SEC'nin hangi dijital varlıkların menkul kıymet olduğunu belirleme yetkisine sahip olduğunu düşünüyor; mevcut menkul kıymet yasası, kripto pazarındaki çoğu faaliyeti kapsamaktadır. Ripple ise bunun kişisel görüşlerden ziyade yasaya dayalı olması gerektiğini savunuyor.

Son günlerde gelen haberlere göre, bu davanın bu yılın ilk yarısında nihai bir karara ulaşabileceği ve yaklaşık üç yıldır süren bu davaya son verebileceği bildiriliyor.

Tarafların Tartışma Noktaları ve Arka Plan Anlamı

XRP'nin doğası dışında, daha geniş bir tartışma "bir dijital varlığın menkul kıymet olup olmadığına kimlerin karar verme yetkisine sahip olduğu" üzerinedir. Bu sadece kripto şirketleri ve borsaların çıkarlarını değil, aynı zamanda ABD düzenleyici kurumlarının güç mücadelesini de ilgilendiriyor. Davanın sonucu, gelecekte ABD'nin kripto düzenlemesi ve piyasa yönelimi üzerinde etkili olacaktır.

Ripple'ın sınır ötesi ödeme işi iki ana hat üzerine kuruludur; biri XRP kullanırken diğeri kullanmaz. Ripple'ın, XRP'nin likidite ödeme teknolojisini pazarlayarak hızlı bir büyüme sağladığına dair raporlar bulunmaktadır. Bu konuda, Ripple'ın baş teknoloji sorumlusunun, şirketin yalnızca XRP'nin kullanımını teşvik etmek amacıyla hareket ettiğini ve kâr amacı gütmediğini belirttiği ifade edilmiştir.

SEC Başkanı, kripto para sektörünün uyumluluğuna sert bir tutum sergiliyor ve bu sektörün yatırımcıların çıkarlarına ve kamu güvenine ciddi bir tehdit oluşturduğunu düşünüyor. Mevcut düzenleyici ilkeleri savunarak, uygun şartları taşıyan kripto token'ların menkul kıymet olarak değerlendirilmesi ve SEC denetimine tabi tutulması gerektiğini savunuyor. Ripple ise bu yaklaşımın yeniliği boğabileceğinden endişe ediyor.

Bu dava, yeni ortaya çıkan kripto pazarının düzenlemedeki gri alanlarını yansıtmaktadır. Daha net bir düzenleme sisteminin kurulması, piyasa karışıklığını azaltmak için hayati önem taşımaktadır; bu davanın sonucu, kripto düzenlemesindeki değişim için bir fırsat olabilir.

Sonuçlar belirsiz, çeşitli görüşler mevcut

Şu anda, XRP'nin fiyat dalgalanmaları, yatırımcıların davanın sonucu hakkındaki beklentilerini bir ölçüde yansıtıyor. Daha önce Ripple'ın kazanma ihtimali ile ilgili haberler çıktı ve XRP fiyatı kısa süreliğine büyük bir artış gösterdi.

Ancak, davaya katılan bazı avukatlar, davanın berabere sonuçlanabileceğini düşünüyor. SEC'in uzmanları, XRP fiyatının Bitcoin ve Ethereum ile yüksek derecede ilişkili olduğunu kabul ediyor; bu durum, SEC'in XRP'yi merkezileşmiş bir menkul kıymet olarak değerlendirmesiyle çelişiyor gibi görünüyor.

Buna rağmen, XRP topluluğu mevcut duruma hala iyimser bakıyor ve düzenleyici kurumların tutumundaki tutarsızlığın SEC'in davasına zarar verebileceğini düşünüyor. Sonuç ne olursa olsun, taraflar kendi çıkarları için aktif bir şekilde mücadele edecek.

Son kararın birkaç hafta içinde açıklanması bekleniyor. Sonuçlar kesinleşene kadar, üç yıldır süren bu hukuki dram gerçekten sona eremeyecek ve Amerika'nın kripto düzenlemesi ve piyasa yapısında yeni bir belirsizlik yaratacak.