ABD Senatosu GENIUS yasasını onayladı, stablecoin düzenlemesine zemin hazırladı

Amerika Birleşik Devletleri Senatosu, 17 Haziran 2025 tarihinde GENIUS yasasını kabul etti ve dolar destekli kripto para birimleri (yani "stablecoin") için net bir federal düzenleyici çerçeve oluşturdu. Bu yasa, daha sonra Temsilciler Meclisi'ne ve Başkan'a onay için sunulacak; eğer sorunsuz bir şekilde geçerse, resmi olarak yürürlüğe girecek.

GENIUS yasasının ana içeriği

1. 1:1 varlık desteği: Her stabilcoin, dolar nakit, sigortalı banka mevduatları, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek kaliteli, likit rezerv varlıklarla tam olarak desteklenmelidir. İhraççının her stabilcoin için en az bir dolar uyumlu rezerv bulundurması gerekmektedir. 500 milyar doları aşan dolaşımdaki ihraççılar, her ay rezerv açıklaması ve denetimi yapmak zorundadır.

2. Dereceli düzenleme: 10 milyar dolardan fazla stablecoin çıkaran büyük ihraççılara federal düzenleme uygulanacak; küçük ihraççılar eyalet düzenleyici kurumlarının denetimini kabul etmeyi seçebilir.

3. Yasak algoritmik stablecoinler: Değerini sürdürmek için fiziksel teminat yerine programlara veya içsel kripto varlıklara güvenen tokenlerin açıkça yasaklanması.

4. Kazanç sağlama yasağı: Ödeme tipi stabilcoinler, sahiplerine faiz, temettü veya herhangi bir formda kazanç ödeyemez.

5. Menkul Kıymet veya Eşya Değildir: Açıkça uyumlu ödeme amaçlı stablecoin'ler menkul kıymet veya eşya kapsamına girmez.

6. İflas koruması: İflas olayında, stabilcoin sahiplerinin alacakları diğer alacaklılardan önceliklidir.

Tasarının Önemi

Stablecoin, küresel finansal faaliyetlerde anahtar bir altyapı haline gelmiştir ve toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşmaktadır. Yıllık işlem hacmi 30 trilyon dolardan fazladır ve aktif adres sayısı 261 milyona ulaşmaktadır. Son zamanlarda yapılan bir araştırma, kripto paraları anlayan KOBİ'lerin %81'inin stablecoin kullanma konusunda ilgi duyduğunu göstermektedir; stablecoin'i benimsemeyi veya keşfetmeyi planlayan büyük işletmelerin sayısı da belirgin şekilde artmıştır.

Gelişen piyasalarda, stablecoin benimseme hızı artıyor. Latin Amerika ve Sahra Altı Afrika, perakende ve profesyonel düzeyde stablecoin transferlerinde önemli bir büyüme gösterirken, Doğu Asya ve Doğu Avrupa onları takip ediyor.

Avrupa Birliği, Singapur ve Hong Kong, stablecoin düzenlemesi konusunda ilerleme kaydetti, oysa Amerika Birleşik Devletleri daha önce siyasi anlaşmazlıklar nedeniyle engellenmişti. GENIUS yasasının geçmesi bu durumu kırabilir.

Sektör Üzerindeki Etki

1. Düzenlenen stabilcoin émisyoncuları, düzenleyici yasalardan yararlanacak ve kurumsal fonların uyumlu bir şekilde zincir üzerindeki ödeme alanına girmesinin kapılarını açacak.

2. Offshore stablecoin düzenleme arbitrajı dönemi yakında sona erebilir. Düzenlenmemiş yurtdışı édisyonlar zorluklarla karşılaşacak.

3. Finansal teknoloji şirketleri, stablecoin alanında hızlı bir şekilde yer almayı hızlandırabilir, ancak aynı zamanda katı uyum gereksinimleriyle de karşılaşacaklardır.

Gelecek Perspektifi

1. Temsilciler Meclisi incelemesi ve olası değişiklikler: Temsilciler Meclisi'nin gelecekteki stablecoin yapısını etkileyebilecek olası değişiklikleri gündeme getirmesine dikkat edin.

2. Düzenleyici kurallar ve uygulama: Her düzenleyici kurum, yasa çerçevesini somut kurallara dönüştürmelidir; bu yasalar altındaki eyaletlerin hareketleri de dikkatle izlenmelidir.

Stablecoin, yasal bir finansal taşıyıcı olma yolunda ilerliyor, bu sadece perakende kullanıcıların benimsenmesini teşvik etmekle kalmayacak, aynı zamanda daha fazla sermayenin akışını da sağlayacaktır. GENIUS yasasının geçişi, ABD kripto yasalarının giderek yapılandırılmış politika oluşturma yoluna girdiğinin bir işareti olup, stablecoin piyasasının gelecekteki gelişimi için bir temel oluşturmaktadır.