Vadeli İşlem Trade'in Arkasındaki Oyun: Üç Büyük platformun Algoritma Farklılıkları ve Ticaret Felsefesi
Mart 2025'te, JELLYJELLY Vadeli İşlemi bir merkeziyetsiz işlem platformunda bir piyasa dalgalanmasına neden oldu. Sadece birkaç saat içinde, bu sözleşmenin fiyatı %429 oranında fırladı ve büyük çaplı likidasyonun eşiğine geldi. Eğer likidasyon olursa, kısa pozisyonlar zincir üzerindeki likidite havuzuna gönderilecek ve büyük zararlar oluşacaktır. Bu arada, bir merkezi işlem borsası hızla JELLYJELLY Vadeli İşlem ticaretini başlattı.
Bir likidite krizi patlak vermek üzereyken, bu merkeziyetsiz platformun doğrulayıcıları acil müdahalede bulunarak, zorla listedeki ürünleri kaldırdı, pozisyonları kapattı ve işlemleri dondurdu. Bu durum, "merkeziyetsiz" borsa ile ilgili sorgulamaları tetikledi.
Bu olay sadece tartışma konusu olmakla kalmadı, aynı zamanda bir temel sorunu da ortaya çıkardı: merkeziyetsiz platformda fiyat neyle belirleniyor? Risk gerçekten kim tarafından üstleniliyor? Algoritma gerçekten tarafsız mı?
Bu makale, bu olayı bir başlangıç noktası olarak alacak ve üç büyük platformun Vadeli İşlemler temel mekanizmalarındaki algoritma farklılıklarını analiz edecek, arkasındaki finans felsefesi ve risk iletim mekanizmasını derinlemesine inceleyecektir. Farklı algoritmaların ticaret tarzlarını nasıl şekillendirdiğini, farklı türdeki yatırımcıları nasıl hizmet ettiğini ve yatırımcıların piyasa fırtınalarındaki hayatta kalma yeteneklerini nasıl belirlediğini göreceğiz.
Bu sadece vadeli işlem teknolojisinin bir analizi değil, aynı zamanda bir piyasa düzeni tasarımının felsefi mücadelesidir.
Vadeli İşlemler Ticaretinin Genel Görünümü
Vadeli İşlem Trade, üç ana unsurdan oluşur:
Endeks Fiyatı: Spot piyasa fiyatı değişimlerini takip eder, "teorik çapa"dır.
İşaret fiyatı: gerçekleşmemiş kâr ve zarar, tasfiye gibi kritik olayların hesaplanmasında kullanılan belirleyici fiyat.
Fonlama oranı: Spot ve vadeli işlem dünyasını bağlayan ekonomik mekanizma, vadeli işlem fiyatlarını spot fiyata yönlendirir.
Üç büyük platform bu temel unsurların algoritma tasarımında önemli farklılıklar göstermektedir. Dikkate değer olan:
Kim etiket fiyatını kontrol ediyorsa, o da Vadeli İşlem Trade'in hayatiyetini kontrol eder. Belirli bir merkeziyetsiz platformun temelinde: etiket fiyatının manipüle edilmediğini ve doğrulanabilir olduğunu nasıl garanti edeceği yatmaktadır.
Bu platform, belirli bir merkezi borsa algoritması temelinde optimizasyon yaparak fiyatların aşırı piyasa koşullarında hızlı bir şekilde piyasa fiyatına geri dönmesini sağlamıştır.
Bu platform, anormal değerleri önleme konusunda büyük çaba harcadı.
Algoritma detayları karşılaştırması
Endeks Fiyat Mekanizması
Belirli bir merkeziyetsiz platform "oracle fiyatı" kullanmakta, doğrulayıcı düğümler tarafından inşa edilmekte ve aşırı dalgalanmalara karşı ağırlıklı medyan yöntemi kullanılmaktadır. Bu, manipülasyona karşı direnci artırmakta, ancak güncelleme sıklığı yavaştır. ( her 3 saniyede bir ). Bu pürüzsüz mekanizma kötü bir şey değildir, aksine zaman farkından yararlanan bazı tüccarları çekmektedir.
İşaret Fiyat Mekanizması
Bir merkezi borsa için işaretleme fiyatı algoritması "fiyat düzleştirme" ve "piyasa derinliği yansıma" prensiplerine dayanmakta olup, emir defteri derinliği ve işlem fiyatıyla birleştirilmektedir. Bu tasarım, işaretleme fiyatının değişimini istikrarlı hale getirir, büyük fon dağılımları ve arbitraj stratejileri için uygundur.
Diğer bir merkezi borsa daha "agresif" bir yaklaşım benimsemekte ve yalnızca piyasa alım-satım fiyatı olan bir fiyat kullanmaktadır. Bu, fiyatı küçük işlemler için son derece hassas hale getirir ve yüksek frekanslı ve kısa vadeli işlemler için uygundur.
Bir merkeziyetsiz platformun referans fiyatı, platformun iç fiyatları, dış borsa fiyatları ve oracle fiyatları da dahil olmak üzere birden fazla kaynaktan birleştirilerek hesaplanır. Zincir üzerindeki doğrulayıcılar fiyatların bütünlüğünü güncelleyip doğrulamaktan sorumludur ve bu da bir "Algoritma demokrasi" oluşturur, manipülasyona karşı dayanıklılığı artırır.
资金费率 Algoritması
Belirli bir merkezi borsa modelinin temelinde bir merkeziyetsiz platform, prim endeksini devreye almış ve endeks fiyatı yerine oracle fiyatlarını kullanmıştır. Özellikleri şunlardır:
Aşırı durumlarda saatte %4'e kadar finansman oranı
Fonlama ücreti, işaret fiyatı yerine oracle fiyatına dayanmaktadır.
Her saat 1/8 oranında 8 saatlik finansman ücreti alınır
Bu "küçük adımlarla hızlı ilerleme" yöntemi fiyatların geri dönmesini hızlandırdı ve emir defteri derinlik modelinin sınırlamalarını telafi etti.
Buna karşılık, merkezi bir borsa için finansman oranı daha uzun bir uzlaşma dönemine dayanır ve emir defteri derinliği ile kredi faiz oranlarını birleştirerek kurumsal yatırımcılara pürüzsüz ve öngörülebilir finansman maliyeti sunar.
Başka bir merkezi borsa algoritması görece basit olup, fonlama oranlarının keskin dalgalanmasına neden olur; bu, agresif stratejiler için uygundur ama riski daha yüksektir.
Algoritma arkasındaki ticaret felsefesi
Belirli bir merkezi borsa: Sistem rasyonel kişilerin tasarımı
Temel İlke:"Pazarın Tahmin Edilebilir Olmasını Sağlamak"
Mekanizma: İşaret fiyatı pürüzsüz, hassas finansman oranı modelleme, çok katmanlı risk tamponu
Uygun: Stabil getiri, kontrol edilebilir risk arayan kurumsal yatırımcılar ve orta-uzun vadeli traderlar
Diğer bir merkezi borsa: Ticaret içgüdüsü tasarımı
Temel İlkeler: "Piyasa, insan doğasının bir yansımasıdır"
Mekanizma: Fiyat duyarlı, fon maliyet oranı dalgalı, tasfiye hızlı
Uygun: Yüksek frekanslı traderlar, "iğne partisi" ve kısa vadeli traderlar
Belirli bir merkeziyetsiz platform: Zincir üzerindeki yapısalcıların tasarımı
Temel Felsefe:"Algoritma düzeni belirler"
Mekanizma: doğrulayıcı konsensüs fiyatı, zincir üzerinde şeffaflık, yüksek frekanslı fonlama oranı
Uygun: Doğrulanabilir kod ve dağıtık yönetişim arayan traderlar
Sonuç
Farklı algoritma tasarımları, piyasanın doğasına dair farklı anlayışları yansıtır. İster kurumsal tampon, ister piyasa davranışı önceliği ya da zincir üstü konsensüs olsun, hepsi piyasanın bu temel sorusuna nasıl güvenileceğini yanıtlamaya çalışır.
Ancak, aşırı durumlarda algoritmanın yine de insan müdahalesine ihtiyaç duyması gerekmektedir. Sonuçta, fiyatlar algoritmalar tarafından değil, kime inanmayı seçtiğimiz tarafından belirlenmektedir. Belki de mükemmel bir sistem yoktur, ancak kusurlu olanlar arasında sürekli kendini düzelten sistemler tasarlayabiliriz.
Gelecekteki finans dünyasında, algoritmalar alanlarını genişletmeye devam edecek. Ancak, kod yazımındaki her bir mantığın arkasında, değer yargılarının gölgesi olduğunu kabul etmeliyiz. İnsan eninde sonunda kendi değer yargılarından sorumlu olmalıdır. Piyasaya saygı duyarak daima bu duyguyla ilerleyelim.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Vadeli İşlemler algoritmasını çözmek: Üç büyük platformun ticaret felsefesi büyük PK
Vadeli İşlem Trade'in Arkasındaki Oyun: Üç Büyük platformun Algoritma Farklılıkları ve Ticaret Felsefesi
Mart 2025'te, JELLYJELLY Vadeli İşlemi bir merkeziyetsiz işlem platformunda bir piyasa dalgalanmasına neden oldu. Sadece birkaç saat içinde, bu sözleşmenin fiyatı %429 oranında fırladı ve büyük çaplı likidasyonun eşiğine geldi. Eğer likidasyon olursa, kısa pozisyonlar zincir üzerindeki likidite havuzuna gönderilecek ve büyük zararlar oluşacaktır. Bu arada, bir merkezi işlem borsası hızla JELLYJELLY Vadeli İşlem ticaretini başlattı.
Bir likidite krizi patlak vermek üzereyken, bu merkeziyetsiz platformun doğrulayıcıları acil müdahalede bulunarak, zorla listedeki ürünleri kaldırdı, pozisyonları kapattı ve işlemleri dondurdu. Bu durum, "merkeziyetsiz" borsa ile ilgili sorgulamaları tetikledi.
Bu olay sadece tartışma konusu olmakla kalmadı, aynı zamanda bir temel sorunu da ortaya çıkardı: merkeziyetsiz platformda fiyat neyle belirleniyor? Risk gerçekten kim tarafından üstleniliyor? Algoritma gerçekten tarafsız mı?
Bu makale, bu olayı bir başlangıç noktası olarak alacak ve üç büyük platformun Vadeli İşlemler temel mekanizmalarındaki algoritma farklılıklarını analiz edecek, arkasındaki finans felsefesi ve risk iletim mekanizmasını derinlemesine inceleyecektir. Farklı algoritmaların ticaret tarzlarını nasıl şekillendirdiğini, farklı türdeki yatırımcıları nasıl hizmet ettiğini ve yatırımcıların piyasa fırtınalarındaki hayatta kalma yeteneklerini nasıl belirlediğini göreceğiz.
Bu sadece vadeli işlem teknolojisinin bir analizi değil, aynı zamanda bir piyasa düzeni tasarımının felsefi mücadelesidir.
Vadeli İşlemler Ticaretinin Genel Görünümü
Vadeli İşlem Trade, üç ana unsurdan oluşur:
Endeks Fiyatı: Spot piyasa fiyatı değişimlerini takip eder, "teorik çapa"dır.
İşaret fiyatı: gerçekleşmemiş kâr ve zarar, tasfiye gibi kritik olayların hesaplanmasında kullanılan belirleyici fiyat.
Fonlama oranı: Spot ve vadeli işlem dünyasını bağlayan ekonomik mekanizma, vadeli işlem fiyatlarını spot fiyata yönlendirir.
Üç büyük platform bu temel unsurların algoritma tasarımında önemli farklılıklar göstermektedir. Dikkate değer olan:
Kim etiket fiyatını kontrol ediyorsa, o da Vadeli İşlem Trade'in hayatiyetini kontrol eder. Belirli bir merkeziyetsiz platformun temelinde: etiket fiyatının manipüle edilmediğini ve doğrulanabilir olduğunu nasıl garanti edeceği yatmaktadır.
Bu platform, belirli bir merkezi borsa algoritması temelinde optimizasyon yaparak fiyatların aşırı piyasa koşullarında hızlı bir şekilde piyasa fiyatına geri dönmesini sağlamıştır.
Bu platform, anormal değerleri önleme konusunda büyük çaba harcadı.
Algoritma detayları karşılaştırması
Endeks Fiyat Mekanizması
Belirli bir merkeziyetsiz platform "oracle fiyatı" kullanmakta, doğrulayıcı düğümler tarafından inşa edilmekte ve aşırı dalgalanmalara karşı ağırlıklı medyan yöntemi kullanılmaktadır. Bu, manipülasyona karşı direnci artırmakta, ancak güncelleme sıklığı yavaştır. ( her 3 saniyede bir ). Bu pürüzsüz mekanizma kötü bir şey değildir, aksine zaman farkından yararlanan bazı tüccarları çekmektedir.
İşaret Fiyat Mekanizması
Bir merkezi borsa için işaretleme fiyatı algoritması "fiyat düzleştirme" ve "piyasa derinliği yansıma" prensiplerine dayanmakta olup, emir defteri derinliği ve işlem fiyatıyla birleştirilmektedir. Bu tasarım, işaretleme fiyatının değişimini istikrarlı hale getirir, büyük fon dağılımları ve arbitraj stratejileri için uygundur.
Diğer bir merkezi borsa daha "agresif" bir yaklaşım benimsemekte ve yalnızca piyasa alım-satım fiyatı olan bir fiyat kullanmaktadır. Bu, fiyatı küçük işlemler için son derece hassas hale getirir ve yüksek frekanslı ve kısa vadeli işlemler için uygundur.
Bir merkeziyetsiz platformun referans fiyatı, platformun iç fiyatları, dış borsa fiyatları ve oracle fiyatları da dahil olmak üzere birden fazla kaynaktan birleştirilerek hesaplanır. Zincir üzerindeki doğrulayıcılar fiyatların bütünlüğünü güncelleyip doğrulamaktan sorumludur ve bu da bir "Algoritma demokrasi" oluşturur, manipülasyona karşı dayanıklılığı artırır.
资金费率 Algoritması
Belirli bir merkezi borsa modelinin temelinde bir merkeziyetsiz platform, prim endeksini devreye almış ve endeks fiyatı yerine oracle fiyatlarını kullanmıştır. Özellikleri şunlardır:
Bu "küçük adımlarla hızlı ilerleme" yöntemi fiyatların geri dönmesini hızlandırdı ve emir defteri derinlik modelinin sınırlamalarını telafi etti.
Buna karşılık, merkezi bir borsa için finansman oranı daha uzun bir uzlaşma dönemine dayanır ve emir defteri derinliği ile kredi faiz oranlarını birleştirerek kurumsal yatırımcılara pürüzsüz ve öngörülebilir finansman maliyeti sunar.
Başka bir merkezi borsa algoritması görece basit olup, fonlama oranlarının keskin dalgalanmasına neden olur; bu, agresif stratejiler için uygundur ama riski daha yüksektir.
Algoritma arkasındaki ticaret felsefesi
Belirli bir merkezi borsa: Sistem rasyonel kişilerin tasarımı
Diğer bir merkezi borsa: Ticaret içgüdüsü tasarımı
Belirli bir merkeziyetsiz platform: Zincir üzerindeki yapısalcıların tasarımı
Sonuç
Farklı algoritma tasarımları, piyasanın doğasına dair farklı anlayışları yansıtır. İster kurumsal tampon, ister piyasa davranışı önceliği ya da zincir üstü konsensüs olsun, hepsi piyasanın bu temel sorusuna nasıl güvenileceğini yanıtlamaya çalışır.
Ancak, aşırı durumlarda algoritmanın yine de insan müdahalesine ihtiyaç duyması gerekmektedir. Sonuçta, fiyatlar algoritmalar tarafından değil, kime inanmayı seçtiğimiz tarafından belirlenmektedir. Belki de mükemmel bir sistem yoktur, ancak kusurlu olanlar arasında sürekli kendini düzelten sistemler tasarlayabiliriz.
Gelecekteki finans dünyasında, algoritmalar alanlarını genişletmeye devam edecek. Ancak, kod yazımındaki her bir mantığın arkasında, değer yargılarının gölgesi olduğunu kabul etmeliyiz. İnsan eninde sonunda kendi değer yargılarından sorumlu olmalıdır. Piyasaya saygı duyarak daima bu duyguyla ilerleyelim.