Makro Gözden Geçirme ve Beklentiler: Piyasa Ticaret Mantığı ve Riskli Varlık Dalgalanması

1. Mevcut Piyasa İşlem Mantığı: Durgunluk Beklentileri Hakim, Stagflasyon Riski Beliriyor

Faiz oranları piyasası ekonomik yavaşlama sinyalleri veriyor. 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi hızla düşerken, kısa vadeli finansman oranları ile arasındaki fark açılıyor ve 10 yıllık getiri kısa vadeli oran seviyesinin altına iniyor. Bu durum, piyasanın ekonomik yavaşlama senaryosunu önceden fiyatladığını ve Fed'in muhtemelen faiz indirmeye zorlanabileceğini gösteriyor. Uzun vadeli oranların kısa vadeli oranların altında kalması, durgunluk uyarısını daha da güçlendiriyor.

Dolar likiditesindeki marjinal iyileşmeye rağmen, piyasa riskten kaçınma duygusu yüksek riskli varlıklardan fonların çekilmesine ve devlet tahvili pazarına akmasına neden oldu. Bu, "likidite genişlemesi ama risk iştahının daralması" çelişkili bir durum yarattı.

İki, Riskli Varlıkların Dalgalanma Kaynağı: Ekonomik Verilerin Zayıflığı ve Politika Belirsizliği

Ekonomik veriler açısından, tüketici güven endeksi büyük ölçüde düştü, istihdam piyasasında soğuma belirtileri belirginleşti. Potansiyel gümrük politikası riski ile birlikte, piyasalarda ekonominin "sert iniş" yapacağına dair endişeler arttı.

Teknoloji sektöründe, AI anlatımı zorluklarla karşılaşıyor. NVIDIA'nın finansal raporunun ardından "Scaling Law'un geçerliliğinin kaybolduğu" tartışması ve AI teknolojilerinin ardışık gelişimi, piyasada AI'nın ticarileşme uygulanabilirliği konusunda şüpheler uyandırdı ve bu, özellikle hesaplama gücü ile ilgili sektörlerin satışa maruz kalmasına neden oldu.

Kripto para piyasasında da zincirleme bir reaksiyon ortaya çıktı. CME vadeli işlem sözleşmelerinin vade yapısındaki değişiklikler arbitraj cazibesini zayıflattı, üzerine ETF fonlarının çıkışı eklenince, Bitcoin fiyatı ABD borsalarıyla birlikte düştü. Piyasa duygu göstergeleri aşırı korku bölgesine girdiğini gösteriyor.

Üç, Gelecek Pazarın Ana Oyun Noktaları: İstihdam Verileri "Durgunluk Ticareti" Gücünü Belirleyecek

Yakında açıklanacak olan tarım dışı istihdam verilerine dikkat edin. Eğer Şubat ayı istihdam verileri beklentileri aşmaya devam ederse ya da imalat PMI'sı düşmeye devam ederse, bu durum piyasanın durgunluk fiyatlamasını güçlendirebilir ve ABD tahvil getirilerinin daha da düşmesine neden olarak riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabilir. Tam tersine, eğer veriler beklentilerin üzerinde bir performans sergilerse, bu durum kısa vadede piyasanın "yumuşak iniş" beklentilerini onarabilir.

Politika açısından potansiyel risklere dikkat edilmesi gerekmektedir; örneğin, gümrük politikası detayları ve Federal Reserve yetkililerinin faiz indirim yolu üzerindeki beyanları piyasada dalgalanmalara neden olabilir.

Yatırım stratejisi önerileri savunma odaklı olmalı ve aynı zamanda toparlanma fırsatlarına dikkat edilmelidir. Kripto para endüstrisi kısa vadede satış baskısı ile karşı karşıya, bu da esasen kaldıraçlı fonların çekilmesinden kaynaklanıyor, ancak uzun vadede düzenleyici ortamın iyileşmesi ve teknolojik yenilikler hala büyüme potansiyelini destekliyor.

Dört, Piyasa Odakları: Stagnasyon mu yoksa Durgunluk mu?

Mevcut piyasa, beklenen sert ayarlamaların dönüşüm döneminde, rekabet faktörleri karmaşık ve yatırım zorluğunu artırıyor. En son ekonomik verilere dikkatle bakmak ve piyasa beklentilerini zamanında ayarlamak gerekiyor.

Gelecek hafta, önemli makro veriler arasında ISM imalat endeksi, ADP istihdam rakamları ve tarım dışı istihdam raporu yer alıyor. Atlanta Fed'in son tahminine göre, 2025'in birinci çeyreğinde ABD GSYİH'sının -%1.5 olabileceği dikkat çekici. Bu, kısmen mevsimsel faktörlerden etkileniyor olsa da, potansiyel gümrük politikası tehditleri altında ekonomik yavaşlama riskinin arttığını da yansıtıyor.

Piyasa şu anda "durgunluk beklentisinin güçlenmesi" ve "politik etkiler" gibi iki faktörden etkileniyor, varlık fiyatları yüksek volatiliteyi sürdürebilir. Yakında açıklanacak olan tarım dışı istihdam verileri, piyasanın "durgunluk ticareti"ni daha da güçlendirip güçlendirmeyeceğini belirleyen anahtar olacak.

Mevcut duruma dayanarak, yatırım önerileri aşağıdaki gibidir:

1. Dikkatli bir tutum sergileyin, kör bir şekilde yüksek fiyata çıkmaktan kaçının, ancak ortaya çıkabilecek kısa vadeli düzeltme hareketlerine de dikkat edin.

2. Çeşitlendirilmiş bir yapılandırma stratejisi benimseyin, savunma varlıkları ve nicel arbitraj ürünlerinin payını artırın, risk getirisini dengeleyin.

3. Ekonomik verileri, makro faiz oranlarını, likidite değişimlerini ve politika yönelimlerini yakından takip edin, piyasa beklentilerini zamanında ayarlayın.

Kısa vadeli piyasa duyguları olumsuz olsa da, yatırımcılar ABD politikalarının ve düzenleyici ortamının giderek gevşediğini göz ardı etmemelidir. Bu durum, kripto sektörüne uzun vadeli büyüme ivmesi kazandırmaktadır. Piyasadaki kısa vadeli dalgalanmalar, belirsiz dönemlerde nakit akışının güvenli liman arayışı olarak yansımaktadır, özellikle de kaldıraçlı ve kısa vadeli fonların geri çekilmesi, sektörün geleceği hakkında karamsar bir tablo çizmediği anlamına gelmez.

Uzun vadede, Bitcoin ve tüm kripto endüstrisinin hala yeterli gelişim alanı ve yukarı yönlü potansiyeli bulunmaktadır.