TradFi yükselişi yetersiz, Kripto Varlıklar yeniden sahneye çıkıyor
Son yıllarda, TradFi alanında büyüme ivmesi yetersiz. Yapay zeka sektörü değeri aşırı yüksek, yazılım şirketleri de eski hayal gücünü kaybetti. Devrimci yenilikler arayan büyüme yatırımcıları için gerçek durum pek de iç açıcı değil: AI varlıkları genel olarak aşırı değerli, diğer "büyüme hikayeleri" de sürdürülebilir değil. Bir zamanlar göz kamaştırıcı olan teknoloji devlerinin hisseleri, artık istikrarlı getiri peşinde koşan "bileşik hisse" haline dönüşüyor. Şu anda yazılım şirketlerinin piyasa satış oranı medyanı 2 katın altına düştü.
Bu bağlamda, kripto varlıklar yeniden piyasa odak noktası haline geldi.
Bitcoin, tarihi bir zirveye ulaştı, ABD Başkanı, kripto varlıklara destek verdiğini açıkça belirtti, bir dizi olumlu düzenleyici politika, bu varlık sınıfının 2021'den bu yana ilk kez ana akıma geri dönme fırsatını sağladı.
Önceki döngüden farklı olarak, bu döngüdeki odak noktaları dijital altın, stabilcoin, "tokenleştirme" ve ödeme sistemleri yenilikleri gibi alanlara yoğunlaşmıştır. Birçok tanınmış şirket, şifreleme işine odaklanacaklarını duyurdu; bir ticaret platformu S&P 500 endeksine başarılı bir şekilde girdi, diğer bir şirket ise sermaye pazarına heyecan verici bir büyüme perspektifi sundu ve bu durum yatırımcıların dikkatini yeniden değerleme çarpanlarından potansiyel hikayelerine kaydırdı.
Bu gelişmeler ETH ile nasıl bir ilişki içinde?
Kripto alanındaki deneyimli kişiler için, akıllı sözleşme platformlarının rekabet ortamı büyük bir değişim geçirdi: Birçok yüksek performanslı halka açık blok zinciri ve ölçeklenebilirlik çözümleri, Ethereum'un hakimiyetine ciddi bir tehdit oluşturuyor.
Ethereum'un değer yakalama sorununu henüz tam olarak çözemediğini ve aynı zamanda yapısal zorluklarla karşılaştığını biliyoruz.
Ancak, Wall Street bu durumları pek anlamıyor. Aslında, çoğu Wall Street çalışanı diğer yeni ortaya çıkan halka açık blok zincirleri hakkında neredeyse hiçbir şey bilmiyor. Tanınırlık açısından, bazı köklü Kripto Varlıklar, onların gözünde yeni ortaya çıkan halka açık blok zincirlerinden daha fazla varlık gösterebilir. Sonuçta, bu kişiler son birkaç yıldır neredeyse tamamen Kripto Varlıklar pazarından uzak durdular.
Onlar, ETH'nin zamanın testine dayanabilen bir "lindy" varlık olduğunu anlıyorlar; birçok piyasa dalgalanmasını geride bırakmış durumda; uzun süredir, Bitcoin'den başka ana "Beta" varlık olarak öne çıkıyor. ETH'yi, şu anda yalnızca iki adet spot ETF'ye sahip olan kripto varlıklardan biri olarak görüyorlar. Göreceli olarak düşük değerlemeye sahip ve yakında katalizörlerle karşılaşacak "değer boşluğu"nu tercih ediyorlar.
Onların gözünde, birçok tanınmış ticaret platformu ürünlerini Ethereum üzerinde geliştirmeyi tercih etti. Biraz araştırma yapıldığında, Ethereum'un en büyük zincir üzerindeki stabilcoin ekosistemine sahip olduğu görülebilir. "Aya iniş hesaplaması" yapmaya başladılar ve Bitcoin'in rekor kırdığını, Ethereum'un 2021 zirvesine ulaşmak için hala %30'dan fazla bir yükseliş alanı olduğunu keşfettiler.
Onlar için bu "nispeten düşük değerleme" bir risk değil, bir fırsattır. Hâlâ düşük seviyelerde ve net bir hedef fiyatı olan bir varlığı satın almayı, zaten büyük oranda yükselmiş bir coin'i takip etmekten daha çok tercih ederler.
Bu yatırımcılar muhtemelen sahneye girmeye başlamış olabilirler. Artık kurumsal yatırımın uyum kısıtlamaları ana engel değil. Yeterli motivasyon olduğunda, herhangi bir fon Kripto Varlıklar tahsis etmeye çalışabilir. Geçtiğimiz yıl boyunca kripto topluluğu "bir daha asla ETH ile uğraşmayacağız" diye sürekli iddia etmesine rağmen, bu yılki piyasa performansına bakıldığında, ETH bir aydan uzun süredir diğer ana akım varlıklardan daha iyi performans gösteriyor.
Şu ana kadar, bir yeni nesil kamu blok zincirinin ETH ile oranı yıl içinde %9 kadar düştü; Ethereum'un piyasa değeri oranı Mayıs ayında dibine vurduktan sonra, 2023 ortasından bu yana en uzun yükseliş dönemine başladı.
O zaman soru şu: Eğer tüm şifreleme topluluğu ETH'yi "lanetli coin" olarak düşünüyorsa, neden yine de başarılı bir performans sergiliyor?
Cevap: Yeni alıcılar çekiyor.
Mart ayından bu yana, Ethereum spot ETF'nin net akış verileri "sadece yükseliş" eğiliminde.
Bazı ünlü şirketlerin stratejilerini taklit eden Ethereum "coin" fiyatı hızla yükseliyor ve piyasaya yapısal kaldıraç enjekte ediyor.
Aynı zamanda, bazı kripto deneyimli kullanıcıların yetersiz yapılandırmalarının farkına vararak, son iki yılda büyük bir yükseliş gösteren BTC ve diğer halka açık blok zincirlerinden fon çıkarmaya başladıkları da mümkün.
Vurgulamak gerekir ki, Ethereum ekosisteminin sorunlarını çözdüğünü söylemiyoruz. Aksine, ETH varlığı, Ethereum ağı ile yavaş yavaş "kopmaya" başlıyor.
Dış alıcılar, ETH'ye yönelik piyasa anlatısını, "düşüş kesin" olmaktan "değerleme yeniden değerlendirmesi" paradigmasına dönüştürüyor. Kısa pozisyonlar bir gün patlayacak ve o zaman yerel fonlar da yükselişe katılabilir, sonuçta ETH merkezli bir piyasa çılgınlığına ulaşabiliriz ve bir noktada zirveye ulaşabiliriz.
Eğer bu durum gerçekleşirse, ETH'nin tarihindeki yeni zirve çok da uzak olmayabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ETH değerlemesi yeniden şekilleniyor, kurumsal fonlar yeni bir çılgınlığı tetikliyor.
TradFi yükselişi yetersiz, Kripto Varlıklar yeniden sahneye çıkıyor
Son yıllarda, TradFi alanında büyüme ivmesi yetersiz. Yapay zeka sektörü değeri aşırı yüksek, yazılım şirketleri de eski hayal gücünü kaybetti. Devrimci yenilikler arayan büyüme yatırımcıları için gerçek durum pek de iç açıcı değil: AI varlıkları genel olarak aşırı değerli, diğer "büyüme hikayeleri" de sürdürülebilir değil. Bir zamanlar göz kamaştırıcı olan teknoloji devlerinin hisseleri, artık istikrarlı getiri peşinde koşan "bileşik hisse" haline dönüşüyor. Şu anda yazılım şirketlerinin piyasa satış oranı medyanı 2 katın altına düştü.
Bu bağlamda, kripto varlıklar yeniden piyasa odak noktası haline geldi.
Bitcoin, tarihi bir zirveye ulaştı, ABD Başkanı, kripto varlıklara destek verdiğini açıkça belirtti, bir dizi olumlu düzenleyici politika, bu varlık sınıfının 2021'den bu yana ilk kez ana akıma geri dönme fırsatını sağladı.
Önceki döngüden farklı olarak, bu döngüdeki odak noktaları dijital altın, stabilcoin, "tokenleştirme" ve ödeme sistemleri yenilikleri gibi alanlara yoğunlaşmıştır. Birçok tanınmış şirket, şifreleme işine odaklanacaklarını duyurdu; bir ticaret platformu S&P 500 endeksine başarılı bir şekilde girdi, diğer bir şirket ise sermaye pazarına heyecan verici bir büyüme perspektifi sundu ve bu durum yatırımcıların dikkatini yeniden değerleme çarpanlarından potansiyel hikayelerine kaydırdı.
Bu gelişmeler ETH ile nasıl bir ilişki içinde?
Kripto alanındaki deneyimli kişiler için, akıllı sözleşme platformlarının rekabet ortamı büyük bir değişim geçirdi: Birçok yüksek performanslı halka açık blok zinciri ve ölçeklenebilirlik çözümleri, Ethereum'un hakimiyetine ciddi bir tehdit oluşturuyor.
Ethereum'un değer yakalama sorununu henüz tam olarak çözemediğini ve aynı zamanda yapısal zorluklarla karşılaştığını biliyoruz.
Ancak, Wall Street bu durumları pek anlamıyor. Aslında, çoğu Wall Street çalışanı diğer yeni ortaya çıkan halka açık blok zincirleri hakkında neredeyse hiçbir şey bilmiyor. Tanınırlık açısından, bazı köklü Kripto Varlıklar, onların gözünde yeni ortaya çıkan halka açık blok zincirlerinden daha fazla varlık gösterebilir. Sonuçta, bu kişiler son birkaç yıldır neredeyse tamamen Kripto Varlıklar pazarından uzak durdular.
Onlar, ETH'nin zamanın testine dayanabilen bir "lindy" varlık olduğunu anlıyorlar; birçok piyasa dalgalanmasını geride bırakmış durumda; uzun süredir, Bitcoin'den başka ana "Beta" varlık olarak öne çıkıyor. ETH'yi, şu anda yalnızca iki adet spot ETF'ye sahip olan kripto varlıklardan biri olarak görüyorlar. Göreceli olarak düşük değerlemeye sahip ve yakında katalizörlerle karşılaşacak "değer boşluğu"nu tercih ediyorlar.
Onların gözünde, birçok tanınmış ticaret platformu ürünlerini Ethereum üzerinde geliştirmeyi tercih etti. Biraz araştırma yapıldığında, Ethereum'un en büyük zincir üzerindeki stabilcoin ekosistemine sahip olduğu görülebilir. "Aya iniş hesaplaması" yapmaya başladılar ve Bitcoin'in rekor kırdığını, Ethereum'un 2021 zirvesine ulaşmak için hala %30'dan fazla bir yükseliş alanı olduğunu keşfettiler.
Onlar için bu "nispeten düşük değerleme" bir risk değil, bir fırsattır. Hâlâ düşük seviyelerde ve net bir hedef fiyatı olan bir varlığı satın almayı, zaten büyük oranda yükselmiş bir coin'i takip etmekten daha çok tercih ederler.
Bu yatırımcılar muhtemelen sahneye girmeye başlamış olabilirler. Artık kurumsal yatırımın uyum kısıtlamaları ana engel değil. Yeterli motivasyon olduğunda, herhangi bir fon Kripto Varlıklar tahsis etmeye çalışabilir. Geçtiğimiz yıl boyunca kripto topluluğu "bir daha asla ETH ile uğraşmayacağız" diye sürekli iddia etmesine rağmen, bu yılki piyasa performansına bakıldığında, ETH bir aydan uzun süredir diğer ana akım varlıklardan daha iyi performans gösteriyor.
Şu ana kadar, bir yeni nesil kamu blok zincirinin ETH ile oranı yıl içinde %9 kadar düştü; Ethereum'un piyasa değeri oranı Mayıs ayında dibine vurduktan sonra, 2023 ortasından bu yana en uzun yükseliş dönemine başladı.
O zaman soru şu: Eğer tüm şifreleme topluluğu ETH'yi "lanetli coin" olarak düşünüyorsa, neden yine de başarılı bir performans sergiliyor?
Cevap: Yeni alıcılar çekiyor.
Mart ayından bu yana, Ethereum spot ETF'nin net akış verileri "sadece yükseliş" eğiliminde.
Bazı ünlü şirketlerin stratejilerini taklit eden Ethereum "coin" fiyatı hızla yükseliyor ve piyasaya yapısal kaldıraç enjekte ediyor.
Aynı zamanda, bazı kripto deneyimli kullanıcıların yetersiz yapılandırmalarının farkına vararak, son iki yılda büyük bir yükseliş gösteren BTC ve diğer halka açık blok zincirlerinden fon çıkarmaya başladıkları da mümkün.
Vurgulamak gerekir ki, Ethereum ekosisteminin sorunlarını çözdüğünü söylemiyoruz. Aksine, ETH varlığı, Ethereum ağı ile yavaş yavaş "kopmaya" başlıyor.
Dış alıcılar, ETH'ye yönelik piyasa anlatısını, "düşüş kesin" olmaktan "değerleme yeniden değerlendirmesi" paradigmasına dönüştürüyor. Kısa pozisyonlar bir gün patlayacak ve o zaman yerel fonlar da yükselişe katılabilir, sonuçta ETH merkezli bir piyasa çılgınlığına ulaşabiliriz ve bir noktada zirveye ulaşabiliriz.
Eğer bu durum gerçekleşirse, ETH'nin tarihindeki yeni zirve çok da uzak olmayabilir.