Tekelleşmeden Çok Sesliliğe: Ethereum'un Yükselişi ve Düşüşü ile Gelecek Beklentileri

2024'te Bitcoin tarihi zirveyi aştıktan sonra, Ethereum önceki zirvelerden giderek uzaklaştı ve piyasada bununla ilgili artan bir şüphecilik hakimdi. 2025'e gelindiğinde, Ethereum fiyatı sürekli düşerken, piyasa duygusu şüpheden umutsuzluk ve vazgeçmeye doğru kaydı. Bu makalede, Ethereum'un yükseliş ve düşüş sürecini beş açıdan ele alacak ve olası geleceğini değerlendireceğiz.

Bir, Ethereum'un Parlak Yılları (2017-2022)

2014 Temmuz'unda Ethereum ICO'yu başlattı, ancak 2016 yılına kadar fiyat 10 doların altında kaldı. 2017'de ICO çılgınlığı patlak verdi ve Ethereum parlamaya başladı. 13 Ocak 2018'de, fiyatı 2017'nin başındaki 10 dolardan 1430 dolara fırlayarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı.

2017-2018'in başlarında, 2500'den fazla token Ethereum üzerinde ICO gerçekleştirdi. Bu aşamada, Ethereum'un ana değeri token ihraç etmekti ve ICO'ya katılmak için tek para birimi haline geldi. Bazı yeni kamu blok zincirleri ortaya çıkmasına rağmen, bunların pazar payı neredeyse göz ardı edilebilir.

2018-2019 yılları çoklu blok zincirlerin dönemi oldu. Piyasada birçok yeni ana blok zinciri ortaya çıkmasına rağmen, Ethereum akıllı sözleşme pazarında hâlâ baskın durumda. Akıllı sözleşmeler Ethereum tarafından icat edilmiştir ve kurucusu küresel kripto para alanında büyük bir etkiye sahiptir; Ethereum ekosistemi, dünyadaki en fazla akıllı sözleşme geliştiricisi ve yenilikçiyi toplamaktadır.

2020 yılında, DEFI yazı Ethereum'un parlayan anı haline geldi. Ethereum ekosisteminde Compound, Uniswap, Yearn.Finance, MakerDAO ve Curve gibi bir dizi erken dönem kripto yerel uygulama yoğun bir şekilde patladı. Bu, insanların Ethereum'un geleceğine dair büyük bir beklenti duymasına neden oldu ve merkeziyetsiz dünyanın Ethereum üzerinde inşa edileceği düşünülmeye başlandı.

2021-2022 yıllarında, Ethereum ekosisteminde GameFi, SocialFi ve NFT gibi trendler ortaya çıktı. 10 Kasım 2021'de Ethereum, tarihi zirvesi olan 4878 dolara ulaştı ve refahı zirveye ulaştı. Ancak, zincir üzerindeki fonlar, kullanıcılar ve uygulamalar arttıkça, Ethereum da giderek daha pahalı ve yavaş hale geldi. Performans ölçeklenebilirliği sorunu, gelişiminin en büyük engeli haline geldi.

İki, Ethereum'un genişleme yolu (POS-Layer2)

Ethereum'un ölçeklendirme çözümleri esasen iki yönde ilerliyor: POS mekanizmasına geçiş ve Layer2 geliştirme.

POS mekanizmasına geçiş, kurucunun Ethereum'u yarattığı ilk anda belirlediği bir yön olup, POS'un POW'dan daha az kaynak tükettiğini ve aynı zamanda ağ performansını ve ölçeklenebilirliğini artırabileceğini düşünüyor.

Layer2 çözümleri de her zaman övgüyle anılan bir genişleme yönü olmuştur. Erken dönemlerdeki durum kanalları, alt ağlar gibi keşiflerden, daha sonraki Rollup çözümlerine ve 2022-2023 yıllarında yoğun bir şekilde patlak veren OP-Rollup ve ZK-Rollup'a kadar, Ethereum'un genişlemesine umut vermiştir.

15 Eylül 2022'de, Ethereum resmi olarak POS mekanizmasına geçti. Ancak, Layer2 gerçekten Ethereum'un kurtarıcısı olabilir mi? 2022-2024 yılları arasında gelişim sürecinde pek çok Layer2 devreye girdi, ancak her bir Layer2, Ethereum'a daha fazla fayda sağlamak yerine onu sürekli olarak kan emiyor ve geri tepmeye yol açıyor. Layer2'ler, kendi başlarına hareket eden feodal devletler haline geldi, sadece Ethereum'un pazarını paylaşıp, onun yerini alma hırsına sahipler.

Sonunda, bazı yerel uygulamalar Layer2'yi kendileri inşa etmeye başladı ve hatta kendi token'lerini ETH'nin yerine GAS olarak kullanmaya başladı, bu tamamen bir ihanet. Layer2'nin genişleme yolu çürütüldü.

Ethereum'un POW'dan vazgeçişini düşündüğümüzde, bu neredeyse kendi kolunu kesmek gibi bir davranış. Madencileri kaybettikten sonra, ETH token'ı temel üretim maliyetini ve en basit fiyat taşıma mekanizmasını kaybetti. Eğer Ethereum o zaman POS'a geçmemiş olsaydı ve POW mekanizması altında Layer2'yi geliştirmeye devam etseydi, Layer2'nin gelişimi kötü olsa bile, madencilerin hesap gücü ve elektrik yatırımları sayesinde ETH'nin fiyat taşıma mekanizması hâlâ etkili olacaktı; bugünkü fiyat performansı çok farklı olabilirdi.

Üç, Ethereum'un Yenilikçi Dilemmaları

2022'den önce, kripto para alanındaki tüm yenilikler Ethereum'dan kaynaklanıyordu, diğer zincirler sadece takip ediyor ve taklit ediyordu. Ancak, yenilikçiler genellikle yenilikçi tuzağına düşerler.

Ethereum, 2020'den sonra performansı optimize etmek ve mevcut kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak için sürekli genişleme yöntemleri arıyordu, bunun temelinde ETH'nin daha hızlı ve daha ucuz hale getirilmesi yatıyor. Ancak, bu yenilikçilerin kaçınılmaz bir çıkmazıdır.

Kullanıcılar daha hızlı ve daha ucuz bir blok zincirine ihtiyaç duyduğuna göre, neden diğer kamu zincirleri olamaz? Böylece, TRON stabilcoin pazarını ele geçirdi, bazı borsa platformları kendi ekosistem duvarları etrafında proje ihraç ve ticaretinde kapalı bir döngü oluşturdu. En dikkat çekici olanı ise bir kamu zinciri, vakfın bizzat sahaya inmesi ve Meme stratejisi ile sürekli olarak zenginlik efsanesi yaratmasıdır.

Ethereum, rakipler tarafından geçilmeye başlandı. Kamu zincirinin her şeyi açık kaynaklıdır; bugün bir teknoloji yenilikçi iseniz, yarın onu kullanabilirim. 2022'den sonra, Ethereum'un ana geliştiricileri, genişletme performansı gibi alt seviye araştırmalara odaklanmaya başladı, uygulama ve oyun yenilikleri yavaşlamaya başladı; performans sıkıntısı olmayan yeni zincirler, model yeniliğine yoğunlaşarak hızlı bir şekilde virajı alabilir.

Dört, Ethereum'un zayıflığı sektör gelişiminin kötü olduğunu yansıtıyor

Bitcoin dışında, Ethereum kripto para alanındaki en büyük yenilik olarak kabul edilebilir. Peki, neden birdenbire bu kadar kötüleşti? Daha esnek rakipler tarafından geride bırakılmanın yanı sıra, daha derin bir sebep var: Kripto para sektörü hala gerçekten sağlıklı bir gelişim modeli bulamadı.

Bu döngüde, Bitcoin dışında sadece Meme'nin zenginlik etkisi kaldı, birçok proje ise ilgisiz kaldı. Neden? Çünkü herkes bu projelerin sadece hikaye anlattığını ve gerçek bir değeri olmadığını biliyor. O halde, en güvenli olan Bitcoin'i almak ve en basit ve sert Meme'yi oynamak daha iyi değil mi?

Bu nedenle, kripto para endüstrisi gerçekten değerli uygulamalar geliştirmeden önce, mevcut modelin döngüsünde kalması büyük olasılıkla devam edecektir. Eğer bir gün Meme bile zenginlik etkisini kaybederse, geriye gerçekten sonsuz bir ayı piyasası kalır.

Beş, Ethereum'un Geleceği

Ethereum'un şu anda tek kalan engeli, ana ağda bulunan fonlar ve zaten kapalı bir döngü haline gelmiş DEFI ekosistemidir. Bu DEFI protokolleri, sıkı bir şekilde bir araya gelmiş, organik bir ekosistem oluşturmuştur. Zincire giren tüm varlıklar, likidite ararken, Ethereum'un DEFI'si kaçınılmaz bir aşamadır.

Birçok insan, RWA'nın Ethereum için bir fırsat olabileceğini düşünüyor. Ancak RWA'nın zorlu bir yolu var; Ethereum'un daha fazla ve daha yenilikçi zincir üzerindeki oyunları yaratıp yaratamayacağı, hâlâ en etkili突破口之一.

Ancak, Ethereum gerçekten de tek başına bir tekel konumunu kaybetti. Rakipleri de gerçekten gelişti ve kendi aralarında engeller oluşturdu. Ethereum'un yıllardır süren genişleme süreci, performansı önemli ölçüde iyileştirmedi, hala çok yavaş ve pahalı. Yüksek performans gereksinimi olan uygulamalar gelecekte hala Ethereum'u tercih etmeyecek.

Peki, Ethereum ikinci en büyük kripto para birimi konumunu kaybedecek mi? Kamu zincirinin kralı unvanı diğer zincirler tarafından mı devralınacak? Bunu değerlendirirken aşağıdaki birkaç faktörü göz önünde bulundurmak gerekiyor:

1. Eğer Ethereum'un tek kalan DEFI avantajı da diğer yeni kamu blok zincirleri tarafından alınırsa.
2. Eğer Ethereum performansını bir türlü geliştiremiyorsa.
3. Eğer Ethereum'un ekosistem yenilikleri hala piyasadan yavaşsa.
4. Eğer Ethereum'un geliştiricileri yavaş yavaş ayrılıyorsa.

Kurt sürüsünün kuşattığı bir ortamda, hem pahalı hem yavaş hem de yenilikten yoksun olan Ethereum ciddi zorluklarla karşılaşacak.

Eski bir Ethereum destekçisi olarak, onun yenilikçiliğini sürdürebilmesini bekliyorum, kurucusunun geliştirici topluluğunu yönlendirmeye devam etmesini ve daha yenilikçi değerler sunan uygulamaları ve gelişim paradigmasını sürekli olarak tanıtmasını umuyorum. Çünkü, sürekli yenilik yapmak, Ethereum'un tek gerçek engelidir.

Özet

Bu makale, Ethereum'un 2017'den bugüne kadar geçen sekiz yılını gözden geçirmektedir. Ethereum, blockchain teknolojisinin ikinci bir olasılığını temsil etmekte olup, Bitcoin'den sonraki en büyük yeniliktir. Yükselişi ICO'dan kaynaklanmakta, 2020-2021 yıllarındaki DEFI, GameFi, SocialFi, NFT gibi gelişmeler akıllı sözleşmelerin uygulama alanlarını zirveye taşımıştır.

Ancak, 2022-2023 yıllarında, Ethereum'un odak noktası altyapı geliştirmeye kaydı, ekosistem pazar ve topluluk odaklı uygulama yenilikleri veya model yenilikleri açısından yetersiz kaldı, DEFI'yi aşan bir paradigma yeniliği bir daha asla ortaya çıkmadı. Bu, Ethereum ve onun ekosistemle ilgili tokenlerinin bu döngüdeki zayıf performansının temel nedenidir.

Ethereum'un geleceğini tartıştığımızda, aslında kripto para uygulama pazarının geleceğini tartışıyoruz. Ethereum'un refahı ya da yokluğu, bir ölçüde tüm sektörün gelişim durumunu yansıtıyor. Sonuçta, bu sektör sadece Bitcoin ve Meme ile sınırlı olamaz.

Bir gün Ethereum akıllı sözleşme pazarında tek başına kalmadığında bile, ekosisteminin teknolojik ve paradigma yenilikleri hala beklentimizi karşılayacak.