Şifreleme Varlık Rezerv Stratejisinin Yeni Paradigması: Ethereum Yerel Şirketlerinin Yükselişi
2025 Mayısında, SharpLink'e PIPE yatırımı yaptık ve bu, PIPE pazar araştırmalarındaki aşamalı başarılarımızı simgeliyor. Yılın başından beri, CeDeFi entegrasyon trendine odaklanıyoruz ve dijital varlık rezervleri ile ilgili PIPE işlemlerine özel önem veriyoruz. Bu çerçevede, birkaç temsilci örneği sistematik bir şekilde araştırdık ve SharpLink kesinlikle en temsili olanıdır.
SharpLink Gaming, Inc.'in 4.25 milyar dolarlık PIPE anlaşmasına katıldık. Bu yatırım, rezerv olarak Eter'i temel alan stratejiye sahip yerli işletmelere yatırım yapma konusunda bize benzersiz bir fırsat sunuyor. Bu yatırım yapısı, opsiyon özellikleri ile uzun vadeli değer artışı potansiyelini bir araya getiriyor, bu da Amerika kapital piyasalarında Eter'e olan stratejik güvenimizi yansıtıyor ve şifreleme varlıklarının kurumsal gelişim trendine dair genel değerlendirmemizle de uyumlu.
Yatırım Felsefesi
ETH ve BTC: Üretkenlik değeri farkı
BTC ile karşılaştırıldığında, Eter, gelir getiren bir varlık olarak doğal olarak staking geliri üretme özelliğine sahiptir. BTC bazlı stratejiler, esas olarak finansman yoluyla kripto para alımına dayanır, kendi kendine varlık geliri oluşturmaz ve kaldıraç riski daha yüksektir. SharpLink, doğrudan ETH'nin staking gelirini ve DeFi ekosistemini kullanma potansiyeline sahip olup, zincir üzerinde bileşik büyüme sağlayarak hissedarlara gerçek değer yaratmaktadır.
Şu anda, ETH staking ETF'leri mevcut düzenleyici çerçeve altında onaylanmamıştır, açık piyasada Ethereum gelir katmanının ekonomik potansiyeli neredeyse yakalanamamaktadır. SharpLink, farklılaşmış bir yol sunmaktadır: Consensys'in desteğiyle, şirketin protokolün yerel stratejilerini uygulama fırsatı bulunmaktadır, böylece zincir üzerinde dikkate değer getiriler elde edebilir, modeli gelecekteki ETH staking ETF'lerinin performansından daha iyi olmasını beklemektedir.
Ayrıca, Ethereum'un örtük volatilitesi Bitcoin'den çok daha yüksek, bu da hisse senedi bağlantılı yapılar için asimetrik yükseliş opsiyonları getirdi. Bu durum, konvertibl tahvil arbitrajı ve yapısal türev stratejileri uygulayan yatırımcılar için özellikle cazip, volatilite bu çerçevede para haline getirilebilen bir varlık haline geliyor, risk kaynağı değil.
Consensys'in stratejik katılımı
Consensys ile işbirliği yapıyoruz, bu 4,25 milyar dolarlık PIPE finansmanının lider yatırımcısıdır. Ethereum'un ticarileşmesinin en etkili uygulayıcısı olarak, Consensys teknik otorite, ürün ekosistemi derinliği ve operasyon ölçeği açısından benzersiz avantajlara sahiptir ve SharpLink'i Ethereum'un yerel işletme aracı haline getirmek için ideal bir yatırımcıdır.
Consensys 2014 yılında kuruldu ve Ethereum'un açık kaynak altyapısını ölçeklenebilir gerçek uygulamalara dönüştürmede kritik bir rol oynadı. EVM'den zkEVM'ye ve MetaMask cüzdanına kadar, bu cüzdan milyonlarca kullanıcıyı Web3'e çekti. Consensys, 700 milyon dolardan fazla fon topladı ve başarılı stratejik satın alma deneyimlerine sahip olup, Ethereum ekosistemindeki en derin ticari işletmeci konumundadır.
SharpLink'te, benzersiz varlıklarla en yetenekli yatırımcılar arasında bir birleşim gördük. Bu işbirliği, protokolün yerel rezerv stratejisi ve protokolün yerel liderleri tarafından yönlendirilen güçlü bir pozitif döngü oluşturuyor. Consensys'in liderliğinde, SharpLink, Ethereum'un üretken sermayesinin geleneksel sermaye piyasalarında kurumsallaşma ve ölçeklenme yöntemlerini nasıl gerçekleştirebileceğini gösteren bir amiral gemisi örneği olma potansiyeline sahip.
Piyasa Değeri Karşılaştırması
SharpLink'in yatırım fırsatlarını anlamak için, farklı halka açık şirketlerin şifreleme rezerv stratejilerini analiz ettik:
şifreleme rezerv stratejisinin öncüsü
Bir şirket, şifreleme rezerv stratejisi için sektördeki standartları belirledi ve 2025 yılı Mayıs ayı itibarıyla toplamda 580,250 adet Bitcoin tutmakta, bu da o zamanki piyasa değerine göre yaklaşık 63,7 milyar dolar etmektedir. Şirketin stratejisi, düşük maliyetli borç ve öz sermaye finansmanı yoluyla Bitcoin satın almak üzerine kuruludur; bu model, birçok şirketin taklit etmesine ilham vererek, şifreleme varlıklarının rezerv varlık olarak uygulanabilirliğini tam olarak göstermiştir.
2025 Mayıs itibarıyla, şirketin elindeki Bitcoin'in değeri yaklaşık 63.7 milyar dolar olup, hisseleri 1.78 kat mNAV (piyasa değeri/net varlık değeri) ile işlem görmekte ve bu durum, yatırımcıların listelenmiş hisseler aracılığıyla düzenlenmiş, kaldıraç etkisi olan şifreleme varlıklarına olan güçlü talebini vurgulamaktadır. Bu prim, kaldıraçtan kaynaklanan yukarı yönlü potansiyel, endeks dahil olma uygunluğu ve doğrudan varlık bulundurmaya kıyasla edinme kolaylığı gibi çeşitli faktörlerin bir araya gelmesinin sonucudur.
Tarihsel verilere göre, 2022 Ağustos'tan 2025 Ağustos'a kadar şirketin mNAV'ı 1 kat ile 4.5 kat arasında dalgalanarak, piyasa duygusunun değerleme üzerindeki önemli etkisini yansıtmaktadır. Çarpan 4.5 kat seviyesine ulaştığında, genellikle Bitcoin boğa piyasası ve büyük alım işlemleri ile birlikte görülmekte ve yatırımcıların yüksek bir iyimserlik duygusunu göstermektedir; çarpan 1 kat seviyesine düştüğünde ise genellikle piyasa konsolidasyon aşamasında ortaya çıkmakta ve yatırımcı güveninin döngüsel dalgalanmalarını ortaya koymaktadır.
Benzer Şirket Karşılaştırması
BTC rezerv stratejisini benimseyen birkaç halka açık şirketin yatay analizini yaptık:
BTC net varlığı (BTC NAV) açısından, şirketin sahip olduğu toplam Bitcoin değerine göre, bir şirket 580,250 BTC (yaklaşık 63.7 milyar USD) ile birinci sırada yer alırken, ardından diğer birkaç şirket gelmektedir.
Piyasa değeri ile BTC NAV oranı (mNAV) açısından, şirketler arasında farklılıklar göstermektedir. Küçük ölçekli şirketlerin primleri daha yüksekken, büyük ölçekli şirketler varlık boyutlarının büyük olması ve borç bulunmasından dolayı daha ılımlı bir değerleme primine sahiptir.
Yılın başından bu yana BTC getirileri açısından, küçük piyasa değerine sahip şirketler sürekli alım yapmaları nedeniyle hisse başına daha yüksek BTC büyüme oranları göstermiştir. Bu getiriler, sermaye verimliliği ve bileşik büyüme yeteneklerini yansıtmaktadır.
Mevcut BTC rezerv büyüme hızına göre, bazı şirketler teorik olarak kısa bir süre içinde mevcut mNAV primlerini karşılamak için yeterli BTC biriktirebilirler. Bu, NAV yakınsama ticareti ve göreceli yanlış fiyatlandırma için potansiyel alfa alanı sağlar.
Risk açısından, bazı şirketler yüksek borç oranları nedeniyle BTC fiyatları düştüğünde daha yüksek risklerle karşı karşıya kalırken; borcu olmayan şirketlerin riski daha kontrol edilebilir.
Bölgesel piyasa değerleme arbitrajı
Değerleme farkları genellikle varlık rezerv büyüklüğü ve sermaye tahsis çerçevesinin farklılıklarından kaynaklanır. Ancak, bölgesel sermaye piyasalarının dinamikleri de aynı derecede kritiktir ve bu değerleme farklılıklarını anlamanın önemli bir faktörüdür. Temsilci bir örnek, belirli bir Japon şirketidir; bu şirketin değerleme primi sadece sahip olduğu Bitcoin varlıklarını yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda Japonya iç piyasasıyla ilgili yapısal avantajları da yansıtır:
NISA vergi sistemi avantajları: Japon küçük yatırımcılar, NISA (Japonya Bireysel Tasarruf Hesabı) aracılığıyla bu şirketin hisselerini aktif bir şekilde dağıtıyor. Bu mekanizma, yaklaşık 25,000 dolara kadar sermaye kazançlarının vergiden muaf olmasına izin vererek, doğrudan BTC bulundurmanın en yüksek %55'lik vergi oranına kıyasla çok daha çekici hale geliyor.
Japon tahvil piyasasında uyumsuzluk: Japonya'nın borcunun GSYİH'ya oranı %235'e kadar yükseldi, 30 yıllık devlet tahvili getirisi %3.20'ye yükseldi ve bu Japon tahvil piyasasının yapısal baskılarla karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Bu bağlamda, yatırımcılar giderek bu şirketin sahip olduğu Bitcoin'i, yenin değer kaybı ve iç enflasyon risklerine karşı bir makro koruma aracı olarak görmeye başlıyorlar.
SharpLink: Küresel ETH lider varlıkları için yapılanması
Açık piyasalarda faaliyet gösterirken, bölgesel sermaye akışları, vergi sistemleri, yatırımcı psikolojisi ve makroekonomik durum, hedef varlığın kendisi kadar önemlidir. Bu yargı bölgeleri arasındaki farkları anlamak, şifreleme varlıkları ile açık hisse senetleri arasındaki asimetrik fırsatları keşfetmenin anahtarıdır.
SharpLink, ETH sermayesini merkezine alan ilk halka açık şirket olarak, stratejik yargı tahvili yoluyla kazanç sağlama potansiyeline de sahiptir. SharpLink'in, Asya pazarında çift listeleme gerçekleştirerek bölgesel likiditeyi daha da artırma ve anlatı seyreltilmesi riskine karşı koyma fırsatına sahip olduğuna inanıyoruz. Bu çapraz piyasa stratejisi, SharpLink'in dünya genelinde en temsilci Ethereum yerel halka açık varlığı olarak konumunu sağlamlaştırmasına ve kurumsal düzeyde tanınırlık ve katılım elde etmesine yardımcı olacaktır.
Şifreleme Sermaye Yapısının Kurumsallaşma Eğilimi
CeFi ve DeFi'nin birleşimi, şifreleme pazarındaki evrimsel bir dönüm noktasını işaret ediyor; bu, pazarın giderek olgunlaştığını ve daha geniş bir finansal sisteme yavaş yavaş entegre olduğunu gösteriyor. Öte yandan, bazı protokoller merkezi bileşenleri çevrimiçi mekanizmalarla birleştirerek, şifreli varlıkların kullanılabilirliğini ve erişilebilirliğini artırarak bu eğilimi yansıtıyor.
Diğer yandan, şifreleme varlıklarının geleneksel sermaye piyasalarıyla entegrasyonu, daha derin bir makro finansal dönüşümü yansıtmaktadır: yani şifreleme varlıkları, uyumlu ve kurumsal düzeyde kaliteye sahip bir varlık sınıfı olarak yavaş yavaş kendini kurmaktadır. Bu evrim süreci, her bir aşamanın piyasa olgunluğunda bir sıçramayı temsil ettiği üç ana aşamaya ayrılabilir:
Kurumsal yatırımcılar için ilk BTC yatırım kanalı: Düzenlenmiş piyasa maruziyeti sağladı, ancak geri alma mekanizmasının eksikliği, fiyatların uzun süre net varlık değerinden (NAV) sapmasına neden oldu. Yenilikçi olmasına rağmen, geleneksel paketlenmiş ürünlerin yapısal sınırlamalarını da ortaya çıkardı.
Spot BTC ETF: 2024 yılının Ocak ayında SEC onayını aldıktan sonra, spot ETF günlük yaratma/geri alma mekanizmasını getirdi ve bu, fiyatın NAV'ı yakından takip etmesini sağladı, likiditeyi ve kurumsal katılımı önemli ölçüde artırdı. Ancak, doğası gereği pasif bir araç olduğundan, şifreleme varlıklarının yerel potansiyelindeki önemli kısımları yakalamakta yetersiz kalıyor, örneğin stake etme, gelir elde etme veya aktif değer yaratma.
Şirket Hazine Stratejisi: Bazı şirketler, şifreleme varlıklarını mali operasyonlarına dahil ederek stratejinin evrimini daha da ileriye taşıdılar. Bu aşama, pasif varlık tutmanın ötesine geçerek, sermaye verimliliğini artırmak ve hissedar getirilerini teşvik etmek amacıyla bileşik getiriler, varlık tokenizasyonu, zincir üzerindeki nakit akışı oluşturma gibi stratejileri kullanmaya başladı.
Erken dönem katı yapısından, spot ETF mekanizmasının kırılmasına, günümüzde ise gelir optimizasyonuna yönelik rezerv modeli yükselişine kadar, bu evrim çizgisi şifreleme varlıklarının modern sermaye piyasalarının yapısına giderek daha fazla entegre olduğunu açıkça göstermektedir; daha güçlü bir likidite, daha yüksek bir olgunluk ve daha fazla değer yaratma fırsatları sunmaktadır.
Risk Uyarısı
SharpLink'e olan güvenimiz tam olsa da, iki büyük potansiyel riske dikkat ederek temkinli bir tutum sergiliyoruz:
Primi sıkıştırma riski: Eğer SharpLink hisse fiyatı uzun süre varlık net değerinin altında kalırsa, bu sonraki hisse senedi finansmanının seyreltilmesine yol açabilir.
ETF yerine geçme riski: Eğer ETH ETF onaylanır ve staking işlevini desteklerse, daha basit bir uyumlu alternatif sunabilir ve bazı fonların dışarı çıkmasını çekebilir.
Ancak SharpLink'in ETH'nin yerel gelir yeteneği ile, uzun vadede ETH ETF'lerini geride bırakabileceğini ve büyüme ile gelir arasında sağlıklı bir birleşim sağlayabileceğini düşünüyoruz.
Özetle, SharpLink Gaming'e 4.25 milyon dolarlık PIPE yatırımı yapmamız, Ethereum'un kurumsal rezerv stratejisindeki stratejik rolüne olan güçlü inancımıza dayanmaktadır. Consensys'in desteğiyle, SharpLink'in şifreleme değer yaratımında yeni bir aşamanın temsilcisi olması bekleniyor. CeFi ile DeFi'nin birleşimi küresel piyasaları yeniden şekillendirirken, SharpLink'i desteklemeye devam edeceğiz ve uzun vadeli mükemmel getiriler elde etme misyonumuzu yerine getireceğiz.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
2
Share
Comment
0/400
SmartContractPlumber
· 15h ago
Bu varlık yönetim sözleşmesinin çağrı yetkisi denetimi var mı? Yeniden giriş veya erişim kontrolü açıkları konusunda endişelerim var.
Ethereum yerel işletmelerinin yükselişi SharpLink şifreleme rezervi yeni paradigmasını öncülük ediyor
Şifreleme Varlık Rezerv Stratejisinin Yeni Paradigması: Ethereum Yerel Şirketlerinin Yükselişi
2025 Mayısında, SharpLink'e PIPE yatırımı yaptık ve bu, PIPE pazar araştırmalarındaki aşamalı başarılarımızı simgeliyor. Yılın başından beri, CeDeFi entegrasyon trendine odaklanıyoruz ve dijital varlık rezervleri ile ilgili PIPE işlemlerine özel önem veriyoruz. Bu çerçevede, birkaç temsilci örneği sistematik bir şekilde araştırdık ve SharpLink kesinlikle en temsili olanıdır.
SharpLink Gaming, Inc.'in 4.25 milyar dolarlık PIPE anlaşmasına katıldık. Bu yatırım, rezerv olarak Eter'i temel alan stratejiye sahip yerli işletmelere yatırım yapma konusunda bize benzersiz bir fırsat sunuyor. Bu yatırım yapısı, opsiyon özellikleri ile uzun vadeli değer artışı potansiyelini bir araya getiriyor, bu da Amerika kapital piyasalarında Eter'e olan stratejik güvenimizi yansıtıyor ve şifreleme varlıklarının kurumsal gelişim trendine dair genel değerlendirmemizle de uyumlu.
Yatırım Felsefesi
ETH ve BTC: Üretkenlik değeri farkı
BTC ile karşılaştırıldığında, Eter, gelir getiren bir varlık olarak doğal olarak staking geliri üretme özelliğine sahiptir. BTC bazlı stratejiler, esas olarak finansman yoluyla kripto para alımına dayanır, kendi kendine varlık geliri oluşturmaz ve kaldıraç riski daha yüksektir. SharpLink, doğrudan ETH'nin staking gelirini ve DeFi ekosistemini kullanma potansiyeline sahip olup, zincir üzerinde bileşik büyüme sağlayarak hissedarlara gerçek değer yaratmaktadır.
Şu anda, ETH staking ETF'leri mevcut düzenleyici çerçeve altında onaylanmamıştır, açık piyasada Ethereum gelir katmanının ekonomik potansiyeli neredeyse yakalanamamaktadır. SharpLink, farklılaşmış bir yol sunmaktadır: Consensys'in desteğiyle, şirketin protokolün yerel stratejilerini uygulama fırsatı bulunmaktadır, böylece zincir üzerinde dikkate değer getiriler elde edebilir, modeli gelecekteki ETH staking ETF'lerinin performansından daha iyi olmasını beklemektedir.
Ayrıca, Ethereum'un örtük volatilitesi Bitcoin'den çok daha yüksek, bu da hisse senedi bağlantılı yapılar için asimetrik yükseliş opsiyonları getirdi. Bu durum, konvertibl tahvil arbitrajı ve yapısal türev stratejileri uygulayan yatırımcılar için özellikle cazip, volatilite bu çerçevede para haline getirilebilen bir varlık haline geliyor, risk kaynağı değil.
Consensys'in stratejik katılımı
Consensys ile işbirliği yapıyoruz, bu 4,25 milyar dolarlık PIPE finansmanının lider yatırımcısıdır. Ethereum'un ticarileşmesinin en etkili uygulayıcısı olarak, Consensys teknik otorite, ürün ekosistemi derinliği ve operasyon ölçeği açısından benzersiz avantajlara sahiptir ve SharpLink'i Ethereum'un yerel işletme aracı haline getirmek için ideal bir yatırımcıdır.
Consensys 2014 yılında kuruldu ve Ethereum'un açık kaynak altyapısını ölçeklenebilir gerçek uygulamalara dönüştürmede kritik bir rol oynadı. EVM'den zkEVM'ye ve MetaMask cüzdanına kadar, bu cüzdan milyonlarca kullanıcıyı Web3'e çekti. Consensys, 700 milyon dolardan fazla fon topladı ve başarılı stratejik satın alma deneyimlerine sahip olup, Ethereum ekosistemindeki en derin ticari işletmeci konumundadır.
SharpLink'te, benzersiz varlıklarla en yetenekli yatırımcılar arasında bir birleşim gördük. Bu işbirliği, protokolün yerel rezerv stratejisi ve protokolün yerel liderleri tarafından yönlendirilen güçlü bir pozitif döngü oluşturuyor. Consensys'in liderliğinde, SharpLink, Ethereum'un üretken sermayesinin geleneksel sermaye piyasalarında kurumsallaşma ve ölçeklenme yöntemlerini nasıl gerçekleştirebileceğini gösteren bir amiral gemisi örneği olma potansiyeline sahip.
Piyasa Değeri Karşılaştırması
SharpLink'in yatırım fırsatlarını anlamak için, farklı halka açık şirketlerin şifreleme rezerv stratejilerini analiz ettik:
şifreleme rezerv stratejisinin öncüsü
Bir şirket, şifreleme rezerv stratejisi için sektördeki standartları belirledi ve 2025 yılı Mayıs ayı itibarıyla toplamda 580,250 adet Bitcoin tutmakta, bu da o zamanki piyasa değerine göre yaklaşık 63,7 milyar dolar etmektedir. Şirketin stratejisi, düşük maliyetli borç ve öz sermaye finansmanı yoluyla Bitcoin satın almak üzerine kuruludur; bu model, birçok şirketin taklit etmesine ilham vererek, şifreleme varlıklarının rezerv varlık olarak uygulanabilirliğini tam olarak göstermiştir.
2025 Mayıs itibarıyla, şirketin elindeki Bitcoin'in değeri yaklaşık 63.7 milyar dolar olup, hisseleri 1.78 kat mNAV (piyasa değeri/net varlık değeri) ile işlem görmekte ve bu durum, yatırımcıların listelenmiş hisseler aracılığıyla düzenlenmiş, kaldıraç etkisi olan şifreleme varlıklarına olan güçlü talebini vurgulamaktadır. Bu prim, kaldıraçtan kaynaklanan yukarı yönlü potansiyel, endeks dahil olma uygunluğu ve doğrudan varlık bulundurmaya kıyasla edinme kolaylığı gibi çeşitli faktörlerin bir araya gelmesinin sonucudur.
Tarihsel verilere göre, 2022 Ağustos'tan 2025 Ağustos'a kadar şirketin mNAV'ı 1 kat ile 4.5 kat arasında dalgalanarak, piyasa duygusunun değerleme üzerindeki önemli etkisini yansıtmaktadır. Çarpan 4.5 kat seviyesine ulaştığında, genellikle Bitcoin boğa piyasası ve büyük alım işlemleri ile birlikte görülmekte ve yatırımcıların yüksek bir iyimserlik duygusunu göstermektedir; çarpan 1 kat seviyesine düştüğünde ise genellikle piyasa konsolidasyon aşamasında ortaya çıkmakta ve yatırımcı güveninin döngüsel dalgalanmalarını ortaya koymaktadır.
Benzer Şirket Karşılaştırması
BTC rezerv stratejisini benimseyen birkaç halka açık şirketin yatay analizini yaptık:
BTC net varlığı (BTC NAV) açısından, şirketin sahip olduğu toplam Bitcoin değerine göre, bir şirket 580,250 BTC (yaklaşık 63.7 milyar USD) ile birinci sırada yer alırken, ardından diğer birkaç şirket gelmektedir.
Piyasa değeri ile BTC NAV oranı (mNAV) açısından, şirketler arasında farklılıklar göstermektedir. Küçük ölçekli şirketlerin primleri daha yüksekken, büyük ölçekli şirketler varlık boyutlarının büyük olması ve borç bulunmasından dolayı daha ılımlı bir değerleme primine sahiptir.
Yılın başından bu yana BTC getirileri açısından, küçük piyasa değerine sahip şirketler sürekli alım yapmaları nedeniyle hisse başına daha yüksek BTC büyüme oranları göstermiştir. Bu getiriler, sermaye verimliliği ve bileşik büyüme yeteneklerini yansıtmaktadır.
Mevcut BTC rezerv büyüme hızına göre, bazı şirketler teorik olarak kısa bir süre içinde mevcut mNAV primlerini karşılamak için yeterli BTC biriktirebilirler. Bu, NAV yakınsama ticareti ve göreceli yanlış fiyatlandırma için potansiyel alfa alanı sağlar.
Risk açısından, bazı şirketler yüksek borç oranları nedeniyle BTC fiyatları düştüğünde daha yüksek risklerle karşı karşıya kalırken; borcu olmayan şirketlerin riski daha kontrol edilebilir.
Bölgesel piyasa değerleme arbitrajı
Değerleme farkları genellikle varlık rezerv büyüklüğü ve sermaye tahsis çerçevesinin farklılıklarından kaynaklanır. Ancak, bölgesel sermaye piyasalarının dinamikleri de aynı derecede kritiktir ve bu değerleme farklılıklarını anlamanın önemli bir faktörüdür. Temsilci bir örnek, belirli bir Japon şirketidir; bu şirketin değerleme primi sadece sahip olduğu Bitcoin varlıklarını yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda Japonya iç piyasasıyla ilgili yapısal avantajları da yansıtır:
SharpLink: Küresel ETH lider varlıkları için yapılanması
Açık piyasalarda faaliyet gösterirken, bölgesel sermaye akışları, vergi sistemleri, yatırımcı psikolojisi ve makroekonomik durum, hedef varlığın kendisi kadar önemlidir. Bu yargı bölgeleri arasındaki farkları anlamak, şifreleme varlıkları ile açık hisse senetleri arasındaki asimetrik fırsatları keşfetmenin anahtarıdır.
SharpLink, ETH sermayesini merkezine alan ilk halka açık şirket olarak, stratejik yargı tahvili yoluyla kazanç sağlama potansiyeline de sahiptir. SharpLink'in, Asya pazarında çift listeleme gerçekleştirerek bölgesel likiditeyi daha da artırma ve anlatı seyreltilmesi riskine karşı koyma fırsatına sahip olduğuna inanıyoruz. Bu çapraz piyasa stratejisi, SharpLink'in dünya genelinde en temsilci Ethereum yerel halka açık varlığı olarak konumunu sağlamlaştırmasına ve kurumsal düzeyde tanınırlık ve katılım elde etmesine yardımcı olacaktır.
Şifreleme Sermaye Yapısının Kurumsallaşma Eğilimi
CeFi ve DeFi'nin birleşimi, şifreleme pazarındaki evrimsel bir dönüm noktasını işaret ediyor; bu, pazarın giderek olgunlaştığını ve daha geniş bir finansal sisteme yavaş yavaş entegre olduğunu gösteriyor. Öte yandan, bazı protokoller merkezi bileşenleri çevrimiçi mekanizmalarla birleştirerek, şifreli varlıkların kullanılabilirliğini ve erişilebilirliğini artırarak bu eğilimi yansıtıyor.
Diğer yandan, şifreleme varlıklarının geleneksel sermaye piyasalarıyla entegrasyonu, daha derin bir makro finansal dönüşümü yansıtmaktadır: yani şifreleme varlıkları, uyumlu ve kurumsal düzeyde kaliteye sahip bir varlık sınıfı olarak yavaş yavaş kendini kurmaktadır. Bu evrim süreci, her bir aşamanın piyasa olgunluğunda bir sıçramayı temsil ettiği üç ana aşamaya ayrılabilir:
Kurumsal yatırımcılar için ilk BTC yatırım kanalı: Düzenlenmiş piyasa maruziyeti sağladı, ancak geri alma mekanizmasının eksikliği, fiyatların uzun süre net varlık değerinden (NAV) sapmasına neden oldu. Yenilikçi olmasına rağmen, geleneksel paketlenmiş ürünlerin yapısal sınırlamalarını da ortaya çıkardı.
Spot BTC ETF: 2024 yılının Ocak ayında SEC onayını aldıktan sonra, spot ETF günlük yaratma/geri alma mekanizmasını getirdi ve bu, fiyatın NAV'ı yakından takip etmesini sağladı, likiditeyi ve kurumsal katılımı önemli ölçüde artırdı. Ancak, doğası gereği pasif bir araç olduğundan, şifreleme varlıklarının yerel potansiyelindeki önemli kısımları yakalamakta yetersiz kalıyor, örneğin stake etme, gelir elde etme veya aktif değer yaratma.
Şirket Hazine Stratejisi: Bazı şirketler, şifreleme varlıklarını mali operasyonlarına dahil ederek stratejinin evrimini daha da ileriye taşıdılar. Bu aşama, pasif varlık tutmanın ötesine geçerek, sermaye verimliliğini artırmak ve hissedar getirilerini teşvik etmek amacıyla bileşik getiriler, varlık tokenizasyonu, zincir üzerindeki nakit akışı oluşturma gibi stratejileri kullanmaya başladı.
Erken dönem katı yapısından, spot ETF mekanizmasının kırılmasına, günümüzde ise gelir optimizasyonuna yönelik rezerv modeli yükselişine kadar, bu evrim çizgisi şifreleme varlıklarının modern sermaye piyasalarının yapısına giderek daha fazla entegre olduğunu açıkça göstermektedir; daha güçlü bir likidite, daha yüksek bir olgunluk ve daha fazla değer yaratma fırsatları sunmaktadır.
Risk Uyarısı
SharpLink'e olan güvenimiz tam olsa da, iki büyük potansiyel riske dikkat ederek temkinli bir tutum sergiliyoruz:
Ancak SharpLink'in ETH'nin yerel gelir yeteneği ile, uzun vadede ETH ETF'lerini geride bırakabileceğini ve büyüme ile gelir arasında sağlıklı bir birleşim sağlayabileceğini düşünüyoruz.
Özetle, SharpLink Gaming'e 4.25 milyon dolarlık PIPE yatırımı yapmamız, Ethereum'un kurumsal rezerv stratejisindeki stratejik rolüne olan güçlü inancımıza dayanmaktadır. Consensys'in desteğiyle, SharpLink'in şifreleme değer yaratımında yeni bir aşamanın temsilcisi olması bekleniyor. CeFi ile DeFi'nin birleşimi küresel piyasaları yeniden şekillendirirken, SharpLink'i desteklemeye devam edeceğiz ve uzun vadeli mükemmel getiriler elde etme misyonumuzu yerine getireceğiz.