Web3 Mint To Be：O estado atual e o futuro do setor de Finanças Descentralizadas
Moderador: Alex, parceiro de pesquisa
Convidado: Mindao, fundador do projeto DeFi
Este episódio é o segundo da série de podcasts "Estado e Futuro da Área Web3", focando no DeFi, a pista de modelo de negócio Web3 mais madura, no presente e futuro.
Alex: Nesta edição, convidámos o professor Min Dao, um profissional experiente na área das Finanças Descentralizadas. Professor Min Dao, pode explicar de forma simples e acessível o que é DeFi para aqueles que não estão muito familiarizados com criptomoedas ou Web3?
Caminho do Povo: A minha explicação simples agora é: o Bitcoin é uma moeda descentralizada, e o DeFi é uma versão expandida disso; além da moeda, serviços disponíveis nas finanças tradicionais, como transações, pagamentos, empréstimos e serviços bancários, podem ser realizados no campo do DeFi. Pode-se considerar que é uma versão aplicada do Bitcoin.
Alex: Então, qual é o valor adicional que as Finanças Descentralizadas oferecem em comparação com os serviços financeiros tradicionais?
民道：Finanças Descentralizadas é trazer as finanças de volta à perspectiva da teoria da informação, permitindo que as informações sejam transmitidas com a máxima eficiência. Na finança tradicional, a transmissão de informações é fragmentada e obstruída por vários fatores, como regulamentações e fronteiras. As Finanças Descentralizadas, por sua vez, eliminaram esses obstáculos, realizando a transmissão de informações sem barreiras, com uma eficiência de capital milhares de vezes superior à da finança tradicional.
Alex: As Finanças Descentralizadas já se desenvolveram por mais de dois ciclos até hoje, como você avalia o estado geral da área de Finanças Descentralizadas atualmente?
Caminho Popular: A partir destes dois ciclos, há agora duas mudanças particularmente interessantes. Uma é que as Finanças Descentralizadas já foram amplamente comercializadas; cada nova blockchain ou Layer2 que aparece, tem os três componentes básicos que são stablecoins, empréstimos e swaps AMM. Ao mesmo tempo, outro fenômeno é que a concentração também está a aumentar, por exemplo, a quota de mercado da Uniswap nas transações à vista e a quota da Aave no setor de empréstimos estão em ascensão. Portanto, a comercialização e o aumento da concentração estão a ocorrer simultaneamente.
Além disso, houve uma grande quantidade de aplicações que combinam De-CeFi, desde as tradicionais centradas na descentralização das Finanças Descentralizadas. Também surgiram algumas novas aplicações e setores de DeFi em níveis mais específicos. Este é um fenômeno interessante que surgiu com a melhoria da infraestrutura.
Alex: Os derivados têm tido muitos produtos desde a última rodada. Como você vê esta categoria, é adequada para ser feita de forma DeFi? Você acredita no seu desenvolvimento futuro?
Caminho do Povo: Os derivados são realmente uma área bastante popular neste ciclo. Acredito que a evolução das Finanças Descentralizadas segue um princípio: começa com aplicações de baixa frequência, como empréstimos, AMM, etc., e à medida que surgem Layer2 com melhor desempenho ou novas Layer1, aplicações de média e alta frequência também começam a aparecer. Os contratos perpétuos surgiram nesse ambiente.
Vemos que projetos como Synthetix Futures na Base, GMX na Arbitrum, e o recentemente popular Hyperliquid, todos estão focados em contratos perpétuos. Esses projetos ainda podem não conseguir competir com exchanges centralizadas como Binance ou OKX, devido a algumas questões de desempenho. No entanto, com o desenvolvimento de Layer1 e cadeias de aplicação, é totalmente possível que no futuro surjam projetos na área de contratos perpétuos que possam competir com exchanges centralizadas.
Alex: Há quem opine que a inovação fundamental das Finanças Descentralizadas já foi concluída, e que no futuro pode não haver muitas surpresas. Mas também há quem acredite que o potencial das Finanças Descentralizadas está longe de ser totalmente explorado. Qual é a sua opinião sobre isso? Se as Finanças Descentralizadas ainda têm muito espaço para crescer no futuro, quais fatores você acha que serão os motores desse crescimento? De que forma isso poderá evoluir?
Caminho do Povo: Eu acho que a definição e compreensão de Finanças Descentralizadas mudaram muito. Antes, Finanças Descentralizadas referiam-se apenas a finanças descentralizadas, mas agora as pessoas estão mais preocupadas com a ausência de permissão. Este ciclo trouxe algumas inovações interessantes, como Pendle e Ethena. Pendle faz swaps de taxas fixas e flutuantes, enquanto Ethena tokeniza estratégias tradicionais de arbitragem de base. Embora esses projetos não se encaixem na definição tradicional de Finanças Descentralizadas, eles encontraram demanda no mercado.
Vemos que a evolução das Finanças Descentralizadas passou de uma definição puramente descentralizada para um híbrido mais pragmático. Outro fenômeno interessante é que projetos como Polymarket e Pump.fun têm uma receita forte sem a emissão de tokens. Isso indica que, à medida que a infraestrutura melhora, surgirão mais aplicações de Finanças Descentralizadas que não necessitam de tokens, mas que oferecem valor de uso suficiente.
Alex: Como investidor, quais dimensões você irá considerar mais ao analisar projetos de Finanças Descentralizadas? Quais você acredita que são as barreiras de entrada típicas de um projeto DeFi?
Caminho do Povo: A longo prazo, os projetos que conseguem sobreviver através de ciclos têm mais valor. Eu acredito que duas importantes barreiras de entrada para os projetos DeFi são a inovação contínua e o efeito de marca. Tomando o Uniswap como exemplo, é possível que 60%-70% do seu valor de mercado venha do valor da marca, algo que não pode ser replicado por outros. Para construir uma marca, além da inovação contínua, a segurança também é crucial. O Uniswap nunca teve um incidente de segurança, enquanto outros projetos, mesmo depois de terem ocorrido eventos de segurança, não foram afetados em seu desenvolvimento. Com o desenvolvimento de cada ciclo, o valor da marca desses projetos continua a fortalecer-se, tornando-se a maior barreira de entrada.
Alex: Para os investidores comuns de Web3, você acha que os projetos de Finanças Descentralizadas deveriam fazer parte do seu portfólio?
Caminho do Povo: Acredito que a construção de um portfólio é a mais crucial. Para investidores que desejam alcançar crescimento de riqueza através de criptomoedas, não devem investir tudo em moedas mainstream. Sugiro que pelo menos 30% do investimento seja em projetos fora das moedas mainstream. Nesta parte do investimento, as Finanças Descentralizadas devem ocupar uma proporção considerável, pois atualmente no campo das criptomoedas, os principais que realmente geram retornos práticos são as aplicações DeFi. Se apenas considerar investimentos em moedas não mainstream, sugiro que as Finanças Descentralizadas ocupem pelo menos 50% ou mais, e o restante pode ser alocado em alguns projetos de alto risco ou outras áreas.
Alex: Muito obrigado ao professor Mindao pela sua aprofundada partilha de hoje, espero ter a oportunidade de continuar a ouvir as suas perspetivas sobre Finanças Descentralizadas e criptomoedas no futuro.
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Novas tendências no desenvolvimento de Finanças Descentralizadas: da Descentralização à evolução sem permissão
Web3 Mint To Be：O estado atual e o futuro do setor de Finanças Descentralizadas
Moderador: Alex, parceiro de pesquisa
Convidado: Mindao, fundador do projeto DeFi
Este episódio é o segundo da série de podcasts "Estado e Futuro da Área Web3", focando no DeFi, a pista de modelo de negócio Web3 mais madura, no presente e futuro.
Alex: Nesta edição, convidámos o professor Min Dao, um profissional experiente na área das Finanças Descentralizadas. Professor Min Dao, pode explicar de forma simples e acessível o que é DeFi para aqueles que não estão muito familiarizados com criptomoedas ou Web3?
Caminho do Povo: A minha explicação simples agora é: o Bitcoin é uma moeda descentralizada, e o DeFi é uma versão expandida disso; além da moeda, serviços disponíveis nas finanças tradicionais, como transações, pagamentos, empréstimos e serviços bancários, podem ser realizados no campo do DeFi. Pode-se considerar que é uma versão aplicada do Bitcoin.
Alex: Então, qual é o valor adicional que as Finanças Descentralizadas oferecem em comparação com os serviços financeiros tradicionais?
民道：Finanças Descentralizadas é trazer as finanças de volta à perspectiva da teoria da informação, permitindo que as informações sejam transmitidas com a máxima eficiência. Na finança tradicional, a transmissão de informações é fragmentada e obstruída por vários fatores, como regulamentações e fronteiras. As Finanças Descentralizadas, por sua vez, eliminaram esses obstáculos, realizando a transmissão de informações sem barreiras, com uma eficiência de capital milhares de vezes superior à da finança tradicional.
Alex: As Finanças Descentralizadas já se desenvolveram por mais de dois ciclos até hoje, como você avalia o estado geral da área de Finanças Descentralizadas atualmente?
Caminho Popular: A partir destes dois ciclos, há agora duas mudanças particularmente interessantes. Uma é que as Finanças Descentralizadas já foram amplamente comercializadas; cada nova blockchain ou Layer2 que aparece, tem os três componentes básicos que são stablecoins, empréstimos e swaps AMM. Ao mesmo tempo, outro fenômeno é que a concentração também está a aumentar, por exemplo, a quota de mercado da Uniswap nas transações à vista e a quota da Aave no setor de empréstimos estão em ascensão. Portanto, a comercialização e o aumento da concentração estão a ocorrer simultaneamente.
Além disso, houve uma grande quantidade de aplicações que combinam De-CeFi, desde as tradicionais centradas na descentralização das Finanças Descentralizadas. Também surgiram algumas novas aplicações e setores de DeFi em níveis mais específicos. Este é um fenômeno interessante que surgiu com a melhoria da infraestrutura.
Alex: Os derivados têm tido muitos produtos desde a última rodada. Como você vê esta categoria, é adequada para ser feita de forma DeFi? Você acredita no seu desenvolvimento futuro?
Caminho do Povo: Os derivados são realmente uma área bastante popular neste ciclo. Acredito que a evolução das Finanças Descentralizadas segue um princípio: começa com aplicações de baixa frequência, como empréstimos, AMM, etc., e à medida que surgem Layer2 com melhor desempenho ou novas Layer1, aplicações de média e alta frequência também começam a aparecer. Os contratos perpétuos surgiram nesse ambiente.
Vemos que projetos como Synthetix Futures na Base, GMX na Arbitrum, e o recentemente popular Hyperliquid, todos estão focados em contratos perpétuos. Esses projetos ainda podem não conseguir competir com exchanges centralizadas como Binance ou OKX, devido a algumas questões de desempenho. No entanto, com o desenvolvimento de Layer1 e cadeias de aplicação, é totalmente possível que no futuro surjam projetos na área de contratos perpétuos que possam competir com exchanges centralizadas.
Alex: Há quem opine que a inovação fundamental das Finanças Descentralizadas já foi concluída, e que no futuro pode não haver muitas surpresas. Mas também há quem acredite que o potencial das Finanças Descentralizadas está longe de ser totalmente explorado. Qual é a sua opinião sobre isso? Se as Finanças Descentralizadas ainda têm muito espaço para crescer no futuro, quais fatores você acha que serão os motores desse crescimento? De que forma isso poderá evoluir?
Caminho do Povo: Eu acho que a definição e compreensão de Finanças Descentralizadas mudaram muito. Antes, Finanças Descentralizadas referiam-se apenas a finanças descentralizadas, mas agora as pessoas estão mais preocupadas com a ausência de permissão. Este ciclo trouxe algumas inovações interessantes, como Pendle e Ethena. Pendle faz swaps de taxas fixas e flutuantes, enquanto Ethena tokeniza estratégias tradicionais de arbitragem de base. Embora esses projetos não se encaixem na definição tradicional de Finanças Descentralizadas, eles encontraram demanda no mercado.
Vemos que a evolução das Finanças Descentralizadas passou de uma definição puramente descentralizada para um híbrido mais pragmático. Outro fenômeno interessante é que projetos como Polymarket e Pump.fun têm uma receita forte sem a emissão de tokens. Isso indica que, à medida que a infraestrutura melhora, surgirão mais aplicações de Finanças Descentralizadas que não necessitam de tokens, mas que oferecem valor de uso suficiente.
Alex: Como investidor, quais dimensões você irá considerar mais ao analisar projetos de Finanças Descentralizadas? Quais você acredita que são as barreiras de entrada típicas de um projeto DeFi?
Caminho do Povo: A longo prazo, os projetos que conseguem sobreviver através de ciclos têm mais valor. Eu acredito que duas importantes barreiras de entrada para os projetos DeFi são a inovação contínua e o efeito de marca. Tomando o Uniswap como exemplo, é possível que 60%-70% do seu valor de mercado venha do valor da marca, algo que não pode ser replicado por outros. Para construir uma marca, além da inovação contínua, a segurança também é crucial. O Uniswap nunca teve um incidente de segurança, enquanto outros projetos, mesmo depois de terem ocorrido eventos de segurança, não foram afetados em seu desenvolvimento. Com o desenvolvimento de cada ciclo, o valor da marca desses projetos continua a fortalecer-se, tornando-se a maior barreira de entrada.
Alex: Para os investidores comuns de Web3, você acha que os projetos de Finanças Descentralizadas deveriam fazer parte do seu portfólio?
Caminho do Povo: Acredito que a construção de um portfólio é a mais crucial. Para investidores que desejam alcançar crescimento de riqueza através de criptomoedas, não devem investir tudo em moedas mainstream. Sugiro que pelo menos 30% do investimento seja em projetos fora das moedas mainstream. Nesta parte do investimento, as Finanças Descentralizadas devem ocupar uma proporção considerável, pois atualmente no campo das criptomoedas, os principais que realmente geram retornos práticos são as aplicações DeFi. Se apenas considerar investimentos em moedas não mainstream, sugiro que as Finanças Descentralizadas ocupem pelo menos 50% ou mais, e o restante pode ser alocado em alguns projetos de alto risco ou outras áreas.
Alex: Muito obrigado ao professor Mindao pela sua aprofundada partilha de hoje, espero ter a oportunidade de continuar a ouvir as suas perspetivas sobre Finanças Descentralizadas e criptomoedas no futuro.