Ethena últimas novidades: a moeda estável USDe da Ethena ultrapassou 8,4 bilhões de dólares, com uma subida de 3 bilhões em 20 dias, a lógica de crescimento por trás disso.
À medida que o ETF de Bitcoin e Éter da gigante financeira TradFi BlackRock está absorvendo fundos de forma constante, um protocolo descentralizado chamado Ethena está silenciosamente reescrevendo as regras da competição. A moeda estável sintética USDe que foi lançada viu seu suprimento aumentar em 3,14 bilhões de USD em apenas 20 dias, com um tamanho total que ultrapassa os 8,4 bilhões de USD, e a taxa de crescimento até supera a soma dos fluxos de fundos dos dois ETFs da BlackRock. Até 5 de agosto, a capitalização de mercado do USDe já havia subido para 8,62 bilhões de USD.
##Crescimento Explosivo: Dados e Posição no Mercado
Até 5 de agosto, a oferta circulante de USDe atingiu 8,4 bilhões de dólares, com um aumento de 20 dias (3,14 bilhões de dólares) que superou significativamente os fluxos de entrada de capital do ETF de Bitcoin da BlackRock (1,6 bilhões de dólares) e do ETF de Ethereum (2,75 bilhões de dólares) no mesmo período. Este crescimento é raro na história das moedas estáveis, levando-a a se tornar a quarta maior moeda estável do mercado, com uma participação de 3,2%.
O token de governança ENA também teve um desempenho forte, com um aumento de quase 120% no preço no último mês, e uma capitalização de mercado que ultrapassou 3,69 bilhões de dólares, ocupando o 31º lugar no CoinMarketCap. Apenas no dia 1 de agosto, o ENA subiu 13,6%, e o volume de negociação semanal disparou 700% para 1,41 bilhões de dólares, refletindo a forte confiança do mercado na ecologia da Ethena.
##Inovação Tecnológica: Estratégia Delta Neutra e Mecanismo de Moeda Sintética
Ao contrário das moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária tradicional (como USDT, USDC), o USDe é ancorado por meio de algoritmos e engenharia financeira:
Modelo de Hedge: combina ativos de ETH em staking com posições vendidas em futuros perpétuos, formando uma exposição Delta neutra, evitando riscos de volatilidade do preço do ETH;
Fonte de rendimento: através da diferença entre os rendimentos de staking e as taxas de financiamento de futuros, oferecemos aos usuários um rendimento anualizado de 10%–12%, muito superior à taxa de poupança de moeda estável tradicional;
Expansão em conformidade: Em julho, em parceria com a Anchorage Digital, foi lançado o USDtb, tornando-se a primeira moeda estável em conformidade com a legislação GENIUS dos EUA, abrindo caminho para a entrada de instituições.
Fatores de Crescimento: Colaboração Ecológica e Estratégia de Mercado
A explosão do USDe não é acidental, existe um claro ciclo de crescimento por trás disso:
Mecanismo de recompra de tokens: a Fundação Ethena anunciou um plano de recompra de 260 milhões de dólares em ENA, utilizando parte dos lucros de USDe para apoiar o valor de ENA, formando um ciclo de demanda;
Expansão do cenário DeFi: lançamento do sUSDe (certificado USDe gerador de rendimento) e conceito de "títulos da internet", atraindo usuários globais a alocar ativos de rendimento em USD;
Liquidez do mercado: o valor total de ativos bloqueados no protocolo (TVL) alcançou 8,69 bilhões de USD, e a alta liquidez reforça ainda mais a confiança dos usuários.
##Divisão de mercado: venda de grandes baleias e alerta de desbloqueio
Apesar dos fundamentos fortes, os riscos de curto prazo ainda geram divergências no mercado:
Arthur Hayes realiza lucro: o cofundador da BitMEX vendeu 7,76 milhões de ENA (no valor de 4,62 milhões de USD) em 2 de agosto, enquanto o Ethereum caiu 5%, afetando o sentimento do mercado;
Pressão de desbloqueio de tokens: no final de agosto, a ENA desbloqueará 0,64% da oferta em circulação (cerca de 23,36 milhões de USD), o que pode acentuar a volatilidade a curto prazo.
No entanto, os dados on-chain mostram que as instituições estão aproveitando os preços baixos: uma nova carteira adquiriu recentemente 16.500 ETH (no valor de 58,5 milhões de dólares) da Galaxy Digital no mercado de balcão, sugerindo otimismo em relação ao futuro.
##Desafios Futuros: Regulamentação e Sustentabilidade
No contexto em que a capitalização de mercado total das moedas estáveis se aproxima dos 267,4 bilhões de USD (crescimento de 13,5 bilhões de USD em julho), o USDe precisa enfrentar dois tópicos-chave:
Adaptabilidade regulatória: o projeto de lei GENIUS dos EUA impõe requisitos mais rigorosos sobre a transparência dos ativos colaterais, e o lançamento do USDtb é um passo crucial para a conformidade experimental;
Sustentabilidade dos rendimentos: a alta rentabilidade atual de 10%–12% depende da taxa de financiamento do mercado de derivados, podendo enfrentar pressão se o mercado entrar em um mercado em baixa.
##Conclusão
Ethena quebra o paradigma tradicional das moedas estáveis com o mecanismo de dólar sintético, com uma escala de 8,4 bilhões de dólares e um crescimento mensal de 62,55%, comprovando o reconhecimento do mercado por soluções de estabilidade não ancoradas. Apesar da pressão de vendas de grandes investidores e de desbloqueio, o ecossistema construído através do modelo econômico ENA e do produto em conformidade USDtb já proporcionou novas possibilidades para a "estabilidade" nas finanças descentralizadas.
Com o valor total bloqueado a ultrapassar 8,69 bilhões de USD e a entrada contínua de capital institucional, será que o USDe conseguirá abalar a posição dominante do USDT? Na próxima fase, a sustentabilidade dos rendimentos e a adequação à regulamentação tornar-se-ão o campo de batalha crucial.
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Ethena últimas novidades: a moeda estável USDe da Ethena ultrapassou 8,4 bilhões de dólares, com uma subida de 3 bilhões em 20 dias, a lógica de crescimento por trás disso.
À medida que o ETF de Bitcoin e Éter da gigante financeira TradFi BlackRock está absorvendo fundos de forma constante, um protocolo descentralizado chamado Ethena está silenciosamente reescrevendo as regras da competição. A moeda estável sintética USDe que foi lançada viu seu suprimento aumentar em 3,14 bilhões de USD em apenas 20 dias, com um tamanho total que ultrapassa os 8,4 bilhões de USD, e a taxa de crescimento até supera a soma dos fluxos de fundos dos dois ETFs da BlackRock. Até 5 de agosto, a capitalização de mercado do USDe já havia subido para 8,62 bilhões de USD.
##Crescimento Explosivo: Dados e Posição no Mercado Até 5 de agosto, a oferta circulante de USDe atingiu 8,4 bilhões de dólares, com um aumento de 20 dias (3,14 bilhões de dólares) que superou significativamente os fluxos de entrada de capital do ETF de Bitcoin da BlackRock (1,6 bilhões de dólares) e do ETF de Ethereum (2,75 bilhões de dólares) no mesmo período. Este crescimento é raro na história das moedas estáveis, levando-a a se tornar a quarta maior moeda estável do mercado, com uma participação de 3,2%.
O token de governança ENA também teve um desempenho forte, com um aumento de quase 120% no preço no último mês, e uma capitalização de mercado que ultrapassou 3,69 bilhões de dólares, ocupando o 31º lugar no CoinMarketCap. Apenas no dia 1 de agosto, o ENA subiu 13,6%, e o volume de negociação semanal disparou 700% para 1,41 bilhões de dólares, refletindo a forte confiança do mercado na ecologia da Ethena.
##Inovação Tecnológica: Estratégia Delta Neutra e Mecanismo de Moeda Sintética Ao contrário das moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária tradicional (como USDT, USDC), o USDe é ancorado por meio de algoritmos e engenharia financeira:
Fatores de Crescimento: Colaboração Ecológica e Estratégia de Mercado
A explosão do USDe não é acidental, existe um claro ciclo de crescimento por trás disso:
##Divisão de mercado: venda de grandes baleias e alerta de desbloqueio Apesar dos fundamentos fortes, os riscos de curto prazo ainda geram divergências no mercado:
No entanto, os dados on-chain mostram que as instituições estão aproveitando os preços baixos: uma nova carteira adquiriu recentemente 16.500 ETH (no valor de 58,5 milhões de dólares) da Galaxy Digital no mercado de balcão, sugerindo otimismo em relação ao futuro.
##Desafios Futuros: Regulamentação e Sustentabilidade No contexto em que a capitalização de mercado total das moedas estáveis se aproxima dos 267,4 bilhões de USD (crescimento de 13,5 bilhões de USD em julho), o USDe precisa enfrentar dois tópicos-chave:
##Conclusão Ethena quebra o paradigma tradicional das moedas estáveis com o mecanismo de dólar sintético, com uma escala de 8,4 bilhões de dólares e um crescimento mensal de 62,55%, comprovando o reconhecimento do mercado por soluções de estabilidade não ancoradas. Apesar da pressão de vendas de grandes investidores e de desbloqueio, o ecossistema construído através do modelo econômico ENA e do produto em conformidade USDtb já proporcionou novas possibilidades para a "estabilidade" nas finanças descentralizadas.
Com o valor total bloqueado a ultrapassar 8,69 bilhões de USD e a entrada contínua de capital institucional, será que o USDe conseguirá abalar a posição dominante do USDT? Na próxima fase, a sustentabilidade dos rendimentos e a adequação à regulamentação tornar-se-ão o campo de batalha crucial.