Impactos e Oportunidades Após a Atualização de Shanghai do Ethereum
Ethereum vai completar a atualização de Xangai em abril, abrindo a função de retirada de ETH apostados na cadeia de sinal. Esta é uma bifurcação dura da camada de execução do Ethereum, com a expectativa de implementar 9 EIPs. Até meados de março, cerca de 17,5 milhões de ETH estavam apostados, representando 15,25% do suprimento total. Os validadores acumularam em média mais de 2 ETH em recompensas de staking, e após a atualização de Xangai, mais de 1 milhão de ETH entrarão no mercado.
Este artigo irá explorar o design de retirada do Ethereum e dos protocolos LSD após a atualização de Xangai, bem como os riscos relacionados e o impacto nos preços do ETH e dos tokens relacionados ao LSD.
Processo oficial de retirada do Ethereum
Os levantamentos são implementados através de uma atualização conjunta da camada de execução e da camada de consenso, incluindo duas regras: "levantamento parcial" e "levantamento total". O levantamento parcial apenas retira os lucros, enquanto o levantamento total sai do nó validador e retira todos os fundos. Assim que as condições necessárias forem atendidas, esses dois métodos de levantamento serão executados automaticamente.
As condições necessárias para o levantamento são que o validador possua 0x01 Credential. Alguns levantamentos exigem que o validador esteja em estado Active e que o saldo seja superior a 32ETH. Todos os levantamentos exigem que o validador esteja em estado Withdrawable.
A cadeia de beacon pode processar até 16 pedidos de retirada por bloco. Após os validadores cumprirem as condições e se inscreverem, uma lista de retiradas será criada, incluindo a ordem das retiradas, o endereço de recebimento e o montante. As retiradas são iniciadas na camada de consenso, sem necessidade de pagar taxas de gas.
Análise da pressão de venda do Éter
De acordo com a quantidade atual de ETH em staking, teoricamente, a retirada total levaria cerca de 5 dias. No entanto, o processo de execução real leva tempo, e os validadores que saem devem esperar pelo menos 27,3 horas para poderem começar a retirar.
Os usuários que começaram a fazer staking em novembro de 2020 podem estar ansiosos para retirar ETH e recompensas. Já os usuários que fizeram staking após fevereiro de 2021 estão em uma situação de perda em relação ao preço atual. Espera-se que a maioria escolha retirar parcialmente, não havendo pressão de venda muito severa.
O processo de retirada pode encontrar alguns obstáculos, como a necessidade de conversão de credenciais para validadores com apenas 0x00 Credential. Em casos extremos, é pouco provável que todos os nós validadores saiam, pois cada protocolo tem um limite de perda. Espera-se que, após a atualização de Xangai, a pressão de venda seja maior no 3º-4º dia.
Devido a questões regulatórias, o ETH( apostado através de instituições centralizadas como Kraken e Binance) pode ser desbloqueado em larga escala, mas esses fundos provavelmente continuarão a ser depositados em outros protocolos de staking.
Estado atual do protocolo LSD e design de retiradas
Atualmente, a quantidade de ETH em staking do protocolo LSD representa 42,97% do total, com o Lido sozinho superando 30%. Os tokens LSD já estão em circulação no mercado secundário e apresentam um bom desempenho de rendimento no DeFi. A atualização de Xangai é favorável ao retorno dos preços do LSD, mas também testa a capacidade de gestão de riscos de cada projeto.
Lido
A versão v2 do Lido foi aprovada por votação da comunidade. O design da retirada inclui dois modos, Turbo e Bunker, e estabelece um buffer de retirada. No modo Turbo, o tempo de retirada varia de 1 hora a 3/4 dias. O modo Bunker é acionado quando há uma penalização em massa dos nós, e a retirada pode levar mais de 36 dias.
Após o pedido de retirada do usuário entrar na fila, um NFT é obtido e pode ser negociado no mercado secundário. Para evitar arbitragem, o stETH na fila não recebe recompensas.
Rocket Pool
Rocket Pool introduz minipools para reduzir os requisitos de capital dos validadores. O design de saques inclui um pool de depósitos e saques parciais, e o rETH também pode ser trocado por ETH no mercado secundário. Os operadores de minipools podem escolher se desejam sair ou retirar recompensas.
Frax Finance
O frxETH em si não acumula recompensas, é necessário depositar no protocolo para obter sfrxETH e ter rendimentos. O resgate da Frax não é diretamente afetado pela atualização de Xangai, o essencial é se o protocolo pode fornecer ETH suficiente para lidar com um grande volume de resgates.
StakeWise
StakeWise oferece dois mecanismos de staking: Pool e Solo. Os usuários do Pool devem queimar sETH2 e rETH2 dentro do protocolo para resgatar ETH após a atualização de Xangai. Os usuários do Solo podem optar por sair voluntariamente, e a saída completa leva alguns dias.
Conclusão e Perspectivas
A atualização de Xangai afetará o preço das moedas do protocolo LSD, o design de retiradas e as aplicações DeFi derivadas. Os usuários podem redefinir suas opções de staking, e a participação de mercado será redistribuída. Protocolos como o Rocket Pool podem subir rapidamente.
Novas aplicações DeFi podem incluir:
Token de índice baseado em LSD
Produto de futuros ancorado ao rendimento do Éter
Projeto de stablecoin baseado em ETH em staking
Protocolo de empréstimo de alta rentabilidade trazido pelo mecanismo de re-staking
A atualização de Xangai trará novas oportunidades e desafios para o ecossistema Ethereum.
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SmartContractPhobia
· 8h atrás
descartar pré-definido não em alta
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BlockTalk
· 8h atrás
Xangai subiu novamente e vai descartar. Fugiu, fugiu.
A atualização de Shanghai do Ethereum está a chegar, desbloqueando novas oportunidades no mercado de stake de ETH e LSD.
Impactos e Oportunidades Após a Atualização de Shanghai do Ethereum
Ethereum vai completar a atualização de Xangai em abril, abrindo a função de retirada de ETH apostados na cadeia de sinal. Esta é uma bifurcação dura da camada de execução do Ethereum, com a expectativa de implementar 9 EIPs. Até meados de março, cerca de 17,5 milhões de ETH estavam apostados, representando 15,25% do suprimento total. Os validadores acumularam em média mais de 2 ETH em recompensas de staking, e após a atualização de Xangai, mais de 1 milhão de ETH entrarão no mercado.
Este artigo irá explorar o design de retirada do Ethereum e dos protocolos LSD após a atualização de Xangai, bem como os riscos relacionados e o impacto nos preços do ETH e dos tokens relacionados ao LSD.
Processo oficial de retirada do Ethereum
Os levantamentos são implementados através de uma atualização conjunta da camada de execução e da camada de consenso, incluindo duas regras: "levantamento parcial" e "levantamento total". O levantamento parcial apenas retira os lucros, enquanto o levantamento total sai do nó validador e retira todos os fundos. Assim que as condições necessárias forem atendidas, esses dois métodos de levantamento serão executados automaticamente.
As condições necessárias para o levantamento são que o validador possua 0x01 Credential. Alguns levantamentos exigem que o validador esteja em estado Active e que o saldo seja superior a 32ETH. Todos os levantamentos exigem que o validador esteja em estado Withdrawable.
A cadeia de beacon pode processar até 16 pedidos de retirada por bloco. Após os validadores cumprirem as condições e se inscreverem, uma lista de retiradas será criada, incluindo a ordem das retiradas, o endereço de recebimento e o montante. As retiradas são iniciadas na camada de consenso, sem necessidade de pagar taxas de gas.
Análise da pressão de venda do Éter
De acordo com a quantidade atual de ETH em staking, teoricamente, a retirada total levaria cerca de 5 dias. No entanto, o processo de execução real leva tempo, e os validadores que saem devem esperar pelo menos 27,3 horas para poderem começar a retirar.
Os usuários que começaram a fazer staking em novembro de 2020 podem estar ansiosos para retirar ETH e recompensas. Já os usuários que fizeram staking após fevereiro de 2021 estão em uma situação de perda em relação ao preço atual. Espera-se que a maioria escolha retirar parcialmente, não havendo pressão de venda muito severa.
O processo de retirada pode encontrar alguns obstáculos, como a necessidade de conversão de credenciais para validadores com apenas 0x00 Credential. Em casos extremos, é pouco provável que todos os nós validadores saiam, pois cada protocolo tem um limite de perda. Espera-se que, após a atualização de Xangai, a pressão de venda seja maior no 3º-4º dia.
Devido a questões regulatórias, o ETH( apostado através de instituições centralizadas como Kraken e Binance) pode ser desbloqueado em larga escala, mas esses fundos provavelmente continuarão a ser depositados em outros protocolos de staking.
Estado atual do protocolo LSD e design de retiradas
Atualmente, a quantidade de ETH em staking do protocolo LSD representa 42,97% do total, com o Lido sozinho superando 30%. Os tokens LSD já estão em circulação no mercado secundário e apresentam um bom desempenho de rendimento no DeFi. A atualização de Xangai é favorável ao retorno dos preços do LSD, mas também testa a capacidade de gestão de riscos de cada projeto.
Lido
A versão v2 do Lido foi aprovada por votação da comunidade. O design da retirada inclui dois modos, Turbo e Bunker, e estabelece um buffer de retirada. No modo Turbo, o tempo de retirada varia de 1 hora a 3/4 dias. O modo Bunker é acionado quando há uma penalização em massa dos nós, e a retirada pode levar mais de 36 dias.
Após o pedido de retirada do usuário entrar na fila, um NFT é obtido e pode ser negociado no mercado secundário. Para evitar arbitragem, o stETH na fila não recebe recompensas.
Rocket Pool
Rocket Pool introduz minipools para reduzir os requisitos de capital dos validadores. O design de saques inclui um pool de depósitos e saques parciais, e o rETH também pode ser trocado por ETH no mercado secundário. Os operadores de minipools podem escolher se desejam sair ou retirar recompensas.
Frax Finance
O frxETH em si não acumula recompensas, é necessário depositar no protocolo para obter sfrxETH e ter rendimentos. O resgate da Frax não é diretamente afetado pela atualização de Xangai, o essencial é se o protocolo pode fornecer ETH suficiente para lidar com um grande volume de resgates.
StakeWise
StakeWise oferece dois mecanismos de staking: Pool e Solo. Os usuários do Pool devem queimar sETH2 e rETH2 dentro do protocolo para resgatar ETH após a atualização de Xangai. Os usuários do Solo podem optar por sair voluntariamente, e a saída completa leva alguns dias.
Conclusão e Perspectivas
A atualização de Xangai afetará o preço das moedas do protocolo LSD, o design de retiradas e as aplicações DeFi derivadas. Os usuários podem redefinir suas opções de staking, e a participação de mercado será redistribuída. Protocolos como o Rocket Pool podem subir rapidamente.
Novas aplicações DeFi podem incluir:
A atualização de Xangai trará novas oportunidades e desafios para o ecossistema Ethereum.