Revisão e Perspectivas Macroeconômicas: Lógica de Negociação do Mercado e Turbulência de Ativos de Risco
I. Lógica de negociação do mercado atual: expectativas de recessão dominantes, riscos de estagflação emergentes
O mercado de taxas de juros está a sinalizar um abrandamento da economia. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos caiu rapidamente, aumentando a diferença em relação às taxas de financiamento de curto prazo, enquanto o rendimento a 10 anos caiu abaixo do nível das taxas de curto prazo. Isso indica que o mercado está a precificar antecipadamente um cenário de desaceleração econômica, antecipando que o Federal Reserve pode ser forçado a cortar taxas. O fenômeno de inversão, onde as taxas de longo prazo estão abaixo das taxas de curto prazo, reforçou ainda mais o alerta de recessão.
Apesar da melhoria marginal na liquidez do dólar, o sentimento de aversão ao risco no mercado levou os fundos a saírem de ativos de alto risco e a ingressar no mercado de títulos do governo. Isso causou uma contradição de "liquidez frouxa, mas contração da propensão ao risco."
II. Raízes da turbulência dos ativos de risco: dados econômicos fracos e incerteza nas políticas
Em termos de dados económicos, o índice de confiança do consumidor caiu drasticamente, com sinais claros de arrefecimento no mercado de trabalho. Juntamente com os potenciais riscos de políticas tarifárias, a preocupação do mercado com um "aterragem forçada" da economia aumentou.
No setor de tecnologia, a narrativa da IA está sob desafio. A controvérsia sobre a "Falha da Lei de Escalonamento" após o relatório financeiro da Nvidia e a sucessão de tecnologias de IA levantaram dúvidas no mercado sobre a viabilidade da comercialização da IA, levando à venda de ações de tecnologia, especialmente no setor relacionado ao poder de computação.
O mercado de criptomoedas também está passando por uma reação em cadeia. A mudança na estrutura de futuros da CME diminuiu a atratividade da arbitragem, somada à saída de fundos de ETFs, resultando na queda do preço do Bitcoin em sincronia com as ações americanas. Os indicadores de sentimento do mercado mostram que estamos entrando em uma zona de extremo pânico.
Três, pontos-chave da futura batalha de mercado: os dados de emprego vão definir a intensidade da "negociação de recessão"
Atenção aos dados de emprego não agrícola que serão divulgados em breve. Se os dados de emprego de fevereiro continuarem a superar as expectativas, ou se o PMI da manufatura continuar a cair, isso pode reforçar a precificação do mercado em relação à recessão, levando os rendimentos da dívida americana a cair ainda mais, pressionando os ativos de risco. Por outro lado, se os dados superarem as expectativas, isso pode, a curto prazo, restaurar as expectativas do mercado sobre um "aterragem suave".
É necessário estar atento aos riscos potenciais em termos de políticas, como os detalhes das políticas tarifárias e as declarações dos oficiais da Reserva Federal sobre o caminho para a redução das taxas de juro, que podem provocar volatilidade no mercado.
As recomendações de estratégia de investimento devem ter uma abordagem defensiva, enquanto se observa atentamente as oportunidades de recuperação. A indústria de criptomoedas enfrenta pressão de venda a curto prazo, principalmente devido à retirada de fundos alavancados, mas a longo prazo, a melhoria do ambiente regulatório e a inovação tecnológica ainda sustentam seu potencial de crescimento.
Quatro, Foco do Mercado: Estagnação ou Recessão?
O mercado atual está numa fase de intensa correção esperada, com fatores de jogo complexos, aumentando a dificuldade de investimento. É necessário acompanhar de perto os dados econômicos mais recentes e ajustar as expectativas do mercado em tempo hábil.
Os dados macroeconômicos importantes da próxima semana incluem o índice ISM de manufatura, o número de empregos ADP e o relatório de empregos não agrícolas. Vale a pena notar que a previsão mais recente do Federal Reserve de Atlanta indica que o PIB dos EUA no primeiro trimestre de 2025 pode ser de -1,5%. Embora parte disso seja influenciada por fatores sazonais, também reflete que o risco de desaceleração econômica sob a ameaça de políticas tarifárias potenciais está aumentando.
O mercado está atualmente sob a influência de "expectativas de recessão reforçadas" e "impacto das políticas", com os preços dos ativos podendo continuar a apresentar alta volatilidade. Os dados de emprego não agrícola, que serão divulgados em breve, serão a chave para determinar se o mercado irá reforçar ainda mais a "negociação de recessão".
Com base na situação atual, as recomendações de investimento são as seguintes:
Mantenha uma postura cautelosa, evite seguir cegamente as altas, mas também fique atento a possíveis correções de curto prazo que possam surgir.
Adotar uma estratégia de alocação diversificada, aumentando a proporção de ativos defensivos e produtos de arbitragem quantitativa, equilibrando o risco e o retorno.
Acompanhar de perto os dados económicos, as taxas de juro macro, as mudanças de liquidez e as orientações políticas, ajustando atempadamente as expectativas do mercado.
Apesar da pressão sobre o sentimento do mercado a curto prazo, os investidores não devem ignorar que as políticas e o ambiente regulatório dos Estados Unidos estão gradualmente se tornando mais flexíveis, o que traz um impulso de crescimento a longo prazo para a indústria de criptomoedas. A volatilidade do mercado a curto prazo reflete principalmente o comportamento de aversão ao risco do capital em períodos de incerteza, especialmente a retirada de capital alavancado e de curto prazo, o que não significa uma perspectiva pessimista para a indústria.
A longo prazo, o Bitcoin e toda a indústria de criptomoedas ainda têm bastante espaço para desenvolvimento e potencial de valorização.
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MEV_Whisperer
· 08-05 08:21
O grande está a chegar, certo? É hora de acumulação de moedas.
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BoredApeResistance
· 08-05 08:10
O mercado tem-nos enganado a brincar com a liquidez.
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CryptoPhoenix
· 08-05 08:08
Mais uma vez de pé na zona de fundo, acredito que sempre haverá uma transformação em algo belo.
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Rekt_Recovery
· 08-05 08:08
acabei de ter recordações de 2008... suponho que nunca aprendemos, não é?
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ChainWatcher
· 08-05 08:05
Não consigo entender se devo comprar na baixa ou ficar de braços cruzados.
A intensificação da competição macroeconómica leva a que as expectativas de recessão dominem a flutuação dos ativos de risco.
Revisão e Perspectivas Macroeconômicas: Lógica de Negociação do Mercado e Turbulência de Ativos de Risco
I. Lógica de negociação do mercado atual: expectativas de recessão dominantes, riscos de estagflação emergentes
O mercado de taxas de juros está a sinalizar um abrandamento da economia. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos caiu rapidamente, aumentando a diferença em relação às taxas de financiamento de curto prazo, enquanto o rendimento a 10 anos caiu abaixo do nível das taxas de curto prazo. Isso indica que o mercado está a precificar antecipadamente um cenário de desaceleração econômica, antecipando que o Federal Reserve pode ser forçado a cortar taxas. O fenômeno de inversão, onde as taxas de longo prazo estão abaixo das taxas de curto prazo, reforçou ainda mais o alerta de recessão.
Apesar da melhoria marginal na liquidez do dólar, o sentimento de aversão ao risco no mercado levou os fundos a saírem de ativos de alto risco e a ingressar no mercado de títulos do governo. Isso causou uma contradição de "liquidez frouxa, mas contração da propensão ao risco."
II. Raízes da turbulência dos ativos de risco: dados econômicos fracos e incerteza nas políticas
Em termos de dados económicos, o índice de confiança do consumidor caiu drasticamente, com sinais claros de arrefecimento no mercado de trabalho. Juntamente com os potenciais riscos de políticas tarifárias, a preocupação do mercado com um "aterragem forçada" da economia aumentou.
No setor de tecnologia, a narrativa da IA está sob desafio. A controvérsia sobre a "Falha da Lei de Escalonamento" após o relatório financeiro da Nvidia e a sucessão de tecnologias de IA levantaram dúvidas no mercado sobre a viabilidade da comercialização da IA, levando à venda de ações de tecnologia, especialmente no setor relacionado ao poder de computação.
O mercado de criptomoedas também está passando por uma reação em cadeia. A mudança na estrutura de futuros da CME diminuiu a atratividade da arbitragem, somada à saída de fundos de ETFs, resultando na queda do preço do Bitcoin em sincronia com as ações americanas. Os indicadores de sentimento do mercado mostram que estamos entrando em uma zona de extremo pânico.
Três, pontos-chave da futura batalha de mercado: os dados de emprego vão definir a intensidade da "negociação de recessão"
Atenção aos dados de emprego não agrícola que serão divulgados em breve. Se os dados de emprego de fevereiro continuarem a superar as expectativas, ou se o PMI da manufatura continuar a cair, isso pode reforçar a precificação do mercado em relação à recessão, levando os rendimentos da dívida americana a cair ainda mais, pressionando os ativos de risco. Por outro lado, se os dados superarem as expectativas, isso pode, a curto prazo, restaurar as expectativas do mercado sobre um "aterragem suave".
É necessário estar atento aos riscos potenciais em termos de políticas, como os detalhes das políticas tarifárias e as declarações dos oficiais da Reserva Federal sobre o caminho para a redução das taxas de juro, que podem provocar volatilidade no mercado.
As recomendações de estratégia de investimento devem ter uma abordagem defensiva, enquanto se observa atentamente as oportunidades de recuperação. A indústria de criptomoedas enfrenta pressão de venda a curto prazo, principalmente devido à retirada de fundos alavancados, mas a longo prazo, a melhoria do ambiente regulatório e a inovação tecnológica ainda sustentam seu potencial de crescimento.
Quatro, Foco do Mercado: Estagnação ou Recessão?
O mercado atual está numa fase de intensa correção esperada, com fatores de jogo complexos, aumentando a dificuldade de investimento. É necessário acompanhar de perto os dados econômicos mais recentes e ajustar as expectativas do mercado em tempo hábil.
Os dados macroeconômicos importantes da próxima semana incluem o índice ISM de manufatura, o número de empregos ADP e o relatório de empregos não agrícolas. Vale a pena notar que a previsão mais recente do Federal Reserve de Atlanta indica que o PIB dos EUA no primeiro trimestre de 2025 pode ser de -1,5%. Embora parte disso seja influenciada por fatores sazonais, também reflete que o risco de desaceleração econômica sob a ameaça de políticas tarifárias potenciais está aumentando.
O mercado está atualmente sob a influência de "expectativas de recessão reforçadas" e "impacto das políticas", com os preços dos ativos podendo continuar a apresentar alta volatilidade. Os dados de emprego não agrícola, que serão divulgados em breve, serão a chave para determinar se o mercado irá reforçar ainda mais a "negociação de recessão".
Com base na situação atual, as recomendações de investimento são as seguintes:
Mantenha uma postura cautelosa, evite seguir cegamente as altas, mas também fique atento a possíveis correções de curto prazo que possam surgir.
Adotar uma estratégia de alocação diversificada, aumentando a proporção de ativos defensivos e produtos de arbitragem quantitativa, equilibrando o risco e o retorno.
Acompanhar de perto os dados económicos, as taxas de juro macro, as mudanças de liquidez e as orientações políticas, ajustando atempadamente as expectativas do mercado.
Apesar da pressão sobre o sentimento do mercado a curto prazo, os investidores não devem ignorar que as políticas e o ambiente regulatório dos Estados Unidos estão gradualmente se tornando mais flexíveis, o que traz um impulso de crescimento a longo prazo para a indústria de criptomoedas. A volatilidade do mercado a curto prazo reflete principalmente o comportamento de aversão ao risco do capital em períodos de incerteza, especialmente a retirada de capital alavancado e de curto prazo, o que não significa uma perspectiva pessimista para a indústria.
A longo prazo, o Bitcoin e toda a indústria de criptomoedas ainda têm bastante espaço para desenvolvimento e potencial de valorização.