Explorar a relação entre o Bitcoin e o índice Nasdaq: quando terminará a atual tendência de divergência?

Recentemente, a Bitcoin e o índice Nasdaq mostraram uma divergência clara em seus movimentos. O índice Nasdaq continua a atingir novos máximos, enquanto a Bitcoin apresenta uma tendência de queda, provocando uma grande queda em todo o mercado de criptomoedas. Esse fenômeno contraria a correlação positiva tradicionalmente reconhecida entre os dois. Então, qual é a lógica por trás disso? Já ocorreram situações semelhantes na história? Este artigo irá, através da revisão deste e do último mercado em alta, tentar explorar a força e a variação da correlação entre os dois em diferentes dimensões temporais.

Na verdade, o Bitcoin não mantém uma relação de correlação positiva fixa com as ações dos EUA, mas apresenta diferentes graus de correlação em diferentes fases do ciclo. Ao revisitar o último mercado em alta e o atual, podemos identificar as seguintes regras:

1. Os pontos de início e fim da subida de ambos estão altamente alinhados na dimensão temporal.

2. Existe uma diferença no processo de subida de ambos:

   • A velocidade de subida do Nasdaq é relativamente estável, apresentando uma linha reta com inclinação quase fixa no gráfico de K-line.
   • O processo de valorização do Bitcoin assemelha-se mais a um crescimento exponencial, com uma taxa de aumento inicial relativamente lenta, seguida de uma rápida ascensão após um determinado ponto no tempo. Curiosamente, o tempo do "ponto de inflexão" para essa subida acelerada geralmente corresponde ao momento em que o índice Nasdaq estabiliza após a primeira correção durante a fase de alta.

3. O primeiro pico do Bitcoin geralmente corresponde à segunda fase de correção em um pequeno platô durante a fase de alta do Nasdaq.

Então, a que fase histórica corresponde a posição atual do mercado? Existe alguma evidência que mostre a situação atual, onde as ações da bolsa americana estão subindo enquanto o Bitcoin está em queda?

Observou-se que, durante a maior parte do tempo das duas corridas de alta, o Bitcoin manteve de fato uma correlação positiva com as ações americanas, mas também houve fases de correlação negativa, embora não tenham sido dominantes. No último mercado em alta, após o Bitcoin atingir seu primeiro pico, o Nasdaq continuou a subir, enquanto o Bitcoin teve uma correção, exibindo uma divergência entre os dois. Isso é bastante semelhante à situação atual do mercado, e a história parece se repetir no mesmo ponto.

Então, como será a direção do mercado a seguir? Quanto tempo mais a divergência entre o Bitcoin e o Nasdaq irá durar? Como a divergência será restaurada? Analisando em termos de tempo e intensidade:

1. Na última bull run, a divergência entre os dois teve uma duração relativamente curta, cerca de 9 semanas em nível semanal, e depois voltou a uma relação positiva.

2. No último mercado em alta, o ponto no tempo em que os dois recuperaram a correlação positiva foi exatamente quando o Bitcoin apresentou uma clara diminuição na força de queda no gráfico diário e atingiu uma posição de suporte importante.

Se medirmos de acordo com os padrões históricos, o mercado atual parece ainda não ter atendido completamente às condições de recuperação da divergência, sendo necessário aguardar mais informações sobre as velas. Então, como podemos entender logicamente este padrão especial de movimento comum que apareceu em ambas as corridas de touros?

Quer seja Bitcoin, ouro ou ações americanas, todos eles estão sujeitos ao mesmo ambiente macroeconômico, e seus preços são influenciados por fatores como a liquidez financeira e o rendimento de ativos sem risco. O Bitcoin, como uma classe de ativos com melhor elasticidade, pode aumentar significativamente no início de um mercado em alta, superando amplamente as ações americanas. Mas a intensidade extrema leva à reversão; não há força permanente, e após uma alta principal, houve uma situação de desempenho inferior às ações americanas, o que é semelhante à relação entre altcoins e Bitcoin.

Sob uma outra perspectiva, na fase de alta principal, a liquidez do mercado é suficiente para suportar a valorização geral dos preços dos ativos. No entanto, após uma certa elevação, o impulso de alta pode se esgotar, tornando difícil sustentar a valorização coletiva de todas as categorias de ativos, podendo ocorrer uma situação em que alguns ativos valorizam enquanto outros desvalorizam.

Do ponto de vista dos fatores do evento, o mercado recente foi influenciado pela pressão de venda do governo alemão e de alguns grandes investidores. De qualquer forma, independentemente de como esta tendência seja interpretada, no final, o Bitcoin, após um ajuste adequado, voltará a ter uma correlação positiva com o mercado acionário dos EUA.