Hong Kong abre ETF de ativos virtuais para staking, criando uma nova estrutura financeira Web3
Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um importante comunicado, permitindo oficialmente que os ETFs de ativos virtuais em moeda fiduciária participem de atividades de staking em cadeia sob rigorosa supervisão. Ao mesmo tempo, foram flexibilizadas as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de staking aos clientes. Esta medida representa um novo avanço importante na exploração do sistema financeiro Web3 em conformidade, após a aprovação da negociação de ETFs de ativos virtuais, e não só tem o potencial de aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também combina pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com os mecanismos nativos da economia em cadeia, proporcionando um exemplo altamente significativo para a regulamentação de ativos virtuais e inovação financeira em todo o mundo.
stake mecanismo introduzido no sistema financeiro tradicional
O staking tornou-se uma das atividades econômicas em cadeia mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Proof of Stake (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos em cadeia. Dados mostram que, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH estacados na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; outras projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de staking acima de 70% a longo prazo, mostrando a forte base de consenso de mercado do staking como um mecanismo de rendimento em cadeia.
Hong Kong agora permite que ETFs de ativos virtuais à vista participem do staking em blockchain, emitindo dois sinais importantes: primeiro, o reconhecimento do staking como o mecanismo central para obter incentivos de rede na ecologia de blockchain pública, com uma lógica econômica razoável; segundo, a maturidade crescente das autoridades reguladoras na compreensão técnica e na capacidade de controle de riscos relacionados a ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estipula que a participação em ETFs à vista em operações de stake deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos em stake, além de estabelecer um limite máximo de stake para gerenciar o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Os gestores de ETFs também devem divulgar de forma abrangente o mecanismo de operação de stake, o modelo de cálculo de rendimentos, os riscos potenciais e outras informações-chave, como o limite máximo de stake, para garantir o direito à informação e os direitos dos investidores sobre os ativos.
Ao mesmo tempo, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários revisou as restrições anteriores sobre as plataformas de negociação, permitindo claramente que as plataformas de negociação ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas expande os limites de serviço das plataformas de negociação, permitindo que as plataformas licenciadas ofereçam serviços de valor agregado para aumentar a lealdade dos usuários e o volume de negociações, mas também proporciona um ambiente de execução regulamentar confiável para a participação em ETFs de spot.
Impacto e Perspectivas da Introdução do Stake
Para os ETFs de ativos virtuais à vista, o staking é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, permitindo a criação de rendimentos adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, proporcionando a mais usuários e instituições um "canal de rendimento em cadeia" conforme as normas. A introdução do mecanismo de staking aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista, fazendo com que não sejam apenas rastreadores passivos das flutuações de preços, mas que se tornem "certificados de direitos em cadeia" com funcionalidades de rendimento ativo.
Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão de ativos de ETF de criptomoedas em Hong Kong consiga um crescimento estrutural. O mecanismo de divisão dos rendimentos de stake irá ampliar a estrutura de rendimentos entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a projetar estruturas de produtos inovadoras dentro de um quadro regulatório, aumentando ainda mais a diferenciação e competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong.
Além disso, devido ao elevado requisito de segurança dos ativos e estabilidade técnica nas operações de stake, a potencial demanda de stake regulamentada irá impulsionar Hong Kong a acelerar a construção de infraestrutura de ativos virtuais, formando um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir um ciclo fechado de ecossistema financeiro Web3
A abertura do ETF de staking em Hong Kong é um passo importante na construção de um ecossistema financeiro Web3. Desde a implementação do mecanismo de licenciamento VASP e a permissão para investidores de retalho participarem nas transações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais em Hong Kong tem-se formado gradualmente. A introdução do mecanismo de staking em cadeia é a primeira tentativa de integrar as funções nativas do DeFi no sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de ligação entre as finanças em cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da luta regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo proativo. Através de medidas como a custódia isolada, limites proporcionais e divulgação de riscos, Hong Kong explorou um modelo de regulamentação prudente viável, servindo como uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais com rendimentos mais ricos, estrutura mais razoável e um regime mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "apreciáveis", numa nova fase, a fim de satisfazer as diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.
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Hong Kong permite a stake de ETFs de ativos virtuais, criando um novo ecossistema financeiro Web3.
Hong Kong abre ETF de ativos virtuais para staking, criando uma nova estrutura financeira Web3
Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um importante comunicado, permitindo oficialmente que os ETFs de ativos virtuais em moeda fiduciária participem de atividades de staking em cadeia sob rigorosa supervisão. Ao mesmo tempo, foram flexibilizadas as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de staking aos clientes. Esta medida representa um novo avanço importante na exploração do sistema financeiro Web3 em conformidade, após a aprovação da negociação de ETFs de ativos virtuais, e não só tem o potencial de aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também combina pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com os mecanismos nativos da economia em cadeia, proporcionando um exemplo altamente significativo para a regulamentação de ativos virtuais e inovação financeira em todo o mundo.
stake mecanismo introduzido no sistema financeiro tradicional
O staking tornou-se uma das atividades econômicas em cadeia mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Proof of Stake (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos em cadeia. Dados mostram que, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH estacados na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; outras projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de staking acima de 70% a longo prazo, mostrando a forte base de consenso de mercado do staking como um mecanismo de rendimento em cadeia.
Hong Kong agora permite que ETFs de ativos virtuais à vista participem do staking em blockchain, emitindo dois sinais importantes: primeiro, o reconhecimento do staking como o mecanismo central para obter incentivos de rede na ecologia de blockchain pública, com uma lógica econômica razoável; segundo, a maturidade crescente das autoridades reguladoras na compreensão técnica e na capacidade de controle de riscos relacionados a ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estipula que a participação em ETFs à vista em operações de stake deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos em stake, além de estabelecer um limite máximo de stake para gerenciar o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Os gestores de ETFs também devem divulgar de forma abrangente o mecanismo de operação de stake, o modelo de cálculo de rendimentos, os riscos potenciais e outras informações-chave, como o limite máximo de stake, para garantir o direito à informação e os direitos dos investidores sobre os ativos.
Ao mesmo tempo, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários revisou as restrições anteriores sobre as plataformas de negociação, permitindo claramente que as plataformas de negociação ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas expande os limites de serviço das plataformas de negociação, permitindo que as plataformas licenciadas ofereçam serviços de valor agregado para aumentar a lealdade dos usuários e o volume de negociações, mas também proporciona um ambiente de execução regulamentar confiável para a participação em ETFs de spot.
Impacto e Perspectivas da Introdução do Stake
Para os ETFs de ativos virtuais à vista, o staking é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, permitindo a criação de rendimentos adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, proporcionando a mais usuários e instituições um "canal de rendimento em cadeia" conforme as normas. A introdução do mecanismo de staking aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista, fazendo com que não sejam apenas rastreadores passivos das flutuações de preços, mas que se tornem "certificados de direitos em cadeia" com funcionalidades de rendimento ativo.
Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão de ativos de ETF de criptomoedas em Hong Kong consiga um crescimento estrutural. O mecanismo de divisão dos rendimentos de stake irá ampliar a estrutura de rendimentos entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a projetar estruturas de produtos inovadoras dentro de um quadro regulatório, aumentando ainda mais a diferenciação e competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong.
Além disso, devido ao elevado requisito de segurança dos ativos e estabilidade técnica nas operações de stake, a potencial demanda de stake regulamentada irá impulsionar Hong Kong a acelerar a construção de infraestrutura de ativos virtuais, formando um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir um ciclo fechado de ecossistema financeiro Web3
A abertura do ETF de staking em Hong Kong é um passo importante na construção de um ecossistema financeiro Web3. Desde a implementação do mecanismo de licenciamento VASP e a permissão para investidores de retalho participarem nas transações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais em Hong Kong tem-se formado gradualmente. A introdução do mecanismo de staking em cadeia é a primeira tentativa de integrar as funções nativas do DeFi no sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de ligação entre as finanças em cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da luta regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo proativo. Através de medidas como a custódia isolada, limites proporcionais e divulgação de riscos, Hong Kong explorou um modelo de regulamentação prudente viável, servindo como uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais com rendimentos mais ricos, estrutura mais razoável e um regime mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "apreciáveis", numa nova fase, a fim de satisfazer as diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.