A fusão entre RWA e Finanças Descentralizadas: injetando genes de Programabilidade nas finanças

Recentemente, os RWA (Real World Assets, ativos do mundo real) têm atraído ampla atenção no mercado de criptomoedas. Até 26 de março, o valor de mercado do setor RWA (excluindo stablecoins) já se aproximava de 20 bilhões de dólares, com um crescimento de 25,4% desde o início do ano e um aumento de 109,27% em comparação com o mesmo período do ano passado, superando significativamente outros setores de ativos criptográficos.

Por trás desses números impressionantes, está o reconhecimento e aceitação do conceito de RWA pelo mercado. No sistema financeiro tradicional, a negociação e liquidação de ativos geralmente exigem muito tempo e custo. No entanto, na blockchain, o tempo para colocar ativos na cadeia pode ser reduzido para segundos, e os custos de transação também diminuem significativamente. Essa enorme diferença de eficiência atraiu a atenção e participação de um número crescente de instituições financeiras tradicionais.

No entanto, se a inovação se limitar apenas ao nível da "tokenização de ativos", o potencial do RWA não poderá ser totalmente liberado. Tomando os títulos tradicionais como exemplo, embora a tokenização permita a liquidação T+0, se faltar um pool de liquidez, protocolos de empréstimo ou mercados de derivativos, esses tokens ainda serão semelhantes a "certificados eletrônicos" controlados por instituições centralizadas.

Mais importante ainda, durante o processo de digitalização de ativos, as instituições financeiras tradicionais geralmente precisam passar por processos complicados de liquidação, custódia e conformidade. Embora esses processos garantam a segurança dos ativos, eles também limitam significativamente a popularização e o desenvolvimento de aplicações tokenizadas. Algumas plataformas de tokenização dominadas por grandes instituições frequentemente reconstroem privilégios financeiros através de KYC rigoroso e barreiras de entrada, tornando difícil para investidores comuns realmente se beneficiarem.

RWA precisa do apoio das Finanças Descentralizadas

O desenvolvimento do RWA deve ser integrado com as Finanças Descentralizadas. Embora as instituições financeiras tradicionais sejam conformes e robustas no processo de tokenização de ativos, suas limitações geográficas, problemas de eficiência e barreiras regulatórias dificultam a circulação global de ativos tokenizados. Se depender completamente das instituições financeiras tradicionais, o RWA só poderá circular em um círculo fechado, e o capital global não poderá participar amplamente.

A abertura e as vantagens da descentralização do DeFi injetaram nova vitalidade na tokenização de RWA. Tomando o exemplo do setor imobiliário, ao empacotar um empréstimo hipotecário de um edifício de escritórios em um NFT e dividi-lo em tokens de diferentes níveis de risco, conectando-o a um pool de liquidez. Assim, investidores comuns podem comprar tokens de "baixo risco" com uma pequena quantia de dinheiro e compartilhar a renda fixa do aluguel do edifício de escritórios; enquanto investidores profissionais podem usar tokens de "alto risco" para arbitragem alavancada.

Este modelo de "fragmentação + programabilidade" permite que o valor de um único ativo se divida em uma combinação de retornos multidimensionais para investidores globais. Através das pools de liquidez das Finanças Descentralizadas, os tokens de RWA não só podem oferecer opções mais diversificadas aos investidores, mas também aumentar a liquidez geral do mercado, promovendo a alocação eficiente de capital.

Mais importante ainda, a fusão de RWA com Finanças Descentralizadas proporcionará canais de rendimento mais estáveis para o mercado. Com a ajuda dos protocolos de empréstimo em DeFi, os investidores podem frequentemente obter retornos mais atraentes do que nas finanças tradicionais. RWA não só pode fornecer mais ativos com suporte real para o ecossistema DeFi, como também a eficiente mediação e mecanismos de liquidação do DeFi podem oferecer serviços de mercado mais eficientes para RWA.

Por outro lado, o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas também não pode prescindir do suporte sólido dos RWA. No passado, os rendimentos das Finanças Descentralizadas dependiam principalmente de atividades como a garantia, o empréstimo e a negociação de criptomoedas de alta volatilidade, mas frequentemente expunham problemas reais como a falta de liquidez e a queda das taxas de rendimento. A introdução de ativos RWA não só pode trazer mais ativos estáveis com suporte de valor real para o ecossistema das Finanças Descentralizadas, mas também pode oferecer aos usuários rendimentos estáveis e sem risco durante períodos de baixa no mercado.

Conclusão

A fusão de RWA com DeFi é, em essência, a injeção da lógica financeira tradicional no gene programável da blockchain. Quando um edifício tokenizado pode automaticamente converter a receita do aluguel em juros de depósitos tokenizados, e quando uma obra de arte digital pode ser fragmentada em múltiplos colaterais de pools de empréstimos DeFi, a financeira deixará de ser um jogo para poucos e se tornará um protocolo de código aberto para liquidez global.

Esta revolução não busca subverter o valor dos ativos tradicionais, mas sim permitir que cada pessoa se torne o "market maker" de seus próprios ativos. Há quinze anos, Satoshi Nakamoto citou um título de notícias no bloco gênese do Bitcoin, sugerindo a fragilidade do sistema financeiro tradicional. Hoje, a combinação de RWA com Finanças Descentralizadas está escrevendo um novo capítulo, talvez no futuro vejamos: "a tokenização está tocando na reestruturação do sistema financeiro tradicional".