#加密项目计划# A "projeto de encriptação" lançado pela Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos visa promover a modernização da regulamentação do mercado de ativos encriptados, equilibrando inovação e proteção ao consumidor. A seguir estão os possíveis impactos que o plano pode trazer:

O impacto de uma inovação no mercado de encriptação
1 Estrutura regulatória clara
A SEC planeia estabelecer critérios claros de classificação de ativos encriptados, distinguindo entre "títulos de ativos digitais" e "produtos digitais", e definindo regras específicas para projetos que se enquadram na natureza de títulos. Isso ajuda a eliminar a incerteza regulatória, incentivando os inovadores a realizar negócios em conformidade nos Estados Unidos, atraindo projetos globais de encriptação de volta para os EUA.

2 Apoiar a inovação tecnológica
O projeto suporta o desenvolvimento de sistemas de finanças descentralizadas (DeFi), negociação de títulos tokenizados em cadeia e "super aplicativos" (plataformas que integram vários serviços financeiros). Por exemplo, permite que ativos criptográficos não securitários e tokens securitários sejam negociados em paralelo na mesma plataforma regulatória, reduzindo as barreiras à inovação e promovendo a fusão de tecnologias financeiras.

3 Mecanismo de isenção inovador
A SEC propôs a "isenção de inovação", permitindo que novas formas de negócio (como protocolos DeFi) que não estejam temporariamente em conformidade com as regras atuais entrem no mercado, desde que cumpram princípios fundamentais (como relatórios periódicos e validação de lista branca), utilizando a experiência do "sandbox regulatório" da União Europeia para proporcionar espaço de desenvolvimento a tecnologias emergentes.

O impacto da dupla proteção ao consumidor
1 Aumentar a transparência e a conformidade
Critérios de classificação claros e um quadro regulatório exigirão que os emissores de ativos encriptados cumpram requisitos de divulgação de informações, registro, entre outros, reduzindo fraudes e publicidade enganosa, protegendo os direitos dos investidores. Por exemplo, ações tokenizadas devem seguir as disposições da lei de valores mobiliários, garantindo o direito à informação dos investidores.

2 Custódia e segurança de transações
Apoiar a auto-custódia de carteiras enquanto se moderniza a obrigação de custódia para instituições intermediárias registradas, garantindo a segurança dos ativos dos investidores. Além disso, promover a revisão das regras de transações em cadeia (como a revisão do "Regulamento do Sistema de Mercado Nacional") aumentará a eficiência e segurança das transações, reduzindo o risco operacional.

3 Riscos e Desafios
As características de descentralização das transações em cadeia podem amplificar riscos sistêmicos, como vulnerabilidades de contratos inteligentes e problemas de arbitragem por atraso de dados. A SEC precisa equilibrar inovação e regulação, prevenindo riscos financeiros, ao mesmo tempo que lida com o problema de "arbitragem regulatória" que pode surgir devido a diferenças de regulação entre os estados.

Resumo
O projeto "encriptação" pretende tornar os Estados Unidos um líder global no campo dos ativos encriptados, através de uma regulamentação clara, apoio à inovação e fortalecimento da proteção dos consumidores. No entanto, seu sucesso depende da capacidade de enfrentar os desafios regulatórios apresentados pela descentralização, garantindo a estabilidade do mercado e a segurança dos investidores.