Análise aprofundada do sistema de gestão de risco na negociação de futuros perpétuos

Futuros Perpétuos como um derivado financeiro complexo, permitem que os traders amplifiquem o efeito do capital através de alavancagem, ao mesmo tempo que trazem um risco maior. Para manter a estabilidade do mercado, a bolsa construiu um sistema de gestão de risco em múltiplos níveis, incluindo liquidação forçada, fundo de garantia de risco e mecanismos de redução automática de posições. Este artigo irá analisar profundamente o princípio de funcionamento deste sistema, ajudando os traders a entender e gerenciar melhor o risco.

Gestão de risco do núcleo dos Futuros Perpétuos

O quadro de gestão de risco dos Futuros Perpétuos é constituído por três pilares:

1. Fechamento forçado: quando a margem da conta é insuficiente, as posições em perda são fechadas automaticamente.

2. Fundo de Garantia de Risco: utilizado para compensar as perdas de liquidação forçada que ocorrem durante o processo.

3. Mecanismo de Redução Automática(ADL): Em situações extremas, posições lucrativas são liquidadas forçosamente para cobrir perdas do sistema.

Estas três grandes mecanismos formam uma cadeia de controlo de risco logicamente rigorosa, transferindo o risco do indivíduo para a responsabilidade coletiva de forma gradual.

Margem e alavancagem: a base do risco

A margem é dividida em margem inicial e margem de manutenção. A margem inicial é o colateral mínimo necessário para abrir uma posição, enquanto a margem de manutenção é o colateral mínimo necessário para manter a posição.

As bolsas geralmente oferecem vários modos de margem:

• Margem de garantia isolada: alocação de margem de garantia para cada posição individualmente.
• Margem total: todo o saldo da conta é utilizado como margem compartilhada.
• Margem de combinação: requisitos de margem baseados na avaliação de risco do portfólio de investimento global.

O sistema de margem em escada ajusta o efeito de alavancagem e os requisitos de margem com base no tamanho da posição, evitando que um único grande investidor cause impacto no mercado.

Disparador de liquidação forçada: indicador de preço chave

A liquidação forçada depende do preço de marcação, e não do último preço de negociação. O preço de marcação considera de forma abrangente o preço do índice e a taxa de financiamento, sendo mais estável e confiável.

Os preços de liquidação forçada e de falência são dois limiares importantes:

• Preço de liquidação forçada: preço de referência que aciona a liquidação forçada.
• Preço de falência: ponto de preço em que a margem é totalmente perdida.

A faixa entre o preço de liquidação forçada e o preço de falência é a faixa de amortecimento da operação do motor de risco da bolsa.

Processo de Liquidação Forçada

Quando as condições de liquidação forem acionadas, o motor de risco executará os seguintes passos:

1. Cancelar pedidos não executados
2. Adotar estratégias de fechamento parcial ou de liquidação em escada
3. Se necessário, realizar o fechamento total.

A liquidação forçada também cobrará uma taxa adicional de liquidação forçada, destinada a complementar o fundo de garantia de risco.

Rede de Segurança: Fundo de Garantia de Risco e Mecanismo ADL

O fundo de garantia de risco é utilizado para compensar as perdas de liquidação forçada, proveniente principalmente de taxas de liquidação forçada e excedentes de liquidação forçada.

O mecanismo ADL é a última linha de defesa, acionado quando o fundo de garantia de risco se esgota. Ele força o fechamento das posições revertidas com maior lucro e maior alavancagem, para cobrir as perdas do sistema.

Conclusão

O sistema de gestão de risco dos Futuros Perpétuos é uma estrutura de defesa em múltiplas camadas, destinada a manter a estabilidade do mercado. Apesar de as bolsas oferecerem ferramentas robustas de gestão de risco, os traders ainda precisam assumir a responsabilidade final pela gestão de risco. Recomenda-se adotar as seguintes práticas:

• Definir um stop loss razoável
• Escolher a alavancagem com cautela
• Compreender e monitorizar os requisitos de margem
• Manter atenção contínua ao risco de posição

Através de uma compreensão profunda deste sistema, os traders podem gerir melhor o risco e negociar com segurança em ambientes de alta alavancagem.