Recentemente, uma instituição profissional de análise de crédito Web3 foi convidada a participar de uma reunião de avaliação fechada para o projeto de ativos físicos (RWA). Este evento reuniu vários representantes da indústria dos setores TradFi e Blockchain, com o objetivo de realizar uma avaliação e seleção aprofundada de uma série de projetos RWA do ponto de vista dos investidores tradicionais, buscando em conjunto ativos de alta qualidade com valor de investimento.
Atualmente, Hong Kong está a promover ativamente uma estratégia de ativos digitais em conformidade. A nova estrutura "LEAP" foca na tokenização de ativos físicos, como títulos do governo, obras de arte, ouro e energia, proporcionando um forte impulso para a blockchain desses ativos. Com a infraestrutura Web3 e o sistema regulatório de Hong Kong a melhorar continuamente, RWA está rapidamente a tornar-se uma entrada importante e uma ponte central para o TradFi no domínio dos ativos digitais. A atenção do mercado também está gradualmente a mudar para como implementar efetivamente projetos RWA em um ambiente de conformidade.
As discussões aprofundadas e os resultados da votação nesta avaliação formaram um consenso claro na indústria: a verdadeira utilidade dos RWA supera em muito o alarde da tokenização. Os projetos RWA em foco, sem exceção, concentram-se em resolver problemas de liquidez no mercado real e possuem uma estrutura de negociação razoavelmente transparente. Embora as motivações dos emissores de RWA sejam diversas, para os investidores de TradFi, o valor de investimento dos RWA depende essencialmente de fatores fundamentais, como a qualidade de crédito dos ativos subjacentes, a estrutura de risco e a liquidez intrínseca. Como apontaram os especialistas presentes, um ativo que carece de liquidez no mercado tradicional não obterá automaticamente liquidez apenas por ser tokenizado e registrado na blockchain.
Os tipos de projetos RWA discutidos nesta avaliação são representativos, e os ativos subjacentes tokenizados abrangem as seguintes categorias:
Fundos do mercado monetário: A conferência discutiu produtos de fundos do mercado monetário tokenizados, incluindo fundos de títulos do governo dos EUA ancorados em instituições de gestão de ativos de topo, bem como projetos de fundos do mercado monetário emitidos por fundos públicos líderes na Ásia. Os ativos subjacentes a este tipo de produto têm uma classificação de crédito extremamente alta, oferecendo retornos robustos e liquidez intrínseca, além de uma estrutura de conformidade bem desenvolvida. Sob a condição de garantir a custódia de ativos, uma estrutura de conformidade e mecanismos de liquidez confiáveis, a atratividade desses produtos depende da acessibilidade proporcionada pela tokenização, bem como da capacidade de se integrar perfeitamente ao ecossistema de ativos digitais e de oferecer taxas de retorno mais competitivas em comparação com fundos monetários tradicionais. Os resultados da votação mostram que há uma forte demanda do mercado por produtos que combinem a segurança de nível TradFi com a conveniência nativa da Web3. Isso indica que os investidores não estão apenas focados nos ativos subjacentes em si, mas também na liquidez intrínseca do produto e na capacidade de se integrar ao ecossistema de ativos digitais para melhorar a eficiência da operação de capital.
Mercadorias físicas de grande volume: Este tipo de projeto RWA mapeia a propriedade de ativos com valor reconhecido, como o ouro, na Blockchain, proporcionando aos investidores ferramentas convenientes de posse, negociação e hedge em cadeia. Um projeto de token de ouro em discussão tem seu valor de token vinculado a 100% das reservas físicas de ouro e garante a segurança dos ativos através de mecanismos de auditoria e custódia transparentes. A alta homogeneidade do ouro e suas características de não entrega física fazem dele um ativo subjacente ideal para a tokenização de mercadorias. Os dados de votação de seleção de produtos mostram que o projeto obteve um enorme interesse de investimento, validando o ouro como um ativo tradicional de refúgio que ainda possui uma forte atratividade no mundo digital.
Ativos de Dívida: Este tipo de RWA tokeniza ativos de crédito tradicionais, oferecendo aos investidores um rendimento fixo relativamente alto, mas com o risco de crédito correspondente. Por exemplo, há projetos de empréstimos pessoais garantidos por empresas cotadas, cujo risco central reside na necessidade de avaliar a qualidade de crédito dos empréstimos não garantidos subjacentes e a verdadeira capacidade de cumprimento da parte garantidora. Por outro lado, projetos que utilizam o modelo de "renda fixa + opções" de obrigações convertíveis dependem altamente do desempenho futuro da entidade emissora. Este tipo de ativos de dívida tokenizados atende à demanda de investidores que buscam fluxos de caixa claros e retornos elevados, e que estão dispostos a assumir um certo risco de inadimplemento de empresas ou projetos.
Fluxo de Caixa Futuro e Direitos de Rendimento: Este tipo de RWA é um arranjo de financiamento estruturado que tokeniza a receita futura esperada de projetos comerciais específicos, cujo risco e retorno estão diretamente ligados ao estado operacional do negócio subjacente. Por exemplo, o projeto de leasing de embarcação discutido na avaliação garantiu dividendos de aluguel estáveis e previsíveis ao assinar um contrato de arrendamento de longo prazo com um arrendatário de alta classificação de crédito. Outro projeto permitiu que os investidores participassem na partilha dos potenciais lucros futuros gerados pela distribuição de poder computacional de IA, um negócio emergente. A lógica de avaliação deste tipo de investimento é mais próxima do investimento em projetos, adequada para investidores com um profundo conhecimento das perspectivas de setores específicos e uma correspondente aversão ao risco.
Token funcional: Esta é uma categoria especial que será discutida na avaliação. O valor deste tipo de token não está ancorado em ativos tangíveis ou fluxo de caixa estável, mas sim na sua funcionalidade de uso e demanda de mercado dentro de um ecossistema específico. A sua tendência de preços depende principalmente da popularidade do IP e do sentimento especulativo no mercado secundário, atraindo assim principalmente participantes com compreensão aprofundada da indústria ou do conteúdo do IP relacionado. Os investidores de TradFi são relativamente cautelosos em relação a este tipo de token.
A discussão e os resultados da votação na avaliação fechada desta vez deixam claro que a tokenização é apenas um caminho técnico para colocar ativos na blockchain; a base para o desenvolvimento de RWA reside em sua capacidade de atender às reais necessidades dos participantes do mercado. A liquidez do projeto e o potencial de escalabilidade são pré-requisitos chave para o desenvolvimento sustentável de todo o ecossistema RWA; e, como ativos do mundo real, a qualidade de crédito dos ativos subjacentes, a robustez do fluxo de caixa, a estrutura legal e a situação de risco do emissor determinam diretamente o valor e a segurança de longo prazo do projeto.
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LiquidationWatcher
· 15h atrás
rwa embalagem tem muita publicidade e pouca ação
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GasFeeWhisperer
· 15h atrás
RWA é realmente um novo campo de cebolas!
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ImpermanentPhilosopher
· 15h atrás
RWA esta onda ah esta onda é realmente um verdadeiro bull
A avaliação do projeto RWA revela: a utilidade real supera a tokenização.
Recentemente, uma instituição profissional de análise de crédito Web3 foi convidada a participar de uma reunião de avaliação fechada para o projeto de ativos físicos (RWA). Este evento reuniu vários representantes da indústria dos setores TradFi e Blockchain, com o objetivo de realizar uma avaliação e seleção aprofundada de uma série de projetos RWA do ponto de vista dos investidores tradicionais, buscando em conjunto ativos de alta qualidade com valor de investimento.
Atualmente, Hong Kong está a promover ativamente uma estratégia de ativos digitais em conformidade. A nova estrutura "LEAP" foca na tokenização de ativos físicos, como títulos do governo, obras de arte, ouro e energia, proporcionando um forte impulso para a blockchain desses ativos. Com a infraestrutura Web3 e o sistema regulatório de Hong Kong a melhorar continuamente, RWA está rapidamente a tornar-se uma entrada importante e uma ponte central para o TradFi no domínio dos ativos digitais. A atenção do mercado também está gradualmente a mudar para como implementar efetivamente projetos RWA em um ambiente de conformidade.
As discussões aprofundadas e os resultados da votação nesta avaliação formaram um consenso claro na indústria: a verdadeira utilidade dos RWA supera em muito o alarde da tokenização. Os projetos RWA em foco, sem exceção, concentram-se em resolver problemas de liquidez no mercado real e possuem uma estrutura de negociação razoavelmente transparente. Embora as motivações dos emissores de RWA sejam diversas, para os investidores de TradFi, o valor de investimento dos RWA depende essencialmente de fatores fundamentais, como a qualidade de crédito dos ativos subjacentes, a estrutura de risco e a liquidez intrínseca. Como apontaram os especialistas presentes, um ativo que carece de liquidez no mercado tradicional não obterá automaticamente liquidez apenas por ser tokenizado e registrado na blockchain.
Os tipos de projetos RWA discutidos nesta avaliação são representativos, e os ativos subjacentes tokenizados abrangem as seguintes categorias:
Fundos do mercado monetário: A conferência discutiu produtos de fundos do mercado monetário tokenizados, incluindo fundos de títulos do governo dos EUA ancorados em instituições de gestão de ativos de topo, bem como projetos de fundos do mercado monetário emitidos por fundos públicos líderes na Ásia. Os ativos subjacentes a este tipo de produto têm uma classificação de crédito extremamente alta, oferecendo retornos robustos e liquidez intrínseca, além de uma estrutura de conformidade bem desenvolvida. Sob a condição de garantir a custódia de ativos, uma estrutura de conformidade e mecanismos de liquidez confiáveis, a atratividade desses produtos depende da acessibilidade proporcionada pela tokenização, bem como da capacidade de se integrar perfeitamente ao ecossistema de ativos digitais e de oferecer taxas de retorno mais competitivas em comparação com fundos monetários tradicionais. Os resultados da votação mostram que há uma forte demanda do mercado por produtos que combinem a segurança de nível TradFi com a conveniência nativa da Web3. Isso indica que os investidores não estão apenas focados nos ativos subjacentes em si, mas também na liquidez intrínseca do produto e na capacidade de se integrar ao ecossistema de ativos digitais para melhorar a eficiência da operação de capital.
Mercadorias físicas de grande volume: Este tipo de projeto RWA mapeia a propriedade de ativos com valor reconhecido, como o ouro, na Blockchain, proporcionando aos investidores ferramentas convenientes de posse, negociação e hedge em cadeia. Um projeto de token de ouro em discussão tem seu valor de token vinculado a 100% das reservas físicas de ouro e garante a segurança dos ativos através de mecanismos de auditoria e custódia transparentes. A alta homogeneidade do ouro e suas características de não entrega física fazem dele um ativo subjacente ideal para a tokenização de mercadorias. Os dados de votação de seleção de produtos mostram que o projeto obteve um enorme interesse de investimento, validando o ouro como um ativo tradicional de refúgio que ainda possui uma forte atratividade no mundo digital.
Ativos de Dívida: Este tipo de RWA tokeniza ativos de crédito tradicionais, oferecendo aos investidores um rendimento fixo relativamente alto, mas com o risco de crédito correspondente. Por exemplo, há projetos de empréstimos pessoais garantidos por empresas cotadas, cujo risco central reside na necessidade de avaliar a qualidade de crédito dos empréstimos não garantidos subjacentes e a verdadeira capacidade de cumprimento da parte garantidora. Por outro lado, projetos que utilizam o modelo de "renda fixa + opções" de obrigações convertíveis dependem altamente do desempenho futuro da entidade emissora. Este tipo de ativos de dívida tokenizados atende à demanda de investidores que buscam fluxos de caixa claros e retornos elevados, e que estão dispostos a assumir um certo risco de inadimplemento de empresas ou projetos.
Fluxo de Caixa Futuro e Direitos de Rendimento: Este tipo de RWA é um arranjo de financiamento estruturado que tokeniza a receita futura esperada de projetos comerciais específicos, cujo risco e retorno estão diretamente ligados ao estado operacional do negócio subjacente. Por exemplo, o projeto de leasing de embarcação discutido na avaliação garantiu dividendos de aluguel estáveis e previsíveis ao assinar um contrato de arrendamento de longo prazo com um arrendatário de alta classificação de crédito. Outro projeto permitiu que os investidores participassem na partilha dos potenciais lucros futuros gerados pela distribuição de poder computacional de IA, um negócio emergente. A lógica de avaliação deste tipo de investimento é mais próxima do investimento em projetos, adequada para investidores com um profundo conhecimento das perspectivas de setores específicos e uma correspondente aversão ao risco.
Token funcional: Esta é uma categoria especial que será discutida na avaliação. O valor deste tipo de token não está ancorado em ativos tangíveis ou fluxo de caixa estável, mas sim na sua funcionalidade de uso e demanda de mercado dentro de um ecossistema específico. A sua tendência de preços depende principalmente da popularidade do IP e do sentimento especulativo no mercado secundário, atraindo assim principalmente participantes com compreensão aprofundada da indústria ou do conteúdo do IP relacionado. Os investidores de TradFi são relativamente cautelosos em relação a este tipo de token.
A discussão e os resultados da votação na avaliação fechada desta vez deixam claro que a tokenização é apenas um caminho técnico para colocar ativos na blockchain; a base para o desenvolvimento de RWA reside em sua capacidade de atender às reais necessidades dos participantes do mercado. A liquidez do projeto e o potencial de escalabilidade são pré-requisitos chave para o desenvolvimento sustentável de todo o ecossistema RWA; e, como ativos do mundo real, a qualidade de crédito dos ativos subjacentes, a robustez do fluxo de caixa, a estrutura legal e a situação de risco do emissor determinam diretamente o valor e a segurança de longo prazo do projeto.