Estratégias de Investimento em Tempos de Turbulência do Mercado: Analisando a Atual Onda dos Memecoins
Recentemente, alguém me perguntou em uma festa se eu estava ansioso com o mercado atual. Essa pergunta me pegou de surpresa, pois eu não entendia por que deveríamos estar ansiosos. A pessoa explicou que muitas pessoas acreditam que, com o domínio das moedas Meme, o capital de risco pode perder sua vantagem. De fato, na recente conferência DeVCon, as moedas Meme se tornaram o tópico de discussão mais quente, e até houve piadas de que discutir o mercado primário afetaria o tempo dedicado à especulação das moedas Meme.
Na verdade, não estamos particularmente ansiosos. Como um fundo evergreen autônomo, podemos olhar para este setor com uma perspectiva de longo prazo. Não precisamos explicar nossa estratégia de investimento a investidores que não entendem nosso setor apenas para levantar fundos; tudo o que fazemos é motivado pela curiosidade sobre o valor do setor e a movimentação de talentos.
No ambiente em que as fronteiras entre o mercado primário e o mercado secundário de criptomoedas são difusas, a essência do capital de risco está mais próxima de "apostar em coisas com retorno de risco". Seguir qualquer ideologia ou participar de qualquer luta política é irrelevante; o importante é aprender com o mercado.
No início do ano, fizemos uma análise aprofundada das mudanças na estrutura do setor e chegamos à conclusão de que: a polarização do setor está se acentuando. Por um lado, as finanças tradicionais estão trazendo uma grande quantidade de ativos criptográficos para Wall Street através de meios regulamentares como ETFs, e essa liquidez está sendo desviado, tornando-se difícil de ser convertida em fundos de mercado. Por outro lado, a forte expansão do capitalismo populista está levando a uma compressão ainda maior da economia da atenção, tornando o processo de financeirização mais simples e brutal, com a forma mais primitiva de criptomoeda se transformando em uma especulação direta em moedas Meme, que é uma área que as finanças tradicionais não conseguem alcançar.
Neste contexto macroeconómico e social, a liquidez no mercado está a diminuir constantemente. O que antes discutimos como "estratégia de haltere" esperava que as duas extremidades se fundissem, mas o resultado foi precisamente o oposto, com a polarização a tornar-se cada vez mais grave. Assim, os intermediários na indústria estão a ter cada vez mais dificuldade em sobreviver.
Essas etapas intermediárias incluem vários tipos de instituições que surgiram nas fases iniciais, como bolsas de valores offshore, empresas de negociação, provedores de serviços financeiros em criptomoedas e instituições de capital de risco, nenhuma das quais pode escapar. Essa mudança estrutural pode deixar as bolsas de valores offshore ansiosas, pois se as moedas mainstream forem negociadas cada vez mais em locais de negociação em conformidade, enquanto as moedas Meme podem rapidamente atingir um valor de mercado superior a 1 bilhão de dólares em blockchain, será que o espaço de sobrevivência de algumas plataformas de negociação está sendo pressionado?
Além das plataformas de negociação, como é que os market makers que dependem da ascensão das criptomoedas conseguem superar os desafios quando as equipas de quantificação de alta frequência de Wall Street entram em cena com infraestrutura e capital? À medida que eles declinam, a presença das instituições financeiras de terceiros que os apoiam também se torna cada vez mais fraca, sem falar nas instituições de capital de risco que não conseguem negociar ativamente.
Esta polarização e pressão de liquidez são mudanças fundamentais na nossa indústria. Quem encontrar o ponto de ruptura, quem sairá vencedor.
Para os tokens apoiados por capital de risco, o sentimento negativo do mercado é compreensível. Os projetos abrem com uma avaliação de diluição total extremamente alta, e após o lançamento, continuam a desbloquear e vender para obter lucro. Uma vez que todos estão apostando, por que não ir a um cassino relativamente mais justo e jogar o jogo PVP de moedas Meme? Se perder, só pode culpar a própria lentidão de reação, em vez de ajudar a absorver os tokens de capital de risco avaliados em bilhões.
A essência deste problema é que a cadeia de fornecimento de liquidez da nossa indústria apresentou problemas. Por que algumas blockchains públicas conseguem continuamente atingir novas máximas? Porque elas têm produtos reais implementados, e esses produtos permitem que os usuários tenham lucros constantes, assim a comunidade de usuários se transforma em uma comunidade de negociação, formando um ciclo positivo, que é a chave para criar pressão de compra.
O mesmo se aplica ao ciclo anterior das finanças descentralizadas, onde os produtos lançados tinham pequenas inovações e atratividade. As exchanges descentralizadas criam liquidez e continuam a realizar a descoberta de valor. Quando a comunidade do produto e a comunidade de especulação alcançam um consenso, a listagem nas exchanges centralizadas libera ainda mais liquidez, resultando em um ganho mútuo entre a equipe do projeto, a comunidade e as exchanges.
Um ecossistema saudável deve ser: as pessoas que participam na blockchain estão dispostas a comprar moedas e mais dispostas a divulgá-las, assim a cadeia de suprimento de liquidez forma um ciclo positivo.
No entanto, agora, o problema que os tokens apoiados por capital de risco enfrentam é a divisão entre essas duas comunidades, com o lançamento da mainnet e a realização do evento de geração de tokens, enquanto o produto não está de fato implementado, e a comunidade está apenas lá para receber airdrops, resultando em vendas. Durante o ciclo anterior, ainda tínhamos algumas pessoas que nos ajudavam a alavancar a compra de moedas de pequena capitalização, mas neste ciclo a alavancagem foi basicamente eliminada; ao mesmo tempo, no último mercado em alta, muitas instituições de capital de risco levantaram grandes quantias de dinheiro e enfrentaram pressão para se posicionar, e para mostrar um retorno atraente no papel aos sócios limitados, foram forçadas a aumentar continuamente a avaliação dos projetos.
Isto causou o dilema dos tokens apoiados por capital de risco, com uma abertura de alta avaliação e sem compradores, além de cair, o que mais se pode fazer.
Isso explica naturalmente a lógica por trás da criação das moedas Meme; uma vez que os projetos em que os investidores de risco investem não se concretizam, tudo isso é apenas especulação vazia. Por que não especular sobre um que tem uma avaliação mais baixa e é mais justo?
Sob a polarização analisada no início do artigo, as moedas Meme tornaram-se uma das trilhas mais inegáveis em nossa indústria.
Eu sempre acreditei que as moedas Meme eram puramente especulativas, mas até agora percebi que estava errado, elas são um veículo que carrega correntes culturais, seu valor não reside em funções e tecnologias específicas, mas na capacidade única de encapsular consciência coletiva, emoções e identidades, o que é idêntico à lógica religiosa. Sob a superfície absurda, expressa uma profunda necessidade psicológica social e valores, transformando correntes de pensamento e emoções em produtos e capital.
Em outras palavras, o núcleo de seus produtos são as ideologias e narrativas que eles carregam, e a magnitude dessas ideologias e narrativas determina o potencial de uma moeda Meme. Tecnologia de ponta, culto à personalidade, emoção de IP, ideologias da subcultura, analisamos o potencial por trás disso da mesma forma que um investimento de risco analisa as perspectivas de um produto no seu setor e sua posição nesse setor.
Para as moedas Meme, o token é o seu produto, então o que precisa ser feito em torno do produto é a promoção mútua do preço e da comunidade. O preço, de certa forma, é a evolução do produto, construindo uma base comunitária sólida através das flutuações de preço, transformando especuladores de curto prazo em detentores de longo prazo, fazendo com que eles se tornem disseminadores e, por fim, cumprindo a profecia autorrealizável.
Neste ponto, as Meme coins têm uma enorme vantagem que os tokens apoiados por capital de risco não têm. Como o token é o próprio produto, a comunidade do produto se une à comunidade especulativa, formando uma sinergia.
As moedas Meme têm um capital de emissão muito baixo, o que resulta em uma relação sinal-ruído de investimento extremamente baixa, e não é possível analisá-las a partir de uma forma de produto tangível. É necessário um excelente entendimento das correntes de pensamento e das emoções do mercado. Eu ainda estou me esforçando para aprender se existe uma metodologia estruturada para estudar este setor, de modo a escolher alvos em um sinal-ruído tão baixo. Se for possível, quais alvos seriam adequados para nossa intervenção e quando deveríamos intervir?
Mas eu acredito firmemente que as Meme coins se tornarão uma oportunidade de nível interperiódico, porque a sua essência é um fenômeno cultural na era digital, com ideias imortais e emoções que se iteram e nunca se esgotam.
Mais importante, eu sempre senti que dar uma oportunidade de enriquecer aos marginalizados é onde reside a vitalidade da nossa indústria. Antes desta onda de moedas Meme, dizia-se que as exigências para os empreendedores neste ciclo eram mais do que dez vezes maiores, e o investimento parecia ter sido consumido pelo capital de risco, com a emoção das comunidades e dos pequenos investidores bastante reprimida. Mas através das moedas Meme, os jovens podem alcançar oportunidades de 100 vezes por meio de investimentos iniciais, e a resistência à autoridade é um dos espíritos centrais das criptomoedas, que eu acredito que sempre estará presente.
Quando todos estão entusiasmados e acham que podem se sacrificar pela comunidade e que podem ganhar para sempre, não se esqueça de que os lucros serão colhidos, isso é uma constante na indústria financeira. Pense novamente na comunidade NFT de antigamente: cada um se orgulhava de usar avatares de macacos, ajudando a conectar marcas, organizando eventos e colaborações por toda parte, festas de NFT acontecendo em todo o mundo, e então?
Quando várias autoconfianças inflacionadas e expectativas irreais surgem, quando se sente que ter moedas mainstream não é tão bom quanto ter moedas Meme, e quando surgem vários hackers e esquemas de saída, devemos começar a ficar alerta. Uma vez que a nossa indústria não tenha oportunidades de liquidez maiores, e o Bitcoin comece a encontrar resistência, tudo que é Alpha aprimorado cairá a uma velocidade mais rápida.
Na verdade, a grande virada das moedas Meme ocorreu quando uma plataforma de negociação listou um novo token emergente de pequeno porte. Naquela época, os tokens apoiados por capital de risco estavam em apuros; a oportunidade surgiu com a descoberta do token emergente de pequeno porte, que, ao abraçar a comunidade Meme, fez com que o projeto, a comunidade e os usuários da plataforma de negociação ganhassem dinheiro, levando ao desenvolvimento subsequente.
Mas agora a liquidez cega dos Meme coins na blockchain não se assemelha à competição de TVL que surgiu após projetos de alto TVL em uma determinada plataforma de negociação, assim como a competição que surgiu após a moeda ecológica com uma grande base de usuários em uma determinada plataforma?
As plataformas de negociação alteram a sua estratégia de listagem de moedas com base nas expectativas do mercado, orientando assim a direção do mercado. No entanto, a nossa indústria, devido ao baixo custo de emissão de ativos e ao prêmio de liquidez, certamente acabará por entrar numa competição homogénea caótica, um caos que todos acabarão por se tornar indiferentes e cansados.
Este é o poder do ciclo.
Em períodos curtos, não devemos agir apenas com base no que acreditamos que a plataforma de negociação irá apoiar; projetos que realmente estão contribuindo para a construção da indústria certamente surgirão.
No grande ciclo, a chegada do mercado em baixa certamente fará com que um monte de oferta excessiva que não está fazendo nada seja eliminada pelo mercado, permitindo que o mercado retorne à normalidade.
O mercado está sempre oscilando entre a construção do longo prazo e a emoção do curto prazo, é um espectro, onde os protagonistas e as moedas Meme se tornam as duas extremidades, à medida que as emoções do mercado se alternam.
Não se preocupe, basta encontrar o seu próprio ritmo.
Investir é assim um jogo, fazemos apostas com base no nosso entendimento, se acertamos ganhamos dinheiro, se erramos fazemos uma revisão, sempre curiosos, sempre respeitosos.
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Estratégias de investimento na onda dos Memecoins: Análise da polarização no mercado de criptomoedas
Estratégias de Investimento em Tempos de Turbulência do Mercado: Analisando a Atual Onda dos Memecoins
Recentemente, alguém me perguntou em uma festa se eu estava ansioso com o mercado atual. Essa pergunta me pegou de surpresa, pois eu não entendia por que deveríamos estar ansiosos. A pessoa explicou que muitas pessoas acreditam que, com o domínio das moedas Meme, o capital de risco pode perder sua vantagem. De fato, na recente conferência DeVCon, as moedas Meme se tornaram o tópico de discussão mais quente, e até houve piadas de que discutir o mercado primário afetaria o tempo dedicado à especulação das moedas Meme.
Na verdade, não estamos particularmente ansiosos. Como um fundo evergreen autônomo, podemos olhar para este setor com uma perspectiva de longo prazo. Não precisamos explicar nossa estratégia de investimento a investidores que não entendem nosso setor apenas para levantar fundos; tudo o que fazemos é motivado pela curiosidade sobre o valor do setor e a movimentação de talentos.
No ambiente em que as fronteiras entre o mercado primário e o mercado secundário de criptomoedas são difusas, a essência do capital de risco está mais próxima de "apostar em coisas com retorno de risco". Seguir qualquer ideologia ou participar de qualquer luta política é irrelevante; o importante é aprender com o mercado.
No início do ano, fizemos uma análise aprofundada das mudanças na estrutura do setor e chegamos à conclusão de que: a polarização do setor está se acentuando. Por um lado, as finanças tradicionais estão trazendo uma grande quantidade de ativos criptográficos para Wall Street através de meios regulamentares como ETFs, e essa liquidez está sendo desviado, tornando-se difícil de ser convertida em fundos de mercado. Por outro lado, a forte expansão do capitalismo populista está levando a uma compressão ainda maior da economia da atenção, tornando o processo de financeirização mais simples e brutal, com a forma mais primitiva de criptomoeda se transformando em uma especulação direta em moedas Meme, que é uma área que as finanças tradicionais não conseguem alcançar.
Neste contexto macroeconómico e social, a liquidez no mercado está a diminuir constantemente. O que antes discutimos como "estratégia de haltere" esperava que as duas extremidades se fundissem, mas o resultado foi precisamente o oposto, com a polarização a tornar-se cada vez mais grave. Assim, os intermediários na indústria estão a ter cada vez mais dificuldade em sobreviver.
Essas etapas intermediárias incluem vários tipos de instituições que surgiram nas fases iniciais, como bolsas de valores offshore, empresas de negociação, provedores de serviços financeiros em criptomoedas e instituições de capital de risco, nenhuma das quais pode escapar. Essa mudança estrutural pode deixar as bolsas de valores offshore ansiosas, pois se as moedas mainstream forem negociadas cada vez mais em locais de negociação em conformidade, enquanto as moedas Meme podem rapidamente atingir um valor de mercado superior a 1 bilhão de dólares em blockchain, será que o espaço de sobrevivência de algumas plataformas de negociação está sendo pressionado?
Além das plataformas de negociação, como é que os market makers que dependem da ascensão das criptomoedas conseguem superar os desafios quando as equipas de quantificação de alta frequência de Wall Street entram em cena com infraestrutura e capital? À medida que eles declinam, a presença das instituições financeiras de terceiros que os apoiam também se torna cada vez mais fraca, sem falar nas instituições de capital de risco que não conseguem negociar ativamente.
Esta polarização e pressão de liquidez são mudanças fundamentais na nossa indústria. Quem encontrar o ponto de ruptura, quem sairá vencedor.
Para os tokens apoiados por capital de risco, o sentimento negativo do mercado é compreensível. Os projetos abrem com uma avaliação de diluição total extremamente alta, e após o lançamento, continuam a desbloquear e vender para obter lucro. Uma vez que todos estão apostando, por que não ir a um cassino relativamente mais justo e jogar o jogo PVP de moedas Meme? Se perder, só pode culpar a própria lentidão de reação, em vez de ajudar a absorver os tokens de capital de risco avaliados em bilhões.
A essência deste problema é que a cadeia de fornecimento de liquidez da nossa indústria apresentou problemas. Por que algumas blockchains públicas conseguem continuamente atingir novas máximas? Porque elas têm produtos reais implementados, e esses produtos permitem que os usuários tenham lucros constantes, assim a comunidade de usuários se transforma em uma comunidade de negociação, formando um ciclo positivo, que é a chave para criar pressão de compra.
O mesmo se aplica ao ciclo anterior das finanças descentralizadas, onde os produtos lançados tinham pequenas inovações e atratividade. As exchanges descentralizadas criam liquidez e continuam a realizar a descoberta de valor. Quando a comunidade do produto e a comunidade de especulação alcançam um consenso, a listagem nas exchanges centralizadas libera ainda mais liquidez, resultando em um ganho mútuo entre a equipe do projeto, a comunidade e as exchanges.
Um ecossistema saudável deve ser: as pessoas que participam na blockchain estão dispostas a comprar moedas e mais dispostas a divulgá-las, assim a cadeia de suprimento de liquidez forma um ciclo positivo.
No entanto, agora, o problema que os tokens apoiados por capital de risco enfrentam é a divisão entre essas duas comunidades, com o lançamento da mainnet e a realização do evento de geração de tokens, enquanto o produto não está de fato implementado, e a comunidade está apenas lá para receber airdrops, resultando em vendas. Durante o ciclo anterior, ainda tínhamos algumas pessoas que nos ajudavam a alavancar a compra de moedas de pequena capitalização, mas neste ciclo a alavancagem foi basicamente eliminada; ao mesmo tempo, no último mercado em alta, muitas instituições de capital de risco levantaram grandes quantias de dinheiro e enfrentaram pressão para se posicionar, e para mostrar um retorno atraente no papel aos sócios limitados, foram forçadas a aumentar continuamente a avaliação dos projetos.
Isto causou o dilema dos tokens apoiados por capital de risco, com uma abertura de alta avaliação e sem compradores, além de cair, o que mais se pode fazer.
Isso explica naturalmente a lógica por trás da criação das moedas Meme; uma vez que os projetos em que os investidores de risco investem não se concretizam, tudo isso é apenas especulação vazia. Por que não especular sobre um que tem uma avaliação mais baixa e é mais justo?
Sob a polarização analisada no início do artigo, as moedas Meme tornaram-se uma das trilhas mais inegáveis em nossa indústria.
Eu sempre acreditei que as moedas Meme eram puramente especulativas, mas até agora percebi que estava errado, elas são um veículo que carrega correntes culturais, seu valor não reside em funções e tecnologias específicas, mas na capacidade única de encapsular consciência coletiva, emoções e identidades, o que é idêntico à lógica religiosa. Sob a superfície absurda, expressa uma profunda necessidade psicológica social e valores, transformando correntes de pensamento e emoções em produtos e capital.
Em outras palavras, o núcleo de seus produtos são as ideologias e narrativas que eles carregam, e a magnitude dessas ideologias e narrativas determina o potencial de uma moeda Meme. Tecnologia de ponta, culto à personalidade, emoção de IP, ideologias da subcultura, analisamos o potencial por trás disso da mesma forma que um investimento de risco analisa as perspectivas de um produto no seu setor e sua posição nesse setor.
Para as moedas Meme, o token é o seu produto, então o que precisa ser feito em torno do produto é a promoção mútua do preço e da comunidade. O preço, de certa forma, é a evolução do produto, construindo uma base comunitária sólida através das flutuações de preço, transformando especuladores de curto prazo em detentores de longo prazo, fazendo com que eles se tornem disseminadores e, por fim, cumprindo a profecia autorrealizável.
Neste ponto, as Meme coins têm uma enorme vantagem que os tokens apoiados por capital de risco não têm. Como o token é o próprio produto, a comunidade do produto se une à comunidade especulativa, formando uma sinergia.
As moedas Meme têm um capital de emissão muito baixo, o que resulta em uma relação sinal-ruído de investimento extremamente baixa, e não é possível analisá-las a partir de uma forma de produto tangível. É necessário um excelente entendimento das correntes de pensamento e das emoções do mercado. Eu ainda estou me esforçando para aprender se existe uma metodologia estruturada para estudar este setor, de modo a escolher alvos em um sinal-ruído tão baixo. Se for possível, quais alvos seriam adequados para nossa intervenção e quando deveríamos intervir?
Mas eu acredito firmemente que as Meme coins se tornarão uma oportunidade de nível interperiódico, porque a sua essência é um fenômeno cultural na era digital, com ideias imortais e emoções que se iteram e nunca se esgotam.
Mais importante, eu sempre senti que dar uma oportunidade de enriquecer aos marginalizados é onde reside a vitalidade da nossa indústria. Antes desta onda de moedas Meme, dizia-se que as exigências para os empreendedores neste ciclo eram mais do que dez vezes maiores, e o investimento parecia ter sido consumido pelo capital de risco, com a emoção das comunidades e dos pequenos investidores bastante reprimida. Mas através das moedas Meme, os jovens podem alcançar oportunidades de 100 vezes por meio de investimentos iniciais, e a resistência à autoridade é um dos espíritos centrais das criptomoedas, que eu acredito que sempre estará presente.
Quando todos estão entusiasmados e acham que podem se sacrificar pela comunidade e que podem ganhar para sempre, não se esqueça de que os lucros serão colhidos, isso é uma constante na indústria financeira. Pense novamente na comunidade NFT de antigamente: cada um se orgulhava de usar avatares de macacos, ajudando a conectar marcas, organizando eventos e colaborações por toda parte, festas de NFT acontecendo em todo o mundo, e então?
Quando várias autoconfianças inflacionadas e expectativas irreais surgem, quando se sente que ter moedas mainstream não é tão bom quanto ter moedas Meme, e quando surgem vários hackers e esquemas de saída, devemos começar a ficar alerta. Uma vez que a nossa indústria não tenha oportunidades de liquidez maiores, e o Bitcoin comece a encontrar resistência, tudo que é Alpha aprimorado cairá a uma velocidade mais rápida.
Na verdade, a grande virada das moedas Meme ocorreu quando uma plataforma de negociação listou um novo token emergente de pequeno porte. Naquela época, os tokens apoiados por capital de risco estavam em apuros; a oportunidade surgiu com a descoberta do token emergente de pequeno porte, que, ao abraçar a comunidade Meme, fez com que o projeto, a comunidade e os usuários da plataforma de negociação ganhassem dinheiro, levando ao desenvolvimento subsequente.
Mas agora a liquidez cega dos Meme coins na blockchain não se assemelha à competição de TVL que surgiu após projetos de alto TVL em uma determinada plataforma de negociação, assim como a competição que surgiu após a moeda ecológica com uma grande base de usuários em uma determinada plataforma?
As plataformas de negociação alteram a sua estratégia de listagem de moedas com base nas expectativas do mercado, orientando assim a direção do mercado. No entanto, a nossa indústria, devido ao baixo custo de emissão de ativos e ao prêmio de liquidez, certamente acabará por entrar numa competição homogénea caótica, um caos que todos acabarão por se tornar indiferentes e cansados.
Este é o poder do ciclo.
Em períodos curtos, não devemos agir apenas com base no que acreditamos que a plataforma de negociação irá apoiar; projetos que realmente estão contribuindo para a construção da indústria certamente surgirão.
No grande ciclo, a chegada do mercado em baixa certamente fará com que um monte de oferta excessiva que não está fazendo nada seja eliminada pelo mercado, permitindo que o mercado retorne à normalidade.
O mercado está sempre oscilando entre a construção do longo prazo e a emoção do curto prazo, é um espectro, onde os protagonistas e as moedas Meme se tornam as duas extremidades, à medida que as emoções do mercado se alternam.
Não se preocupe, basta encontrar o seu próprio ritmo.
Investir é assim um jogo, fazemos apostas com base no nosso entendimento, se acertamos ganhamos dinheiro, se erramos fazemos uma revisão, sempre curiosos, sempre respeitosos.