暗号市場は新たな「模倣シーズン」を醸し出しているのか?

現在の市場の感情は低迷しており、方向性が不明ですが、私たちは次の"アルトシーズン"の発生前の最後の静かな期間にいる可能性があります。今後の市場は、ETF、実際の利益、機関の採用などのコアなストーリーによって推進されるでしょう。

我々はおそらく市場サイクルの中で最も重要な転換点にいます。この時点で99%の参加者は疲れやためらいから様子を見ているが、1%だけが静かに人生に影響を与える配置を完成させています。

アルトシーズン信号已现

最近ビットコインは月間終値の新高値を記録しましたが、市場の支配率は低下し始めています。同時に、大口投資家が1日で300億ドル相当のETHを買い込んでおり、取引所でのビットコインの残高は数年ぶりの低水準に減少しています。

個人投資家は依然として様子見の姿勢を保っています。感情指標は低位にあり、これは事前に参入する理想的な時期です。

現在、アルトコインの投機指数は20%未満のままであり、ETH/BTCのペアもついに数週ぶりに初の週足陽線を記録しました。あるブロックチェーン上での資本のローテーションが始まり、資金がDeFi、実際の資産、再ステーキングなどの分野に流れています。

しかし、これは2021年ではなく、全面的な上昇相場は再現されないでしょう。

未来の市場はより選択的になり、物語に駆動される。資本は実際の収益、クロスチェーンインフラ、そしてステーキング収益を持つETF資産に流れている。

もしあなたが静かに積み重ねているなら、これがあなたの信号です。

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DeFi空間の大きな変化

DeFiは「より制度化され、より目立たない」段階に進んでいます。一方で、機関向けに設計された金融原語、例えば再担保債券や固定金利自動更新貸付などが繁栄しています。もう一方では、いくつかのプロジェクトが一般ユーザーの操作の複雑さを簡素化しています。

最終的には、"ポイントゲーム"を超え、実際の経済価値や使用シーンを統合するプロトコルだけが、持続的に資本を引き寄せることができる。真の勝者は、シームレスなクロスチェーン体験、安全なインフラストラクチャ、そして予測可能な投資リターンを完璧に組み合わせることができるプロトコルである。

DeFi分野で起こっている6つのトレンド:

1. ステーブルコインの収益最適化と固定収益DeFi

DeFiは伝統的な金融を模倣しており、ステーブルコインを高利回りの固定収益資産に変換することで資金を引き寄せています。各プロトコルは資本効率と固定金利構造に重点を置いており、機関投資家や個人投資家のニーズに応えています。

いくつかのプロジェクトは、固定期限の再ステーキング債券やステーブルコインの循環戦略など、革新的な製品を導入し、二桁の年利を実現しようとしています。しかし、高い収益は通常、レバレッジやロックアップを必要とするため、実際の純利益は6-9%に近い可能性があります。さらに、これらの構造は体系的リスクも増加させます。

2. クロスチェーン流動性とユーザー体験の統合

ユーザーとマルチチェーン流動性のインタラクションの方法は根本的に変化しています。クロスチェーン体験は煩雑なブリッジプロセスから、意図に基づいた感知しない預金システムへと進化しており、チェーン間の境界が効果的に抽象化されています。

いくつかのプロジェクトがクロスチェーンステーブルコインやワンクリッククロスチェーン操作などの革新を推進しています。トレンドは明らかです:価値の獲得はパブリックチェーン自体から、徐々にコンポーザブルなインフラストラクチャとメッセージングレイヤーに移行しています。

3. 再質押とオンチェーンセキュリティ市場

再担保は独立したチェーン上のセキュリティ市場に進化しており、本質的には再担保ETHを構造化商品に注入して、債券のような収益メカニズムを構築することです。

いくつかのプロジェクトは、検証サービスに予測可能な収益を提供する固定収益スタイルの再ステーキング製品を発売しました。私たちは、新しい「再ステーキング収益率曲線」のプロトタイプを目にしています: 短期債と長期債はリスクに応じて異なる価格設定がされます。

しかし、コンポーザビリティは脆弱性ももたらします。例えば、ゼロクーポン債の構造は元本が満期までロックされることを意味し、いかなる没収事件も元本に深刻な損害を与える可能性があります。

4. データ基盤の貨幣化とプログラム可能性

ブロックスペースはもはやボトルネックではなく、データの遅延とコンビナビリティが問題となっています。一部のプロジェクトは、開発者にマネタイズ可能なリアルタイムの読み書きインフラを提供しています。

このトレンドは、新しいミドルウェアビジネスモデルを生み出しています: 開発者に対して低遅延でチェーンに依存しないデータアクセスサービスを提供し、オンデマンドで料金を請求し、将来的にはクラウドサービスのような価格モデルを導入する可能性があります。

5. 機関融資インフラと実物資産の統合

オンチェーンレンディングは機関化に向かっており、自動更新の信用枠、準備された変動金利、およびレバレッジ化された実物資産戦略が注目を集めています。

いくつかのプロジェクトは、伝統的な金融に似たオンチェーンのクレジット商品を導入し、機関ユーザーに馴染みのあるツールを提供しています。我々は、オンチェーンの大宗仲介業務に一歩一歩近づいており、コンプライアンスが整った構造化された固定収益商品が新たな成長をリードするでしょう。

6. エアドロップ経済とインセンティブマイニング

エアドロップは依然として主要なユーザー獲得戦略ですが、ユーザーの定着率は継続的に低下しています。データによると、エアドロップから2週間後には、総価値の約15%しか残らないことがわかっています。

プロジェクト側は、ユーザーを引き付けるために、より高いポイント倍率や追加の特典を提供せざるを得なくなっています。長期的な流動性を望むプロジェクトは、単に投機的なポイントで新規を引き付けるのではなく、リテンションを重視したインセンティブメカニズムに移行する必要があります。

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マクロナラティブと投資フレームワーク

地政学的な動乱が市場に影響を与える可能性があるにもかかわらず、構造的な買い手は毎回の下落を吸収し続けています。アルトコインは2021年のような"全面的な上昇"を迎えることはないでしょう; その代わりに、実際の触媒を持つストーリーが、純粋な投機から注意を引き離すことになります。

1. マクロ背景: 主要ニュースに関連するボラティリティ

最近の地政学的な対立によって引き起こされた市場の変動は、2025年の市場がヘッドラインニュースによって駆動されることを示しています。マクロ経済の動乱ごとに、不安定な保有者から長期アカウントへの資金の移動が加速しています。

2. 夏の静寂、それとも跳び出す前の蓄勢?

季節性の統計がQ3市場が平坦である可能性を示唆しているが、ETFの安定した買いと米国株のリードがこの傾向を打破する可能性がある。全体のリスク嗜好が楽観的に保たれるなら、暗号資産市場は「遅れている」だけで「無効」ではないかもしれない。

3. 現在唯一注目すべきアルトコインのストーリー: ある公チェーンETF

"次の大事件"のストーリーが欠如している市場において、ある公チェーンの現物ETFが唯一の機関レベルの重要なテーマとなっています。将来的にETFの構造にステーキング報酬が含まれる場合、その役割は"高ベータ取引対象"から"準収益型デジタル株式"へと変わるでしょう。

4. DeFiのファンダメンタルサポート

人気の話題がソーシャルプラットフォームを支配しているにもかかわらず、実際にキャッシュフローを持つチェーン上のプロトコルが静かに強化されている。

5. ミームコイン

最近、ある取引プラットフォームで開始された永続的な契約は「価格を引き上げて売り出す」という取引モデルを示しています。これが「ポンziゲーム」であると受け入れ、明確な損切りと利益確定のポイントを設定するか、完全に無視することをお勧めします。

6. 新規発行プロジェクトと構造的有利

ある取引プラットフォームがL2ソリューションを選択し、トークン化された株式の発展を促進しています。これにより「取引所チェーン」理論が強化され、夏の取引の閑散期に熱潮を巻き起こす可能性があります。

いくつかの新しいプロジェクトのトークン価格は、チームが信頼できる計画とロードマップを持っている限り、そのトークンが二次取引で市場の積極的な購入を得ることができることを示しています。

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7. 2025年第3四半期の投資フレームワーク

• コアポジション: ETFの流出が流入を明らかに上回るまで、BTCを大量に継続的に配置します。
• ローテーションベータ: 特定の価格以下で特定のパブリックチェーンにポジションを持ち続け、ETFの代替選択として、関連トークンと組み合わせて潜在的な利益を得る。
• 基本面DeFiポートフォリオ: 良質なプロジェクトを等重量で配置し、利益をローテーションする。
• 投機的ポジション: Memeコインのリスクエクスポージャーを総資産の5%以内に制限し、週次オプション取引と見なします。
• イベントドリブン: ある取引プラットフォームのL2マイルストーンイベントを追跡する; 関連するエコシステムトークンの中で、ユーザー成長に関連するカタリストを事前に配置する。

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