تفعيل عناوين البيتكوين القديمة يثير التقلب في السوق، والسياسة الكلية الأمريكية قد تصبح محركًا مهمًا

يوم الجمعة، تم تنشيط 8 عناوين قديمة كانت خاملة لمدة 14 عامًا، والتي تمتلك معًا 80,000 عملة بيتكوين، مما أدى إلى انخفاض مؤقت في السوق. تُظهر التحليلات أن هذه العناوين قد تعود لعامل منجم مستقل منذ عام 2011، الذي حصل على مكافآت التعدين من 180 كتلة، وامتلك في وقت ما 200,000 عملة بيتكوين، وهو خامس أكبر حوت في تاريخ البيتكوين.

سوق رد فعل قوي على هذا الخبر، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن تكلفة حيازة هذه البيتكوينات كانت فقط 1.76 دولار/قطعة، وبسعر الحالي 108,000 دولار، فإن العائد غير المحقق يصل إلى 61,000 مرة. إذا تم البيع بشكل كبير، فقد يتسبب ذلك في صدمة كبيرة للسوق. عند مراجعة بيع الحكومة الألمانية حوالي 50,000 قطعة بيتكوين في عام 2024 والذي أدى إلى اضطراب في السوق (أكبر انخفاض 32%)، فإن الضغط المحتمل لبيع 80,000 قطعة بيتكوين قد يؤدي إلى تقلبات أكبر في السوق.

بالنسبة لسبب تفعيل البيتكوين القديم فجأة، توجد عدة تخمينات في السوق. هناك وجهة نظر تشير إلى أن ذلك قد يكون بسبب استعادة أحد المعدنين للقرص الصلب الذي يحتوي على مفتاحه الخاص. وهناك من يعتقد أن هذا قد يكون جزءًا من الأموال الرئيسية التي تدعم ارتفاع البيتكوين الحالي، تختبر رد فعل السوق، استعدادًا لتوزيع الحصص في وقت لاحق. من الوضع الحالي، يبدو أن الاحتمالية الثانية هي الأكثر احتمالًا. لأنه بعد التفعيل، تم نقل هذه البيتكوين فقط إلى عنوان جديد، دون أي عمليات إضافية، مما يتماشى مع سلوك إدارة الأمان للمالكين الكبار. وبعد الإعلان عن الخبر، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 1.09% فقط، مما يدل على أن السوق لم يكن مفرطًا في الذعر.

في الوقت نفسه، قد تصبح التغيرات في السياسة الاقتصادية الكلية الأمريكية عوامل مهمة لدفع سعر البيتكوين. يشير قانون "الجميل والكبير" الذي تم تمريره مؤخرًا إلى إعادة الولايات المتحدة وتوسيع سياسة التوسع المالي. من المتوقع أن يؤدي هذا القانون إلى زيادة العجز الفيدرالي بنسبة تصل إلى 5 تريليون دولار، مما يتجاوز بشكل كبير تأثير قانون "خفض الضرائب والوظائف" السابق. على الرغم من أن ذلك قد يزيد من مخاطر الدين العام على المدى الطويل، إلا أن هذه التدابير من المتوقع أن تحفز الاستهلاك وتعزز سوق الأسهم على المدى القصير.

ميزة إيجابية محتملة أخرى هي تعديل نسبة ائتمان النظام المصرفي (SLR). البنك الاحتياطي الفيدرالي يفكر في خفض متطلبات SLR للبنوك الكبرى من 5% إلى 3.5%، وقد يستبعد الأصول ذات المخاطر المنخفضة من حساب نسبة الائتمان. من المتوقع أن يحرر هذا التعديل حوالي 2 تريليون دولار من مساحة الميزانية العمومية للبنوك الكبرى في الولايات المتحدة، ويساعد في خفض عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل.

التركيبة الحالية للسياسة الكلية في الولايات المتحدة واضحة: سيتم تحمل الديون الجديدة من قبل النظام المصرفي وقانون العملات المستقرة، بينما ستوفر الاحتياطي الفيدرالي دعم السيولة الأساسية لذلك. من المتوقع أن تعمل هذه الحلقة السياسية بسلاسة على المدى القصير، ومن المتوقع أن تستمر في دعم الأصول ذات المخاطر بما في ذلك بيتكوين للحفاظ على قوتها.

من الناحية الفنية، لا يزال البيتكوين في مرحلة الارتفاع الرئيسي، والضجيج السوقي قصير الأجل يسبب فقط تقلبات على مستوى اليوم. في ظل توافق السوق القوي، فإن احتمال حدوث تصحيح عميق للبيتكوين ليس كبيرًا. من المتوقع أنه بعد فترة قصيرة من التماسك، ستواصل الأسعار الارتفاع، والهدف على المدى الطويل في نطاق 127600-137500.