Tài sản tiền điện tử có thể tồn tại trong cơn sóng quản lý không?

Tài sản tiền điện tử không chỉ là sự đổi mới công nghệ, mà còn đại diện cho một niềm tin tinh thần. Trong bối cảnh hệ thống quản lý đang được cải cách toàn diện, trong ngành xuất hiện hai tư tưởng hoàn toàn khác biệt: một bên là sự suy ngẫm sâu sắc về giá trị cốt lõi của tài sản tiền điện tử, bên kia là sự mong đợi nóng bỏng cho các ứng dụng mới.

Để đi sâu vào chủ đề này, chúng tôi đã phỏng vấn các thành viên của nhóm chuyên gia sẽ phát biểu tại diễn đàn giám sát dân sự của hội nghị "Consense 2025". Những người có kinh nghiệm này không chỉ là những người đã dày công nghiên cứu trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử mà còn là những người ủng hộ sự giám sát hợp lý. Họ chia sẻ cách duy trì giá trị cốt lõi của ngành trong quá trình cải cách giám sát, cũng như những cơ hội đổi mới có thể phát sinh trong khuôn khổ quy định mới.

Làm thế nào để bảo vệ giá trị cốt lõi của mã hóa trong cải cách quản lý?

Kayvan：Tự do cá nhân và quyền tự quyết là nền tảng

Tự do cá nhân và quyền tự chủ là giá trị cốt lõi trong lĩnh vực mã hóa. Bảo vệ quyền riêng tư và phi tập trung là quan trọng vì chúng là nền tảng để đạt được quyền tự chủ này. Nếu thiếu những cơ chế này, hệ thống giám sát và các nút kiểm soát tập trung sẽ dần xâm phạm chủ quyền của cá nhân.

Để duy trì những giá trị này trong cải cách quy định, chúng ta cần xây dựng lại khung thảo luận: tập trung vào việc chứng minh rằng công nghệ mới không chỉ có thể đạt được mục tiêu cơ bản của luật hiện hành theo những cách khác nhau, mà còn theo những cách tốt hơn. Ví dụ, nhiều quy tắc quản lý tài chính có mục đích ngăn chặn các bên giữ tài sản lạm dụng quyền lực, nhưng một khi con người nắm giữ quyền kiểm soát này, rủi ro tham lam và tham nhũng khó có thể bị loại bỏ, và các vấn đề tương tự sẽ tiếp tục tái diễn.

Mặc dù việc áp dụng quy định nghiêm ngặt đối với các tổ chức trung gian là một cách, nhưng chỉ bằng cách loại bỏ hoàn toàn vai trò "trung gian con người" thông qua công nghệ mới có thể giải quyết vấn đề một cách triệt để. Điều này giống như công nghệ lái xe tự động có thể giải quyết triệt để vấn đề lái xe khi say rượu, thay vì chỉ đơn giản là hạn chế việc bán rượu hoặc tăng cường kiểm tra trên đường để giảm bớt triệu chứng.

Connor：Phi tập trung là chìa khóa

Công nghệ blockchain có thể cung cấp cho người dùng sự minh bạch, độ tin cậy và an toàn chưa từng có, với điều kiện khung chính sách thúc đẩy sự phát triển của nó bằng cách khuyến khích sự phi tập trung.

Dưới sự quản lý hợp lý, các dự án blockchain sẽ tiếp tục thúc đẩy quá trình phi tập trung, giúp người dùng thực sự kiểm soát tài sản tài chính và tài sản số của mình, giảm bớt sự phụ thuộc vào các tổ chức có thể vượt quyền. Ngoài các ứng dụng tài chính, mạng blockchain phi tập trung còn đóng vai trò như cơ sở hạ tầng nền tảng hỗ trợ nhiều lĩnh vực:

• Nền tảng xã hội theo kiểu chủ quyền dữ liệu: Người dùng hoàn toàn sở hữu và kiểm soát luồng dữ liệu cá nhân
• Nền tảng quản trị cộng đồng: Đối kháng với các ông lớn công nghệ thông qua cơ chế quản trị phi tập trung
• Giao thức chống giả mạo AI: Xây dựng hệ thống bảo vệ danh tính kỹ thuật số, chống lại các cuộc tấn công giả mạo sâu của AI

Chúng tôi cho rằng, "quyền kiểm soát" là điểm tiếp cận hiệu quả nhất để định nghĩa tính phi tập trung từ góc độ pháp lý. Thông qua "bài kiểm tra quyền kiểm soát", có thể giảm đáng kể vấn đề bất đối xứng thông tin do sự tập trung quyền kiểm soát token gây ra, từ đó giúp dự án đạt được miễn trừ hoặc hạ cấp theo khung pháp lý về chứng khoán.

Lewis：Tinh thần đổi mới từ gốc là điều không thể thiếu

Khi thảo luận về giá trị cốt lõi, tôi chú trọng hơn đến các giá trị của những nhà phát triển và người dùng bị thu hút bởi thế giới mã hóa, chứ không chỉ là những đặc tính của công nghệ tự nó. Tôi nhận thấy rằng, nhóm này mặc dù bị thu hút bởi các nguyên tắc chủ quyền cá nhân và phi tập trung, nhưng sự theo đuổi tinh thần của họ còn vượt xa hơn thế.

Trong mười năm qua, điều thực sự thúc đẩy tôi tiến lên là sự hợp tác sâu sắc với cộng đồng đổi mới đa dạng này. Họ xây dựng "internet giá trị" với niềm đam mê gần như cuồng nhiệt, nỗ lực kết nối thế giới chặt chẽ hơn. Chúng ta phải nhận thức rõ: hệ sinh thái mã hóa về bản chất là một hệ thống công cụ phát triển từ dưới lên, mỗi dòng mã đều chứa đựng thời gian, trí tuệ và sự sáng tạo của vô số cá nhân, chứ không phải là thiết kế từ trên xuống của các gã khổng lồ công nghệ. Đặc điểm này của phong trào cơ sở chính là điều hấp dẫn nhất của tinh thần mã hóa.

Michelle：Quản lý tùy chỉnh là cần thiết cho việc phi tập trung

Sự phi tập trung là giá trị cốt lõi mà tôi trân trọng nhất, vì chỉ có phân quyền, quyền kiểm soát và quyền quyết định đến các nút mạng thay vì các thực thể tập trung, mới có thể thực sự đạt được quyền tự chủ và giao dịch tự do của tài sản tiền điện tử. Đối với những khía cạnh vẫn có sự kiểm soát tập trung, cần thiết phải thiết kế các cơ chế bảo vệ pháp lý và quản lý phù hợp với sự phức tạp đặc thù của hệ thống blockchain.

Đảm bảo tôn trọng nguyên tắc phi tập trung là chìa khóa, các nhà lập pháp và các nhà quản lý phải hiểu sâu sắc về kiến trúc công nghệ cơ bản. Chỉ bằng cách này, họ mới có thể đạt được hai mục tiêu khi xây dựng quy tắc: vừa bảo vệ người tiêu dùng khỏi rủi ro mất tiền và giảm giá tài sản, vừa hiệu quả ngăn chặn tội phạm tài chính như rửa tiền xâm nhập vào hệ sinh thái.

David：Nguyên tắc thị trường tự do và tinh thần mã hóa tương đồng

Là một luật sư công ty đã hoạt động hơn hai mươi năm, tôi luôn là một người ủng hộ mạnh mẽ cho thị trường tự do. Sự công nhận về quyền sở hữu tài sản có thể chuyển nhượng, quyền tự do thử nghiệm của các doanh nhân, "nguyên tắc tự do hợp đồng" (nghĩa là những người trưởng thành có trí tuệ minh mẫn có quyền trao đổi hàng hóa và dịch vụ theo ý muốn của họ) - những nền tảng của luật công ty Mỹ (cũng là nền tảng lập pháp của các chế độ dân chủ tự do khác), về bản chất chính là giá trị cốt lõi của tinh thần mã hóa.

Mặc dù công nghệ mã hóa có tính cách mạng, nhưng mô hình "cần cân bằng giữa đổi mới và quản lý hợp lý" đã có những tiền lệ từ trước. Khi máy bay thương mại lần đầu xuất hiện, chúng ta đã thiết lập chứng nhận đủ điều kiện cho phi công và tiêu chuẩn an toàn bay dựa trên các yếu tố an toàn; ngày nay sự phát triển của ngành hàng không đã cùng tồn tại và phát triển với khung quy định. Tương tự, các nhà quản lý hoàn toàn có thể giữ thái độ cởi mở đối với các mô hình kinh doanh phần mềm mới trong khi xây dựng các biện pháp bảo vệ cụ thể, đạt được sự cân bằng giữa việc ngăn ngừa khủng hoảng tài chính và tài trợ khủng bố.

Cải cách quản lý có đang mở ra những mô hình kinh doanh hoặc sản phẩm mới có giá trị?

Kayvan：Trao quyền cho cá nhân và nhóm nhỏ

Một khuôn khổ quản lý hợp lý có ý nghĩa sâu sắc đối với các hình thức kinh doanh phụ thuộc vào sự tham gia của cộng đồng và hiệu ứng mạng. Sự phát triển công nghệ hiện tại đã giảm đáng kể rào cản cho cá nhân và các nhóm nhỏ trong việc tạo ra và phân phối nội dung, cho phép họ cạnh tranh với các ông lớn tập trung. Quản lý hiệu quả có thể trao quyền cho cá nhân thông qua hai con đường:

• Dân chủ hóa việc tiếp cận vốn: Mở ra kênh trực tiếp cho các chủ thể tuân thủ để có được phân bổ vốn.
• Tham gia sinh thái trở nên phổ biến: Thúc đẩy các nhóm chính tham gia xây dựng sinh thái, chia sẻ lợi ích từ hiệu ứng mạng trong cộng đồng.

Connor：Triển vọng mới của dự án rất rộng lớn

Câu hỏi này hiện vẫn chưa có kết luận! Khi các đạo luật như "Đạo luật Cấu trúc Thị trường" và "Đạo luật Stablecoin" dần dần phác thảo ra quy định quản lý, chúng ta thấy rằng sự quan tâm của các tổ chức chủ đạo đối với công nghệ blockchain đã tăng lên đáng kể. Tuy nhiên, trước khi các đạo luật này chính thức có hiệu lực, nhiều dự án blockchain đầy tiềm năng vẫn sẽ phải đối mặt với vấn đề quy mô hóa.

Tôi có thái độ lạc quan đối với các dự án mới trong các lĩnh vực sau:

• Trí tuệ nhân tạo phi tập trung: Xây dựng mạng lưới đào tạo và suy diễn AI chống kiểm duyệt
• Giao thức danh tính số: Xây dựng hệ thống danh tính trên chuỗi do người dùng tự quản lý
• Mạng xã hội 3.0: Hệ sinh thái nội dung phục hồi quyền sở hữu dữ liệu

Đồng thời mong đợi các cấu trúc mới như DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) được công nhận về mặt pháp lý. Luật "Hiệp hội phi lợi nhuận phi tập trung" (DUNA) mà bang Wyoming mới đưa ra đã cung cấp một mẫu quan trọng cho sự thử nghiệm và tiến hóa của các tổ chức như vậy. Chỉ có một hộp cát quy định rõ ràng mới có thể giải phóng toàn bộ tiềm năng đổi mới hình thức tổ chức.

Lewis：Quản lý nên nhẹ nhàng như gió xuân và mưa phùn

Cánh cửa đổi mới sẽ không bao giờ đóng lại! Quy định lý tưởng nên giống như gió xuân mưa phùn - vừa có thể thúc đẩy đổi mới theo cách bền vững và cân bằng, vừa có thể phản ứng nhạy bén với các mô hình kinh doanh mới thực sự được cộng đồng chấp nhận.

Mô hình quản lý hoàn hảo trong lòng tôi giống như quá trình tiến hóa của nền văn minh ô tô: khi những nhà đổi mới trong lĩnh vực tư nhân phát minh ra "chiếc xe không ngựa", những cỗ máy kỳ quái ban đầu loạng choạng di chuyển trên những con đường lầy lội, đã buộc chính phủ phải bắt đầu trải nhựa đường và vẽ các dấu hiệu giao thông. Thật vậy, các quy tắc ở một mức độ nhất định đã hạn chế hành vi lái xe, nhưng cho phép các phương tiện có thể di chuyển an toàn hơn. Đột phá công nghệ thực sự luôn đến từ lĩnh vực tư nhân: đó là các nhà sản xuất ô tô không ngừng phát triển động cơ mới và các mẫu xe mới, chứ không phải chính phủ quy định lốp xe nên sử dụng loại cao su nào.

Bất kỳ nỗ lực nào nhằm can thiệp nhân tạo làm lệch cán cân, hoặc cố gắng hỗ trợ một lộ trình công nghệ nhất định thông qua các biện pháp quản lý - ngay cả khi có ý định tốt - cuối cùng cũng sẽ đi ngược lại mong muốn và làm lệch lạc thị trường. Sứ mệnh của những người sáng tạo là tiếp tục đổi mới, vai trò của các nhà quản lý nên là bảo vệ và thích ứng, chứ không phải can thiệp.

Michelle：Công nghệ quản lý đang đón nhận cơ hội lịch sử

Trong mười năm qua, tôi đã làm việc trong ngành Tài sản tiền điện tử, và công việc của tôi luôn tập trung vào các lĩnh vực được quản lý chặt chẽ như tính trung thực tài chính và bảo vệ người tiêu dùng. Tôi đã chứng kiến cách các mô hình kinh doanh mới như stablecoin phát triển mạnh mẽ trong thời kỳ thiếu sự quản lý; và cũng đã chứng kiến cách quản lý thận trọng thúc đẩy các sản phẩm đổi mới trở nên phổ biến thông qua các quy tắc rõ ràng, tạo ra sự tự tin cho các nhà phát triển và niềm tin cho người dùng. So với mười năm trước, mức độ chú trọng đến việc tuân thủ của các dự án tiền điện tử hiện tại không thể so sánh.

Sự chuyển mình này đang tạo ra những cơ hội lịch sử cho công nghệ quản lý (RegTech) - thông qua việc xây dựng các công cụ và quy trình tuân thủ tự động, tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính. Tại công ty chúng tôi, sứ mệnh mà chúng tôi thực hiện hàng ngày là: tối ưu hóa quy trình và giảm chi phí thông qua nền tảng tự động hóa an toàn dựa trên AI. Ngược lại, hầu hết các hệ thống cốt lõi của các tổ chức tài chính truyền thống được xây dựng từ hàng chục năm trước, hoàn toàn không xem xét tính tương thích với giao diện công nghệ hiện đại, dẫn đến:

• Sự cô lập dữ liệu: Thông tin được lưu trữ rời rạc trong các hệ thống khác nhau
• Sự phân tách trong quản lý: Sự khác biệt về tiêu chuẩn tuân thủ giữa các khu vực pháp lý làm tăng độ phức tạp trong hoạt động

Và các nền tảng mã hóa vốn có gen tuân thủ:

• Sổ cái minh bạch: Công nghệ blockchain đảm bảo ghi chép giao dịch có thể truy xuất.
• Kiểm soát rủi ro tự động: Hợp đồng thông minh thực hiện kiểm tra tuân thủ theo thời gian thực
• Kiểm toán chống giả mạo: Dữ liệu trên chuỗi được lưu trữ vĩnh viễn và không thể đảo ngược
• Kiến trúc ưu tiên API: Tích hợp liền mạch với các sản phẩm công nghệ quản lý.
• Xử lý dữ liệu trực tiếp: Tự động tạo báo cáo quản lý từ tầng dữ liệu giao dịch, tránh sai sót do tổng hợp thủ công

Những đặc tính kỹ thuật này mang lại cho các doanh nghiệp mã hóa lợi thế tuân thủ so với tài chính truyền thống: đồng thời cung cấp thông tin chính xác hơn cho các cơ quan quản lý và giảm đáng kể chi phí tuân thủ.

David：Stablecoin và tiềm năng tài sản mã hóa rất lớn

Thế giới mã hóa chứa đựng nhiều câu chuyện cách mạng: Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị kháng kiểm duyệt đã tồn tại 16 năm, trong khi công nghệ đang thay đổi nhanh chóng đến mức gần như trở thành "đồ cổ"; nhưng điều khiến tôi phấn khởi hơn là làn sóng stablecoin và token hóa tài sản thực. Tiềm năng cách mạng của dòng chảy vốn và sổ cái toàn cầu có thể lập trình Turing đầy đủ vẫn chưa được nhận thức đầy đủ.

Tiền tệ vốn là máu của nền văn minh thương mại, và công nghệ mã hóa đang định nghĩa lại hệ thống tuần hoàn của nó—dù là thanh toán tức thì gần như không ma sát, hay việc cho 1,7 tỷ người không có tài khoản ngân hàng trên toàn cầu lần đầu tiên tiếp xúc với đồng đô la kỹ thuật số tương đương, đây chỉ là sự khởi đầu của cuộc cách mạng. Mặc dù stablecoin hiện đã có quy mô nhất định, nhưng khung quy định sắp tới của Mỹ sẽ kích nổ việc áp dụng quy mô lớn của nó. Chìa khóa nằm ở việc xây dựng nguyên tắc quản lý "tam giác vàng":

• Giảm thiểu rủi ro thanh lý: Xây dựng nền tảng tin cậy thông qua dự trữ minh bạch và kiểm tra áp lực
• Chặn dòng tiền bất hợp pháp: Giải pháp công nghệ cân bằng giữa việc bảo vệ quyền riêng tư và giám sát chống rửa tiền
• Tính tương tác giữa các chuỗi: Phá vỡ hiệu ứng đảo lẻ, xây dựng bể thanh khoản thống nhất

Chỉ có như vậy, stablecoin mới có thể trở thành nền tảng tài chính thực sự trong thời đại kinh tế số.