Varlık Üretim Paradigmasının Evrimi ve ICM'nin Yükselişi
Son günlerde, 40 milyar dolar değerleme ile 1 milyar dolar finansman sağlayan bir ticaret platformu hakkında bir haber, toplulukta geniş bir tartışma başlattı. Bu olay, Solana ekosisteminde iki kutuplu bir tepki yarattı.
Bir taraf, bu platformun Solana ekosisteminde olumsuz bir etken olduğunu savunuyor ve davranışlarının ekosistemin sağlıklı gelişimini tehdit ettiğini suçluyor. Diğer taraf ise bu platformun varlık üretim modelini yenilediğini ve sıradan yatırımcılara daha fazla fırsat sunduğunu övüyor.
Aslında, bu iki görüşün de mantıklı yanları var. Bu platform gerçekten de yeni bir varlık üretim modeli başlattı ve bazı insanlara fayda sağladı. Ancak, sık sık yapılan token satışları da eleştirilere yol açtı. Mevcut piyasa koşullarında, 4 milyar dolarlık değerlemeyi gerçekten biraz yüksek görünüyor. Geçen yıla kıyasla, bu yılki piyasa likiditesi belirgin şekilde azaldı ve yatırımcılar daha temkinli hale geldi.
Ancak, bu platformun niyeti ne olursa olsun, nihai olarak piyasa cevap verecektir. Bu olayın arkasındaki gizli soru, derinlemesine düşünmeyi gerektiriyor: Eğer bu finansman başarılı olursa, ancak ardından piyasa değeri büyük ölçüde düşerse, Solana ekosistemi gelişmeye devam edebilir mi? Bu yeni ortaya çıkan varlık üretim modeli sona mı erecek?
Bence, bu yeni varlık üretim modeli bu şekilde yok olma olasılığı düşük.
2017'den 2024'e kadar, kripto para alanında varlık üretimi esasen iki modelde gerçekleşmiştir: biri risk sermayesi tarafından yönlendirilen VCM modeli, diğeri ise topluluk tarafından yönlendirilen ICM modelidir.
VCM modu, geleneksel sermaye piyasalarına benzer; proje sahipleri önce finansman sağlar, ardından ürün ve iş geliştirir, en son olarak ise tokeni piyasaya sürerler. ICM modu ise kripto para alanının yerel modelidir; topluluk gücüne dayanarak varlık üretimini destekler ve nihayetinde büyük bir pazar oluşturur.
Bitcoin ve Ethereum, ICM modelinin tipik temsilcileridir. İlk başta büyük kurumsal yatırımlar almadılar, bunun yerine topluluk gücüyle yavaş yavaş büyüdüler. Birçok üst düzey kripto para yatırımcısı, bu erken ICM projelerinin katılımcılarıdır.
Ancak, 2018'den bu yana, özellikle 2020'de DeFi'nin yükselişi ile birlikte, VCM modeli giderek hakimiyet kazanmaya başladı. Ancak 2023 yılına, özellikle de 2024 yılına gelindiğinde, VCM modeli sorunlar göstermeye başladı ve giderek daha fazla perakende yatırımcı VCM token'larını satın almak istemiyor.
VCM modelinin geleneksel sermaye piyasalarında etkili olmasının ancak kripto para alanında sürdürülebilir bir şekilde gelişememesinin ana nedeni, geleneksel sermaye piyasalarında varlık ihraç hakkının tekelci olmasıdır; sadece en üst düzey kaynaklar ve ekipler listeleme fırsatı elde edebilir. Oysa kripto para alanında varlık ihraç hakkı açıktır, herkes varlık çıkarabilir.
ICO, NFT ve yazıtlar gibi erken ICM modelleri nihayetinde yok olsa da, yeni ortaya çıkan varlık üretim modelleri bu sorunları yenilikçi bir şekilde çözdü. İzin gerektirmeyen varlık üretimi ve ticaretini ustaca birleştirerek, birincil ve ikincil piyasaları harmanladı ve tabandan gelen girişimcilerin ve sıradan yatırımcıların katılım heyecanını canlandırdı.
Gelecekte, ister saf bir topluluk projesi, ister sıradan girişimciler veya üst düzey projeler olsun, hepsi ICM modelini benimseyebilir. Hatta bazı risk sermayesi alan projeler bile varlık üretimi için ICM modelini birleştirebilir. Bu eğilim, ICM modelinin kripto para alanında ana akım varlık üretim paradigması haline geldiğini göstermektedir.
Genel olarak, bir ticaret platformunun finansmanı Solana üzerinde ölümcül bir etki yaratması pek olası değildir. Kısa vadede bir miktar likiditenin çekilmesi mümkün olsa da, kripto para endüstrisinin temelleri değişmemiştir. Gelecekte benzer varlık üretim platformlarının daha fazla ortaya çıkması, ICM modelinin gelişimini daha da teşvik edebilir.
Piyasa likiditesinin bir gün tükenmeyeceği kesin olsa da, bu tüm sektörün karşılaştığı bir zorluktur, ICM modelinin kendisiyle ilgili bir sorun değildir. O gün geldiğinde, tüm sektörün yeniden başlaması ve yeni bir döngünün gelmesini beklemesi gerekebilir.
Son olarak, VCM modelinin kripto para birimlerinin özellikleriyle tam olarak uyuşmadığını vurgulamak gerekir; ICM modeli bu alandaki gerçek yerel varlık üretim paradigmasıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ICM Yükselişi: Kripto Varlıklar Üretim Paradigmasının Evrimi ve Gelecek Eğilimleri
Varlık Üretim Paradigmasının Evrimi ve ICM'nin Yükselişi
Son günlerde, 40 milyar dolar değerleme ile 1 milyar dolar finansman sağlayan bir ticaret platformu hakkında bir haber, toplulukta geniş bir tartışma başlattı. Bu olay, Solana ekosisteminde iki kutuplu bir tepki yarattı.
Bir taraf, bu platformun Solana ekosisteminde olumsuz bir etken olduğunu savunuyor ve davranışlarının ekosistemin sağlıklı gelişimini tehdit ettiğini suçluyor. Diğer taraf ise bu platformun varlık üretim modelini yenilediğini ve sıradan yatırımcılara daha fazla fırsat sunduğunu övüyor.
Aslında, bu iki görüşün de mantıklı yanları var. Bu platform gerçekten de yeni bir varlık üretim modeli başlattı ve bazı insanlara fayda sağladı. Ancak, sık sık yapılan token satışları da eleştirilere yol açtı. Mevcut piyasa koşullarında, 4 milyar dolarlık değerlemeyi gerçekten biraz yüksek görünüyor. Geçen yıla kıyasla, bu yılki piyasa likiditesi belirgin şekilde azaldı ve yatırımcılar daha temkinli hale geldi.
Ancak, bu platformun niyeti ne olursa olsun, nihai olarak piyasa cevap verecektir. Bu olayın arkasındaki gizli soru, derinlemesine düşünmeyi gerektiriyor: Eğer bu finansman başarılı olursa, ancak ardından piyasa değeri büyük ölçüde düşerse, Solana ekosistemi gelişmeye devam edebilir mi? Bu yeni ortaya çıkan varlık üretim modeli sona mı erecek?
Bence, bu yeni varlık üretim modeli bu şekilde yok olma olasılığı düşük.
2017'den 2024'e kadar, kripto para alanında varlık üretimi esasen iki modelde gerçekleşmiştir: biri risk sermayesi tarafından yönlendirilen VCM modeli, diğeri ise topluluk tarafından yönlendirilen ICM modelidir.
VCM modu, geleneksel sermaye piyasalarına benzer; proje sahipleri önce finansman sağlar, ardından ürün ve iş geliştirir, en son olarak ise tokeni piyasaya sürerler. ICM modu ise kripto para alanının yerel modelidir; topluluk gücüne dayanarak varlık üretimini destekler ve nihayetinde büyük bir pazar oluşturur.
Bitcoin ve Ethereum, ICM modelinin tipik temsilcileridir. İlk başta büyük kurumsal yatırımlar almadılar, bunun yerine topluluk gücüyle yavaş yavaş büyüdüler. Birçok üst düzey kripto para yatırımcısı, bu erken ICM projelerinin katılımcılarıdır.
Ancak, 2018'den bu yana, özellikle 2020'de DeFi'nin yükselişi ile birlikte, VCM modeli giderek hakimiyet kazanmaya başladı. Ancak 2023 yılına, özellikle de 2024 yılına gelindiğinde, VCM modeli sorunlar göstermeye başladı ve giderek daha fazla perakende yatırımcı VCM token'larını satın almak istemiyor.
VCM modelinin geleneksel sermaye piyasalarında etkili olmasının ancak kripto para alanında sürdürülebilir bir şekilde gelişememesinin ana nedeni, geleneksel sermaye piyasalarında varlık ihraç hakkının tekelci olmasıdır; sadece en üst düzey kaynaklar ve ekipler listeleme fırsatı elde edebilir. Oysa kripto para alanında varlık ihraç hakkı açıktır, herkes varlık çıkarabilir.
ICO, NFT ve yazıtlar gibi erken ICM modelleri nihayetinde yok olsa da, yeni ortaya çıkan varlık üretim modelleri bu sorunları yenilikçi bir şekilde çözdü. İzin gerektirmeyen varlık üretimi ve ticaretini ustaca birleştirerek, birincil ve ikincil piyasaları harmanladı ve tabandan gelen girişimcilerin ve sıradan yatırımcıların katılım heyecanını canlandırdı.
Gelecekte, ister saf bir topluluk projesi, ister sıradan girişimciler veya üst düzey projeler olsun, hepsi ICM modelini benimseyebilir. Hatta bazı risk sermayesi alan projeler bile varlık üretimi için ICM modelini birleştirebilir. Bu eğilim, ICM modelinin kripto para alanında ana akım varlık üretim paradigması haline geldiğini göstermektedir.
Genel olarak, bir ticaret platformunun finansmanı Solana üzerinde ölümcül bir etki yaratması pek olası değildir. Kısa vadede bir miktar likiditenin çekilmesi mümkün olsa da, kripto para endüstrisinin temelleri değişmemiştir. Gelecekte benzer varlık üretim platformlarının daha fazla ortaya çıkması, ICM modelinin gelişimini daha da teşvik edebilir.
Piyasa likiditesinin bir gün tükenmeyeceği kesin olsa da, bu tüm sektörün karşılaştığı bir zorluktur, ICM modelinin kendisiyle ilgili bir sorun değildir. O gün geldiğinde, tüm sektörün yeniden başlaması ve yeni bir döngünün gelmesini beklemesi gerekebilir.
Son olarak, VCM modelinin kripto para birimlerinin özellikleriyle tam olarak uyuşmadığını vurgulamak gerekir; ICM modeli bu alandaki gerçek yerel varlık üretim paradigmasıdır.