La crisis de liquidez en la tokenización de las acciones estadounidenses y su solución
Recientemente, la industria de las criptomonedas ha desatado una ola de "acciones en cadena de EE. UU.". Varias plataformas han lanzado versiones tokenizadas de acciones y servicios de negociación de ETFs de EE. UU., e incluso han lanzado productos de contratos de alta palanca para estos tokens.
Estas plataformas generalmente adoptan el modelo de "custodia de acciones reales + mapeo de Token", permitiendo a los usuarios negociar activos de acciones de EE. UU. en la blockchain. Teóricamente, los usuarios solo necesitan una billetera de criptomonedas para poder negociar acciones de Tesla, Apple y otras en cualquier momento, sin necesidad de abrir una cuenta a través de un corredor tradicional o cumplir con umbrales de capital.
Sin embargo, a medida que se expanden los productos relacionados, problemas como picos de precios, sobreprecios y desacoplamientos aparecen con frecuencia, y los problemas de liquidez detrás de ellos comienzan a salir a la luz. Actualmente, aunque los usuarios pueden comprar estos tokens, casi no pueden hacer cortos de manera eficiente, cubrir riesgos, y es aún más difícil construir estrategias de trading complejas.
La tokenización de acciones en el mercado estadounidense se encuentra esencialmente en una etapa primaria de "solo se puede comprar al alza". Para entender la crisis de liquidez que enfrenta esta ola, primero es necesario comprender la lógica de diseño subyacente del modelo actual.
Actualmente, hay principalmente dos caminos: uno es la emisión de cumplimiento por parte de terceros con acceso a múltiples plataformas, y el otro es el cierre autogestionado de los corredores con licencia. El punto en común de ambos caminos es que ven el Token de acciones estadounidenses como un activo de tenencia puramente spot, y lo único que los usuarios pueden hacer es comprar y mantener, lo que dificulta el soporte de un ecosistema de transacciones en cadena activo.
Debido a que cada Token necesita tener una acción real custodiada detrás, las transacciones en la cadena son solo una transferencia de propiedad del Token y no pueden afectar el precio del mercado de acciones estadounidense, lo que puede llevar a una grave desviación de precios entre la cadena y fuera de ella. Además, la funcionalidad de activos de los Tokens en el mercado estadounidense se ha visto seriamente debilitada, ya que la mayoría de las plataformas no han abierto derechos de voto y canales de re-staking, siendo en esencia solo "certificados de posesión en la cadena" y no verdaderos activos de transacción.
Desde un punto de vista objetivo, el fracaso de proyectos como Mirror y Synthetix en el último ciclo ha demostrado que solo con un mapeo de precios es muy insuficiente. Cuando los Tokens de acciones estadounidenses no pueden activarse como garantía en un escenario de liquidez y no se integran en la red de comercio del ecosistema cripto, incluso la emisión más regulada y el custodio más perfeccionado solo proporcionan una cáscara de Token, con un valor práctico extremadamente limitado.
La "tokenización de las acciones estadounidenses" actual solo ha logrado trasladar el precio a la cadena, aún se encuentra en la fase inicial de certificados digitales y no se ha convertido en un verdadero "activo financiero negociable" para liberar liquidez, por lo tanto, es difícil atraer a un público más amplio de comerciantes profesionales y capital de alta frecuencia.
Para superar esta dificultad, la clave es hacer que los tokens de acciones estadounidenses se conviertan en "activos vivos que son "colateralizables, negociables y combinables". Si los usuarios pueden usar el token de Tesla para vender en corto Bitcoin, y el token de Amazon para apostar por la tendencia de Ethereum, entonces estos activos acumulados no serán solo "cascarones de tokens", sino activos de margen que realmente se utilizan, y la liquidez naturalmente surgirá de estas demandas de transacción reales.
Hay plataformas que ya han comenzado a explorar este camino, como lanzar pares de negociación de tokens de acciones de Tesla/índice de Bitcoin en cierta cadena pública. El mecanismo central es a través de "opciones perpetuas basadas en moneda", permitiendo que los tokens de acciones estadounidenses se conviertan realmente en activos de margen utilizables para el comercio. Este mecanismo no solo es una estructura de negociación, sino que también posee de manera natural la capacidad de hacer mercado que activa el valor de los tokens de acciones estadounidenses.
Bajo este mecanismo, los tokens de acciones estadounidenses ya no son activos aislados, sino que se han integrado verdaderamente en el ecosistema de transacciones en la cadena, siendo reutilizados, conectando el "emisión de activos → construcción de liquidez → cierre de transacciones derivadas" de manera completa.
En general, la nueva ronda de competencia por la tokenización de acciones en EE. UU. ha llegado a la etapa de "si realmente se puede utilizar". Solo cuando los usuarios puedan abrir y cerrar posiciones libremente, construir carteras de riesgo y combinar posiciones en diferentes activos, la "tokenización de acciones de EE. UU." tendrá una vitalidad financiera completa. La esencia de la liquidez no es la acumulación de capital, sino la coincidencia de demanda. Cuando en la cadena se pueda realizar libremente "coberturas de la volatilidad de Bitcoin con opciones de Tesla", el dilema de liquidez de la tokenización de acciones de EE. UU. podría resolverse.
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rugpull_survivor
· hace10h
¡De nuevo gané mucho! Estable.
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OnchainHolmes
· hace10h
Otra nueva trampa para ser engañados
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RebaseVictim
· hace10h
He invertido en acciones hasta que están en la cadena.
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SilentAlpha
· hace10h
¿No es solo tokenización de raspar agua? tontos envían más.
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MaticHoleFiller
· hace10h
Nosotros somos tontos, tomar a la gente por tonta.
El dilema de liquidez de la tokenización de acciones estadounidenses: de la proyección de precios a los activos de margen activos
La crisis de liquidez en la tokenización de las acciones estadounidenses y su solución
Recientemente, la industria de las criptomonedas ha desatado una ola de "acciones en cadena de EE. UU.". Varias plataformas han lanzado versiones tokenizadas de acciones y servicios de negociación de ETFs de EE. UU., e incluso han lanzado productos de contratos de alta palanca para estos tokens.
Estas plataformas generalmente adoptan el modelo de "custodia de acciones reales + mapeo de Token", permitiendo a los usuarios negociar activos de acciones de EE. UU. en la blockchain. Teóricamente, los usuarios solo necesitan una billetera de criptomonedas para poder negociar acciones de Tesla, Apple y otras en cualquier momento, sin necesidad de abrir una cuenta a través de un corredor tradicional o cumplir con umbrales de capital.
Sin embargo, a medida que se expanden los productos relacionados, problemas como picos de precios, sobreprecios y desacoplamientos aparecen con frecuencia, y los problemas de liquidez detrás de ellos comienzan a salir a la luz. Actualmente, aunque los usuarios pueden comprar estos tokens, casi no pueden hacer cortos de manera eficiente, cubrir riesgos, y es aún más difícil construir estrategias de trading complejas.
La tokenización de acciones en el mercado estadounidense se encuentra esencialmente en una etapa primaria de "solo se puede comprar al alza". Para entender la crisis de liquidez que enfrenta esta ola, primero es necesario comprender la lógica de diseño subyacente del modelo actual.
Actualmente, hay principalmente dos caminos: uno es la emisión de cumplimiento por parte de terceros con acceso a múltiples plataformas, y el otro es el cierre autogestionado de los corredores con licencia. El punto en común de ambos caminos es que ven el Token de acciones estadounidenses como un activo de tenencia puramente spot, y lo único que los usuarios pueden hacer es comprar y mantener, lo que dificulta el soporte de un ecosistema de transacciones en cadena activo.
Debido a que cada Token necesita tener una acción real custodiada detrás, las transacciones en la cadena son solo una transferencia de propiedad del Token y no pueden afectar el precio del mercado de acciones estadounidense, lo que puede llevar a una grave desviación de precios entre la cadena y fuera de ella. Además, la funcionalidad de activos de los Tokens en el mercado estadounidense se ha visto seriamente debilitada, ya que la mayoría de las plataformas no han abierto derechos de voto y canales de re-staking, siendo en esencia solo "certificados de posesión en la cadena" y no verdaderos activos de transacción.
Desde un punto de vista objetivo, el fracaso de proyectos como Mirror y Synthetix en el último ciclo ha demostrado que solo con un mapeo de precios es muy insuficiente. Cuando los Tokens de acciones estadounidenses no pueden activarse como garantía en un escenario de liquidez y no se integran en la red de comercio del ecosistema cripto, incluso la emisión más regulada y el custodio más perfeccionado solo proporcionan una cáscara de Token, con un valor práctico extremadamente limitado.
La "tokenización de las acciones estadounidenses" actual solo ha logrado trasladar el precio a la cadena, aún se encuentra en la fase inicial de certificados digitales y no se ha convertido en un verdadero "activo financiero negociable" para liberar liquidez, por lo tanto, es difícil atraer a un público más amplio de comerciantes profesionales y capital de alta frecuencia.
Para superar esta dificultad, la clave es hacer que los tokens de acciones estadounidenses se conviertan en "activos vivos que son "colateralizables, negociables y combinables". Si los usuarios pueden usar el token de Tesla para vender en corto Bitcoin, y el token de Amazon para apostar por la tendencia de Ethereum, entonces estos activos acumulados no serán solo "cascarones de tokens", sino activos de margen que realmente se utilizan, y la liquidez naturalmente surgirá de estas demandas de transacción reales.
Hay plataformas que ya han comenzado a explorar este camino, como lanzar pares de negociación de tokens de acciones de Tesla/índice de Bitcoin en cierta cadena pública. El mecanismo central es a través de "opciones perpetuas basadas en moneda", permitiendo que los tokens de acciones estadounidenses se conviertan realmente en activos de margen utilizables para el comercio. Este mecanismo no solo es una estructura de negociación, sino que también posee de manera natural la capacidad de hacer mercado que activa el valor de los tokens de acciones estadounidenses.
Bajo este mecanismo, los tokens de acciones estadounidenses ya no son activos aislados, sino que se han integrado verdaderamente en el ecosistema de transacciones en la cadena, siendo reutilizados, conectando el "emisión de activos → construcción de liquidez → cierre de transacciones derivadas" de manera completa.
En general, la nueva ronda de competencia por la tokenización de acciones en EE. UU. ha llegado a la etapa de "si realmente se puede utilizar". Solo cuando los usuarios puedan abrir y cerrar posiciones libremente, construir carteras de riesgo y combinar posiciones en diferentes activos, la "tokenización de acciones de EE. UU." tendrá una vitalidad financiera completa. La esencia de la liquidez no es la acumulación de capital, sino la coincidencia de demanda. Cuando en la cadena se pueda realizar libremente "coberturas de la volatilidad de Bitcoin con opciones de Tesla", el dilema de liquidez de la tokenización de acciones de EE. UU. podría resolverse.