深く分析する:イーサリアム、ソラナとTRONの収入持続可能性評価

ブロックチェーン技術の急速な発展により、パブリックチェーンの収益の持続可能性がその長期的な発展の潜在能力を評価するための重要な指標となっています。本論文では、現在の市場における三大主流パブリックチェーン——イーサリアム、ソラナ、TRONに焦点を当て、ガス料金の収入構成、オンチェーンの経済活動、ユーザーの収支状況を分析することによって、これらのパブリックチェーンの収益モデルとその持続可能性について深く探討します。

最新のデータによると、過去30日間のエーテルのガス料金は9989万ドルで圧倒的であり、ソラナとTRONはそれぞれ4621万ドルと3897万ドルです。しかし、この収入の優位性は市場の熱気とユーザーの活動度には完全には反映されていません。特に注目すべきは、ソラナがここ半年間の議論の熱度でエーテルを上回っており、TRONは低い取引手数料によって決済分野で広く認知されています。

日活跃地址データは、Gas料金収入とは明らかに異なるパターンを示しています: TRONは210万の毎日活発なアドレスで首位に立ち、ソラナは110万、エーテルはわずか31.6万です。この現象は、Gas料金収入の構成、チェーン上の経済活動、ユーザーの収支の持続可能性の間の複雑な関係を浮き彫りにしており、これら三つの主要ブロックチェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独特な視点を提供しています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

イーサリアム:多様化したエコシステムが強い弾力性を示す

ガス料金収入の構成

イーサは一連の重要なアップグレードを経て、PoWからPoSへの移行やEIP-1559提案の実施が行われ、Gas料金構造に深遠な影響を与えました。新しいGas料金構造は二つの部分に分かれています:

• 基本手数料(ベースフィー):システムが自動的に消去します
• ヒント(Tips):バリデーターに直接支払う

基礎料金の焼却メカニズムは、ETHをデフレ状態に推進し、その価値を潜在的に向上させることが期待されています。同時に、動的に調整される基礎料金はネットワークリソースの配分を最適化するのに役立ち、小額の手数料は検証者に追加のインセンティブを提供し、ネットワークの安全性を維持します。この二重構造は、検証者の収入源を多様化し、新しいコインの発行への依存を減らすだけでなく、基礎料金の焼却メカニズムを通じてETHに長期的なデフレの潜在能力を創出します。

最近30日間に、イーサリアムは基礎料金メカニズムを通じて約4700万ドル相当のETHを焼却しました。このデータは、ネットワークの活発度を反映するだけでなく、各種チェーン上の活動が総Gas消費に対する貢献割合を分析するための重要な根拠を提供します。

オンチェーン経済活動

エーテルネットワークのGas費用消耗分布は、そのエコシステムの活発度と経済的価値の流れを反映しています:

• DeFi(分散型金融):60%
• ETH送金:12%
• MEV(最大MEV ):8%
• NFT( NFT ):8%
• レイヤー2ソリューション:6%
• スマートコントラクトの作成:2%

この4つの主要なカテゴリーは、合計Gas消費の88%を共同で貢献しており、エーテルネットワークの主要な経済活動を構成しています。Layer 2とスマートコントラクトの作成は比較的小さい占有率ですが、エーテルネットワークのGas費消費分布は依然として多様なエコシステムのパターンを示しており、DeFiが主導し、ETHの送金、MEV、NFTなどの複数の分野が補完し、ネットワークの持続的な活力と広範なアプリケーションシーンを示しています。

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DeFi(デファイ)

去中心化金融(DeFi)はエーテルエコシステムのコアコンポーネントとして、多様なセグメントを網羅しています:

• 分散型取引所( DEX)
• 貸借プラットフォーム
• DEX取引ロボット
• ステーブルコイン
• デリバティブ
• 暗号ウォレット
• リキッドステーキングデリバティブ (LSD)

その中で、DEX、ステーブルコイン、DEX取引ロボット、暗号財布などの分野はGas消費の面で優れたパフォーマンスを示し、ランキングの上位に位置しており、これらの細分野が現在のDeFiエコシステムにおける主導的な地位とユーザーの活性度を反映しています。

Uniswapを例にとると、イーサリアムエコシステムの中で最大のDEXとして、過去30日間の収入は5423万ドルに達し、その中で燃焼されたガス料金の寄与は815万ドルで、イーサリアムエコシステム全体の約17.3%を占めています。注目すべきは、Uniswapの取引量ランキング上位の取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、投機的なMemeトークンの取引は全体の取引構成において非常に低い割合を占めており、プラットフォーム上で通常の取引行動が主導する健全なエコシステムを際立たせています。

DEX市場はDeFi分野で40%以上のシェアを占め、イーサリアムエコシステムの中で25%以上を超え、DEXがイーサリアムで最も活発な市場であることを浮き彫りにしています。主流のDEXプロジェクトは通常の取引を主に行い、Memeトークンにはほとんど関与しておらず、健全なエコシステムの構成を反映しています。

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ステーブルコイン送金

ステーブルコインの送金は、ブロックチェーンの繁栄の重要な指標として、イーサリアムエコシステムの中でDEXに次いで第2位です。過去1ヶ月間、イーサリアムチェーン上のステーブルコイン送金に関連する燃焼したガス代は401万ドルに達し、同期間の総ガス代の8.5%を占めています。このデータは、チェーン上の旺盛な資金需要を反映するだけでなく、ステーブルコインの送金がパブリックチェーンの持続的な発展の潜在力を測る上での重要性を浮き彫りにしています。

DEX取引ロボット

DEX取引ロボット競技の興隆はMemeコインの流行に起因しており、DEXトレーダー向けに特別に設計された自動取引ツールで、主にユーザーがMemeコインを購入するのを便利にするために使用されます。過去30日間で、主要なDEX取引ロボットプロジェクト(であるBanana GunとMaestro)はGas費用の貢献において第三位にランクインし、Uniswapとエーテル/ステーブルコインの送金に次いでいます。

Banana GunとMaestroはそれぞれ173万ドルと151万ドルのGas費を負担し、イーサリアムエコシステム全体のGas費の3.68%と3.21%を占めています。DEX取引ロボットのトラックはイーサリアムエコシステムにおける顕著な地位(Gas費貢献ランキングで3位にあり、約6.9%を占めています)その重要性を反映しており、同時にイーサリアムチェーン上のMemeコイン取引の合理的な熱度を間接的に示しています。

暗号通貨ウォレット

暗号通貨ウォレットはパブリックチェーンユーザーの活動の基盤インフラであり、そのGas費の貢献はチェーン上の実際のユーザーの活発度を反映するだけでなく、パブリックチェーンエコシステムの健康度を測る重要な指標でもあります。MetaMaskは現在最も広く使用されているオンチェーンウォレットプロジェクトとして、過去30日間でGas費に291万ドル(を貢献し、94万ドル)を燃焼させ、全体のエーテルチェーン上のGas費の約2%を占めており、ウォレット分野がパブリックチェーンエコシステムにおいて重要な地位を示しています。

チェーン上送金

エーテルチェーン上の送金は、ランキングで第二位のチェーン上の行動として、最近1か月で383万ドルのガス代が燃焼され、総ガス代に約2550万ドルを寄与していると推定され、エーテルエコシステム全体のガス代の約12%を占めており、ETHエコシステムにおける重要な地位とユーザー需要の強さを際立たせています。

####MEV

MEV(最大可提取価値)は、ブロックチェーン取引処理段階の特有の現象であり、エーテルチェーン上では、ユーザーが取引を加速するために支払う追加料金として現れます。エーテルチェーン上のMEVの燃焼費用は約376万ドルで、チェーン上の総燃焼費用の8%を占めています。このデータは、Memeコインプロジェクトへの参加行為がエーテルエコシステムにおいて主導的な地位を占めていないことを示しています。

エーテル坖エコシステムのまとめ

エーテルのエコシステムは多様化を示していますが、いくつかの主要な分野に集中した発展の傾向があります：

• DeFi分野はガス代の60%の割合で圧倒的にリードしている
• ETHの送金は(12%)、MEV(8%)、NFT(8%がそれに続き)
• チェーン上でのガス料金の燃焼が最も多い細分化された分野はDEX(26%)、チェーン上の送金とステーブルコイン(17%)、DEX取引ロボット(7%)、そしてウォレット分野(3%)です。

この分散したGas費の分布は、エーテル各トラックの相対的な均衡発展を反映しており、単一のトラックに過度に集中する現象が見られず、エコシステム全体の健康状態を示しています。

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Solana:高成長には持続可能性の課題が伴う

取引手数料体系

ソラナチェーン上の手数料とコストは3つの部分に分けられます:

• 取引手数料: バリデーターが取引/指示を処理するための手数料
• 優先手数料:取引処理順序を向上させるためのオプションの手数料
• 家賃:チェーン上データストレージの保留残高を保持する

ソラナチェーンは、各取引手数料の固定割合(が最初に50%)を焼却し、残りはバリデーターのものとすることを規定しています。ソラナのステーキング者は、過去30日間で獲得した取引手数料の報酬は2310万ドルの価値があります。

ソラナチェーン上のMemeコインプロジェクトの人気は、取引時間の敏感性を非常に高め、ユーザーは先手を取るために優先手数料を大幅に引き上げ、結果としてソラナのステーキング者の手数料と賄賂収入が著しく増加しました。

チェーン上の経済活動

ソラナチェーン上のインタラクション量は、チェーン上の取引の頻繁さを直接反映しており、これはソラナの手数料収入と密接に関連しています。データによると:

• DEX(去中心化取引所)の活動は絶対的な主導権を占めており、86%のシェアに達しています。
• 発射器(はトークンの発行やその他の特定の機能を指す可能性があり)は4%を占めます。
• その他の活動は10%を占めています

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DEX

RaydiumとOrcaはソラナエコシステムで最大の2つのDEXとして、70%のシェアを占め、ソラナチェーン上の活動の主要な発生地となっています。

• Raydiumは過去30日間で5237万ドルの取引手数料を生成し、その収入は主にMemeコインの取引ペアからのものです。
• Orcaは過去30日間で1225万ドルの取引手数料を生み出し、その50%以上の収入はMemeコインの取引ペアから得られています。

これは、投機的なMemeコイン取引が現在のソラナDeFi市場における支配的な地位と、プラットフォーム収益への顕著な貢献を反映しています。

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####MEV

ソラナチェーン上のMEV(最大可提取価値)メカニズムは、Memeコイン取引の需要の急増により新たな発展の兆しを示し、チェーン上の取引の主要な特徴の一つとなっています。過去30日間:

• ソラナチェーン上で優先度手数料(MEV)の取引額は総取引額の82.45%を占めています
• MEV手数料は手数料の80%を占めています。
• ソラナの過去30日間の手数料収入は4621万ドルで、その中のMEV手数料は3000万ドルを超えています。

これらのデータは、ソラナの現在のエコシステムにおけるMemeコイン取引の主導的地位をさらに確認すると同時に、ユーザーがMemeコイン取引の先手を取るためにMEVメカニズムを大量に使用している現象を反映しています。

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DEX取引ロボット

DEX取引ロボットの取引量ランキングの分析によると、ランキング上位3つのDEX取引ロボットプロジェクト(Photon、Bonkbot、Trojan)は、本チェーンの取引シェアの90%以上を占めています。総合データによると、DEX取引ロボットプロジェクトのソラナチェーン上での30日間の収入は約3367万ドルです。

ソラナエコシステムのまとめ

データ分析に基づくと、ソラナは現在、Memeコイン駆動のエコシステム繁栄モデルに顕著な持続可能性リスクが存在しています:

• 約80%のオンチェーン取引行動はMemeコイン取引によって貢献されています。
• ミームコインプレイヤーの毎月のコスト支出は1.1億ドルに達し、(年率は13億ドルです)
• MEV優先手数料:3,000万ドル
• DEX取引ロボット使用料:3000万ドル
• DEX取引手数料:5,000万ドル

短期的にMemeコインの取引がソラナにもたらしたオンチェーン活動と収入はかなりのものですが、このモデルは参加者に大きな経済的負担をかけています。Memeコインプロジェクトは本質的に長期的な価値の支えを欠いており、その繁栄は主に継続的な資金流入とユーザー参加に依存しています。参加者の損失が積み重なるにつれて、市場の熱気を維持することが難しくなる可能性があります。

ソラナエコシステムは厳しい課題に直面しており、よりバランスの取れた持続可能な発展を求める必要があります。