最近、米連邦準備制度理事会のムサレム官が金融政策の方向性について一連の重要な見解を発表しました。彼は、金融政策を策定する際には、単一の会議の決定ではなく、全体的な金利パスに注目すべきだと強調しました。

ムサレムは、現在のインフレ水準が依然として連邦準備制度の目標を上回っており、持続的なリスクが存在すると指摘した。今後の雇用報告は、利下げを始めるかどうかを決定する重要な参考となるだろう。彼は現在の政策スタンスがすでに引き締まっていると考えているが、9月の会議前に連邦準備制度は依然として金利の経路に対する期待を調整するためにさらなる経済データが必要だと述べた。

雇用市場について、ムサレムは、リスクが高まっているにもかかわらず、現在のところ明らかな悪影響の兆候は見られないと述べた。彼は、関税によって引き起こされるインフレ圧力が徐々に緩和されると予測している。

注目すべきは、ムサレムが強調したように、将来の金利パスには利下げを一時停止する段階が含まれる可能性があるということです。しかし、彼はまた、雇用市場のリスクが著しく悪化した場合、連邦準備制度は政策金利の調整を排除しない可能性があると述べました。

これらの発言は、現在の経済環境における連邦準備制度（FRB）の慎重な態度と、データ依存の原則への固執を反映しています。市場参加者は、FRBの政策の動向をよりよく予測するために、今後の経済データに注目する必要があります。