ジュピター：ソラナエコシステムの分散型金融スター

Jupiterはソラナエコシステムの中で注目を集めているプロジェクトで、発売からの期間は短いものの、分散型金融の分野でしっかりと地位を築いています。最近、ソラナチェーン上の活動が増加する中で、Jupiterのトークン $JUP は二次市場でのパフォーマンスも非常に目を引き、価格は過去2週間でほぼ倍増しました。

現在、市場ではJupiterと $JUP の分析が主に二次市場のパフォーマンスに集中しています。しかし、活発なコミュニティサポートに加えて、その優れた時価総額のパフォーマンスの背後には優れた製品設計が基盤として存在します。本稿では、製品の観点からJupiterのデザイン理念を深く探求します。

SolanaエコシステムにおけるJupiterの台頭は、分散型取引所（DEX）分野における技術革新とユーザー体験の最適化の重要なマイルストーンを表しています。Solanaネットワーク上で最も競争力のあるDEXの1つとして、Jupiterは多くのユーザーの選択する取引プラットフォームとなっています。

! DEXの取引量の50%以上を集約するJupiterは、Solana DeFiエコシステムの未来ですか?

ジュピターの三大核心機能

Jupiterが際立っている理由は、主にその3つのコア機能、すなわち流動性聚合器、限价单、そしてDCA/定投にあります。これらの革新的な技術の導入は、Jupiterの競争力を高めるだけでなく、全体のDEX業界に新たな基準を設けました。

流動性アグリゲーター

Jupiterの流動性アグリゲーターはそのコア競争力の一つです。従来のDEXモデルでは、各取引所の流動性プールは独立して存在することが多く、ユーザーは最適な価格を得るために最良の取引プールを自ら探さなければなりません。これは時間と労力を要し、取引の最適性を保証することも難しいです。Jupiterのアグリゲーター技術は、Solanaエコシステム内の複数の流動性プールを横断し、アルゴリズムを通じて最適な流動性リソースを自動的に探し出し、統合することで、ユーザーにワンストップで最良の取引経路を提供します。

ユーザーは取引前に取引手数料、スリッページの大きさ、経路選択などのパラメータを自分で調整できます。これは、ユーザーが単一のインターフェースでエコシステム全体の最適な取引価格と最低のスリッページを取得できることを意味し、資産交換の効率と経済性を大幅に向上させます。

Jupiterの取引アグリゲーションは、そのバックエンドのスマートルーティング技術に依存しています。この技術は、価格、深さ、スリッページなどの複数の次元を含む市場取引データをリアルタイムで監視および分析する複雑なアルゴリズムを使用しています。これらのデータに基づいて、スマートルーティングアルゴリズムは各取引に対して動的に最適なルートを選択し、市場が激しく変動している時でも、取引の成功率とコスト効果を確保します。

具体的には、Jupiterが市場データを取得した後、そのマルチパス検索アルゴリズムが最適な取引経路を探し始めます。このプロセスは複雑な計算を伴い、直接的な取引ペアだけでなく、一連の中間トークンの変換を通じてより有利な取引価格を得ることができるかどうかも分析します。例えば、ユーザーがトークンAをトークンCに交換したい場合、スマートルーティングはA→Cの直接経路だけでなく、A→B→CやA→B→D→Cなどの可能な中間経路も評価し、コストが最も低いプランを見つけ出します。

スマートルーティングの背後にある技術は非常に複雑ですが、Jupiterはユーザーにとって使いやすい取引体験を提供することに専念しています。スマートルーティングの操作はユーザーにとって完全に透明で、ユーザーは交換したいトークンと数量を入力するだけで、残りの作業はシステムが自動的に行います。この設計はユーザーの操作難易度を大幅に低下させ、深い技術的背景を持たないユーザーでも簡単に取引を行えるようにしています。

! DEXの取引量の50%以上を集約するJupiterは、Solana DeFiエコシステムの未来ですか?

指値注文

Jupiterはトレーダーに指値注文機能を提供し、取引時の価格変動によるコスト増加やスリッページの問題を効果的に回避し、同時にMEV（最大抽出可能価値）問題を回避します。未完全に成約した指値注文は部分的に実行され、対応する部分のトークンを取得できます。ユーザーは注文の有効期限、交換価格、数量を自分で設定することで、取引戦略をより正確に実行できます。

このプロトコルは、特定のデータプラットフォームと提携し、トークンのオンチェーン価格データを提供し、専門的なチャート技術を使用してデータを表示します。これらの機能により、Jupiterはユーザーに提供する実際の体験が中央集権型取引所により近くなります。

DCA定期投資

ドルコスト平均法 (DCA) は、特定の時間間隔で複数回投資を行い、購入コストを設定した価格帯に平均化することで、単一の価格ポイントでの投資リスクを軽減する投資戦略です。JupiterでDCA定期購入を行う場合、ユーザーは購入頻度（毎分から毎月まで）、価格帯、総期間、目標資産を設定するだけです。設定が完了すると、ユーザーのトークンは定期購入に関連するアカウントに移動され、設定した条件に基づいて自動的に取引が実行されます。

定期投資が終了した後、トークンは自動的にユーザーのウォレットに戻され、プロトコルは千分の一の手数料を徴収します。コントロール可能なコスト価格、低廉な手数料、全ての管理を行う取引プロセスにより、DCAはトレーダーがベアマーケットで資産を蓄積するための良い選択肢となります。しかし、ブルマーケットではこのメカニズムの魅力は相対的に低いため、現在この機能の全体的な需要は依然として小さいです。

Jupiterの他のエコシステムモジュール

ジュピターラボ

これはJupiterの主体とは独立して運営される実験室であり、将来的には独立して運営され、革新的なプロジェクトの推進に取り組みます。Jupiterのユーザーとコミュニティメンバーは、使用権やトークンインセンティブを含むいくつかの面で優先権を享受します。現在、Jupiter Labsは主に永続契約とLSDステーブルコインの2つのプロジェクト領域に焦点を当てています。

ジュピター・パーペチュアル

これはJupiter Labsが提供するデリバティブプロトコルであり、そのモデルは一部の既存の永久契約プラットフォームに似ています。このプロトコルは、流動性提供者とトレーダーという2つの主要な参加者を定義しています。流動性提供者はプールに資金を提供し、これらの資金は一揃いのトークンに変換され、主にBTC、ETH、ソラナ、USDC、USDTが含まれています。この中でソラナとUSDCの割合が高く、主要な取引対象です。

トレーダーはレバレッジ取引を行う際、プール内のトークンを利用してポジションを構築し、スリッページを心配することなく、取引手数料と貸出手数料のみを支払います。後者はトークンの利用率に基づいて計算されます。流動性提供者は取引手数料の70%と全ての貸出手数料を受け取りますが、同時にトレーダーの利益やトークンの価値下落による損失リスクも負います。

XYZステーブルコインプロトコル

このプロジェクトはまだローンチされていません。プロトコルはユーザーがSOLを担保にして、無借入利息の利息を生むステーブルコインSUSDを鋳造することを可能にします。LSTのステーキングから得られる収益はSUSDの保有者とガバナンストークンに分配されます。特に、LSTの利回りがSOLの借入金利を上回る場合、レバレッジアービトラージ戦略を採用して収益を最大化します。

プロトコルはSUSDの価格安定性を維持するために償還メカニズムを導入しましたが、これは特に市場の変動時に借入者のポジションに影響を与える可能性があります。この問題を軽減するために、プロトコルは小額価格帯内でガバナンストークンを使用してSUSDの償還を行う可能性があり、これにより借入者が償還される頻度を減らすことができます。しかし、このような方案は大部分の償還がガバナンストークンによるものになる可能性があり、もしSUSDの価格が1ドルを下回り続ける場合、深刻なトークンの増発を引き起こす可能性があります。

JUPトークンの経済モデル

JUPはJupiterエコシステムのガバナンストークンであり、保有者はプロジェクトの開始、紛争リスト、助成金などの重要な決定に投票することができます。Jupiterチームは、ロードマップに従ってトークンを厳格に配布することを約束しており、コールドウォレット内のトークンの移転は6ヶ月前に通知する必要があります。初期流通供給量は13.5億であり、将来的な流通量はコミュニティのマルチシグウォレットによって管理され、エコシステムの健全な発展が確保されます。

! DEXの取引量の50%以上を集約するJupiterは、Solana DeFiエコシステムの未来ですか?

ジュピターエコシステムの未来展望

Solanaエコシステム内の他のDEXと比較して、Jupiterは取引効率とユーザーエクスペリエンスにおいて優れたパフォーマンスを発揮しています。複数のプロジェクトとの競争に直面しながらも、JupiterはSolana上で50%以上の取引量を集約し、ネットワーク上の真の基盤流動性プロトコルとなっています。しかし、取引量の成長余地が限られている中で、JupiterはDeFi分野での横展開を選択し、ビジネスの範囲を拡大する長期戦略を採用しています。Jupiter Startは、その領域拡大の主要な方向性となる可能性があります。

現在、Jupiter Startは紹介、教育、プレローンチ機能のみを提供しています。コア機能であるLFG Launchpadはまだリリースされていませんが、第一回プロジェクト投票は行われました。Jupiterの膨大なユーザー群と強力なトラフィック効果を考慮すると、発射されるプロジェクトは高品質である可能性があります。

一方で、Jupiter Labsは金融革新製品の孵化プラットフォームとして、ソラナ上の関連プロジェクトの空白を埋めており、Jupiterのサポートのもとで依然として大きな成長の可能性を秘めています。このプロジェクトは金融派生商品やステーブルコインの分野に対する深い探求を示しており、ソラナエコシステムの分散型金融に新たな動力を注入することを目指しています。しかし、これらの革新は収益を向上させる一方で、プロトコルリスクやオラクルの価格リスクなどの追加リスクももたらしており、適切な経済モデル、適切なインセンティブメカニズム、動的な償還戦略を通じてシステムのバランスを維持する必要があります。

Jupiterはソラナエコシステムのスタープロジェクトとして、リリースからの期間は短いにもかかわらず、分散型金融分野で確固たる地位を築いています。ユーザー中心のデザイン理念、包括的で革新的な機能、スムーズな取引体験により、ユーザーの信頼を成功裏に勝ち取り、ソラナチェーン上で取引量が最も多いDEXとなりました。さらに、Jupiterチームは従来のDEXが公链の発展に制限されるという制約を打破するために努力し、より広範な発展の可能性を積極的に探求し、巨大な成長ポテンシャルを示しています。

しかし、デリバティブやステーブルコインの分野を探求する際には、インキュベーターとしても自社製品としても、より大きなリスクに直面しています。この種の金融商品はレバレッジを利用して高い収益を実現する特性を持っていますが、十分な経済モデルや安定したトークン価格の支えが欠如している場合、不利な状況に陥る可能性があり、Jupiter自体に重大な影響を与える可能性があります。したがって、革新を追求する一方で、慎重さとリスク管理を維持することが極めて重要です。

! DEXの取引量の50%以上を集約するJupiterは、Solana DeFiエコシステムの未来ですか?