LRTレーストラックがイーサリアムエコシステムを促進

イーサリアムカンクンアップグレードが完了した後、関連トークンの価格は好調に推移しています。モジュール化コンセプトとLayer2プロジェクトが次々と立ち上がり、市場のイーサリアムエコシステムへの期待をさらに高めています。流動性再ステーキング(LRT)コンセプトもEigenLayerプロジェクトの急成長により注目を集めています。

この記事では、LRTトラックのエコシステムについて、その現状、機会、未来を詳しく説明します。現在、LRTプロジェクトは同質化が深刻で、多くはトークンを発行していません。KelpDAO、Puffer Finance、Ion Protocolなどの特色あるプロジェクトに期待しています。今後、LRTトラックは急成長すると予想されますが、わずかにトッププロジェクトのみが際立つことができるでしょう。

! カンクンのアップグレードが完了し、LRT(Liquid Restaking)トラックがイーサリアムエコシステムを触媒しますか?

LRTレーストラックの背景

カンクンアップグレードが近づいており、イーサリアムエコシステムトークンの価格が目立っています。モジュラー化とLayer2プロジェクトが次々とローンチされ、市場の期待をさらに高めています。

流動的なステーキングはイーサリアムエコシステムで重要な地位を占めており、"再ステーキング"の概念はEigenLayerの登場により注目を集めています。再ステーキングは、ユーザーが既にステークされたETHまたはLSTを再度ステークすることを可能にし、分散型サービスに追加の安全保障を提供し、報酬を得ることができます。これに基づいて、LRT関連プロジェクトが誕生しました。

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LRTの進化パス

LRT(流動性再質押トークン)は、LSTを再度質押した後に得られる証明書です。その進化の道筋は以下の通りです:

1. イーサリアム原生質押:PoS機構の下、バリデーターは32 ETHを質入れしてネットワークの安全性を維持します。

2. LSTプロトコルの誕生: ステーキングのハードルを下げ、流動性を解放します。Lidoが任意の数量のETHをステークし、stETHを獲得できるようにします。

3. Restakingプロトコルの誕生: LSTを他のネットワークにステーキングして、より多くの利益を得る。EigenLayerが再ステーキングサービスを提供している。

4. LRTの誕生: LSTを再ステーキングプロトコルに再ステークしてLRT証明書を取得し、流動性のロック問題を解決します。

5. PendleプロトコルによるLRTの爆発: LRT取引市場を提供し、エアドロップの利益をロックし、レバレッジ流動性マイニングを可能にします。

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LRTエコシステムの状況

EigenLayer - 再ステーキングミドルウェア

EigenLayerはイーサリアムの再ステーキング集合で、ETHステーキング者が新しいソフトウェアモジュールを検証することを許可します。そのAVS(アクティブ検証サービス)コンセプトは、エーテルのコンセンサスを抽象化してカプセル化し、さまざまなプロジェクトに低コストのセキュリティを提供します。

現在、13のAVSプロジェクトがあり、主にRollupの安全性や拡張性などにサービスを提供しています。注目すべきは:

• Ethos:イーサリアムの安全性をCosmosにブリッジする
• AltLayer: 迅速なファイナリティ、分散型の順序付け、検証を導入
• エスプレッソ: Layer2の分散型ソートエンジンに特化
• Omni:すべてのロールアップを統合
• ハイパーレーン:すべてのLayer1とLayer2を接続する

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イーサリアムLRTプロジェクト整理

イーサリアム上には15のLRTプロトコルがあり、3つのカテゴリに分かれています:

1. Liquid-LSDのリステーキング:LSTの統合管理を外部のリステーキングプロトコルに組み込みます
2. リキッドネイティブリステーキング: 小額ETHノードサービスを提供
3. EigenLayerをベースに最適化し、セキュリティ検証サービスを提供

主要プロジェクトには:

• Renzo:ユーザーの再ステーキングプロセスを最適化し、預金上限なし
• KelpDAO:AMM流動性プールを提供し、いつでも引き出すことができます
• Restake Finance:EigenLayer初のモジュラーLRTプロトコル
• Puffer Finance:反没収LRTプロトコル、再ステーキングのハードルを2 ETHに引き下げる

さらに、従来の流動性ステーキングプロジェクトであるSwellやEther.fiなども再ステーキング業務に転換しています。

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LRTレーストラックの未来予測

LRTは急成長しているニッチ市場ですが、プロジェクトの同質化が深刻です。今後はごく少数のトッププロジェクトだけが際立つと予想されています。

リスクには、罰金リスク、集中化リスク、契約リスク、複数のリスクの重なりなどが含まれます。

将来の機会:

• 他のDeFiプロトコルと組み合わせる
• DVT技術を利用して安全性を向上させる
• マルチチェーン拡張

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