# Kadenaが5000万ドルのインセンティブプログラムを発表、RWAが復活できるか？最近、2016年に設立されたブロックチェーンKadenaが、最大5000万ドルのインセンティブプログラムを発表しました。これは、現在の人気のあるRWAトラックを通じて、暗号通貨市場の注目を再び集めることを目的としているようです。しばらくの間沈黙していたKadenaのこの一連の新しい動きは、業界の広範な関心を引き起こしました。本稿では、Kadenaの最近の戦略的措置、過去の発展の経緯、そしてその独自の技術アーキテクチャを深く分析し、この大規模なインセンティブプログラムが新たな発展の機会をもたらす可能性と、RWA分野での潜在能力について探ります。## 金融エリートが作り出した「プログラム可能なPOW」ダークホースKadenaの発展の歴史は、従来の金融大手との深い関係を持っています。このプロジェクトは2016年にStuart PopejoyとWill Martinoによって共同設立されました。二人の創設者はそれぞれ、ある大手金融機関での職務経験があります。Kadenaを設立する前に、Stuart Popejoyはその機関のブロックチェーン卓越センターを率いており、コア分散型台帳インフラの開発を担当し、オープンソースのブロックチェーンプロジェクトJunoを作成しました。Will MartinoはJunoプロジェクトのチーフエンジニアを務め、ある規制機関の暗号通貨ガイドライン委員会で技術責任者を務めていました。彼らはその金融機関のデジタルステーブルコインの最初のバージョンの構築基盤の開発に参加しました。この伝統的な金融の巨頭内部から派生したブロックチェーン実践の経験により、Kadenaは最初から「エンタープライズ」または「機関レベル」の設計哲学を持っています。Kadenaのコア技術革新は、その独特なChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルでマルチチェーン並列のプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムです。Chainwebは単一のブロックチェーンではなく、複数の独立したピア・チェーンが「編織」方式で相互接続されたネットワークです。各チェーンは独立してマイニングを行い、取引を並行して処理することができます。この設計方式は、市場に存在する他のタイプのPOW型チェーンとは大きく異なり、そのためKadenaは唯一のプログラム可能なL1として自らを位置付けています。この設計アーキテクチャの下では、理論的に非常に高いスループットがあります。2020年には、20のチェーンを拡張した場合、Kadenaは理論的なTPSが48万に達したと主張しました。このデータ値は、同時期の他の公的ブロックチェーンをはるかに上回っており、特に速度で知られるある有名な公的ブロックチェーンを含んでいます。金融の背景と技術的な優位性を活かし、Kadenaは設立以来、一時的にパブリックチェーンのスターとなりました。2021年には、そのトークンの最高価格が27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上の上昇を記録し、市場価値は一時40億ドルに迫りました。さらに、Kadenaネットワークは初期の立ち上げ時に20のチェーンに迅速に拡張し、当時最も速いPOWパブリックチェーンとなりました。## RWAの大勝負：5000万のインセンティブは突破口となるか？しかし、Kadenaの栄光は2021年のブルマーケットの終了とともに消え去りました。2021年以降、その価格は急落し、時価総額も約1.5億ドルにまで落ち込みました。公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでもKadenaに関するニュースはほとんど聞かれません。2025年5月20日、Kadenaは総額5000万ドルのインセンティブプログラムを開始することを発表し、Chainweb EVM、RWAトークン化、そして人工知能駆動のブロックチェーンソリューションの開発を促進することを目指しています。このニュースは市場に再びこの老舗パブリックチェーンに注目を集めました。かつてのあるパブリックチェーンのようにブランドを再構築し始めるのでしょうか？公式の資料によると、この5000万ドルの総資金プールのうち2500万ドルは、コンプライアンスのあるRWAトークン化プロジェクトを支援するために特別に使用されます。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されるプロジェクトおよびAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この資金提供はエクイティファイナンスではなく、資金提供を受けたプロジェクトは株式を放棄する必要がありません。Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の資金提供者は、イギリスのCurveBlock社であり、2025年6月に40万ドルの資金を受けました。CurveBlockは2018年に設立された、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジースタートアップです。背景として、CurveBlockは、イギリスのデジタル証券サンドボックス（DSS)）の不動産会社として最初に受け入れられた企業です。これは、CurveBlockがKadenaの最初の資金提供対象となった理由が、コンプライアンスと密接に関連していることを意味します。さらに、Kadenaは資金支援を提供するだけでなく、技術支援、プロジェクト開発の提案、マーケティングとプロモーションなども提供すると述べています。しかし、Kadenaの公式は、各資金提供を受けた企業が具体的にどれだけの金額を受け取るかを示しておらず、資金提供の具体的な基準も発表していません。現在、公開されている資金提供を受けた企業はCurveBlock社のみです。RWAは市場で近年人気のある分野であり、多くの老舗公共チェーンがこのストーリーを活用して積極的に転換を図っています。例えば、ある有名な公共チェーンも最近この方向に展開しています。Kadenaはインセンティブプログラムを導入するだけでなく、最近そのネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づくRWAトークン標準も開発しました。この標準はEthereumのEIP-3643を参考にしています。この標準は、オンチェーンの権限と規制の管理を強制し、準拠した資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。## 1億ドルのインセンティブが失敗し、資金調達計画が難題となるしかし、Kadenaが公式に発表した5000万ドルのインセンティブプログラムは初めてではありません。2022年、全体的な市場の下落と関心の低下に直面していた時期に、Kadenaは1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表しました。その際、Kadenaはゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトのKadenaエコシステム内での発展と採用を支援しました。Kadenaの公式による2022年末の年次レビューによれば、1億ドルのインセンティブプログラムは「圧倒的な関心と数百件の応募」を受け、最初の受給者には「9つのプロジェクト」があり、その中には「並外れた成果を上げた」ものもある。続く四半期ごとのまとめを振り返ると、このプログラムから発表されたプロジェクトがいくつか見られるが、最終的にこのインセンティブプログラムの全体的な状況についての説明は見つからず、受給プロジェクトが発表されるたびに具体的な資金の額についても言及されていなかった。データのパフォーマンスから見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムはKadenaの市場関心やコミュニティの活発度を向上させることには成功していない。一方ではその価格は依然として下落し続けており、他方ではネット上で見られるTVL関連データは2023年に最低数十万ドルにまで落ち込んでいる。6月13日時点で、そのTVLは94万ドルに過ぎず、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルである。現在の5000万ドルのインセンティブプランに戻ると、2022年と比べて、導入された市場サイクルも非常に似ています。どちらもブルマーケットの最初のピークの後です。ただし、現在のところ、後続の市場サイクルの動向が2021～2022年の全体的な下落を再現するのか、それとも新たな大きな市場サイクルが始まるのかを予測することはできません。しかし、ある意味では、Kadenaのこのインセンティブ施策が2022年に似た市場の動向に直面した場合、再び「竹籠で水をくむ」ような結果になるかもしれません。さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを提供するのとは異なり、Kadenaのインセンティブは主にプロジェクトサイドを対象としています。ユーザー数が不足している場合、プロジェクトサイドは不確実なインセンティブのためにKadenaを選択することに、より大きな投資リスクを抱える可能性があります。また、Kadenaがユーザー向けに提供しているいくつかのプロモーションプランを詳しく見ると、そのインセンティブの内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を実施することです。その結果、50名の幸運者が40KDAを獲得できます。現在のKDAの価格が0.48ドルであると仮定すると、ユーザーが1ヶ月のプロモーションを行った場合、最終的に得られる報酬は20ドルになるかどうかも不確かであり、このようなインセンティブのコストパフォーマンスは少々微妙です。したがって、RWAの物語が注目を集めているとはいえ、5000万ドルのインセンティブは巨額ですが、Kadenaが今考えるべきことは、より誠意のある方法で市場とコミュニティの認識を得ることのようです。そうしなければ、今回の5000万ドルのインセンティブも、また大きな音がして小さな雨に終わる結果になるかもしれません。
Kadenaが5000万ドルのインセンティブプログラムを推進 押し出しRWAがパブリックチェーンの地位を再振興できるか
Kadenaが5000万ドルのインセンティブプログラムを発表、RWAが復活できるか？
最近、2016年に設立されたブロックチェーンKadenaが、最大5000万ドルのインセンティブプログラムを発表しました。これは、現在の人気のあるRWAトラックを通じて、暗号通貨市場の注目を再び集めることを目的としているようです。しばらくの間沈黙していたKadenaのこの一連の新しい動きは、業界の広範な関心を引き起こしました。本稿では、Kadenaの最近の戦略的措置、過去の発展の経緯、そしてその独自の技術アーキテクチャを深く分析し、この大規模なインセンティブプログラムが新たな発展の機会をもたらす可能性と、RWA分野での潜在能力について探ります。
金融エリートが作り出した「プログラム可能なPOW」ダークホース
Kadenaの発展の歴史は、従来の金融大手との深い関係を持っています。このプロジェクトは2016年にStuart PopejoyとWill Martinoによって共同設立されました。二人の創設者はそれぞれ、ある大手金融機関での職務経験があります。Kadenaを設立する前に、Stuart Popejoyはその機関のブロックチェーン卓越センターを率いており、コア分散型台帳インフラの開発を担当し、オープンソースのブロックチェーンプロジェクトJunoを作成しました。Will MartinoはJunoプロジェクトのチーフエンジニアを務め、ある規制機関の暗号通貨ガイドライン委員会で技術責任者を務めていました。彼らはその金融機関のデジタルステーブルコインの最初のバージョンの構築基盤の開発に参加しました。
この伝統的な金融の巨頭内部から派生したブロックチェーン実践の経験により、Kadenaは最初から「エンタープライズ」または「機関レベル」の設計哲学を持っています。
Kadenaのコア技術革新は、その独特なChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルでマルチチェーン並列のプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムです。Chainwebは単一のブロックチェーンではなく、複数の独立したピア・チェーンが「編織」方式で相互接続されたネットワークです。各チェーンは独立してマイニングを行い、取引を並行して処理することができます。この設計方式は、市場に存在する他のタイプのPOW型チェーンとは大きく異なり、そのためKadenaは唯一のプログラム可能なL1として自らを位置付けています。
この設計アーキテクチャの下では、理論的に非常に高いスループットがあります。2020年には、20のチェーンを拡張した場合、Kadenaは理論的なTPSが48万に達したと主張しました。このデータ値は、同時期の他の公的ブロックチェーンをはるかに上回っており、特に速度で知られるある有名な公的ブロックチェーンを含んでいます。
金融の背景と技術的な優位性を活かし、Kadenaは設立以来、一時的にパブリックチェーンのスターとなりました。2021年には、そのトークンの最高価格が27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上の上昇を記録し、市場価値は一時40億ドルに迫りました。さらに、Kadenaネットワークは初期の立ち上げ時に20のチェーンに迅速に拡張し、当時最も速いPOWパブリックチェーンとなりました。
RWAの大勝負：5000万のインセンティブは突破口となるか？
しかし、Kadenaの栄光は2021年のブルマーケットの終了とともに消え去りました。2021年以降、その価格は急落し、時価総額も約1.5億ドルにまで落ち込みました。公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでもKadenaに関するニュースはほとんど聞かれません。
2025年5月20日、Kadenaは総額5000万ドルのインセンティブプログラムを開始することを発表し、Chainweb EVM、RWAトークン化、そして人工知能駆動のブロックチェーンソリューションの開発を促進することを目指しています。このニュースは市場に再びこの老舗パブリックチェーンに注目を集めました。かつてのあるパブリックチェーンのようにブランドを再構築し始めるのでしょうか？
公式の資料によると、この5000万ドルの総資金プールのうち2500万ドルは、コンプライアンスのあるRWAトークン化プロジェクトを支援するために特別に使用されます。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されるプロジェクトおよびAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この資金提供はエクイティファイナンスではなく、資金提供を受けたプロジェクトは株式を放棄する必要がありません。
Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の資金提供者は、イギリスのCurveBlock社であり、2025年6月に40万ドルの資金を受けました。CurveBlockは2018年に設立された、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジースタートアップです。背景として、CurveBlockは、イギリスのデジタル証券サンドボックス（DSS)）の不動産会社として最初に受け入れられた企業です。これは、CurveBlockがKadenaの最初の資金提供対象となった理由が、コンプライアンスと密接に関連していることを意味します。
さらに、Kadenaは資金支援を提供するだけでなく、技術支援、プロジェクト開発の提案、マーケティングとプロモーションなども提供すると述べています。
しかし、Kadenaの公式は、各資金提供を受けた企業が具体的にどれだけの金額を受け取るかを示しておらず、資金提供の具体的な基準も発表していません。現在、公開されている資金提供を受けた企業はCurveBlock社のみです。
RWAは市場で近年人気のある分野であり、多くの老舗公共チェーンがこのストーリーを活用して積極的に転換を図っています。例えば、ある有名な公共チェーンも最近この方向に展開しています。Kadenaはインセンティブプログラムを導入するだけでなく、最近そのネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づくRWAトークン標準も開発しました。この標準はEthereumのEIP-3643を参考にしています。この標準は、オンチェーンの権限と規制の管理を強制し、準拠した資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。
1億ドルのインセンティブが失敗し、資金調達計画が難題となる
しかし、Kadenaが公式に発表した5000万ドルのインセンティブプログラムは初めてではありません。2022年、全体的な市場の下落と関心の低下に直面していた時期に、Kadenaは1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表しました。その際、Kadenaはゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトのKadenaエコシステム内での発展と採用を支援しました。
Kadenaの公式による2022年末の年次レビューによれば、1億ドルのインセンティブプログラムは「圧倒的な関心と数百件の応募」を受け、最初の受給者には「9つのプロジェクト」があり、その中には「並外れた成果を上げた」ものもある。続く四半期ごとのまとめを振り返ると、このプログラムから発表されたプロジェクトがいくつか見られるが、最終的にこのインセンティブプログラムの全体的な状況についての説明は見つからず、受給プロジェクトが発表されるたびに具体的な資金の額についても言及されていなかった。
データのパフォーマンスから見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムはKadenaの市場関心やコミュニティの活発度を向上させることには成功していない。一方ではその価格は依然として下落し続けており、他方ではネット上で見られるTVL関連データは2023年に最低数十万ドルにまで落ち込んでいる。6月13日時点で、そのTVLは94万ドルに過ぎず、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルである。
現在の5000万ドルのインセンティブプランに戻ると、2022年と比べて、導入された市場サイクルも非常に似ています。どちらもブルマーケットの最初のピークの後です。ただし、現在のところ、後続の市場サイクルの動向が2021～2022年の全体的な下落を再現するのか、それとも新たな大きな市場サイクルが始まるのかを予測することはできません。しかし、ある意味では、Kadenaのこのインセンティブ施策が2022年に似た市場の動向に直面した場合、再び「竹籠で水をくむ」ような結果になるかもしれません。
さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを提供するのとは異なり、Kadenaのインセンティブは主にプロジェクトサイドを対象としています。ユーザー数が不足している場合、プロジェクトサイドは不確実なインセンティブのためにKadenaを選択することに、より大きな投資リスクを抱える可能性があります。また、Kadenaがユーザー向けに提供しているいくつかのプロモーションプランを詳しく見ると、そのインセンティブの内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を実施することです。その結果、50名の幸運者が40KDAを獲得できます。現在のKDAの価格が0.48ドルであると仮定すると、ユーザーが1ヶ月のプロモーションを行った場合、最終的に得られる報酬は20ドルになるかどうかも不確かであり、このようなインセンティブのコストパフォーマンスは少々微妙です。
したがって、RWAの物語が注目を集めているとはいえ、5000万ドルのインセンティブは巨額ですが、Kadenaが今考えるべきことは、より誠意のある方法で市場とコミュニティの認識を得ることのようです。そうしなければ、今回の5000万ドルのインセンティブも、また大きな音がして小さな雨に終わる結果になるかもしれません。