イーサリアム価格ポンプの原因及び未来トレンド分析

イーサリアムは最近爆発的な成長を見せています。今年の最初の4ヶ月間は継続的に下落していましたが、市場は強い反発を見せました。過去1ヶ月で上昇率は50％を超え、4月の安値からはほぼ150％も急上昇しています。この顕著な価格上昇は主に機関投資家と上場企業の巨大な需要に起因しています。

過去18ヶ月を振り返ると、ビットコイン価格が継続的に上昇している核心的な理由は、取引所取引商品(ETP)と企業資金による新たなビットコインの購入数が、同期間のビットコインの新たな供給総量を超えていることです。データによると、2024年1月にビットコインETPが上場して以来、上場企業の財庫とETP機関は累計150万枚のビットコインを購入しており、同期間の全ネットワークでの新たに生産されたビットコインの数はわずか30万枚です。需要は供給の5倍であり、この供給と需要の不均衡が直接的に価格の上昇を促進しました。

比較すると、イーサリアムは最近まで同様の市場の熱気を享受し始めたばかりです。イーサリアムETPは2024年7月に登場しましたが、市場の初期反応は冷淡でした。2025年5月15日現在、イーサリアムETPはわずか66万枚のETH（約250億ドルの資金流入）を購入しました。同時に、市場には大型のイーサリアムのリザーブ企業が不足しています。この期間中、イーサリアムネットワークは54.3万枚のETHを純増し、市場の需要と基本的に平衡を保っています。これがETH価格が横ばいまたは下落傾向を示す理由です。

しかし、5月中旬が転換点となりました。5月15日以降、イーサリアム現物ETPは引き続き人気を博し、資金は50億ドルを超えました。複数の企業もイーサリアムを財務に組み入れ始めました。推定では、5月15日以降、ETPと企業の財務が合計で283万枚のETH（現在の価値は100億ドルを超える）を購入したことになります。これは、同期間のETHの新たな純供給量の32倍に相当します。この巨大な需要と供給のギャップは、イーサリアムの価格の急騰を直接引き起こしました。

未来を展望すると、この上昇トレンドは継続する可能性が高いです。現在、ETP投資家のイーサリアムへの配分はビットコインに対して依然として大幅に低いです：ETHの時価総額はBTCの約19%ですが、イーサリアムETPの総規模はビットコインETPの12%にも及びません。市場でのステーブルコインとトークン化への関心が急増する中、イーサリアムETPへの資金流入は長期的に強い勢いを保つと予想されます。

同時に、"ETH財庫会社"の発展傾向が加速する可能性があります。この種の会社の株式時価総額は、保有する暗号資産の価値を上回ることが多く、このプレミアム現象が企業のETHに対する需要をさらに刺激しています。

来年、ETPや資産運用機関が200億ドル相当のエーテルを購入する可能性があり、現在の価格で約533万枚のETHに相当します。一方、イーサリアムネットワークは同期間に約80万枚のETHを生産する見込みです。ETHとBTCの供給メカニズムには違いがありますが、短期的には、あらゆる商品の価格は供給と需要の関係によって決まります。現在、市場のETHに対する需要は新しい供給量を大幅に上回っており、この傾向はETHの価格が引き続き上昇する可能性を高めています。

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