分散型金融プロトコル加速推进トークンホルダー価値积累

最近、複数の主要な分散型金融プロトコルが、原生トークンに価値蓄積メカニズムを導入する方法を積極的に探求しています。これは、トークンホルダーの収益分配に対する要求に応えるためです。このトレンドの背後には、業界全体が持続可能なトークン経済学に移行していることが反映されており、プロジェクトは単なるインフレ的インセンティブではなく、実際の収益分配により重点を置いています。

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Aaveの主な経済改革

Aaveは最近、買い戻し、手数料配分、トークンホルダーのインセンティブ最適化に焦点を当てた重要なトークン経済学改革案を発表しました。

###の買い戻しプログラムと手数料の調整

Aaveは半年間の買戻しプランを開始し、毎週100万ドルをAAVEトークンの排出をカバーし、プロトコルの持続可能性を強化するために投入します。6か月後、買戻し資金プールは1億ドルに達する可能性があり、これは流通供給量の約3％に相当します。具体的な資金配分の進捗はDAOによって決定されます。

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ガバナンスと財務管理のイノベーション

Aaveは専用の財務委員会（AFC）を設立し、金庫資金の管理と流動性戦略の策定を担当します。同時に、AaveはLENDトークンからの移行を完了し、将来の使用のために32万枚のAAVE（約6500万ドル）を回収しています。

リスク管理システムのアップグレード

資本効率を最適化しリスクを低減するために、AaveはUmbrellaシステムを導入しました。このシステムはEthereum、Avalanche、Arbitrum、Gnosis、Baseなど複数のブロックチェーンで実施されます。

ステーブルコインホルダー新報酬メカニズム

Anti-GHOは、GHOホルダーの旧い割引モデルを置き換える革新的な報酬メカニズムです。ホルダーは1:1の比率でトークンを焼却してGHOの債務を相殺するか、StkGHOに変換してインセンティブをAaveの収益に直接リンクさせることができます。

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ジュピターの買い戻し戦略

あるDEXは2月17日から、50％のプロトコル手数料を使用してJUPトークンの買い戻しとロックを開始し、期間は3年間です。この措置は流通供給量を減少させ、長期的な安定性を強化することを目的としています。現在までに、このDEXの買い戻しプログラムは累計で1000万枚以上のJUPを買い戻し、約600万ドルの価値を持っています。

年ごとに計算すると、そのDEXの買い戻し規模は3500万ドルを超える可能性があります。より攻撃的な推定に基づくと、2024年の収益が1.02億ドルであれば、買い戻し規模は5000万ドルを超える可能性があります。

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Hyperliquidのトークノミクス

トークン配分

HyperliquidのネイティブトークンHYPEの総供給量は10億枚で、資金調達や投資家への配分はありません。そのうち31%は初期ユーザーにエアドロップされ、38.888%は将来の排出とコミュニティ報酬のために確保され、23.8%はチームに配分されます（1年間ロック）。

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収入モデルと買戻しメカニズム

Hyperliquidの主要な収入源には、取引手数料とオークション費用が含まれます。46%の永続契約取引手数料はHLPホルダーに配分され、54%はHYPEの買い戻しに使用されます。また、オークション費用と一部の現物取引手数料もHYPEの買い戻しに使用されます。

デフレメカニズム

Hyperliquidは二重のデフレメカニズムを採用しています：買い戻しと焼却。買い戻されたHYPEはAssistance Fundに保有され、直接的には焼却されません。HYPEで評価された現物取引手数料と将来のガス料金は直接焼却されます。

ステーキングメカニズム

HYPEは2024年12月30日にステーキングを開始し、PoS報酬メカニズムを採用します。現在の年率収益率は約2.5%です。現在、3000万枚のHYPEがステーキングされています。

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Ethenaの料金切り替えと収益分配

Ethena LabsはTVLランキングの上位5位の分散型金融プロトコルとなり、年間収入は3億ドルを超えています。現在、8億2400万ENA（価値は3億2400万ドル）がステーキングされており、総供給量の5.5%を占めています。

Ethenaは手数料スイッチを有効にし、ステーキングホルダーに直接的な収入分配の機会を提供します。有効化の前に、Ethenaはプロトコルが安定した状態にあることを確認するために5つの重要な指標を設定しました。これらの指標には、USDe供給目標、累積収入、取引所統合、準備金比率などが含まれます。

すべての条件が満たされると、ENAステーカーは収入分配を享受し始めます。

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まとめ

主要な分散型金融プロトコルは、回収プラン、料金スイッチ、そして新しいインセンティブ構造を通じて、トークンホルダーへの価値の蓄積へと加速的に変化しています。これにより、投機を超えてトークンがより価値を持つようになります。この傾向は、業界全体が持続可能なトークン経済学への移行を反映しており、プロジェクトはインフレ的インセンティブではなく、実際の収入分配により重点を置いています。

規制環境の改善と分散型金融の成熟に伴い、コミュニティのインセンティブと成功が一致したプロトコルは、繁栄の時を迎えることが期待されます。

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