上場企業の暗号トレジャリー戦略:暗号コンセプト株の人気は2025年も上昇し続ける

最近、暗号化関連株の熱気は衰えず、ますます多くの世界的上場企業がビットコイン、イーサリアムなどの暗号資産を財務戦略に組み込んでいます。時価総額が千億ドルのテクノロジー大手から、周辺化された小規模企業まで、この分野に積極的に取り組んでいます。本稿では、現在暗号保有が活発な上場企業を整理し、電子商取引、フィンテック、伝統的な銀行、鉱業など多くの業界を網羅しています。

注目すべきは、一部の中小型企業が突然暗号化通貨を購入したことにより、資本市場で熱狂的に支持され、株価が短期間で数倍に上昇したことです。以前は成長の苦境にあった多くの企業が、デジタル資産の備蓄戦略を発表することで「財務の転換」を実現し、株価の動向が顕著に逆転しました。

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一線企業：高い時価総額＋大口ポジション

ストラテジー｜時価総額：1033億ドル｜ポジション：580,955 BTC

"ビットコイン財庫"戦略の先駆者として、Strategyは依然として世界の上場企業の中で最も多くのビットコインを保有する企業です。6月3日現在、同社は累計580,955枚のBTCを購入し、総コストは406.7億ドル、平均購入価格は70,023ドルに達しています。今年に入ってから、同社は持続的に少しずつポジションを増やしており、現在の帳簿上の浮利益は49%です。

高値買いゾーンに入っているにもかかわらず、会社はBTCに対する強い信念を維持しています。同社のCEOはビットコイン2025会議で、彼のビットコイン購入計画には上限がなく、将来的にはより高い効率でビットコインを購入すると述べました。6月1日現在、Strategyの株価は年内で23.02%上昇しており、資本市場が同社のビットコイン戦略を部分的に評価していることを示しています。

MercadoLibre|時価総額: $1,300 ,000|保有: 570.4 BTC

ラテンアメリカのeコマースとフィンテックの巨頭MercadoLibreは、2021年からビットコインを財務資産に組み入れています。2025年第1四半期末までに、同社の保有は412.7枚から570.4枚に増加し、暗号化資産の配置の持続性を反映しています。

その会社はユーザーがブラジルなどでビットコイン、イーサリアム、そしてステーブルコインを使用して支払いを行うことを許可していますが、これらの暗号通貨は主にプラットフォーム上の取引に使用され、直接会社の資産負債表には入りません。第1四半期の決算は好調で、アクティブバイヤー数は6700万に達し、フィンテックユーザーの月間アクティブ数は31%増加しました。強力なファンダメンタルズに支えられ、同社の株価は年内に45.23%上昇しました。ビットコインの平均保有コストは38,569ドルで、帳面上の浮利益は169.06%に達しています。

ある取引所｜時価総額：628億ドル｜ポジション：9,267 BTC

アメリカ最大の暗号化取引プラットフォームとして、同社は取引の入り口としてだけでなく、ビットコインへの信頼を実際の行動で示しています。2025年3月31日、同社は2,382 BTCを追加取得し、保有量は9,267枚に増加し、平均コストは55,937ドルとなりました。

しかし、Q1の業績低下および市場の低迷の影響を受けて、年初から現在までに株価は4.12%下落しました。4月18日には151.47ドルの低点に達し、その後徐々に回復しました。それにもかかわらず、同社のビットコインの保有は依然として85%以上の含み益を示しています。

ブロック｜時価総額：380億ドル｜保有：8,584 BTC

ジャック・ドーシーが率いるBlockは、ビットコイン戦略を製品とエコシステムに組み込んでいる。今年の3月末時点で、同社は8,584枚のBTCを保有しており、平均コストはわずか30,405ドルで、帳簿上の浮益は243.15%に達している。Blockエコシステムには、Cash App、Squareの販売ポイントシステム、最近発表されたBitkeyビットコイン自己保管ウォレットなど、多くの人気製品が含まれている。

しかし、企業のファンダメンタルが堅調であるにもかかわらず、2025年以来株価は累計で28.82%下落しており、これは投資家がマクロ環境と決済事業の収益性について二重の懸念を抱いていることを反映しています。

伝統的な金融大手による暗号の試み

Intesa Sanpaolo|時価総額: $991 ,000|保有: 11 BTC

イタリアの最大銀行Intesa Sanpaoloは2025年1月14日に初めて11枚のビットコインを購入し、市場価値は約100万ユーロであり、伝統的な銀行が「テスト型操作」として暗号化通貨を探索し始めたことを示しています。この措置は規模は小さいものの、重要なシグナルを発信しています——コンプライアンスとしての保有がトレンドになりつつあります。

イタリアで資産規模最大の銀行であるIntesa Sanpaoloは、同国の金融システムの重要な柱です。リテール、企業および投資銀行業務における強力な展開を通じて、イタリアおよび国際市場の数百万の顧客にサービスを提供しています。

6月1日現在、株価は年内で27.1%上昇しています。

Virtu Financial|時価総額: $62 billion|保有: 235 BTC

マーケットメイキングおよび執行サービスプロバイダーのVirtu Financialは2008年に設立され、アメリカのニューヨーク市に本社を置いています。同社はデジタル資産の取引と保管を試みています。現在、同社のビットコイン保有量は235枚で、平均購入価格は82,621ドルです。コストは高めですが、浮上益は26.47%に達しています。Virtuはまた、ビットコインを戦略的なリスクヘッジツールの一部として位置付けています。

年初から現在まで、Virtuの株価は11.42%上昇しました。

マイニングリーダーと新たにトークンを保有する会社

MARA Holdings|時価総額:51億ドル|保有:49,228 BTC

アメリカ最大のビットコインマイナーの一つであるMARAは、今年も大幅な拡張を続けています。2025年以降、同社は1月、2月、3月、4月、5月にかけて何度もビットコインを購入しており、5月30日当日だけで1003BTCを増持し、総保有量は49,228枚に達し、世界の上場ビットコイン保有量で2番目の企業となっています。

MARA Holdingsはアメリカに本社を置き、大規模で機関級のビットコインマイニング事業で知られています。先進技術と戦略的パートナーシップを活用し、マイニングの効率と産出を最大化しています。MARAのビジネスモデルはビットコイン取引の保証と検証を中心に構築されており、ブロック報酬と取引手数料を収益の基盤としつつ、相当量のマイニングしたビットコインを財庫資産として長期保有しています。

GameStop|時価総額:133億ドル|保有:4,710BTC

GameStop Corp.は、アメリカ、カナダ、オーストラリア、ヨーロッパにおける店舗と電子商取引プラットフォームを通じてゲームおよびエンターテインメント製品を提供する専門小売業者です。会社は、新品および中古のゲームプラットフォーム、アクセサリー（コントローラーやゲームヘッドセットなど）、新品および中古のゲームソフト、さらにゲーム内デジタル通貨、デジタルダウンロードコンテンツ、完全ゲームのダウンロード版を販売しています。GameStop社の前身はGSC Holdings Corp.で、1996年に設立され、アメリカのテキサス州に本社を置いています。

この「個人投資家神話」で知られるゲーム小売業者は、デジタル資産への転換を進めています。現地時間3月25日、GameStopの公式発表によると、同社の取締役会は投資ポリシーの更新を全会一致で承認し、ビットコインを同社の準備資産の一つとしました。5月28日、GameStopはビットコインを会社の準備金に組み入れ、4,710枚を迅速に購入し、今年最も投資を増やした伝統的企業の一つとなりました。年内の株価は依然として2.80%下落していますが、市場の注目度は大幅に上昇しています。

上記の高市値企業や著名な上場企業に加えて、2025年にビットコインの積極的な買い増しを行う、市値が比較的小さい企業としてはMetaplanet、Core Scientific、Rumble、Bitdeer Technologiesなどが含まれます。また、最近市場で注目を集めているいくつかの企業も暗号資産の配置を開始し、この分野への強い関心を示しています。

市場規模は小さいが動きの大きい"新勢力"

SharpLink|時価総額:5,358万ドル|ETHトレジャリーストラテジー

5月27日、元々あまり注目されず、株価が上場廃止の境界をさまよっていた小型米国株のSharpLinkは、約4.25億ドルのプライベートファイナンスを完了し、主な財務資産としてETHを大規模に購入することを発表しました。多くの人々はこれを「イーサリアム版Strategy」とさえ呼んでいます。

ETHを担保資産として賭け、200万の時価総額で4.25億の資金調達を行う。本ラウンドの資金調達の顔ぶれは豪華で、イーサリアムのインフラ開発者がリードを務める。資金調達の発表当日、SharpLinkの株価は最高50ドルに急騰し、2023年5月以来の新高値を記録した。

トランプメディア＆テクノロジーグループ｜時価総額：47億ドル｜ビットコイン財庫計画

トランプによって設立されたトランプメディアテクノロジーグループ(TMTG)は、5月下旬に25億ドルの資金調達計画を開始すると発表し、ビットコインの財庫を設立し、暗号化金融を中心にした「Truth Socialエコシステム」を構築する予定です。その政策の方向性は、政治と暗号化の交差点に関する業界内の継続的な議論を引き起こしています。

アセットエンティティ + ストライブ｜時価総額：合併後待更新｜BTCファンド目標

5月7日、デジタルマーケティングおよびコンテンツ配信サービスプロバイダーのAsset Entitiesは、Strive Asset Managementと最終合併契約を結んだことを発表しました。合併後の会社はStriveに改名され、NASDAQに上場し、上場ビットコイン金融会社に転換します。5月27日のニュースによると、Strive Asset Managementは7.5億ドルのプライベートエクイティ投資(PIPE)ラウンドの資金調達を完了し、引受価格は1.35ドル/株で、ASSTの前日終値に対して121%のプレミアムとなっており、ワラントを通じて15億ドルに拡大する機会があります。この資金は、過小評価されているバイオテクノロジー企業の買収、Mt. Goxなどのビットコイン債権の底値買い、割引構造のBTC信用商品を構築するために使用され、彼らのビットコイン金庫を構築します。

Upexi|時価総額:4億ドル|Solana Strategy

4月21日、著名な暗号通貨取引および投資会社が、ナスダックに上場している消費財会社Upexi, Inc.に対して、1億ドルに達するプライベート・エクイティ投資（PIPE）を実施し、同社の全面的な変革に向けたSolanaの財務戦略に賭けたと発表しました。このニュースを受けて、Upexiの株価は一時6倍以上に暴騰しました。

VivoPower|時価総額:4,692万ドル|XRP Treasury Strategy

5月29日、ナスダック上場エネルギー企業VivoPower Internationalは、1.21億ドルのプライベートファイナンスを完了し、XRPを中核とした暗号資産の準備戦略に転換することを発表しました。サウジアラビアの王子Abdulaziz bin Turki Abdulaziz Al Saudが1億ドルをリード投資しました。

まとめ

ビットコインが徐々に"エッジ"資産から主流に移行する中、StrategyからMercadoLibre、銀行の巨人IntesaからSharpLinkに至るまで、ますます多くの上場企業がさまざまな方法で暗号資産を受け入れています。彼らの中には、ビットコインを価値の貯蔵として見なす者もいれば、イーサリアムやソラナを中心に新しい金融システムを構築しようとする者もおり、さらには"財庫戦略"を通じて企業の変革を推進する者もいます。

これは財務の多様化の表れであるだけでなく、暗号資産が世界の資本市場の新しいトレンドの一部になりつつあることを反映しています。そして将来的には、規制がさらに明確になり、インフラが引き続き整備されるにつれて、時価総額が100億円、さらには1000億円規模の企業が"ホルダー・クラブ"に参加する可能性があります。

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