独占から多声の喧噪へ：イーサリアムの興亡と未来展望

2024年にビットコインが歴史的な高値を突破した後、イーサリアムは以前の高値からますます遠ざかり、市場の疑念が高まっています。2025年までにイーサリアムの価格は継続的に下落し、市場の感情は疑念から絶望と放棄に変わります。本記事では、イーサリアムの興亡の歴史を5つの側面から振り返り、今後の可能性について展望します。

一、イーサリアムの輝かしい年月（2017-2022）

2014年7月、イーサリアムはICOを開始しましたが、2016年まで価格は10ドル以下でした。2017年、ICOブームが発生し、イーサリアムは大きな注目を集め始めました。2018年1月13日、価格は2017年初頭の10ドルから1430ドルに急上昇し、歴史的な最高値を更新しました。

2017年から2018年初頭にかけて、2500以上のトークンがイーサリアム上でICOを行いました。この段階では、イーサリアムの主要な価値はトークン発行にあり、ICOに参加するための唯一の手段となりました。一部の新しいパブリックチェーンが登場しましたが、それらの市場シェアはほとんど無視できるほどでした。

2018-2019年は百鎖並行の時代です。市場には多くの新しい公的ブロックチェーンが登場しましたが、イーサリアムは依然としてスマートコントラクト市場を支配しています。スマートコントラクトはイーサリアムが初めて開発したもので、その創設者は世界の暗号通貨分野で大きな影響力を持っています。イーサリアムエコシステムは、世界で最も多くのスマートコントラクト開発者とイノベーターを集めています。

2020年、DEFIの夏はイーサリアムのハイライトの瞬間となりました。一連の初期の暗号ネイティブアプリケーションがイーサリアムエコシステム内で集中して爆発しました。例えば、Compound、Uniswap、Yearn.Finance、MakerDAO、Curveなどです。これにより、人々はイーサリアムの未来に対して大きな期待を寄せ、分散型の世界がイーサリアム上に構築されると考えました。

2021年から2022年にかけて、イーサリアムエコシステムではGameFi、SocialFi、NFTなどの熱潮が相次ぎました。2021年11月10日、イーサリアムは歴史的な最高値4878ドルに達し、その繁栄はピークに達しました。しかし、チェーン上に保持される資金、ユーザー、アプリケーションが増えるにつれて、イーサリアムはますます高価で遅くなっていきました。性能拡張の問題は、その発展における最大の障害となっています。

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二、イーサリアムの拡張の道（POS-Layer2）

イーサリアムの拡張方案は主に二つの方向があります：POSメカニズムへの移行とLayer2の発展。

POSメカニズムへの移行は、創設者がイーサリアムを創造した当初から決定した方向であり、POSがPOWよりもリソースを節約でき、ネットワークの性能とスケーラビリティを向上させると考えています。

Layer2ソリューションは常に高く評価されている拡張方向であり、初期の状態チャネルやサブネットなどの探求から、後のRollupソリューション、そして2022年から2023年にかけて集中して爆発したOP-RollupとZK-Rollupに至るまで、イーサリアムの拡張に希望をもたらしてきました。

2022年9月15日、イーサリアムは正式にPOSメカニズムに移行しました。しかし、Layer2は本当にイーサリアムの救世主になれるのでしょうか？2022年から2024年にかけての発展を経て、多くのLayer2が次々と立ち上がりましたが、各Layer2はイーサリアムにさらなる利益をもたらすことはなく、むしろイーサリアムを吸血し、反噬しています。Layer2はそれぞれが独立した諸侯国となり、イーサリアムの市場を分食するだけでなく、取って代わる野心も抱いています。

最終的に、一部のネイティブアプリが自らLayer2を構築し、さらには自分のトークンをGASとしてETHの代わりに使用し始めました。これは完全な裏切りです。Layer2の拡張の道は証明されました。

イーサリアムがPOWを放棄したことを振り返ると、それはほぼ自分の腕を切り落とすような行為だ。マイナーを失った後、ETHトークンは基本的な製造コストと最も基本的な価格の担保メカニズムを失った。もし当初イーサリアムがPOSに移行せず、POWメカニズムの下でLayer2を発展させ続けていたなら、たとえLayer2の発展が不利であっても、マイナーが持続的に計算力と電力を投入していたため、ETHの価格担保メカニズムは依然として有効であり、今日の価格の動きは大きく異なっていた可能性がある。

三、イーサリアムのイノベーターのジレンマ

2022年以前、暗号通貨分野のすべての革新はイーサリアムから生まれ、他のチェーンはただ追随して模倣するだけでした。しかし、革新者はしばしば革新者のジレンマに陥ります。

イーサリアムは2020年以降、パフォーマンスを最適化し、既存のユーザーのニーズを満たすために、常に拡張方法を模索してきました。核心はETHをより速く、より安くすることです。しかし、これこそがイノベーターが避けられないジレンマです。

ユーザーがより速く、より安価なブロックチェーンを必要としているのであれば、なぜ他のパブリックチェーンではないのでしょうか？そこで、TRONはステーブルコイン市場を独占し、特定の取引所は自社のエコシステムの壁を囲んで、プロジェクトの発行と取引をクローズドループで行っています。最も注目すべきはあるパブリックチェーンで、財団が直接関与し、Meme戦略を通じて富の神話を継続的に築いています。

イーサリアムは競争相手に追い越されています。パブリックブロックチェーンのすべてはオープンソースであり、今日あなたが新しい技術を革新すれば、明日には私がそれを使うことができます。2022年以降、イーサリアムのコア開発者は拡張性能などの基盤研究開発に力を集中させ、アプリケーションやプレイの革新は鈍化し、性能に悩まされていない新しいチェーンはモデル革新に集中して、迅速な追い越しを実現することができます。

四、イーサリアムの疲軟は業界の発展不良を反映している

ビットコインを除けば、イーサリアムは暗号通貨分野における最大の革新と言える。しかし、なぜ突然それができなくなったのだろうか？基盤研究に没頭している間に、より柔軟な競争者に追い越されたという事実の他に、より深い理由がある。それは、暗号通貨業界がまだ真に健康な発展のパラダイムを見つけていないからだ。

このサイクルの中で、ビットコインを除いて、残っているのはMemeだけで、富の効果がありますが、多くのプロジェクトは誰にも関心を持たれていません。なぜでしょうか？皆が知っている通り、これらのプロジェクトはただの物語を語っているだけで、本当の価値はありません。それなら、最も安全なビットコインを買って、最もシンプルで力強いMemeを楽しんだ方がいいでしょう。

したがって、暗号通貨業界が本当に価値のあるアプリケーションを発展させる前に、現在のモデルが循環し続ける可能性が高いです。もしある日、Memeさえも富の効果を失ったなら、残るのは本当に無限のベアマーケットだけになるでしょう。

五、イーサリアムの未来

イーサリアム目前唯一残っている壁は、メインネットに沈殿している資金とすでに形成された閉じたDEFIエコシステムです。これらのDEFIプロトコルは、綿密で有機的な組み合わせのエコシステムを形成しています。すべてのチェーン上の資産は流動性を求める際に、イーサリアムのDEFIを避けることはできません。

多くの人は、RWAはイーサリアムの機会かもしれないと考えています。しかし、RWAには多くの障害があり、イーサリアムがさらに新しいオンチェーンの遊び方を生み出すことができるかどうかは、依然として最も効果的な突破口の一つです。

しかし、イーサリアムは確かに一強の独占的地位を失いました。その競争者たちも本当に成長し、それぞれ壁を形成しています。イーサリアムの数年間のスケーリングの道は性能を大幅に改善することはなく、依然として遅く高価です。高性能を要求するアプリケーションは今後もイーサリアムを選ぶことはないでしょう。

さて、イーサリアムは第二の大手暗号通貨の地位を失うのでしょうか？パブリックチェーンの王の称号は他のチェーンに取って代わられるのでしょうか？これには以下のいくつかの要因を考慮する必要があります：

1. もしイーサリアムの唯一のDEFIの利点が他の新しいパブリックチェーンに奪われたら。
2. もしイーサリアムがなかなかパフォーマンスを改善できない場合。
3. もしイーサリアムのエコシステムの革新が依然として市場の半歩遅れている場合。
4. もしイーサリアムの開発者が徐々に去っていくなら。

群狼が取り巻く状況の中、高価で遅く、革新に欠けるイーサリアムは厳しい挑戦に直面する。

かつてのイーサリアム支持者として、私は今でもそれが革新を維持し続けることを期待しており、創設者が開発者コミュニティを引き続きリードし、より革新的な価値のあるアプリケーションや発展のパラダイムを絶えず発表することを期待しています。なぜなら、絶え間ない革新だけがイーサリアムの唯一の壁だからです。

サマリー

本記事は、イーサリアムの2017年から現在までの8年間の歴史を振り返ります。イーサリアムは、ブロックチェーン技術の第二の可能性を代表し、ビットコインに次ぐ最大の革新です。その台頭はICOに起因し、2020年から2021年のDEFI、GameFi、SocialFi、NFTなどはスマートコントラクトの応用シーンを頂点に押し上げました。

しかし、2022年から2023年にかけて、イーサリアムの焦点は基盤技術の研究開発に移り、エコシステムは市場やコミュニティ向けのアプリケーション革新やモデル革新に欠けており、DEFIを超えるパラダイム革新はもはや現れませんでした。これはイーサリアムおよびそのエコシステム関連トークンが今回のサイクルで低迷している核心的な理由です。

私たちがイーサリアムの未来について議論する際、実際には暗号通貨アプリケーション市場の未来について議論しているのです。イーサリアムの繁栄は、ある程度、業界全体の発展状況を反映しています。結局、この業界にはビットコインとミームだけでは成り立ちません。

たとえいつの日か、イーサリアムがスマートコントラクト市場で独り占めでなくなったとしても、そのエコシステムの技術とパラダイムの革新は依然として私たちの期待に値します。

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