ステーブルコインの未来: 支払い分野の革新、株式トークン化とAIアシスタントの応用の展望

2025-08-04 22:46:30

ステーブルコインの未来：グローバルな支払い、株式トークン化とAIアシスタント

コアの見解

ステーブルコインは、決済分野において独自の利点を持ち、市場は特にその伝統的な決済およびクロスボーダー決済における適用の見通しに注目しています。異なるステーブルコインの種類間には「非同質化」特性が存在し、これが激しい市場競争を引き起こすでしょう。現在、アメリカの株式トークン化とAIアシスタントはステーブルコインの応用の2つの重要な方向であり、世界の金融市場の流動性に重大な影響を与えると期待されています。

本文は、ステーブルコインが決済分野に入る可能性を分析し、株式のトークン化とAIアシスタントがステーブルコインの発展に与える推進作用を展望し、関連する規制とコンプライアンスの体系の構築について探討しています。

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ステーブルコインと従来の支払い:双方向の融合

ステーブルコインが伝統的な決済分野に進出:コストと決済モデルの革新

ステーブルコインは、ブロックチェーン上の暗号通貨として、ピアツーピアで非中央集権的な特性を持ち、ユーザーが直接アカウントを管理します。これは、従来の金融アカウントとは明らかに異なります。ステーブルコインの支払いは即時決済の利点を持ち、従来の越境決済や国際取引は最終的な清算に通常長い時間を要します。さらに、ブロックチェーンアカウントの登録は簡便で、発展途上地域への金融サービス提供に役立ちます。

これらの特徴は、ステーブルコインが伝統的な支払い分野で持つ利点です。いくつかの発展途上国では、人々は携帯電話を使ってブロックチェーンアカウントを登録し、ステーブルコインを使用して日常的な送金や小売支払いを行うことができ、さらには自国通貨の価値下落の問題に対処するためにドルステーブルコインを使用することもできます。

しかし、ブロックチェーンネットワークは大量の取引を処理する際に、決済速度が制限され、手数料も上昇する可能性があります。したがって、ステーブルコインが支払い分野で大規模に利用されるためには、さらなるスケーリング措置が必要です。

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伝統的な巨頭がステーブルコインを積極的に受け入れる

最近、複数の伝統的なインターネット企業と小売業の巨人がステーブルコインへの大きな関心を示しています。ウォルマートとアマゾンは、支払いコストを削減し、決済速度を加速するために、自社のドルステーブルコインを発行することを検討しています。香港は8月1日から「ステーブルコイン条例」を正式に施行し、アリババグループや京東などの企業はステーブルコインライセンスを申請する意向を表明しています。

決済大手PayPalが提供するステーブルコインPYUSDは、数百万のオンラインストアでの支払いを実現しました。しかし、PYUSDの供給規模は現在約9.5億ドルで、成長は期待以下です。これは、ステーブルコイン市場が特有の競争ロジックに直面していることを反映しており、伝統的な大企業であっても、この新しい分野では異なる市場ルールに適応する必要があります。

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ステーブルコイン市場の競争は非常に激しいものになるでしょう

"非同質化"がシーンチェーンの一般性を決定することが競争の鍵である

同じ通貨のステーブルコインは価値的には等価ですが、異なる発行者のステーブルコインには「非同質化」の特性があります。ドルステーブルコインの例として、USDTとUSDCは主要な品種として、取引所内での取引額に顕著な差が見られます。Coinbase取引所では、USDCの取引ペアの取引額はUSDTの約8分の1に過ぎません。

USDTは最大のステーブルコインとして、市場競争力の鍵となる汎用性を持っています。USDTは中央集権型取引所やDeFiプラットフォームで広く利用されているだけでなく、発展途上国のコミュニティでも広く認識されています。USDTはアフリカ、中米、南米の一部地域では、現地通貨の価値下落に対抗する手段として使用されています。

ステーブルコインの発行自体のハードルは高くないが、重要なのはシーンチェーンの汎用性である——すなわち、あるステーブルコインが複数のアプリケーションシーンで広く受け入れられるかどうかである。これがステーブルコインの種類の競争優位性を構成している。

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ステーブルコインが新しい決済システムの機会と挑戦を切り開く

ステーブルコインを従来の決済システムに統合するためには、相応のインフラやサービスを構築する必要があります。例えば、異なるステーブルコイン間の為替サービスや、ステーブルコイン口座と従来の法定通貨決済清算システムとの接続です。これには、国際的な決済ルール、規制法、金融サービス、ITインフラなどを整備する必要があります。

ステーブルコインはB2B決済およびクロスボーダー貿易決済分野で巨大な潜在能力を持っています。決済会社Stripeはステーブルコイン取引会社Bridgeを買収し、101の国/地域をカバーするステーブルコイン金融口座サービスを開始し、ステーブルコイン決済と伝統的な銀行決済システムをつなげようとしています。

ステーブルコインの支払いが直面するもう一つの課題は効率です。従来の中央集権的な支払いシステムは、毎秒数十万件の取引に達することができますが、ブロックチェーンネットワークは分散型アーキテクチャに制約されており、処理能力が低いです。ブロックチェーンネットワークの支払い効率を向上させる方法は、重要な技術的課題となるでしょう。

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株式トークン化:期待される新しい触媒

株式のトークン化は、ステーブルコインの次の重要なアプリケーション市場になることが期待されています。過去には、株式のトークン化は暗号通貨市場で短期間登場しましたが、Mirror protocolが提供する米国株のトークン化資産などがありました。現在、市場は株式のトークン化に対する需要が再び高まっています。

伝統的な金融機関と暗号通貨会社は、株式トークン化の規制の実現を積極的に推進しています。CoinbaseはSECの承認を求めて"トークン化株式"の取引を提供しようとしており、KrakenはBacked Financeと提携してトークン化株式およびETF取引サービスを開始することを発表しました。

株式のトークン化の加速した実現はステーブルコインの重要な応用シーンとなり、米国株式市場の規模はステーブルコインの規模の急速な拡大を促進することが期待される。

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AIアシスタント決済は別の潜在的な市場です

ステーブルコインはAIアシスタントによる支払いの理想的な選択肢です。未来のAGIの世界では、AIアシスタントが人々の多くの仕事を代替し、その中には支払いのプロセスが必然的に含まれます。従来の金融口座の支払いプロセスは複雑で、AIアシスタントには適していません。一方、ステーブルコインはブロックチェーンに基づく軽量な口座であり、AIアシスタントが支払いを制御し実現するのに非常に適しています。

ブロックチェーンのスマートコントラクト機能は、AIの意思決定とアカウント支払いを完璧に融合させます。意図中心(Intent-centric)は典型的な例であり、AIアルゴリズムを通じてユーザーに最適な取引パスを見つけさせ、ユーザーはワンクリックで複雑な取引プロセスを完了できます。

ブロックチェーンアカウントは自然にAIの遺伝子を持っており、フラッシュローンやAMMプロトコルなどがこの特徴を示しています。ステーブルコインが決済分野に入るにつれて、AIアシスタントはユーザーによりインテリジェントで便利な決済体験を提供することが期待されています。

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ステーブルコインの規制とコンプライアンス:コンプライアンス支払いシステムの早急な確立が求められています

ステーブルコインの支払いシステムの確立は、資産の安全性、内部統制、コンプライアンス、及び多国間の調整など多くの側面に関わるシステム的な工程です。個人や企業が暗号通貨資産を安全に管理する方法は依然として課題であり、特に企業にとっては、プライベートキーの管理が重大な倫理的リスクを伴います。

ステーブルコイン決済がもたらす規制の課題、特に法定通貨のオフショア化の問題は、現在も規制の空白状態にあります。ドルステーブルコインの広範な使用は、ドル取引が既存の規制体系から離脱する可能性を引き起こす可能性があり、これはステーブルコインの発展過程で避けられない懸念です。

現在、ステーブルコインはアプリケーションが先行し、同時に規制との調整段階にあります。規制政策の導入は、ステーブルコインの発展を規範し、従来の金融機関に対してより明確なビジネス展開の論理を提供するのに役立ちます。

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投資提案: RWAとステーブルコインに関連するセクターに注目

アメリカと中国香港でのステーブルコイン規制の推進背景の中、RWAとステーブルコイン市場は急速に成長する見込みです。以下の方向に注目することをお勧めします:

1.米国株式:Circle(CRCL)、Robinhood(HOOD)、Coinbase(COIN)、 Microstrategy(MSTR)、フツホールディングス、(FUTU)など 2. 香港株式: ゾンアンオンライン(HK6060)、リャンリャンデジタル(HK2598)、ヘイユエホールディング(HK1723) 3. A株:Sifang Jingchuang (300468)、Zhongke Jincai (002657)、Hanbao (002104)、 LongShine Group (300682)など

同時に、ブロックチェーンのネイティブな革新的なアプリケーションが金融市場に与える触媒と変革の役割に注目すべきです。