暗号資産市場震荡：ビットコイン真的是デジタルゴールドですか？

最近、アメリカのトランプ大統領は再び関税政策を発表し、世界の貿易構造に重大な影響を与えました。この決定は従来の金融市場に衝撃を与えただけでなく、暗号資産市場にも顕著な変動をもたらしました。

歴史を振り返ると、トランプは2017年から2020年の任期中に一連の関税政策を実施しました。その際、ダウジョーンズ指数は500ポイント下落しました。そして2025年4月、トランプは再び関税政策を強化し、その影響範囲と強度は以前よりも増しています。アメリカの三大株価指数は全て大幅に下落し、ナスダック、ダウジョーンズ、そしてS&P500指数はそれぞれ大打撃を受けました。

暗号資産市場同様に免れなかった。ビットコインの価格は一時74,500 USDTの低点まで下落した。データによると、関税政策が発効してから24時間以内に、暗号市場は全体的に下落し、主流の暗号資産は一般的に3%-10%下落し、総市場価値は約3,000億ドル消失した。

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しかし、4月10日にトランプが75か国に対して90日間の関税を猶予すると発表した後、市場は回復し始めました。ビットコインの価格は80,000 USDTの水準に戻り、大多数の暗号通貨が上昇傾向を示しました。それにもかかわらず、市場の感情は依然として極度の恐怖状態にあり、トランプの行動には市場操作の疑いがあるとの分析もあります。

この一連の出来事は、ビットコインが「デジタルゴールド」としてのリスクヘッジ特性に対する疑問を引き起こしました。ビットコインと金の価格動向を比較すると、ビットコインはより高いボラティリティを示し、アメリカの三大株価指数との連動性が強まっていることがわかります。これは、ビットコインが従来の意味でのリスクヘッジツールではなく、むしろ高リスク資産に近い可能性があることを示しています。

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香港大学の林晨教授は、ビットコインの現物ETFが上場して以来、伝統的な金融機関の参加に伴い、ビットコインはますますグローバルな資金配置システムに組み込まれた高Beta資産のようになっていると指摘しています。その価格の変動は、米国債の利回り、ドル指数、マクロ政策の期待などの要因により、ますます顕著になっています。

この現象は、暗号資産の価格設定ロジックについて再考を引き起こしました。もしビットコインが重要な瞬間にリスクヘッジの役割を果たせず、さらにはシステミックリスクの前でテクノロジー株と似たような振る舞いを示すなら、それは果たしてデジタルゴールドなのでしょうか、それとも別の高ボラティリティ資産なのでしょうか？

しかし、歴史的経験は、類似の関税政策がしばしば世界貿易メカニズムをより成熟し合理的な方向に導くことを示しています。トランプの今回の関税政策は、実質的な衝撃ではなく、むしろ交渉のカードのようです。さらに、アメリカの巨額の債務と財政赤字の問題が迫っていることを考えると、今回の関税措置はアメリカに新たな資本回帰をもたらす手段である可能性があります。

暗号資産市場の参加者にとって、長期主義の意味は変化しました。もはや単にビットコインを保有することではなく、良好な基礎を持つプロジェクトを理解し発見するためのより高い認識が必要です。時間の試練に耐えうるのは、毎回のストーリーの崩壊後もなお存在し、使用され続ける構造的資産とチェーン上のアプリケーションネットワークです。

長期主義の本質は通貨価格への執着ではなく、業界構造の進化への理解と参加です。真に投資する価値があるのは、プロトコルをイテレーションし、実現を推進し、暗号化技術を用いて現実の問題を解決しようとするプロジェクトです。短期的な価格変動に注目するよりも、新しい秩序を構築することに取り組むWeb3プロジェクトを理解し、支援するべきです。

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