Le 8 août 2025, le prix de l'action Palantir Technologies (PLTR) a atteint 187,99 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 443 milliards de dollars - supérieure à la somme des trois géants de l'armement, Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman.
Depuis son introduction en bourse à 10 dollars en septembre 2020, PLTR a rebondi depuis un minimum de 5,92 dollars, affichant un gain cumulé de 31 fois ; même en tenant compte du prix d'introduction, cela représente près de 19 fois de retour.
Depuis le début de l'année 2025, PLTR a encore augmenté de 145 %.
Cette entreprise de données AI ne fabrique pas de puces, ne forme pas de grands modèles et ne produit pas de produits grand public.
La liste des clients ressemble à celle des habitués du film "Mission : Impossible" : CIA, FBI, NSA, Pentagone, Armée de défense d'Israël, MI5 britannique.
Ce qui est encore plus étrange, c'est l'évaluation. Le ratio Cours/Bénéfice prévisionnel de PLTR atteint 245 fois, tandis que la moyenne du secteur n'est que de 24 fois ; en comparaison, NVIDIA, qualifiée par certains de "bulle AI", a un ratio Cours/Bénéfice de seulement 35 fois.
D'où vient la foi ?
Cette entreprise de données fondée par le parrain de PayPal, Peter Thiel, qui avait été rejetée par la Silicon Valley comme une "société maléfique", est maintenant devenue la star la plus recherchée de l'ère de l'IA, représentant le destin américain.
Monsieur, le temps a changé.
911, CIA et boule de cristal
Le 11 septembre 2001, les tours jumelles du World Trade Center se sont effondrées, la perception de la sécurité aux États-Unis a été changée à jamais.
Dans la Silicon Valley, le jeune milliardaire Peter Thiel, qui vient de retirer un milliard de dollars de PayPal, réfléchit à une autre question :
Les méthodes de PayPal pour lutter contre la fraude commerciale peuvent-elles être étendues à d'autres domaines, comme la lutte contre le terrorisme ?
À cette époque, ils avaient établi le système antifraude commercial le plus avancé au monde, en identifiant les comportements anormaux par l'analyse des modèles de transaction. Que se passerait-il si l'on appliquait la même logique au domaine de la sécurité nationale ?
Mais Thiel avait besoin d'une personne spéciale pour diriger cette entreprise et réaliser cette idée. Il pensa à son ancien camarade de la faculté de droit de Stanford, Alex Karp.
Karp est le CEO le moins typique de la Silicon Valley. Il a étudié la philosophie au Haverford College, a obtenu un doctorat en droit à Stanford, puis est allé à l'Université de Francfort en Allemagne pour un doctorat en théorie sociale néoclassique, sa thèse de doctorat portant sur "l'agressivité dans le monde de la vie".
En 2004, Thiel a officiellement engagé Karp en tant que PDG.
La même année, ils ont réuni une équipe fondatrice singulière : Joe Lonsdale, un génie de Stanford âgé de 24 ans, Stephen Cohen, le colocataire de Thiel à Stanford, et Nathan Gettings, un ingénieur de PayPal, qui a justement développé le prototype du système anti-fraude de PayPal.
Le nom de l'entreprise "Palantir" vient de la "Pierre de Vision" (seeing stone) dans "Le Seigneur des Anneaux" de Tolkien, une pierre magique capable de voir à travers le temps et l'espace, et de percer tous les secrets. Dans le roman, celui qui maîtrise le Palantír détient un avantage informationnel.
Il est intéressant de noter que l'entreprise a même nommé ses bureaux d'après des lieux de la Terre du Milieu : Palo Alto est appelé "la Comté" (The Shire), McLean en Virginie est appelé "Rivendell", et Washington D.C. est appelé "Minas Tirith".
Le capital de démarrage de l'entreprise est également inhabituel : 2 millions de dollars proviennent du département de capital-risque de la CIA, In-Q-Tel, et 30 millions de dollars proviennent de Thiel lui-même et de son fonds de capital-risque, Founders Fund.
Au cours des dix années suivantes, Palantir a levé plus de 3 milliards de dollars, ses investisseurs comprenant à la fois des fonds de capital-risque américains de premier plan et certaines personnalités controversées. Par exemple, en 2014, le célèbre héritier chinois Wang Sicong a investi 4 millions de dollars dans Palantir via Pusi Capital, avec une valorisation d'environ 9 milliards de dollars.
Leur mission est devenue particulièrement claire dans l'Amérique d'après le 11 septembre.
Comme l'a ensuite déclaré le PDG Karp, ce que fait Palantir, c'est "chercher des choses cachées" : la prochaine possible attaque terroriste.
Traquer Ben Laden
De 2003 à 2006, Palantir a presque disparu de la vue du public.
Aucun produit publié, aucune couverture médiatique, pas même de signalisation officielle dans les bureaux. Des ingénieurs développent un logiciel codé sous le nom de "Gotham" pour une agence de renseignement américaine dans un bâtiment peu remarquable.
C'est bien la ville protégée par Batman.
En 2010, en Afghanistan, les troupes américaines faisaient face à un ennemi invisible. Rien qu'en cette année, plus de 200 soldats américains ont perdu la vie à cause d'engins explosifs improvisés (EEI), un chiffre supérieur à la somme des trois années précédentes.
À ce moment-là, Gotham a montré sa valeur, capable d'assembler des fragments d'informations apparemment sans rapport en une image complète :
Un local portant un chapeau violet, le système a immédiatement marqué une anomalie, car le violet est extrêmement rare dans la culture locale. En suivant cette caractéristique, en combinant les signaux téléphoniques, les trajectoires de mouvement et les réseaux sociaux, il a finalement été confirmé que cette personne était un membre hostile ayant posé des mines.
Un autre accomplissement largement reconnu est la mort d'Oussama ben Laden en 2011.
Bien que le gouvernement n'ait pas confirmé publiquement, plusieurs sources suggèrent que Palantir a joué un rôle clé dans cette opération. Dans le livre de Mark Bowden décrivant la capture de Ben Laden, "La Fin", il décrit Palantir comme une "véritable application killer".
Le système Gotham, en analysant des années de données massives accumulées, des enregistrements téléphoniques, des transactions financières, des mouvements de personnes et des réseaux sociaux, a finalement orienté les pistes vers cette cour apparemment ordinaire.
Cette entreprise sortie du sous-sol de la CIA est devenue une puissante arme de données pour le gouvernement américain.
Les outsiders de la Silicon Valley
Les commandes gouvernementales sont une arme à double tranchant.
Pour Palantir, dépendre des contrats gouvernementaux a certes apporté des sources de revenus précoces, mais cela lui a également infligé une étiquette difficile à effacer, celle de « société gouvernementale ». Ce carcan invisible a presque accompagné l'ensemble de son processus de commercialisation.
En 2009, Palantir a tenté pour la première fois de sortir du domaine du renseignement, et JPMorgan Chase est devenu le premier grand client à commercialiser ses services.
Ils utilisent la technologie de Palantir pour la gestion des risques internes - surveillant les e-mails des traders, la localisation GPS, les comportements d'impression et de téléchargement, et même en analysant les transcriptions d'enregistrements téléphoniques à la recherche de transactions inappropriées potentielles.
En 2011, l'entreprise a lancé la plateforme Foundry destinée aux entreprises, intégrant des données sur les ventes, les stocks, les finances et les opérations dans un centre d'analyse, permettant un appel inter-départemental plus efficace. Cependant, le cycle de déploiement de ce système dure plusieurs mois, chaque projet étant presque entièrement développé sur mesure, avec des coûts élevés, rendant la mise à l'échelle difficile.
De nombreux clients louent la technologie, mais sont découragés par les coûts et les délais de mise en œuvre. En comparaison, des plateformes "légères" comme Snowflake et Databricks sont plus appréciées.
Alors que sa commercialisation ne se passe pas bien, Palantir est fréquemment impliqué dans des controverses politiques : aide la CIA à lutter contre WikiLeaks, participe au programme de surveillance PRISM, utilise la technologie de reconnaissance visuelle pour suivre les immigrants illégaux et les manifestants.
Dans la Silicon Valley où la culture de gauche prédomine, tout cela fait de l'entreprise une "mauvaise société qui aide les méchants". Les manifestants ont plusieurs fois protesté devant le siège de Palantir ainsi que devant les résidences des fondateurs Thiel et Karp.
En 2020, juste avant son introduction en bourse, Palantir a choisi de quitter la Silicon Valley pour déménager à Denver, rompant ainsi complètement avec la Silicon Valley.
Le PDG de l'entreprise, Karp, a exprimé son mécontentement et son indignation dans une lettre ouverte : "Nous fournissons des services logiciels aux agences de défense et de renseignement américaines pour maintenir la sécurité nationale, mais nous sommes constamment critiqués, tandis que les entreprises Internet qui vendent des données des consommateurs pour des profits publicitaires semblent s'y habituer."
En septembre de la même année, Palantir est devenu public.
Les médias lui ont collé des étiquettes négatives :
Fondée depuis 17 ans, elle n'a jamais été rentable : en 2019, elle a perdu 580 millions de dollars, Palantir a même prévu dans son prospectus qu'elle pourrait ne jamais réussir à être rentable ou à maintenir la rentabilité à l'avenir.
Dépendance excessive aux contrats gouvernementaux : au premier semestre 2020, les revenus provenant des clients gouvernementaux représentaient 53,5 % des revenus totaux de l'entreprise, contre 45 % l'année dernière.
L'organisme de gestion est exceptionnellement agressif : Palantir a déclaré dans des documents soumis à la SEC américaine qu'il permettait aux fondateurs d'ajuster unilatéralement les droits de vote.
Le prix d'ouverture le premier jour de la cotation était de 10 dollars, deux ans plus tard, le prix de l'action est tombé à un moment donné à 5,92 dollars.
De l'extérieur, une entreprise qui dépend fortement des contrats gouvernementaux, qui rencontre régulièrement des échecs commerciaux et qui, après plus de dix ans d'existence, ne voit toujours pas d'espoir de rentabilité, ne peut pas être considérée comme ayant une quelconque valeur d'investissement, surtout dans la Silicon Valley où elle est décriée par tous.
Cependant, seulement quelques années plus tard, sa capitalisation boursière a grimpé à 400 milliards de dollars, la plaçant parmi les entreprises technologiques les plus précieuses au monde.
Comment Palantir a-t-il réussi cette volte-face ?
Un tournant spectaculaire
Le 30 novembre 2022, ChatGPT a fait son apparition, et le monde entier parle de la révolution de l'IA.
Mais pour la plupart des entreprises, l'excitation est suivie d'une confusion réaliste : ChatGPT peut écrire de la poésie, peut discuter, mais ne comprend pas mes données commerciales, ne connaît pas mes processus opérationnels et ne peut pas se connecter à mon système central.
Cette confusion est justement devenue une opportunité pour Palantir, Karp a vu des choses que les autres n'ont pas vues.
Moins de 5 mois après le lancement de ChatGPT, Palantir a lancé AIP (Plateforme d'Intelligence Artificielle).
AIP est essentiellement une plateforme d'agent AI qui permet aux grands modèles de langage de comprendre et d'opérer sur les données réelles des entreprises, d'apprendre vos processus commerciaux, de comprendre votre structure de données, de se familiariser avec votre logique opérationnelle, et finalement de devenir un véritable employé AI qui comprend votre entreprise.
Il peut analyser divers données internes d'entreprise telles que les systèmes ERP, les bases de données CRM, les états financiers, etc., et peut également exécuter des opérations.
Lorsque vous demandez "quelle ligne de production devrait être priorisée pour la maintenance", cela ne vous donnera pas des théories de gestion des équipements comme le fait GPT, mais fournira directement des recommandations concrètes basées sur l'état des équipements en temps réel, l'historique de maintenance et le planning de production, et peut même émettre automatiquement des ordres de maintenance.
C'est précisément la capacité fondamentale que Palantir a accumulée au fil des ans : l'intégration des données et la décision automatisée.
Au cours des 20 dernières années, il a traité des données de renseignement pour la CIA et le FBI, et analysé des informations de champ de bataille pour le Pentagone, en résolvant essentiellement un problème : comment transformer des données complexes en actions exécutables.
L'IA a rendu cette automatisation possible. ChatGPT permet à chacun de dialoguer avec l'IA, AIP permet à chaque entreprise d'utiliser l'IA à son avantage.
Les chiffres du rapport financier reflètent immédiatement la puissance de cette transformation. Avant le lancement de l'AIP, au premier trimestre 2023, le taux de croissance des revenus de Palantir est tombé à un historique bas de 13 %. Mais après le lancement de l'AIP, le taux de croissance a commencé à rebondir fortement, avec une croissance des revenus de 23 % pour l'année 2024.
En 2025, une croissance exponentielle sera complètement accueillie, avec un revenu de 884 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente ; un revenu de 1,01 milliard de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 48 %.
Plus important encore, le changement dans la structure des clients. Au quatrième trimestre 2023, le nombre de clients commerciaux aux États-Unis a augmenté de 55 % par rapport à l'année précédente ; au quatrième trimestre 2024, le nombre total de clients atteindra 711, soit une augmentation de 43 % par rapport à l'année précédente, et les revenus commerciaux augmenteront de 64 % par rapport à l'année précédente, dépassant la croissance de 45 % des revenus gouvernementaux.
Le "syndrome de dépendance gouvernementale" qui a été critiqué par le passé est en train d'être guéri. De Chevron à Airbus, en passant par la banque Santander et Wenzel Spine, des entreprises de tous les secteurs font la queue pour déployer l'AIP.
De sous-traitant gouvernemental, rejeton de la Silicon Valley, à chouchou de l'ère de l'IA, Palantir a effectué un tournant spectaculaire grâce à AIP.
Marchand d'armes IA
La révolution de l'IA peut se produire à la fois dans la fenêtre de chat et sur le véritable champ de bataille.
Dans le domaine de l'industrie militaire, Palantir est devenu le "marchand d'armes AI" du monde occidental.
En 2022, le PDG de Palantir, Karp, est apparu à Kiev en portant des bottes tactiques et a conclu une série d'accords de coopération avec le gouvernement ukrainien.
Rapidement, le système Gotham entre sur le champ de bataille : le commandant saisit les coordonnées de la cible, l'algorithme calcule automatiquement les paramètres de tir et attribue la mission à l'arme "la plus rentable". Palantir devient directement un acteur clé de cette guerre moderne.
Palantir s'est déjà intégré au système militaire américain et même à celui de tout l'Ouest.
Après le retrait de Google du projet Maven en 2019, Palantir a sans hésitation pris en charge ce contrat clé en intelligence artificielle du Pentagone. Au cours des années suivantes, les contrats se sont multipliés : au troisième trimestre 2024, Palantir a obtenu un contrat de 218 millions de dollars avec la Space Force pour construire un système de combat intégré aérospatial ; en août 2025, l'armée américaine a signé un contrat de 10 ans d'une valeur de 10 milliards de dollars avec Palantir.
En avril 2025, un jalon plus symbolique arrive : l'OTAN procède officiellement à l'acquisition du système Maven Smart de Palantir, déployé au sein du Commandement des opérations alliées, afin d'améliorer la capacité de coopération opérationnelle entre les nations. Cette action a presque établi le statut de "norme de fait" de la technologie de Palantir au sein des alliances militaires occidentales.
Le PDG de Palantir, Karp, a déclaré dans une interview accordée au Washington Post : "La puissance des systèmes de guerre basés sur des algorithmes avancés est si forte qu'elle équivaut à posséder des armes nucléaires tactiques face à un adversaire ne disposant que d'armes conventionnelles."
À la fin de 2024, Palantir a publié une courte vidéo publicitaire sur les réseaux sociaux, intitulée "La bataille n'a pas encore commencé, mais le sort est déjà scellé." Ce n'est pas seulement du marketing, c'est plutôt une déclaration.
La puissance derrière Palantir dépasse de loin celle de Peter Thiel. Elon Musk, également membre du gang PayPal, collabore avec Peter Thiel pour construire un écosystème militaro-industriel en intelligence artificielle sans précédent : Palantir fournit des analyses de données de champ de bataille, le réseau Starlink de SpaceX assure le soutien en communication, et X( Twitter ) dirige la guerre de l'information et la guerre d'opinion.
Ce complexe militaro-industriel émergent redéfinit la nature de la guerre au XXIe siècle.
La naissance des actions de foi
L'explosion de l'AIP et les contrats militaires remportés à plusieurs reprises ont propulsé le prix de l'action de Palantir sur la voie de la flambée :
20 mai 2023, 20 dollars, 60 dollars lors de l'ajout au S&P 500 en novembre 2024, atteignant un nouveau sommet historique de 187,99 dollars en août 2025, avec une hausse de près de 10 fois en un peu plus de deux ans.
Dans l'industrie SaaS, il existe une célèbre "règle des 40" utilisée pour évaluer la santé des entreprises : la somme du taux de croissance des revenus annuels et du taux de profit doit dépasser 40 % pour être considérée comme excellente.
Et au premier trimestre de l'année 25, ce chiffre de Palantir était de 83 %.
Puis, les troupes de petits investisseurs sont apparues.
Le forum r/PLTR sur Reddit regroupe 108 000 "croyants" qui analysent chaque rapport financier, interprètent les déclarations du PDG et même donnent des surnoms à l'entreprise. Pour eux, Palantir n'est pas seulement une entreprise de logiciels, mais une extension du destin américain.
Pour ces petits investisseurs, acheter des actions de PLTR n'est pas parier sur une entreprise, mais parier sur un ordre mondial. Tant que les États-Unis maintiennent leur hégémonie militaire mondiale, Palantir continuera de prospérer.
Le PDG Alex Karp ne cache jamais ses opinions politiques. Il a déclaré publiquement : « Nous avons toujours une opinion pro-occidentale, considérant que l'Occident a un mode de vie et une organisation supérieurs. »
Dans la lettre aux actionnaires de 2024, il cite les mots de l'historien Samuel Huntington : « L'essor de l'Occident n'est pas dû à la supériorité des idées ou des valeurs, mais à la supériorité dans l'utilisation de la violence organisée. »
Début 2025, Karp a publié un livre : « La République Technologique ».
Dans le livre, il pose des questions sur les entreprises technologiques de la Silicon Valley :
"Pourquoi les entreprises de la Silicon Valley ne se soucient-elles que des livraisons et des réseaux sociaux, et non de la sécurité nationale ?"
Pour lui, la responsabilité des entreprises technologiques n'est pas seulement de gagner de l'argent, mais aussi de façonner activement l'ordre politique du monde.
Ce nationalisme technologique flagrant est extrêmement rare dans la Silicon Valley. Lorsque Google a quitté le projet Maven en raison des manifestations de ses employés, Palantir n'a pas hésité à prendre le relais, affirmant clairement vouloir servir de "marchand d'armes numériques" pour les États-Unis dans la course à l'armement AI.
En août 2025, la capitalisation boursière de Palantir atteindra 4435,5 milliards de dollars, faisant de l'entreprise la 21e plus précieuse au monde. Que signifie ce chiffre ?
Elle dépasse la capitalisation boursière combinée de Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman, les trois grands géants de l'industrie militaire traditionnelle valent moins que cette entreprise de logiciels de moins de 4000 employés.
Un ratio cours/bénéfice allant jusqu'à 245 fois touche à l'essence des actions de foi : il ne s'agit pas de flux de trésorerie et de modèles d'évaluation, mais d'une simple conviction que, dans ce monde de plus en plus dangereux, l'Amérique a besoin de Palantir.
Les actions vont-elles encore augmenter ? Personne ne connaît la réponse. Mais ce qui est certain, c'est qu'à une époque où la géopolitique se redessine, parier sur le "destin américain" est devenu la logique d'investissement la plus simple de l'autre côté de l'océan. Palantir est précisément devenu le meilleur véhicule boursier du destin américain.
Peut-être est-ce l'action la plus chère de l'histoire, mais pour les croyants, c'est justement là que réside sa valeur.
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5 ans 20 fois, la naissance de l'action la plus chère du destin national américain
Auteur : David & Liam, Deep Tide TechFlow
Le 8 août 2025, le prix de l'action Palantir Technologies (PLTR) a atteint 187,99 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 443 milliards de dollars - supérieure à la somme des trois géants de l'armement, Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman.
Depuis son introduction en bourse à 10 dollars en septembre 2020, PLTR a rebondi depuis un minimum de 5,92 dollars, affichant un gain cumulé de 31 fois ; même en tenant compte du prix d'introduction, cela représente près de 19 fois de retour.
Depuis le début de l'année 2025, PLTR a encore augmenté de 145 %.
Cette entreprise de données AI ne fabrique pas de puces, ne forme pas de grands modèles et ne produit pas de produits grand public.
La liste des clients ressemble à celle des habitués du film "Mission : Impossible" : CIA, FBI, NSA, Pentagone, Armée de défense d'Israël, MI5 britannique.
Ce qui est encore plus étrange, c'est l'évaluation. Le ratio Cours/Bénéfice prévisionnel de PLTR atteint 245 fois, tandis que la moyenne du secteur n'est que de 24 fois ; en comparaison, NVIDIA, qualifiée par certains de "bulle AI", a un ratio Cours/Bénéfice de seulement 35 fois.
D'où vient la foi ?
Cette entreprise de données fondée par le parrain de PayPal, Peter Thiel, qui avait été rejetée par la Silicon Valley comme une "société maléfique", est maintenant devenue la star la plus recherchée de l'ère de l'IA, représentant le destin américain.
Monsieur, le temps a changé.
911, CIA et boule de cristal
Le 11 septembre 2001, les tours jumelles du World Trade Center se sont effondrées, la perception de la sécurité aux États-Unis a été changée à jamais.
Dans la Silicon Valley, le jeune milliardaire Peter Thiel, qui vient de retirer un milliard de dollars de PayPal, réfléchit à une autre question :
Les méthodes de PayPal pour lutter contre la fraude commerciale peuvent-elles être étendues à d'autres domaines, comme la lutte contre le terrorisme ?
À cette époque, ils avaient établi le système antifraude commercial le plus avancé au monde, en identifiant les comportements anormaux par l'analyse des modèles de transaction. Que se passerait-il si l'on appliquait la même logique au domaine de la sécurité nationale ?
Mais Thiel avait besoin d'une personne spéciale pour diriger cette entreprise et réaliser cette idée. Il pensa à son ancien camarade de la faculté de droit de Stanford, Alex Karp.
Karp est le CEO le moins typique de la Silicon Valley. Il a étudié la philosophie au Haverford College, a obtenu un doctorat en droit à Stanford, puis est allé à l'Université de Francfort en Allemagne pour un doctorat en théorie sociale néoclassique, sa thèse de doctorat portant sur "l'agressivité dans le monde de la vie".
En 2004, Thiel a officiellement engagé Karp en tant que PDG.
La même année, ils ont réuni une équipe fondatrice singulière : Joe Lonsdale, un génie de Stanford âgé de 24 ans, Stephen Cohen, le colocataire de Thiel à Stanford, et Nathan Gettings, un ingénieur de PayPal, qui a justement développé le prototype du système anti-fraude de PayPal.
Le nom de l'entreprise "Palantir" vient de la "Pierre de Vision" (seeing stone) dans "Le Seigneur des Anneaux" de Tolkien, une pierre magique capable de voir à travers le temps et l'espace, et de percer tous les secrets. Dans le roman, celui qui maîtrise le Palantír détient un avantage informationnel.
Il est intéressant de noter que l'entreprise a même nommé ses bureaux d'après des lieux de la Terre du Milieu : Palo Alto est appelé "la Comté" (The Shire), McLean en Virginie est appelé "Rivendell", et Washington D.C. est appelé "Minas Tirith".
Le capital de démarrage de l'entreprise est également inhabituel : 2 millions de dollars proviennent du département de capital-risque de la CIA, In-Q-Tel, et 30 millions de dollars proviennent de Thiel lui-même et de son fonds de capital-risque, Founders Fund.
Au cours des dix années suivantes, Palantir a levé plus de 3 milliards de dollars, ses investisseurs comprenant à la fois des fonds de capital-risque américains de premier plan et certaines personnalités controversées. Par exemple, en 2014, le célèbre héritier chinois Wang Sicong a investi 4 millions de dollars dans Palantir via Pusi Capital, avec une valorisation d'environ 9 milliards de dollars.
Leur mission est devenue particulièrement claire dans l'Amérique d'après le 11 septembre.
Comme l'a ensuite déclaré le PDG Karp, ce que fait Palantir, c'est "chercher des choses cachées" : la prochaine possible attaque terroriste.
Traquer Ben Laden
De 2003 à 2006, Palantir a presque disparu de la vue du public.
Aucun produit publié, aucune couverture médiatique, pas même de signalisation officielle dans les bureaux. Des ingénieurs développent un logiciel codé sous le nom de "Gotham" pour une agence de renseignement américaine dans un bâtiment peu remarquable.
C'est bien la ville protégée par Batman.
En 2010, en Afghanistan, les troupes américaines faisaient face à un ennemi invisible. Rien qu'en cette année, plus de 200 soldats américains ont perdu la vie à cause d'engins explosifs improvisés (EEI), un chiffre supérieur à la somme des trois années précédentes.
À ce moment-là, Gotham a montré sa valeur, capable d'assembler des fragments d'informations apparemment sans rapport en une image complète :
Un local portant un chapeau violet, le système a immédiatement marqué une anomalie, car le violet est extrêmement rare dans la culture locale. En suivant cette caractéristique, en combinant les signaux téléphoniques, les trajectoires de mouvement et les réseaux sociaux, il a finalement été confirmé que cette personne était un membre hostile ayant posé des mines.
Un autre accomplissement largement reconnu est la mort d'Oussama ben Laden en 2011.
Bien que le gouvernement n'ait pas confirmé publiquement, plusieurs sources suggèrent que Palantir a joué un rôle clé dans cette opération. Dans le livre de Mark Bowden décrivant la capture de Ben Laden, "La Fin", il décrit Palantir comme une "véritable application killer".
Le système Gotham, en analysant des années de données massives accumulées, des enregistrements téléphoniques, des transactions financières, des mouvements de personnes et des réseaux sociaux, a finalement orienté les pistes vers cette cour apparemment ordinaire.
Cette entreprise sortie du sous-sol de la CIA est devenue une puissante arme de données pour le gouvernement américain.
Les outsiders de la Silicon Valley
Les commandes gouvernementales sont une arme à double tranchant.
Pour Palantir, dépendre des contrats gouvernementaux a certes apporté des sources de revenus précoces, mais cela lui a également infligé une étiquette difficile à effacer, celle de « société gouvernementale ». Ce carcan invisible a presque accompagné l'ensemble de son processus de commercialisation.
En 2009, Palantir a tenté pour la première fois de sortir du domaine du renseignement, et JPMorgan Chase est devenu le premier grand client à commercialiser ses services.
Ils utilisent la technologie de Palantir pour la gestion des risques internes - surveillant les e-mails des traders, la localisation GPS, les comportements d'impression et de téléchargement, et même en analysant les transcriptions d'enregistrements téléphoniques à la recherche de transactions inappropriées potentielles.
En 2011, l'entreprise a lancé la plateforme Foundry destinée aux entreprises, intégrant des données sur les ventes, les stocks, les finances et les opérations dans un centre d'analyse, permettant un appel inter-départemental plus efficace. Cependant, le cycle de déploiement de ce système dure plusieurs mois, chaque projet étant presque entièrement développé sur mesure, avec des coûts élevés, rendant la mise à l'échelle difficile.
De nombreux clients louent la technologie, mais sont découragés par les coûts et les délais de mise en œuvre. En comparaison, des plateformes "légères" comme Snowflake et Databricks sont plus appréciées.
Alors que sa commercialisation ne se passe pas bien, Palantir est fréquemment impliqué dans des controverses politiques : aide la CIA à lutter contre WikiLeaks, participe au programme de surveillance PRISM, utilise la technologie de reconnaissance visuelle pour suivre les immigrants illégaux et les manifestants.
Dans la Silicon Valley où la culture de gauche prédomine, tout cela fait de l'entreprise une "mauvaise société qui aide les méchants". Les manifestants ont plusieurs fois protesté devant le siège de Palantir ainsi que devant les résidences des fondateurs Thiel et Karp.
En 2020, juste avant son introduction en bourse, Palantir a choisi de quitter la Silicon Valley pour déménager à Denver, rompant ainsi complètement avec la Silicon Valley.
Le PDG de l'entreprise, Karp, a exprimé son mécontentement et son indignation dans une lettre ouverte : "Nous fournissons des services logiciels aux agences de défense et de renseignement américaines pour maintenir la sécurité nationale, mais nous sommes constamment critiqués, tandis que les entreprises Internet qui vendent des données des consommateurs pour des profits publicitaires semblent s'y habituer."
En septembre de la même année, Palantir est devenu public.
Les médias lui ont collé des étiquettes négatives :
Fondée depuis 17 ans, elle n'a jamais été rentable : en 2019, elle a perdu 580 millions de dollars, Palantir a même prévu dans son prospectus qu'elle pourrait ne jamais réussir à être rentable ou à maintenir la rentabilité à l'avenir.
Dépendance excessive aux contrats gouvernementaux : au premier semestre 2020, les revenus provenant des clients gouvernementaux représentaient 53,5 % des revenus totaux de l'entreprise, contre 45 % l'année dernière.
L'organisme de gestion est exceptionnellement agressif : Palantir a déclaré dans des documents soumis à la SEC américaine qu'il permettait aux fondateurs d'ajuster unilatéralement les droits de vote.
Le prix d'ouverture le premier jour de la cotation était de 10 dollars, deux ans plus tard, le prix de l'action est tombé à un moment donné à 5,92 dollars.
De l'extérieur, une entreprise qui dépend fortement des contrats gouvernementaux, qui rencontre régulièrement des échecs commerciaux et qui, après plus de dix ans d'existence, ne voit toujours pas d'espoir de rentabilité, ne peut pas être considérée comme ayant une quelconque valeur d'investissement, surtout dans la Silicon Valley où elle est décriée par tous.
Cependant, seulement quelques années plus tard, sa capitalisation boursière a grimpé à 400 milliards de dollars, la plaçant parmi les entreprises technologiques les plus précieuses au monde.
Comment Palantir a-t-il réussi cette volte-face ?
Un tournant spectaculaire
Le 30 novembre 2022, ChatGPT a fait son apparition, et le monde entier parle de la révolution de l'IA.
Mais pour la plupart des entreprises, l'excitation est suivie d'une confusion réaliste : ChatGPT peut écrire de la poésie, peut discuter, mais ne comprend pas mes données commerciales, ne connaît pas mes processus opérationnels et ne peut pas se connecter à mon système central.
Cette confusion est justement devenue une opportunité pour Palantir, Karp a vu des choses que les autres n'ont pas vues.
Moins de 5 mois après le lancement de ChatGPT, Palantir a lancé AIP (Plateforme d'Intelligence Artificielle).
AIP est essentiellement une plateforme d'agent AI qui permet aux grands modèles de langage de comprendre et d'opérer sur les données réelles des entreprises, d'apprendre vos processus commerciaux, de comprendre votre structure de données, de se familiariser avec votre logique opérationnelle, et finalement de devenir un véritable employé AI qui comprend votre entreprise.
Il peut analyser divers données internes d'entreprise telles que les systèmes ERP, les bases de données CRM, les états financiers, etc., et peut également exécuter des opérations.
Lorsque vous demandez "quelle ligne de production devrait être priorisée pour la maintenance", cela ne vous donnera pas des théories de gestion des équipements comme le fait GPT, mais fournira directement des recommandations concrètes basées sur l'état des équipements en temps réel, l'historique de maintenance et le planning de production, et peut même émettre automatiquement des ordres de maintenance.
C'est précisément la capacité fondamentale que Palantir a accumulée au fil des ans : l'intégration des données et la décision automatisée.
Au cours des 20 dernières années, il a traité des données de renseignement pour la CIA et le FBI, et analysé des informations de champ de bataille pour le Pentagone, en résolvant essentiellement un problème : comment transformer des données complexes en actions exécutables.
L'IA a rendu cette automatisation possible. ChatGPT permet à chacun de dialoguer avec l'IA, AIP permet à chaque entreprise d'utiliser l'IA à son avantage.
Les chiffres du rapport financier reflètent immédiatement la puissance de cette transformation. Avant le lancement de l'AIP, au premier trimestre 2023, le taux de croissance des revenus de Palantir est tombé à un historique bas de 13 %. Mais après le lancement de l'AIP, le taux de croissance a commencé à rebondir fortement, avec une croissance des revenus de 23 % pour l'année 2024.
En 2025, une croissance exponentielle sera complètement accueillie, avec un revenu de 884 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente ; un revenu de 1,01 milliard de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 48 %.
Plus important encore, le changement dans la structure des clients. Au quatrième trimestre 2023, le nombre de clients commerciaux aux États-Unis a augmenté de 55 % par rapport à l'année précédente ; au quatrième trimestre 2024, le nombre total de clients atteindra 711, soit une augmentation de 43 % par rapport à l'année précédente, et les revenus commerciaux augmenteront de 64 % par rapport à l'année précédente, dépassant la croissance de 45 % des revenus gouvernementaux.
Le "syndrome de dépendance gouvernementale" qui a été critiqué par le passé est en train d'être guéri. De Chevron à Airbus, en passant par la banque Santander et Wenzel Spine, des entreprises de tous les secteurs font la queue pour déployer l'AIP.
De sous-traitant gouvernemental, rejeton de la Silicon Valley, à chouchou de l'ère de l'IA, Palantir a effectué un tournant spectaculaire grâce à AIP.
Marchand d'armes IA
La révolution de l'IA peut se produire à la fois dans la fenêtre de chat et sur le véritable champ de bataille.
Dans le domaine de l'industrie militaire, Palantir est devenu le "marchand d'armes AI" du monde occidental.
En 2022, le PDG de Palantir, Karp, est apparu à Kiev en portant des bottes tactiques et a conclu une série d'accords de coopération avec le gouvernement ukrainien.
Rapidement, le système Gotham entre sur le champ de bataille : le commandant saisit les coordonnées de la cible, l'algorithme calcule automatiquement les paramètres de tir et attribue la mission à l'arme "la plus rentable". Palantir devient directement un acteur clé de cette guerre moderne.
Palantir s'est déjà intégré au système militaire américain et même à celui de tout l'Ouest.
Après le retrait de Google du projet Maven en 2019, Palantir a sans hésitation pris en charge ce contrat clé en intelligence artificielle du Pentagone. Au cours des années suivantes, les contrats se sont multipliés : au troisième trimestre 2024, Palantir a obtenu un contrat de 218 millions de dollars avec la Space Force pour construire un système de combat intégré aérospatial ; en août 2025, l'armée américaine a signé un contrat de 10 ans d'une valeur de 10 milliards de dollars avec Palantir.
En avril 2025, un jalon plus symbolique arrive : l'OTAN procède officiellement à l'acquisition du système Maven Smart de Palantir, déployé au sein du Commandement des opérations alliées, afin d'améliorer la capacité de coopération opérationnelle entre les nations. Cette action a presque établi le statut de "norme de fait" de la technologie de Palantir au sein des alliances militaires occidentales.
Le PDG de Palantir, Karp, a déclaré dans une interview accordée au Washington Post : "La puissance des systèmes de guerre basés sur des algorithmes avancés est si forte qu'elle équivaut à posséder des armes nucléaires tactiques face à un adversaire ne disposant que d'armes conventionnelles."
À la fin de 2024, Palantir a publié une courte vidéo publicitaire sur les réseaux sociaux, intitulée "La bataille n'a pas encore commencé, mais le sort est déjà scellé." Ce n'est pas seulement du marketing, c'est plutôt une déclaration.
La puissance derrière Palantir dépasse de loin celle de Peter Thiel. Elon Musk, également membre du gang PayPal, collabore avec Peter Thiel pour construire un écosystème militaro-industriel en intelligence artificielle sans précédent : Palantir fournit des analyses de données de champ de bataille, le réseau Starlink de SpaceX assure le soutien en communication, et X( Twitter ) dirige la guerre de l'information et la guerre d'opinion.
Ce complexe militaro-industriel émergent redéfinit la nature de la guerre au XXIe siècle.
La naissance des actions de foi
L'explosion de l'AIP et les contrats militaires remportés à plusieurs reprises ont propulsé le prix de l'action de Palantir sur la voie de la flambée :
20 mai 2023, 20 dollars, 60 dollars lors de l'ajout au S&P 500 en novembre 2024, atteignant un nouveau sommet historique de 187,99 dollars en août 2025, avec une hausse de près de 10 fois en un peu plus de deux ans.
Dans l'industrie SaaS, il existe une célèbre "règle des 40" utilisée pour évaluer la santé des entreprises : la somme du taux de croissance des revenus annuels et du taux de profit doit dépasser 40 % pour être considérée comme excellente.
Et au premier trimestre de l'année 25, ce chiffre de Palantir était de 83 %.
Puis, les troupes de petits investisseurs sont apparues.
Le forum r/PLTR sur Reddit regroupe 108 000 "croyants" qui analysent chaque rapport financier, interprètent les déclarations du PDG et même donnent des surnoms à l'entreprise. Pour eux, Palantir n'est pas seulement une entreprise de logiciels, mais une extension du destin américain.
Pour ces petits investisseurs, acheter des actions de PLTR n'est pas parier sur une entreprise, mais parier sur un ordre mondial. Tant que les États-Unis maintiennent leur hégémonie militaire mondiale, Palantir continuera de prospérer.
Le PDG Alex Karp ne cache jamais ses opinions politiques. Il a déclaré publiquement : « Nous avons toujours une opinion pro-occidentale, considérant que l'Occident a un mode de vie et une organisation supérieurs. »
Dans la lettre aux actionnaires de 2024, il cite les mots de l'historien Samuel Huntington : « L'essor de l'Occident n'est pas dû à la supériorité des idées ou des valeurs, mais à la supériorité dans l'utilisation de la violence organisée. »
Début 2025, Karp a publié un livre : « La République Technologique ».
Dans le livre, il pose des questions sur les entreprises technologiques de la Silicon Valley :
"Pourquoi les entreprises de la Silicon Valley ne se soucient-elles que des livraisons et des réseaux sociaux, et non de la sécurité nationale ?"
Pour lui, la responsabilité des entreprises technologiques n'est pas seulement de gagner de l'argent, mais aussi de façonner activement l'ordre politique du monde.
Ce nationalisme technologique flagrant est extrêmement rare dans la Silicon Valley. Lorsque Google a quitté le projet Maven en raison des manifestations de ses employés, Palantir n'a pas hésité à prendre le relais, affirmant clairement vouloir servir de "marchand d'armes numériques" pour les États-Unis dans la course à l'armement AI.
En août 2025, la capitalisation boursière de Palantir atteindra 4435,5 milliards de dollars, faisant de l'entreprise la 21e plus précieuse au monde. Que signifie ce chiffre ?
Elle dépasse la capitalisation boursière combinée de Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman, les trois grands géants de l'industrie militaire traditionnelle valent moins que cette entreprise de logiciels de moins de 4000 employés.
Un ratio cours/bénéfice allant jusqu'à 245 fois touche à l'essence des actions de foi : il ne s'agit pas de flux de trésorerie et de modèles d'évaluation, mais d'une simple conviction que, dans ce monde de plus en plus dangereux, l'Amérique a besoin de Palantir.
Les actions vont-elles encore augmenter ? Personne ne connaît la réponse. Mais ce qui est certain, c'est qu'à une époque où la géopolitique se redessine, parier sur le "destin américain" est devenu la logique d'investissement la plus simple de l'autre côté de l'océan. Palantir est précisément devenu le meilleur véhicule boursier du destin américain.
Peut-être est-ce l'action la plus chère de l'histoire, mais pour les croyants, c'est justement là que réside sa valeur.