Le fonds de couverture en chiffrement a doublé de taille, et la stratégie de positions long en mandat complet a obtenu les meilleures performances.

Le secteur des fonds de couverture en chiffrement connaît une explosion de sa taille, avec un doublement des actifs sous gestion.

Récemment, un rapport d'enquête a révélé les derniers développements dans l'industrie des fonds de couverture en chiffrement. Les données montrent qu'en 2019, la taille des actifs sous gestion (AUM) de l'industrie a augmenté de 1 milliard de dollars l'année précédente à 2 milliards de dollars, réalisant une croissance significative.

Parmi les différentes stratégies d'investissement, les fonds long seulement à gestion discrétionnaire se sont démarqués, avec un rendement moyen de 42 % en 2019. Il convient de noter que les bureaux de gestion de patrimoine et les particuliers à haute valeur nette sont devenus les principales sources de financement de ces fonds, représentant respectivement 48 % et 42 % des investisseurs.

Les professionnels de l'industrie notent qu'après l'éclatement de la pandémie de COVID-19, l'intérêt des gens pour le chiffrement a montré une tendance générale à la hausse.

Une enquête a révélé qu'il existe actuellement environ 150 fonds de couverture en chiffrement actifs, dont 63 % ont été créés en 2018 ou en 2019. Le nombre de fonds créés est fortement corrélé à l'évolution du prix du Bitcoin, avec une explosion du nombre de nouveaux fonds créés pendant la hausse du prix du Bitcoin en 2018.

Ces fonds adoptent principalement quatre stratégies d'investissement : mandat complet à l'achat, mandat complet à l'achat/vente à découvert, investissement quantitatif et portefeuille multi-stratégies. Parmi eux, les fonds quantitatifs sont les plus courants, représentant près de la moitié du marché.

En termes de composition des investisseurs, les bureaux de famille et les particuliers à haute valeur nette dominent largement, représentant au total 90 %. En revanche, la participation des investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension et les fondations est relativement faible. En moyenne, chaque fonds compte 58,5 investisseurs, avec un montant d'investissement moyen de 3,1 millions de dollars.

La répartition de la taille des actifs sous gestion présente un effet Matthieu évident, avec quelques grands fonds contrôlant la majeure partie des actifs. En 2019, la proportion de fonds ayant une taille de gestion supérieure à 20 millions de dollars est passée de 19 % à 35 %.

Les performances des fonds avec différentes stratégies variaient en 2019. Les fonds long terme à mandat complet ont obtenu les meilleurs résultats, avec un rendement médian de 40 % ; tandis que les fonds multi-stratégies ont eu des performances relativement faibles, avec un rendement médian de 15 %. Dans l'ensemble, les fonds de couverture en chiffrement jouent davantage un rôle dans la réduction de la volatilité du marché, plutôt que comme catalyseurs d'augmentation des rendements.

Avec le développement des produits dérivés et du marché du prêt en chiffrement, les outils et stratégies d'investissement des fonds deviennent également de plus en plus variés. Une enquête montre que 48 % des fonds détiennent des positions courtes et 56 % utilisent des produits dérivés. Le commerce des contrats à terme et des options se répand également, environ un tiers des fonds y participant.

En ce qui concerne le trading sur marge, en 2020, 56 % des fonds ont été autorisés à utiliser l'effet de levier, mais le taux d'utilisation active n'était que de 19 %. À l'avenir, avec l'évolution de l'environnement du marché, ce domaine pourrait connaître un développement supplémentaire.

Dans l'ensemble, l'industrie des fonds de couverture en chiffrement se développe rapidement, avec des stratégies d'investissement de plus en plus diversifiées, mais reste principalement dominée par les bureaux de famille et les particuliers à haute valeur nette. À l'avenir, avec la maturation du marché et l'amélioration de la réglementation, cela pourrait attirer davantage d'investisseurs institutionnels.