Trésors cachés dans l'écosystème Solana : le protocole NFT Metaplex est-il sous-estimé ?
Introduction
Dans le cycle actuel du marché haussier, Solana est sans aucun doute la blockchain L1 la plus performante. Que ce soit en termes de nombre d'adresses actives ou de revenus de frais, la part de marché de Solana connaît une croissance explosive :
La part des adresses actives est passée de 3,48 % à 56,83 %, soit une augmentation de 1533 % par rapport à l'année précédente ;
La part des revenus des frais de transaction est passée de 0,62 % à 28,92 %, soit une augmentation de 4564 % par rapport à l'année précédente.
La fièvre des Meme coins est le principal moteur de la croissance rapide de divers indicateurs clés de Solana. En plus de Solana elle-même, des DEX comme Raydium en ont également grandement bénéficié, avec une augmentation significative de l'activité de trading et des revenus du protocole.
Cet article se concentrera sur un autre projet bénéficiant de l'engouement pour l'émission d'actifs Solana : Metaplex. Nous discuterons des questions suivantes :
Quelle est la position commerciale et le modèle économique de Metaplex ? Quelles sont ses barrières à l'entrée ?
Comment se comporte les données commerciales de Metaplex ?
Quel est le contexte et la situation de financement de l'équipe Metaplex ?
Quel est le niveau d'évaluation actuel de Metaplex, y a-t-il une marge de sécurité ?
Positionnement commercial et modèle économique de Metaplex
Metaplex est un système de création, de vente et de gestion d'actifs numériques basé sur la blockchain Solana et prenant en charge SVM. Il fournit aux développeurs, créateurs et entreprises des outils et des standards pour construire des applications décentralisées. Les types d'actifs supportés par Metaplex incluent NFT, des jetons fongibles, des actifs du monde réel, des actifs de jeu, des actifs DePIN, etc.
Récemment, Metaplex a également étendu ses activités au domaine des services d'indexation de données et de disponibilité des données dans l'écosystème Solana. À long terme, Metaplex a le potentiel de devenir l'un des projets de services de base multi-domaines les plus importants de l'écosystème Solana.
Matrice des produits Metaplex
Les principaux produits de Metaplex incluent :
Core : nouvelle génération de norme NFT, adoptant un "design à compte unique", réduisant considérablement les coûts de frappe et la puissance de calcul.
Bubblegum : utilisé pour créer et gérer des programmes de compression NFT(cNFT), réalisant une réduction de plus de 99 % des coûts de frappe.
Métadonnées des tokens : ajouter des données supplémentaires aux actifs fongibles et non fongibles sur Solana.
Candy Machine : le programme d'émission et de frappe de NFT le plus utilisé sur Solana.
Autres produits : tels que MPL-Hybrid, Fusion, Hydra, etc., fournissent des solutions de gestion d'actifs pour différents scénarios.
Aura : nouveau réseau décentralisé d'indexation et de disponibilité des données ( testnet ), au service de Solana et SVM.
Modèle commercial de Metaplex
Metaplex facture en fournissant des services liés aux actifs sur la blockchain. Bien que les partenaires de collaboration directe soient d'autres projets sur Solana, la majorité des revenus provient de petits projets ou d'utilisateurs de détail utilisant ces projets, y compris les créateurs de projets de jetons fongibles et les utilisateurs individuels mintant des NFT.
Les frais de Metaplex sont relativement bas. Par exemple, le coût pour un utilisateur de frapper un NFT est seulement de 0,0015 SOL ; les émetteurs de projets Meme utilisent Token Metadata pour ajouter une présentation textuelle et visuelle, ce qui ne coûte que 0,01 SOL à chaque fois. Un tel coût est presque négligeable pour les utilisateurs.
la digue de Metaplex
La principale barrière de Metaplex provient des "coûts de conversion élevés" et de "l'établissement de normes" :
Après que les développeurs et les utilisateurs aient profondément dépendu des outils et du protocole de Metaplex, passer à un autre protocole entraînera des coûts élevés en temps, en technologie et en économie.
Le format d'actif de Metaplex est devenu la norme au sein de l'écosystème Solana, les nouveaux projets privilégieront la compatibilité écologique plus forte de Metaplex lors du choix d'une plateforme de services d'actifs.
D'ici le 30 novembre 2024, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels de Metaplex atteindra 844 966, un nouveau record historique, avec une augmentation de 253 % par rapport à l'année précédente.
nombre d'actifs frappés par protocole
En novembre 2024, le nombre d'actifs émis mensuellement par Metaplex a dépassé 1,44 million, atteignant un niveau record. Parmi ceux-ci, 94 % étaient des jetons fongibles et seulement 6 % étaient des NFT. En comparaison, le ratio en janvier 2024 était de 18,6 % de NFT contre 81,4 % de jetons fongibles.
protocole revenu
En novembre 2024, les revenus du protocole Metaplex atteignent 3,3 millions de dollars, établissant également un nouveau record historique.
Il est à noter que les revenus d'activité de Metaplex sont en croissance organique et ne dépendent pas des subventions de jetons pour stimuler la demande, ce qui reflète une bonne adéquation produit-marché (PMF).
Équipe Metaplex : l'OG écosystémique proche du noyau de Solana
Le fondateur de Metaplex, Stephen Hess, est l'un des premiers employés de Solana et a été responsable du département produit. Il a participé au développement des Solana Stake Pools, du système de gouvernance SPL et de Wormhole, et était également membre de l'équipe de la première version de la norme NFT de Solana.
En janvier 2022, Metaplex a obtenu un investissement stratégique de 46 millions de dollars de la part d'institutions telles que Multicoin, Jump et Alameda, avec une valorisation d'environ 450 millions de dollars.
Bien que Metaplex ait procédé à des licenciements après l'effondrement d'FTX, l'équipe maintient une capacité d'itération et de développement de produits très efficace. Actuellement, l'équipe compte plus d'une dizaine de personnes, ce qui est assez réduit.
MPLX: utilité des jetons et niveaux d'évaluation
informations de base sur le jeton
Le token protocole MPLX de Metaplex a un total de 1 milliard, avec un taux de circulation actuel de 75,6 %. La répartition principale est la suivante :
Créateurs et premiers soutiens : 21,9 %
Metaplex DAO:16%
Fondation Metaplex: 20,31%
Roue stratégique : 10,2 %
Partenaire Everstake : 10 %
Metaplex Studios:9.75%
Airdrop communautaire:5.4%
Conseiller fondateur : 3,34 %
Co-fondateur : 3,1 %
utilité des jetons
MPLX est actuellement principalement utilisé pour le vote de gouvernance. À partir de mars 2024, Metaplex a annoncé qu'il utiliserait 50 % des revenus du protocole pour le rachat de tokens, les tokens rachetés entrant dans le trésor pour le développement de l'écosystème du protocole.
De plus, MPLX devrait devenir un actif de staking pour les nœuds Aura, capturant les revenus générés par Aura.
protocole estimation
Comparé à Raydium, qui fait également partie de l'écosystème Solana et bénéficie de la tendance des mèmes, la valorisation de Metaplex est légèrement plus élevée. Cependant, compte tenu des différences de positionnement commercial entre les deux, cette comparaison est à prendre avec des pincettes.
facteurs de motivation potentiels et risques
Les avantages de Metaplex incluent :
Occuper une position en amont des services d'actifs, maîtriser le pouvoir de normalisation
La validation du PMF du produit est pleinement confirmée, permettant d'atteindre un flux de trésorerie positif sans subvention de jetons.
Développer activement la deuxième courbe de croissance
Équipe de qualité exceptionnelle, avec des relations étroites avec le noyau écologique.
Mécanisme de rachat de jetons, valeur de marché relativement faible
Potentiel de levier haussier :
Un nouveau secteur actif émerge dans l'écosystème Solana
Lancer sur de plus grandes plateformes de trading pour obtenir une prime de liquidité
Augmenter les frais de service
Risques potentiels :
La baisse de la tendance des mèmes Solana a entraîné une diminution des revenus de l'entreprise.
Impossible d'obtenir des revenus récurrents à partir de la catégorie d'actifs fixes.
Résumé
Metaplex est en réalité un protocole de base qui sert l'ensemble des actifs de l'écosystème Solana, et il est un bénéficiaire direct de la tendance des mèmes. Pour les investisseurs qui croient au développement de l'écosystème Solana, Metaplex, qui occupe une position en amont dans "l'émission et la gestion d'actifs", mérite une attention à long terme.
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Les trésors cachés de l'écosystème Solana, la valeur du protocole Metaplex est sous-estimée.
Trésors cachés dans l'écosystème Solana : le protocole NFT Metaplex est-il sous-estimé ?
Introduction
Dans le cycle actuel du marché haussier, Solana est sans aucun doute la blockchain L1 la plus performante. Que ce soit en termes de nombre d'adresses actives ou de revenus de frais, la part de marché de Solana connaît une croissance explosive :
La fièvre des Meme coins est le principal moteur de la croissance rapide de divers indicateurs clés de Solana. En plus de Solana elle-même, des DEX comme Raydium en ont également grandement bénéficié, avec une augmentation significative de l'activité de trading et des revenus du protocole.
Cet article se concentrera sur un autre projet bénéficiant de l'engouement pour l'émission d'actifs Solana : Metaplex. Nous discuterons des questions suivantes :
Positionnement commercial et modèle économique de Metaplex
Metaplex est un système de création, de vente et de gestion d'actifs numériques basé sur la blockchain Solana et prenant en charge SVM. Il fournit aux développeurs, créateurs et entreprises des outils et des standards pour construire des applications décentralisées. Les types d'actifs supportés par Metaplex incluent NFT, des jetons fongibles, des actifs du monde réel, des actifs de jeu, des actifs DePIN, etc.
Récemment, Metaplex a également étendu ses activités au domaine des services d'indexation de données et de disponibilité des données dans l'écosystème Solana. À long terme, Metaplex a le potentiel de devenir l'un des projets de services de base multi-domaines les plus importants de l'écosystème Solana.
Matrice des produits Metaplex
Les principaux produits de Metaplex incluent :
Core : nouvelle génération de norme NFT, adoptant un "design à compte unique", réduisant considérablement les coûts de frappe et la puissance de calcul.
Bubblegum : utilisé pour créer et gérer des programmes de compression NFT(cNFT), réalisant une réduction de plus de 99 % des coûts de frappe.
Métadonnées des tokens : ajouter des données supplémentaires aux actifs fongibles et non fongibles sur Solana.
Candy Machine : le programme d'émission et de frappe de NFT le plus utilisé sur Solana.
Autres produits : tels que MPL-Hybrid, Fusion, Hydra, etc., fournissent des solutions de gestion d'actifs pour différents scénarios.
Aura : nouveau réseau décentralisé d'indexation et de disponibilité des données ( testnet ), au service de Solana et SVM.
Modèle commercial de Metaplex
Metaplex facture en fournissant des services liés aux actifs sur la blockchain. Bien que les partenaires de collaboration directe soient d'autres projets sur Solana, la majorité des revenus provient de petits projets ou d'utilisateurs de détail utilisant ces projets, y compris les créateurs de projets de jetons fongibles et les utilisateurs individuels mintant des NFT.
Les frais de Metaplex sont relativement bas. Par exemple, le coût pour un utilisateur de frapper un NFT est seulement de 0,0015 SOL ; les émetteurs de projets Meme utilisent Token Metadata pour ajouter une présentation textuelle et visuelle, ce qui ne coûte que 0,01 SOL à chaque fois. Un tel coût est presque négligeable pour les utilisateurs.
la digue de Metaplex
La principale barrière de Metaplex provient des "coûts de conversion élevés" et de "l'établissement de normes" :
Après que les développeurs et les utilisateurs aient profondément dépendu des outils et du protocole de Metaplex, passer à un autre protocole entraînera des coûts élevés en temps, en technologie et en économie.
Le format d'actif de Metaplex est devenu la norme au sein de l'écosystème Solana, les nouveaux projets privilégieront la compatibilité écologique plus forte de Metaplex lors du choix d'une plateforme de services d'actifs.
Données commerciales de Metaplex : adéquation produit-marché ( PMF ) pleinement vérifiée
utilisateurs actifs mensuels
D'ici le 30 novembre 2024, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels de Metaplex atteindra 844 966, un nouveau record historique, avec une augmentation de 253 % par rapport à l'année précédente.
nombre d'actifs frappés par protocole
En novembre 2024, le nombre d'actifs émis mensuellement par Metaplex a dépassé 1,44 million, atteignant un niveau record. Parmi ceux-ci, 94 % étaient des jetons fongibles et seulement 6 % étaient des NFT. En comparaison, le ratio en janvier 2024 était de 18,6 % de NFT contre 81,4 % de jetons fongibles.
protocole revenu
En novembre 2024, les revenus du protocole Metaplex atteignent 3,3 millions de dollars, établissant également un nouveau record historique.
Il est à noter que les revenus d'activité de Metaplex sont en croissance organique et ne dépendent pas des subventions de jetons pour stimuler la demande, ce qui reflète une bonne adéquation produit-marché (PMF).
Équipe Metaplex : l'OG écosystémique proche du noyau de Solana
Le fondateur de Metaplex, Stephen Hess, est l'un des premiers employés de Solana et a été responsable du département produit. Il a participé au développement des Solana Stake Pools, du système de gouvernance SPL et de Wormhole, et était également membre de l'équipe de la première version de la norme NFT de Solana.
En janvier 2022, Metaplex a obtenu un investissement stratégique de 46 millions de dollars de la part d'institutions telles que Multicoin, Jump et Alameda, avec une valorisation d'environ 450 millions de dollars.
Bien que Metaplex ait procédé à des licenciements après l'effondrement d'FTX, l'équipe maintient une capacité d'itération et de développement de produits très efficace. Actuellement, l'équipe compte plus d'une dizaine de personnes, ce qui est assez réduit.
MPLX: utilité des jetons et niveaux d'évaluation
informations de base sur le jeton
Le token protocole MPLX de Metaplex a un total de 1 milliard, avec un taux de circulation actuel de 75,6 %. La répartition principale est la suivante :
utilité des jetons
MPLX est actuellement principalement utilisé pour le vote de gouvernance. À partir de mars 2024, Metaplex a annoncé qu'il utiliserait 50 % des revenus du protocole pour le rachat de tokens, les tokens rachetés entrant dans le trésor pour le développement de l'écosystème du protocole.
De plus, MPLX devrait devenir un actif de staking pour les nœuds Aura, capturant les revenus générés par Aura.
protocole estimation
Comparé à Raydium, qui fait également partie de l'écosystème Solana et bénéficie de la tendance des mèmes, la valorisation de Metaplex est légèrement plus élevée. Cependant, compte tenu des différences de positionnement commercial entre les deux, cette comparaison est à prendre avec des pincettes.
facteurs de motivation potentiels et risques
Les avantages de Metaplex incluent :
Potentiel de levier haussier :
Risques potentiels :
Résumé
Metaplex est en réalité un protocole de base qui sert l'ensemble des actifs de l'écosystème Solana, et il est un bénéficiaire direct de la tendance des mèmes. Pour les investisseurs qui croient au développement de l'écosystème Solana, Metaplex, qui occupe une position en amont dans "l'émission et la gestion d'actifs", mérite une attention à long terme.