Arbitrage quantitatif : la voie des revenus stables sur le marché des Cryptoactifs

Dans le marché des Cryptoactifs en constante évolution, les stratégies d'arbitrage quantitatif gagnent en popularité auprès des investisseurs en raison de leur stabilité et de leur capacité à gérer les risques. Récemment, un webinaire a invité deux praticiens expérimentés, Allen et Leon, à examiner en profondeur la logique fondamentale de cette stratégie et son potentiel sur le marché.

Allen et Leon ont tous deux une riche expérience dans la finance traditionnelle et sont entrés sur le marché des cryptoactifs en 2018. Ils ont découvert que la forte volatilité de ce marché émergent, la proportion élevée de petits investisseurs et son immaturité générale offrent un large champ d'application pour les stratégies quantitatives. En particulier, les contrats perpétuels uniques et le mécanisme de taux de financement du marché des cryptoactifs offrent des opportunités sans précédent pour l'arbitrage quantitatif.

Le principe fondamental de l'arbitrage quantitatif est de tirer profit de l'écart de prix entre les actifs au comptant et les contrats perpétuels. L'opération consiste à acheter des actifs au comptant tout en vendant à découvert des contrats perpétuels, en tirant des bénéfices des taux de financement payés par la position longue des contrats perpétuels. L'avantage clé de cette stratégie réside dans la neutralité du marché obtenue par la couverture des actifs au comptant et des contrats, ce qui rend le portefeuille insensible aux fluctuations du marché.

Dans la pratique, le taux de financement est réglé toutes les 8 heures. En période de marché haussier, le rendement annualisé peut atteindre 20%-30%, tandis qu'en période de marché baissier, il peut encore maintenir un rendement de 8%-10%. Pour assurer une stabilité à long terme, l'arbitrage quantitatif utilise un compte de marge unifié, intégrant la gestion des fonds des actifs au comptant et des contrats, afin d'éviter les risques d'opération entre comptes. En même temps, grâce à un mécanisme de rotation dynamique, les taux de financement des principales cryptoactifs sont surveillés quotidiennement, permettant d'ajuster rapidement le portefeuille pour optimiser les rendements et les risques.

Face aux situations imprévues qui peuvent survenir sur le marché, comme un écart de prix qui s'élargit soudainement ou un taux de financement qui devient négatif, les stratégies d'arbitrage quantitatif ont également des mesures correspondantes. Par exemple, réduire la position ou réajuster la configuration en temps opportun en fonction des données de retrait surveillées en temps réel, en utilisant la liquidité profonde des jetons de premier ordre pour garantir que l'écart de prix puisse rapidement revenir à la normale. De plus, un mécanisme strict de stop-loss a également été mis en place, comme si le taux de financement d'un certain jeton était négatif pendant 5 jours consécutifs, il sera retiré du portefeuille.

Comparé à la détention directe de cryptoactifs, l'arbitrage quantitatif offre une option à faible risque et à rendement stable pour les investisseurs averses au risque. Il peut être combiné avec une stratégie de détention de jetons pour améliorer les rendements du portefeuille tout en évitant les risques de volatilité.

Selon l'analyse des cycles historiques, le marché des cryptoactifs connaît environ un cycle de réduction tous les quatre ans. La phase de forte rentabilité de la tendance haussière actuelle devrait se poursuivre pendant environ six mois. Même en cas de marché baissier, l'arbitrage quantitatif reste une stratégie privilégiée. Grâce à une gestion raffinée et à une configuration multi-jetons, il est possible de maintenir un faible niveau de retrait et des rendements stables.

Dans la pratique, prenons l'exemple de 1 million de dollars, qui peut être utilisé pour acheter 2 millions de dollars de spot, tout en vendant à découvert un contrat perpétuel de valeur équivalente. Cela impliquera un effet de levier modéré, généralement contrôlé à moins de deux fois. Les comptes de marge unifiés soutenus par les bourses modernes simplifient considérablement le processus opérationnel, toutes les transactions pouvant être effectuées dans le même compte, réduisant ainsi le risque de déplacement des fonds et améliorant l'efficacité.

Bien que les stratégies d'arbitrage quantitatif aient un faible retrait, il existe encore certains risques potentiels, tels que la volatilité des spreads et les taux de financement négatifs. Pour faire face à ces risques, en plus de mettre en place des règles strictes de stop-loss, une configuration multi-jetons est également utilisée pour réduire l'impact de la volatilité d'un seul jeton. Dans des conditions de marché extrêmes, comme lors de fluctuations de prix soudaines et importantes, des mesures telles que la diversification des positions et le réajustement dynamique des portefeuilles sont prises. En outre, des systèmes techniques avancés et des mécanismes de réponse rapide sont également essentiels pour faire face aux événements extrêmes.

Les stratégies d'arbitrage quantitatif montrent des performances variées dans les marchés haussiers et baissiers. Dans un marché haussier, en raison des taux de financement élevés, le rendement annuel est généralement compris entre 20 % et 30 %. Dans un marché baissier, bien que les taux de financement diminuent, il est toujours possible de maintenir un rendement annuel de 8 % à 10 %, avec un risque très faible.

Dans l'ensemble, les stratégies d'arbitrage quantitatif peuvent être considérées comme une version améliorée des outils de gestion de trésorerie dans la finance traditionnelle. Elles conviennent particulièrement aux investisseurs qui passent des obligations ou des fonds monétaires, en particulier les investisseurs institutionnels ou les clients fortunés à la recherche de rendements plus élevés dans l'environnement actuel de faibles taux d'intérêt. Cette stratégie offre non seulement des rendements stables, mais permet également de contrôler efficacement les risques, ce qui en fait un choix idéal pour l'allocation d'actifs des investisseurs.