Analyse de la solidité du poste de Powell : Les lois et les institutions garantissent l'indépendance de La Réserve fédérale (FED)

Malgré les rumeurs récentes sur un éventuel licenciement du président de La Réserve fédérale (FED) qui ont provoqué des turbulences sur le marché, il est en réalité difficile de remplacer le président de La Réserve fédérale (FED). Plusieurs cadres juridiques et institutionnels offrent une protection solide au président de La Réserve fédérale (FED), garantissant la stabilité de son poste.

Selon la loi, un membre du conseil de la Réserve fédérale (FED) ne peut être révoqué que pour "motifs valables", ce qui est généralement compris comme une faute ou une négligence, et non comme un désaccord sur les politiques. Un important précédent de 1935 a établi le principe selon lequel le président ne peut pas licencier arbitrairement les responsables d'organismes de réglementation indépendants pour des désaccords politiques, ce qui a offert une protection à long terme aux institutions comme la Réserve fédérale (FED).

Plus important encore, une récente décision de la Cour suprême a conféré un statut spécial à La Réserve fédérale (FED). Le tribunal a clairement indiqué que La Réserve fédérale (FED) est une "entité quasi-privée à la structure unique", ce qui fournit une base légale pour protéger les dirigeants de La Réserve fédérale (FED) contre un "remplacement arbitraire". Même si quelqu'un essaie de licencier le président de La Réserve fédérale (FED) pour "juste motif", cela pourrait entraîner de longues procédures judiciaires, ce qui n'est pas une bonne nouvelle pour le marché.

En plus de la protection légale, la conception institutionnelle de La Réserve fédérale (FED) limite également l'impact direct sur sa politique monétaire. Le Comité fédéral de l'open market est composé de 12 membres, cette structure disperse le pouvoir de décision, rendant difficile un changement immédiat de l'orientation politique même en cas de remplacement partiel des membres. Même si le président de La Réserve fédérale (FED) est démis de ses fonctions, il peut rester en tant que gouverneur jusqu'à la fin de son mandat, et il pourrait même être élu président du comité, maintenant ainsi une position de leadership réelle dans l'élaboration de la politique monétaire.

D'un point de vue des ressources humaines, la capacité d'influencer la composition de La Réserve fédérale (FED) par le biais de procédures de nomination normales est également très limitée. La plupart des gouverneurs ne quitteront pas leur mandat complet de 14 ans, ce qui donne une certaine patience pour attendre les postes vacants.

Les économistes s'accordent à dire qu'il est bénéfique de séparer la politique monétaire du cycle politique. Les preuves internationales montrent que les banques centrales avec une plus grande indépendance politique tendent à favoriser une inflation plus basse et plus stable. L'expérience historique montre que les interventions politiques ont conduit à une mauvaise politique monétaire à la fin des années 1960 et au début des années 1970, ce qui a eu un impact négatif sur l'inflation.

Toute diminution de l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) pourrait accroître les risques d'inflation, alors que les perspectives d'inflation actuelles sont déjà confrontées à des pressions à la hausse en raison des tarifs douaniers et d'une légère augmentation des anticipations d'inflation. De plus, les participants au marché pourraient exiger une plus grande compensation pour le risque d'inflation, ce qui pourrait faire grimper les taux d'intérêt à long terme, affecter les perspectives d'activité économique et aggraver la situation financière.

Dans l'ensemble, malgré les pressions politiques, les multiples garanties juridiques et institutionnelles rendent le poste de président de La Réserve fédérale (FED) relativement stable, ce qui aide à maintenir l'indépendance de la politique monétaire et la stabilité économique à long terme.