Hong Kong ouvre le marché des ETF de actifs virtuels avec du stake, créant une nouvelle dynamique financière pour le Web3
Récemment, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire importante, autorisant officiellement les ETF de crypto-actifs au comptant à participer à des activités de staking sur la chaîne sous une réglementation stricte. Parallèlement, elle a assoupli certaines restrictions concernant les plateformes de trading de crypto-actifs, permettant aux plateformes licenciées d'offrir des services de staking à leurs clients. Cette initiative constitue une avancée significative dans l'exploration du système financier Web3 conforme à Hong Kong, après l'approbation de la cotation des ETF de crypto-actifs. Elle devrait non seulement accroître l'attractivité de l'écosystème des crypto-actifs à Hong Kong, mais elle combine également pour la première fois des produits financiers traditionnels avec les mécanismes natifs de l'économie en chaîne, fournissant un modèle extrêmement significatif pour la réglementation des crypto-actifs et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
Mécanisme de stake introduit dans le système financier traditionnel
Le staking est devenu l'une des activités économiques en chaîne les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques utilisant le mécanisme de consensus de la preuve d'enjeu (PoS). Il maintient non seulement la sécurité et le bon fonctionnement du réseau, mais représente également le principal canal pour les institutions et les utilisateurs afin d'obtenir des revenus en chaîne. Les données montrent qu'au début d'avril 2025, plus de 34 millions d'ETH avaient été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de son offre totale ; d'autres projets tels que Cardano et Solana maintiennent également un taux de staking supérieur à 70 % depuis longtemps, montrant ainsi la forte base de consensus du marché pour le staking en tant que mécanisme de revenus en chaîne.
Hong Kong permet cette fois aux ETF sur actifs numériques d参与 la质押 en chaîne, ce qui envoie deux signaux importants : d'une part, la reconnaissance de la质押 comme le mécanisme central pour obtenir des incitations réseau dans l'écosystème de la chaîne publique, avec une logique économique raisonnable ; d'autre part, la maturité croissante de la compréhension technique et de la capacité de gestion des risques des autorités de régulation concernant les actifs numériques et l'écosystème Web3.
Pour garantir que les risques soient maîtrisés, la circulaire stipule que la participation à des ETF au comptant doit être effectuée via des plateformes de négociation agréées et des institutions autorisées pour le fonctionnement et la garde des actifs mis en garantie, et un plafond de ratio de garantie doit être établi pour gérer le risque de liquidité, afin d'assurer l'indépendance et la sécurité des actifs. Les gestionnaires d'ETF doivent également divulguer de manière complète le mécanisme d'opération de la garantie, le modèle de calcul des revenus, les risques potentiels et les informations clés concernant le plafond de ratio de garantie, afin de garantir le droit à l'information et les droits des actifs des investisseurs.
En outre, la Commission des valeurs mobilières a révisé les restrictions précédentes concernant les plateformes de trading, autorisant clairement les plateformes à offrir des services de stake à leurs clients. Cela non seulement élargit les frontières des services des plateformes de trading, permettant aux plateformes licenciées de fournir des services à valeur ajoutée pour augmenter la fidélité des utilisateurs et le volume des transactions, mais cela fournit également un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation au stake des ETF au comptant.
Impact et perspectives de l'introduction du stake
Pour un ETF d'actifs virtuels au comptant, le staking est essentiellement une "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, et offrant ainsi un "canal de revenus en chaîne" conforme pour davantage d'utilisateurs et d'institutions. L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF d'actifs virtuels au comptant, les transformant d'un simple suiveur passif des tendances de prix en "certificats de droits en chaîne" dotés de fonctionnalités de revenus actifs.
Au cours des 6 à 12 prochains mois, avec la mise en place progressive du mécanisme de stake, la taille de gestion des ETF sur les actifs virtuels au Hong Kong devrait connaître une croissance structurelle. Le mécanisme de partage des revenus de stake élargira la structure de revenus entre les gestionnaires de fonds et les institutions de conservation, incitant davantage de participants au marché à concevoir des structures de produits innovants dans un cadre réglementaire, renforçant ainsi la différenciation et la compétitivité des produits liés aux actifs virtuels à Hong Kong.
De plus, en raison des exigences élevées en matière de sécurité des actifs et de stabilité technique liées aux opérations de stake, la demande potentielle de stake conforme poussera Hong Kong à accélérer la construction d'infrastructures d'actifs virtuels, formant ainsi un écosystème Web3 plus mature et complet.
Construire un écosystème financier Web3 en boucle fermée
L'ouverture de l'ETF de staking à Hong Kong est une étape importante dans la construction d'un écosystème financier Web3 en boucle fermée. Depuis l'établissement du mécanisme de licence VASP et la permission pour les investisseurs de détail de participer aux échanges, la structure de conformité du marché des actifs virtuels à Hong Kong s'est progressivement formée. L'introduction de mécanismes de staking on-chain représente la première tentative d'intégrer les fonctionnalités natives de la DeFi dans la finance traditionnelle, établissant un pont institutionnel et durable entre la finance on-chain et les marchés de capitaux traditionnels.
Dans le contexte de la concurrence réglementaire mondiale, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet de démonstration prospectif. Grâce à des mesures telles que la garde séparée, les plafonds proportionnels et la divulgation des risques, Hong Kong a exploré un modèle de régulation prudent qui sert de référence solide pour d'autres juridictions.
À l'avenir, avec davantage de gestionnaires d'ETF soumettant des plans de stake et davantage de plateformes de trading lançant des services de stake conformes, Hong Kong construira un système de produits financiers d'actifs virtuels plus riche en rendements, mieux structuré et plus complet, propulsant les actifs virtuels d'une phase "négociable" à une nouvelle phase "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs et de soutenir le développement durable de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong.
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Hong Kong autorise le staking d'ETF d'actifs virtuels pour créer un nouvel écosystème financier Web3
Hong Kong ouvre le marché des ETF de actifs virtuels avec du stake, créant une nouvelle dynamique financière pour le Web3
Récemment, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire importante, autorisant officiellement les ETF de crypto-actifs au comptant à participer à des activités de staking sur la chaîne sous une réglementation stricte. Parallèlement, elle a assoupli certaines restrictions concernant les plateformes de trading de crypto-actifs, permettant aux plateformes licenciées d'offrir des services de staking à leurs clients. Cette initiative constitue une avancée significative dans l'exploration du système financier Web3 conforme à Hong Kong, après l'approbation de la cotation des ETF de crypto-actifs. Elle devrait non seulement accroître l'attractivité de l'écosystème des crypto-actifs à Hong Kong, mais elle combine également pour la première fois des produits financiers traditionnels avec les mécanismes natifs de l'économie en chaîne, fournissant un modèle extrêmement significatif pour la réglementation des crypto-actifs et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
Mécanisme de stake introduit dans le système financier traditionnel
Le staking est devenu l'une des activités économiques en chaîne les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques utilisant le mécanisme de consensus de la preuve d'enjeu (PoS). Il maintient non seulement la sécurité et le bon fonctionnement du réseau, mais représente également le principal canal pour les institutions et les utilisateurs afin d'obtenir des revenus en chaîne. Les données montrent qu'au début d'avril 2025, plus de 34 millions d'ETH avaient été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de son offre totale ; d'autres projets tels que Cardano et Solana maintiennent également un taux de staking supérieur à 70 % depuis longtemps, montrant ainsi la forte base de consensus du marché pour le staking en tant que mécanisme de revenus en chaîne.
Hong Kong permet cette fois aux ETF sur actifs numériques d参与 la质押 en chaîne, ce qui envoie deux signaux importants : d'une part, la reconnaissance de la质押 comme le mécanisme central pour obtenir des incitations réseau dans l'écosystème de la chaîne publique, avec une logique économique raisonnable ; d'autre part, la maturité croissante de la compréhension technique et de la capacité de gestion des risques des autorités de régulation concernant les actifs numériques et l'écosystème Web3.
Pour garantir que les risques soient maîtrisés, la circulaire stipule que la participation à des ETF au comptant doit être effectuée via des plateformes de négociation agréées et des institutions autorisées pour le fonctionnement et la garde des actifs mis en garantie, et un plafond de ratio de garantie doit être établi pour gérer le risque de liquidité, afin d'assurer l'indépendance et la sécurité des actifs. Les gestionnaires d'ETF doivent également divulguer de manière complète le mécanisme d'opération de la garantie, le modèle de calcul des revenus, les risques potentiels et les informations clés concernant le plafond de ratio de garantie, afin de garantir le droit à l'information et les droits des actifs des investisseurs.
En outre, la Commission des valeurs mobilières a révisé les restrictions précédentes concernant les plateformes de trading, autorisant clairement les plateformes à offrir des services de stake à leurs clients. Cela non seulement élargit les frontières des services des plateformes de trading, permettant aux plateformes licenciées de fournir des services à valeur ajoutée pour augmenter la fidélité des utilisateurs et le volume des transactions, mais cela fournit également un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation au stake des ETF au comptant.
Impact et perspectives de l'introduction du stake
Pour un ETF d'actifs virtuels au comptant, le staking est essentiellement une "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, et offrant ainsi un "canal de revenus en chaîne" conforme pour davantage d'utilisateurs et d'institutions. L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF d'actifs virtuels au comptant, les transformant d'un simple suiveur passif des tendances de prix en "certificats de droits en chaîne" dotés de fonctionnalités de revenus actifs.
Au cours des 6 à 12 prochains mois, avec la mise en place progressive du mécanisme de stake, la taille de gestion des ETF sur les actifs virtuels au Hong Kong devrait connaître une croissance structurelle. Le mécanisme de partage des revenus de stake élargira la structure de revenus entre les gestionnaires de fonds et les institutions de conservation, incitant davantage de participants au marché à concevoir des structures de produits innovants dans un cadre réglementaire, renforçant ainsi la différenciation et la compétitivité des produits liés aux actifs virtuels à Hong Kong.
De plus, en raison des exigences élevées en matière de sécurité des actifs et de stabilité technique liées aux opérations de stake, la demande potentielle de stake conforme poussera Hong Kong à accélérer la construction d'infrastructures d'actifs virtuels, formant ainsi un écosystème Web3 plus mature et complet.
Construire un écosystème financier Web3 en boucle fermée
L'ouverture de l'ETF de staking à Hong Kong est une étape importante dans la construction d'un écosystème financier Web3 en boucle fermée. Depuis l'établissement du mécanisme de licence VASP et la permission pour les investisseurs de détail de participer aux échanges, la structure de conformité du marché des actifs virtuels à Hong Kong s'est progressivement formée. L'introduction de mécanismes de staking on-chain représente la première tentative d'intégrer les fonctionnalités natives de la DeFi dans la finance traditionnelle, établissant un pont institutionnel et durable entre la finance on-chain et les marchés de capitaux traditionnels.
Dans le contexte de la concurrence réglementaire mondiale, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet de démonstration prospectif. Grâce à des mesures telles que la garde séparée, les plafonds proportionnels et la divulgation des risques, Hong Kong a exploré un modèle de régulation prudent qui sert de référence solide pour d'autres juridictions.
À l'avenir, avec davantage de gestionnaires d'ETF soumettant des plans de stake et davantage de plateformes de trading lançant des services de stake conformes, Hong Kong construira un système de produits financiers d'actifs virtuels plus riche en rendements, mieux structuré et plus complet, propulsant les actifs virtuels d'une phase "négociable" à une nouvelle phase "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs et de soutenir le développement durable de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong.