Ethereum sur le marché RWA : qui sera le prochain leader ?
Ce rapport analyse la position dominante d'Ethereum sur le marché actuel de la tokenisation des actifs réels, examine les défis structurels auxquels il est confronté et explore quelles plateformes de blockchain pourraient mener la prochaine phase de croissance des RWA.
Résumé des points clés
Ethereum, grâce à son avantage de premier arrivé, ses expériences institutionnelles passées, sa profonde liquidité en chaîne et son architecture décentralisée, est actuellement à la tête du marché RWA.
Cependant, les blockchains universelles offrant des transactions plus rapides et moins coûteuses, ainsi que les chaînes dédiées aux RWA conçues pour répondre aux exigences réglementaires, s'attaquent aux limitations de coût et de performance d'Ethereum. Ces nouvelles plates-formes se positionnent comme une infrastructure de prochaine génération en proposant une évolutivité technique exceptionnelle ou des fonctionnalités de conformité intégrées.
La prochaine étape de la croissance des RWA sera guidée par une chaîne qui intègre avec succès trois éléments : la compatibilité réglementaire en chaîne, un écosystème de services construit autour des actifs du monde réel, et une liquidité en chaîne ayant un sens réel.
1. Où le marché RWA est-il en croissance actuellement ?
La tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) est devenue l'un des sujets les plus marquants de l'industrie de la blockchain. Des sociétés de conseil mondiales ont publié des prévisions de marché étendues et ont également réalisé des analyses approfondies des marchés émergents - ce qui souligne l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la transformation d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Bien que la concurrence soit de plus en plus féroce, Ethereum maintient sa position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont déjà émergé, et certaines plateformes matures dans le domaine de la DeFi s'étendent également vers le secteur des RWA. Néanmoins, Ethereum représente toujours plus de 50 % du volume total d'activité sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui font que l'Ethereum domine actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions qui pourraient façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader?
2.1. Avantage de premier arrivé et confiance institutionnelle
Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle pour des raisons claires. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et se prépare activement pour le marché des actifs du monde réel.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs hautement active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que ERC-1400 et ERC-3643, bien avant l'émergence de plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni les bases techniques et réglementaires nécessaires aux projets pilotes.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives notables de la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Un projet de blockchain d'une grande banque (2016-2017 ) : Pour soutenir les cas d'utilisation des entreprises, la banque a développé un fork autorisé d'Ethereum. Le lancement d'une monnaie numérique pour les transferts interbancaires indique que l'architecture d'Ethereum - même sous forme privée - peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Une émission d'obligations par une banque française (2019: des obligations garanties d'une valeur de 100 millions d'euros ont été émises sur la blockchain publique Ethereum. Cela montre que les titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en minimisant la participation des intermédiaires.
Obligations numériques de la Banque européenne d'investissement ) en 2021 ( : La Banque européenne d'investissement ) EIB ( a collaboré avec plusieurs grandes banques pour émettre des obligations numériques d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Cette obligation est réglée en utilisant la monnaie numérique de banque centrale ) CBDC ( émise par la Banque de France, soulignant le potentiel d'Ethereum dans un marché de capitaux totalement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est basée sur des cas d'utilisation vérifiés et d'autres participants réglementés. Le passé d'Ethereum continue d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une plateforme a annoncé dans un document officiel qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer le cycle de vie complet des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement ultérieur d'un fonds d'une grande société de gestion d'actifs, ce fonds étant actuellement le plus grand fonds tokenisé émis sur Ethereum.
) 2.2. Plateforme de flux de capital réel
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché des RWA est sa capacité à transformer la liquidité en chaîne en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché fonctionnel a besoin de capitaux capables d'investir activement et de négocier ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité en chaîne profonde et déployable.
Cela est évident sur plusieurs plateformes, qui détiennent toutes une grande quantité de fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes ont attiré des centaines de millions de dollars en proposant des produits basés sur des obligations américaines tokenisées, des prêts en stablecoins et des outils de génération de revenus synthétiques en dollars.
Une plateforme a accumulé plus de 600 millions de dollars de valeur totale verrouillée grâce à ses produits soutenus par des obligations d'État ###TVL(.
Une autre plateforme a utilisé la liquidité d'un protocole pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 2,4 milliards de dollars.
Il existe une autre plateforme qui a établi une infrastructure de rendement sans banque en utilisant son stablecoin synthétique sur Ethereum, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Il offre une base de liquidité solide, capable de réaliser de véritables investissements et de la gestion d'actifs. En revanche, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir les entrées de capital ou l'activité sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
La raison de cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et une infrastructure prête pour la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le trading et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, l'Éther est l'environnement le plus efficace pour convertir des actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui va au-delà d'une simple part de marché.
![Ethereum dans le marché RWA : qui est le prochain à prendre le relais ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.3. Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transactions d'actifs de grande valeur dans un système numérique. Dans ce processus, l'attention des institutions se concentre sur la fiabilité et la transparence du système. C'est précisément là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne comme une blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants à travers le monde. Le réseau est ouvert à tous, les modifications étant décidées par le consensus des participants, et non par un contrôle centralisé. Ainsi, il évite les points de défaillance uniques, garantit la résistance aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement ininterrompu.
Dans le marché des RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées sur un grand livre immuable, réduisant le risque de fraude. Les contrats intelligents permettent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques - transparence, sécurité et accessibilité - font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions explorant la tokenisation des actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
3. Nouveaux challengers redéfinissant le paysage
La chaîne principale d'Ethereum a prouvé la faisabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, elle a également révélé des limitations structurelles qui entravent une adoption plus large par les institutions. Les obstacles clés incluent un débit de transactions limité, des problèmes de latence et une structure de frais imprévisible.
Pour faire face à ces défis, plusieurs solutions de Layer 2 Rollup ont émergé. Parmi elles, des mises à jour majeures, y compris la fusion ###The Merge, en 2022 (, Dencun ) en 2024 ( et la prochaine Pectra ) en 2025 (, ont apporté des améliorations en matière d'évolutivité. Néanmoins, le réseau n'a toujours pas réussi à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Par exemple, un réseau de paiement traite plus de 65 000 transactions par seconde, un niveau que l'Ethereum n'a pas encore atteint. Pour les institutions qui nécessitent un trading haute fréquence ou un règlement en temps réel, ces écarts de performance demeurent un facteur limitant clé.
Le retard pose également des défis. La génération de blocs nécessite en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour le règlement en toute sécurité, la finalité peut généralement prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce retard peut encore augmenter - ce qui complique les opérations financières sensibles au temps.
Il est encore plus important de noter que la volatilité des frais de Gas reste un problème préoccupant. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, et même en temps normal, les coûts augmentent souvent à plus de 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais complique la planification commerciale et peut affaiblir la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine plateforme illustre bien cette dynamique. Après avoir rencontré les limitations d'Ethereum, l'entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle crucial dans la facilitation des expériences institutionnelles précoces, il fait maintenant face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible à la performance.
![Ethereum dans le marché RWA : qui sera le prochain à prendre le relais ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
) 3.1. L'essor des blockchains génériques rapides, efficaces et économiques
Avec les limitations d'Ethereum de plus en plus évidentes, les institutions explorent de plus en plus des avantages alternatifs en matière de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité pour compléter la blockchain générale d'Éther.
Cependant, malgré une coopération continue avec des participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sur ces plateformes, qui n'incluent pas les stablecoins, reste de loin inférieur à celui d'Ethereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes générales font encore partie de la stratégie de déploiement multi-chaînes dominée par Ethereum.
Néanmoins, il existe des signes de progrès substantiel. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une certaine blockchain, une certaine plateforme a attiré l'attention, représentant plus de 18 % de l'activité dans ce domaine - juste derrière Ethereum.
À ce stade, les blockchains générales commencent tout juste à établir leur point d'ancrage. Les plateformes comme certaines blockchains publiques, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, font maintenant face à un problème stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des RWA. Se fier uniquement à des performances techniques exceptionnelles ne suffit pas. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir des infrastructures et services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins du débit brut et davantage de leur capacité à offrir une valeur tangible. Un écosystème différencié construit autour des avantages uniques de chaque chaîne déterminera leur positionnement à long terme dans ce domaine émergent.
![La position dominante d'Ethereum sur le marché RWA : qui est le prochain à prendre le relais ?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. L'émergence de la blockchain dédiée aux RWA
De plus en plus de plateformes blockchain abandonnent le design générique pour adopter une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également évidente dans le domaine des RWA, avec l'émergence d'une nouvelle génération de chaînes spécialisées optimisées pour la tokenisation des actifs du monde réel.
La raison d'être d'une blockchain dédiée aux RWA est claire. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend souvent l'utilisation d'infrastructures blockchain génériques insuffisante. Des exigences techniques spécifiques - en particulier celles liées à la conformité réglementaire - doivent être abordées dès le départ.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les programmes KYC et AML sont essentiels pour les flux de travail de tokenisation, mais ceux-ci ont traditionnellement été traités hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle se contente d'emballer les actifs financiers traditionnels dans un format blockchain sans redéfinir la logique de conformité sous-jacente.
La transformation actuelle consiste à transférer complètement ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. Concernant le bloc
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· Il y a 7h
Les échanges de chaînes rendent l'ancien Éther moins attrayant.
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AirdropHunter420
· 08-05 07:13
Courir pour le gas est mortel, je vais changer de plateforme.
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GigaBrainAnon
· 08-05 07:13
Le grand patron V est toujours stable.
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AirdropChaser
· 08-05 07:11
Vous voulez à la fois un cex et un dex.
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CompoundPersonality
· 08-05 07:07
Le vieux chef de classe eth sera tôt ou tard défié, n'est-ce pas ?
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SandwichTrader
· 08-05 07:03
Qui t'a dit que les frais de Gas étaient si élevés ?
Ethereum domine le marché RWA, les nouvelles plateformes présentent à la fois des défis et des opportunités.
Ethereum sur le marché RWA : qui sera le prochain leader ?
Ce rapport analyse la position dominante d'Ethereum sur le marché actuel de la tokenisation des actifs réels, examine les défis structurels auxquels il est confronté et explore quelles plateformes de blockchain pourraient mener la prochaine phase de croissance des RWA.
Résumé des points clés
Ethereum, grâce à son avantage de premier arrivé, ses expériences institutionnelles passées, sa profonde liquidité en chaîne et son architecture décentralisée, est actuellement à la tête du marché RWA.
Cependant, les blockchains universelles offrant des transactions plus rapides et moins coûteuses, ainsi que les chaînes dédiées aux RWA conçues pour répondre aux exigences réglementaires, s'attaquent aux limitations de coût et de performance d'Ethereum. Ces nouvelles plates-formes se positionnent comme une infrastructure de prochaine génération en proposant une évolutivité technique exceptionnelle ou des fonctionnalités de conformité intégrées.
La prochaine étape de la croissance des RWA sera guidée par une chaîne qui intègre avec succès trois éléments : la compatibilité réglementaire en chaîne, un écosystème de services construit autour des actifs du monde réel, et une liquidité en chaîne ayant un sens réel.
1. Où le marché RWA est-il en croissance actuellement ?
La tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) est devenue l'un des sujets les plus marquants de l'industrie de la blockchain. Des sociétés de conseil mondiales ont publié des prévisions de marché étendues et ont également réalisé des analyses approfondies des marchés émergents - ce qui souligne l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la transformation d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Bien que la concurrence soit de plus en plus féroce, Ethereum maintient sa position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont déjà émergé, et certaines plateformes matures dans le domaine de la DeFi s'étendent également vers le secteur des RWA. Néanmoins, Ethereum représente toujours plus de 50 % du volume total d'activité sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui font que l'Ethereum domine actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions qui pourraient façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader?
2.1. Avantage de premier arrivé et confiance institutionnelle
Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle pour des raisons claires. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et se prépare activement pour le marché des actifs du monde réel.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs hautement active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que ERC-1400 et ERC-3643, bien avant l'émergence de plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni les bases techniques et réglementaires nécessaires aux projets pilotes.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives notables de la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Un projet de blockchain d'une grande banque (2016-2017 ) : Pour soutenir les cas d'utilisation des entreprises, la banque a développé un fork autorisé d'Ethereum. Le lancement d'une monnaie numérique pour les transferts interbancaires indique que l'architecture d'Ethereum - même sous forme privée - peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Une émission d'obligations par une banque française (2019: des obligations garanties d'une valeur de 100 millions d'euros ont été émises sur la blockchain publique Ethereum. Cela montre que les titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en minimisant la participation des intermédiaires.
Obligations numériques de la Banque européenne d'investissement ) en 2021 ( : La Banque européenne d'investissement ) EIB ( a collaboré avec plusieurs grandes banques pour émettre des obligations numériques d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Cette obligation est réglée en utilisant la monnaie numérique de banque centrale ) CBDC ( émise par la Banque de France, soulignant le potentiel d'Ethereum dans un marché de capitaux totalement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est basée sur des cas d'utilisation vérifiés et d'autres participants réglementés. Le passé d'Ethereum continue d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une plateforme a annoncé dans un document officiel qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer le cycle de vie complet des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement ultérieur d'un fonds d'une grande société de gestion d'actifs, ce fonds étant actuellement le plus grand fonds tokenisé émis sur Ethereum.
) 2.2. Plateforme de flux de capital réel
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché des RWA est sa capacité à transformer la liquidité en chaîne en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché fonctionnel a besoin de capitaux capables d'investir activement et de négocier ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité en chaîne profonde et déployable.
Cela est évident sur plusieurs plateformes, qui détiennent toutes une grande quantité de fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes ont attiré des centaines de millions de dollars en proposant des produits basés sur des obligations américaines tokenisées, des prêts en stablecoins et des outils de génération de revenus synthétiques en dollars.
Une plateforme a accumulé plus de 600 millions de dollars de valeur totale verrouillée grâce à ses produits soutenus par des obligations d'État ###TVL(.
Une autre plateforme a utilisé la liquidité d'un protocole pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 2,4 milliards de dollars.
Il existe une autre plateforme qui a établi une infrastructure de rendement sans banque en utilisant son stablecoin synthétique sur Ethereum, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Il offre une base de liquidité solide, capable de réaliser de véritables investissements et de la gestion d'actifs. En revanche, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir les entrées de capital ou l'activité sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
La raison de cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et une infrastructure prête pour la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le trading et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, l'Éther est l'environnement le plus efficace pour convertir des actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui va au-delà d'une simple part de marché.
![Ethereum dans le marché RWA : qui est le prochain à prendre le relais ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.3. Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transactions d'actifs de grande valeur dans un système numérique. Dans ce processus, l'attention des institutions se concentre sur la fiabilité et la transparence du système. C'est précisément là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne comme une blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants à travers le monde. Le réseau est ouvert à tous, les modifications étant décidées par le consensus des participants, et non par un contrôle centralisé. Ainsi, il évite les points de défaillance uniques, garantit la résistance aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement ininterrompu.
Dans le marché des RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées sur un grand livre immuable, réduisant le risque de fraude. Les contrats intelligents permettent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques - transparence, sécurité et accessibilité - font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions explorant la tokenisation des actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
3. Nouveaux challengers redéfinissant le paysage
La chaîne principale d'Ethereum a prouvé la faisabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, elle a également révélé des limitations structurelles qui entravent une adoption plus large par les institutions. Les obstacles clés incluent un débit de transactions limité, des problèmes de latence et une structure de frais imprévisible.
Pour faire face à ces défis, plusieurs solutions de Layer 2 Rollup ont émergé. Parmi elles, des mises à jour majeures, y compris la fusion ###The Merge, en 2022 (, Dencun ) en 2024 ( et la prochaine Pectra ) en 2025 (, ont apporté des améliorations en matière d'évolutivité. Néanmoins, le réseau n'a toujours pas réussi à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Par exemple, un réseau de paiement traite plus de 65 000 transactions par seconde, un niveau que l'Ethereum n'a pas encore atteint. Pour les institutions qui nécessitent un trading haute fréquence ou un règlement en temps réel, ces écarts de performance demeurent un facteur limitant clé.
Le retard pose également des défis. La génération de blocs nécessite en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour le règlement en toute sécurité, la finalité peut généralement prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce retard peut encore augmenter - ce qui complique les opérations financières sensibles au temps.
Il est encore plus important de noter que la volatilité des frais de Gas reste un problème préoccupant. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, et même en temps normal, les coûts augmentent souvent à plus de 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais complique la planification commerciale et peut affaiblir la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine plateforme illustre bien cette dynamique. Après avoir rencontré les limitations d'Ethereum, l'entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle crucial dans la facilitation des expériences institutionnelles précoces, il fait maintenant face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible à la performance.
![Ethereum dans le marché RWA : qui sera le prochain à prendre le relais ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
) 3.1. L'essor des blockchains génériques rapides, efficaces et économiques
Avec les limitations d'Ethereum de plus en plus évidentes, les institutions explorent de plus en plus des avantages alternatifs en matière de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité pour compléter la blockchain générale d'Éther.
Cependant, malgré une coopération continue avec des participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sur ces plateformes, qui n'incluent pas les stablecoins, reste de loin inférieur à celui d'Ethereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes générales font encore partie de la stratégie de déploiement multi-chaînes dominée par Ethereum.
Néanmoins, il existe des signes de progrès substantiel. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une certaine blockchain, une certaine plateforme a attiré l'attention, représentant plus de 18 % de l'activité dans ce domaine - juste derrière Ethereum.
À ce stade, les blockchains générales commencent tout juste à établir leur point d'ancrage. Les plateformes comme certaines blockchains publiques, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, font maintenant face à un problème stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des RWA. Se fier uniquement à des performances techniques exceptionnelles ne suffit pas. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir des infrastructures et services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins du débit brut et davantage de leur capacité à offrir une valeur tangible. Un écosystème différencié construit autour des avantages uniques de chaque chaîne déterminera leur positionnement à long terme dans ce domaine émergent.
![La position dominante d'Ethereum sur le marché RWA : qui est le prochain à prendre le relais ?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. L'émergence de la blockchain dédiée aux RWA
De plus en plus de plateformes blockchain abandonnent le design générique pour adopter une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également évidente dans le domaine des RWA, avec l'émergence d'une nouvelle génération de chaînes spécialisées optimisées pour la tokenisation des actifs du monde réel.
La raison d'être d'une blockchain dédiée aux RWA est claire. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend souvent l'utilisation d'infrastructures blockchain génériques insuffisante. Des exigences techniques spécifiques - en particulier celles liées à la conformité réglementaire - doivent être abordées dès le départ.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les programmes KYC et AML sont essentiels pour les flux de travail de tokenisation, mais ceux-ci ont traditionnellement été traités hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle se contente d'emballer les actifs financiers traditionnels dans un format blockchain sans redéfinir la logique de conformité sous-jacente.
La transformation actuelle consiste à transférer complètement ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. Concernant le bloc