Exploration des mécanismes d'AMM dans l'écosystème Solana
Dans l'industrie Web3, les produits de finance décentralisée ( DeFi ) dominent le marché. Parmi eux, les AMM (, en tant qu'élément clé, favorisent l'innovation et le développement dans le domaine financier de Web3. Cet article présentera quelques réalisations importantes des AMM dans l'écosystème Solana, visant à fournir des références pour les stratégies d'investissement des fournisseurs de liquidité ) LP (.
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Constant Product Market Maker ) CPMM (
CPMM est l'une des implémentations AMM les plus basiques. Prenons l'AMM basé sur un produit constant lancé par une certaine plateforme de trading comme exemple, son principe fondamental est que le produit des quantités des deux tokens dans le pool reste constant : X * Y = k.
Lorsque les utilisateurs ajoutent de la liquidité au pool, le CPMM crée automatiquement un compte associé pour le portefeuille de l'utilisateur et émet des LP Tokens, qui servent à prouver que l'utilisateur détient une part du pool. Lors du retrait de liquidité, les LP Tokens correspondants seront détruits.
Le programme on-chain de CPMM est développé avec Anchor. Lors d'une transaction swap, le programme calculera la quantité d'échange en fonction de la formule du produit constant :
Δy = )Δx * y( / )x + Δx(
où Δy est le nombre de jetons cibles disponibles, x et y sont respectivement les quantités actuelles des deux jetons dans la piscine, et Δx est le nombre de jetons d'entrée.
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Market Maker de Liquidité Concentrée ) CLMM (
CLMM s'inspire du design d'un certain DEX, permettant aux LP de sélectionner une fourchette de prix lors de l'injection de fonds, les fonds étant distribués uniquement dans la fourchette choisie. Cela améliore l'utilisation des fonds, mais exige également que les LP gèrent la liquidité de manière plus proactive.
CLMM prend en charge plusieurs niveaux de frais, chaque paire de jetons peut créer des pools avec des frais différents. Comme avec CPMM, en raison des caractéristiques de Solana, CLMM n'a pas besoin de déployer un contrat séparé pour chaque pool.
Les LP peuvent choisir de fournir une liquidité unilatérale, similaire aux ordres à cours limité dans la finance traditionnelle. Pour les pools à faible volatilité, les LP ont tendance à choisir une plage de prix plus étroite; pour les pools à forte volatilité, ils ont tendance à opter pour une plage plus large.
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Dynamic Liquidity AMM)DLMM(
DLMM est une autre implémentation d'AMM à liquidité centralisée. Il introduit le concept de "Bin", divisant la plage de prix en plusieurs petites sections. Les transactions au sein d'un même Bin bénéficient d'un glissement nul, ce qui favorise l'augmentation du volume des transactions et du taux de réussite.
La distribution des jetons dans DLMM se trouve de chaque côté du prix actuel, le Bin activé contient deux types de jetons, tandis que les autres Bins ne contiennent qu'un seul type de jeton. Lorsque l'un des jetons dans le Bin activé est épuisé, le Bin adjacent sera activé, entraînant un changement de prix.
DLMM propose trois stratégies de liquidité :
Spot: Stratégie universelle applicable à la plupart des pools
Curve : adapté aux pools avec de faibles fluctuations de prix, comme les paires de stablecoins.
Bid Ask : adapté aux pools avec une forte volatilité des prix, nécessitant des ajustements fréquents de position.
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Résumé
L'AMM, en tant que composante essentielle de la finance Web3, propulse le développement de la finance décentralisée grâce à des mécanismes innovants. Avec les avancées technologiques et l'amélioration de l'écosystème, l'AMM devrait jouer un rôle encore plus important à l'avenir, modifiant davantage le paysage financier traditionnel. Les diverses réalisations d'AMM dans l'écosystème Solana offrent aux LP des options flexibles, mais posent également des exigences plus élevées en matière de gestion des risques pour les LP.
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Analyse complète du mécanisme AMM de l'écosystème Solana : comparaison des stratégies CPMM, CLMM et DLMM
Exploration des mécanismes d'AMM dans l'écosystème Solana
Dans l'industrie Web3, les produits de finance décentralisée ( DeFi ) dominent le marché. Parmi eux, les AMM (, en tant qu'élément clé, favorisent l'innovation et le développement dans le domaine financier de Web3. Cet article présentera quelques réalisations importantes des AMM dans l'écosystème Solana, visant à fournir des références pour les stratégies d'investissement des fournisseurs de liquidité ) LP (.
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Constant Product Market Maker ) CPMM (
CPMM est l'une des implémentations AMM les plus basiques. Prenons l'AMM basé sur un produit constant lancé par une certaine plateforme de trading comme exemple, son principe fondamental est que le produit des quantités des deux tokens dans le pool reste constant : X * Y = k.
Lorsque les utilisateurs ajoutent de la liquidité au pool, le CPMM crée automatiquement un compte associé pour le portefeuille de l'utilisateur et émet des LP Tokens, qui servent à prouver que l'utilisateur détient une part du pool. Lors du retrait de liquidité, les LP Tokens correspondants seront détruits.
Le programme on-chain de CPMM est développé avec Anchor. Lors d'une transaction swap, le programme calculera la quantité d'échange en fonction de la formule du produit constant :
Δy = )Δx * y( / )x + Δx(
où Δy est le nombre de jetons cibles disponibles, x et y sont respectivement les quantités actuelles des deux jetons dans la piscine, et Δx est le nombre de jetons d'entrée.
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Market Maker de Liquidité Concentrée ) CLMM (
CLMM s'inspire du design d'un certain DEX, permettant aux LP de sélectionner une fourchette de prix lors de l'injection de fonds, les fonds étant distribués uniquement dans la fourchette choisie. Cela améliore l'utilisation des fonds, mais exige également que les LP gèrent la liquidité de manière plus proactive.
CLMM prend en charge plusieurs niveaux de frais, chaque paire de jetons peut créer des pools avec des frais différents. Comme avec CPMM, en raison des caractéristiques de Solana, CLMM n'a pas besoin de déployer un contrat séparé pour chaque pool.
Les LP peuvent choisir de fournir une liquidité unilatérale, similaire aux ordres à cours limité dans la finance traditionnelle. Pour les pools à faible volatilité, les LP ont tendance à choisir une plage de prix plus étroite; pour les pools à forte volatilité, ils ont tendance à opter pour une plage plus large.
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Dynamic Liquidity AMM)DLMM(
DLMM est une autre implémentation d'AMM à liquidité centralisée. Il introduit le concept de "Bin", divisant la plage de prix en plusieurs petites sections. Les transactions au sein d'un même Bin bénéficient d'un glissement nul, ce qui favorise l'augmentation du volume des transactions et du taux de réussite.
La distribution des jetons dans DLMM se trouve de chaque côté du prix actuel, le Bin activé contient deux types de jetons, tandis que les autres Bins ne contiennent qu'un seul type de jeton. Lorsque l'un des jetons dans le Bin activé est épuisé, le Bin adjacent sera activé, entraînant un changement de prix.
DLMM propose trois stratégies de liquidité :
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Résumé
L'AMM, en tant que composante essentielle de la finance Web3, propulse le développement de la finance décentralisée grâce à des mécanismes innovants. Avec les avancées technologiques et l'amélioration de l'écosystème, l'AMM devrait jouer un rôle encore plus important à l'avenir, modifiant davantage le paysage financier traditionnel. Les diverses réalisations d'AMM dans l'écosystème Solana offrent aux LP des options flexibles, mais posent également des exigences plus élevées en matière de gestion des risques pour les LP.